市场表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中证油气产业指数下跌0 1%报1702 45点 成交额130 15亿元 [1] - 中证油气产业指数近一个月下跌5 06% 近三个月下跌5 11% 年至今下跌7 93% [1] 指数构成 - 中证油气产业指数选取沪深市场涉及油气开采 设备制造 运输 销售 炼制加工及初级石油化工产品生产等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 指数以2004年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 权重分布 - 前十大权重股包括中国石油(10 35%) 中国海油(10 1%) 中国石化(9 56%) 广汇能源(5 06%) 招商轮船(3 78%) 杰瑞股份(3 67%) 恒力石化(3 21%) 卫星化学(3 13%) 东方盛虹(2 8%) 中远海能(2 79%) [1] - 按市场板块划分 上海证券交易所占比71 28% 深圳证券交易所占比28 72% [1] 行业分布 - 能源行业占比61 78% 原材料占比20 62% 工业占比14 80% 金融占比1 71% 公用事业占比1 10% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下会进行临时调整 [2] 相关基金产品 - 跟踪该指数的公募基金包括国泰中证油气产业联接A 国泰中证油气产业联接C 国泰中证油气产业ETF [2]

报告公司投资评级 报告未提及英国石油公司的投资评级相关内容 报告的核心观点 - 市场对英国石油公司2025年第一季度业绩反应或略微负面，经调净收入低于一致预期，但股息增长超计划，股票回购符合指引，重申资本支出、资产剥离和息税折摊前利润指引 [1] - 天然气和低碳能源业务未达一致预期，拉低经调净收入，不过石油生产与经营、客户和产品部门表现超预期 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 最新动态/新闻 - 2025年第一季度经调净收入13.81亿美元，低于一致预期，受天然气和低碳部门表现不佳影响 [1] - 股息8.00美分/股，同比增长10%，高于每年至少4%的增长计划 [1] - 股票回购7.5亿美元，符合2025年第一季度7.5 - 10亿美元的指引 [1] - 重申2025财年资本支出指引150亿美元（26/27财年130 - 150亿美元），2025年下半年资产剥离至30 - 40亿美元 [1] - 重申2025财年息税折摊前利润指引略低于此前460 - 490亿美元范围的低端 [1] 点评 - 天然气和低碳能源业务疲软，导致经调净收入未达预期，资本支出36.23亿美元，占160亿美元指引的25%左右 [2] 各业务表现 - 天然气和低碳能源调整后营业收入9.97亿美元，低于一致预期 [3] - 石油生产与经营分部调整后营业收入28.95亿美元，略高于一致预期 [3] - 客户和产品部门调整后营业收入6.77亿美元，优于一致预期，预计2025财年该部门生物能源收入增长、美国TravelCenters贡献率提高且结构性成本降低 [3] 盈利摘要 |项目|2024年第一季度实际|2024年第四季度实际|2025年第一季度预计|2025年第一季度实际|季环比（%）|同比（%）| |----|----|----|----|----|----|----| |营收（百万美元）|48,880|45,752|45,974|46,905|3|-4| |Adj.净收入（百万美元）|2,723|1,169|1,640|1,381|18|-49| |Adj.净收入率|6%|3%|4%|3%|-|-| |资本支出（百万美元）|3,718|3,726|3,620|3,623|-3|-3| |调整后摊薄后每股净收益|0.162|0.07|0.106|0.97|NM|NM| |天然气与低碳能源Adj.经营收入（百万美元）|1,658|1,987|1,713|997|-50|-40| |天然气与低碳能源资本支出（百万美元）|1,298|812|1,156|903|11|-30| |石油生产与运营Adj.经营收入（百万美元）|3,125|2,924|2,801|2,895|-1|-7| |石油生产与运营资本支出（百万美元）|1,776|1,478|1,510|1696|15|-5| |客户和产品Adj.经营收入（百万美元）|1,289|-302|410|677|324|-47| |客户和产品资本支出（百万美元）|1,120|1,324|1,042|943|-29|-16| |其他业务及公司Adj.经营收入（百万美元）|-154|-527|-241|-117|78|24| [5]

文章核心观点 - 阿根廷国家能源公司YPF将于5月1日起下调汽油和柴油价格4% [1] 分组1 - 公司：阿根廷国家能源公司YPF [1] - 事件：下调汽油和柴油价格 [1] - 时间：5月1日起 [1] - 幅度：4% [1]

阿根廷国家能源公司YPF表示将于5月1日起下调汽油和柴油价格4%。 ...

中证油气产业指数表现 - 4月29日中证油气产业指数下跌0 68%报1704 12点成交额116 96亿元 [1] - 近一个月下跌4 40%近三个月下跌4 46%年初至今下跌7 29% [2] 指数构成与权重 - 指数样本覆盖石油天然气开采设备制造运输销售炼制加工及初级石油化工产品生产领域 [2] - 前十大权重股：中国石油(10 39%)中国海油(10 28%)中国石化(9 63%)广汇能源(5 03%)招商轮船(3 8%)杰瑞股份(3 67%)恒力石化(3 2%)卫星化学(3 18%)中远海能(2 8%)东方盛虹(2 74%) [2] - 市场板块分布：上交所占比71 55%深交所占比28 45% [2] - 行业分布：能源(61 85%)原材料(20 41%)工业(14 82%)金融(1 75%)公用事业(1 17%) [2] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况下进行临时调整样本退市时从指数中剔除 [3] 跟踪基金 - 相关公募基金包括国泰中证油气产业联接A/C及国泰中证油气产业ETF [3]

项目概况 - 吉林石化—吉林油田二氧化碳管道工程(一期)项目正式启动建设 该项目是中国石油集团公司战略部署的重点项目 设计总长约400公里 是我国目前运输距离最长、管径最粗、压力最高、规模最大的二氧化碳管道 [1] - 项目建成后预计每年可在地下封存二氧化碳量超过400万吨 [1] - 管道途经松原、长春、四平、吉林4市12个县区 可吸纳沿线吉林石化等企业的碳源 将成为吉林省各碳排放企业与利用企业的主干碳网 [1] 技术特点 - 二氧化碳管道输送技术在国内仍处于工业示范阶段 采用超临界/密相输送技术 [1] - 工程设计中采用了二氧化碳离心式压缩机增压、全线光纤测漏等先进技术 部分技术填补了国内相关空白 [1] 产业影响 - 项目将形成覆盖吉林省的碳产业链 促进相关地区企业绿色低碳转型和高质量发展 [1] - 吉林油田通过CCUS技术实现"驱油"与"固碳"双效合一 2024年共注入二氧化碳41.8万吨 占中国石油集团公司总量的22% [2] - CCUS技术在绿色甲醇、富碳农业等方面有广泛应用 具备从工业化向商业化利用的巨大潜力 [2]

文章核心观点 湖南销售公司作为2025湖南车展唯一官方燃油合作单位，在推动品牌建设、能源转型、保障供应、乡村振兴和绿色发展等方面取得积极成果 [1] 车展合作 - 公司成为2025湖南车展唯一官方燃油合作单位，车展于4月30日 - 5月5日在湖南国际会展中心举行 [1] 能源转型与业务布局 - 公司推动传统能源与新能源协同发展，由单一油品供应商向“油气氢电非”综合能源服务商转变 [1] - 公司在湘布局加油站、加气站、光伏充电站等终端网络近750座，遍布全省14个市州 [1] - 公司加快LNG加气站在国省道运输干线布局，建成光伏站点70余座、站内外充电站50余座 [3] 市场供应保障 - 公司全方位夯实资源储备根基，确保600余座加油站“不断供、不脱销” [1] - 2024年公司累计向湖南市场供应油品220余万吨，保障民生出行、物流运输、农业生产 [1] 企业贡献 - 公司累计销售成品油4000余万吨，上缴各种税费超20亿元，提供就业岗位3700多个 [1] 乡村振兴 - 公司从多维度推进乡村振兴，承接帮扶点9个，推动45个帮扶项目落地，拨付260余万元资金 [3] - 公司借助产业链和网点优势，开展产销对接，设帮扶专区，“直播助农”，帮扶产品销售额达1990万元 [3] 绿色发展 - 公司完成在营加油站油气二次回收改造，200余座站点实现三次油气回收，年减排挥发性有机物超千吨 [3]

项目概况 - 吉林石化—吉林油田二氧化碳管道工程(一期)于4月27日在吉林省松原市启动 [1] - 管道设计总长约400公里 建成后预计每年可在地下封存二氧化碳量超过400万吨 [1] - 该管道是中国运输距离最长、管径最粗、压力最高、规模最大的二氧化碳管道 [3] - 采用超临界/密相输送技术 途经松原、长春、四平、吉林四市 可吸纳沿线吉林石化等企业的碳源 [3] 技术特点 - 工程采用二氧化碳离心式压缩机增压、全线光纤测漏等先进技术 部分技术填补国内空白 [3] - 二氧化碳封存同时作为石油开采介质 开采效率比传统水介质高20%以上 每年可驱油100多万吨 [3] - 吉林油田已建成中国首个全产业链、全流程CCUS国家级示范工程 [4] 战略意义 - 最终目标是形成"捕集—运输—利用—封存"全闭环碳循环模式 [3] - 该工程将成为吉林省碳排放企业与利用企业的主干碳网 形成覆盖全省的碳产业链 [3] - 促进吉林地区企业绿色低碳转型和高质量发展 [3] 行业背景 - 碳捕集利用与封存(CCUS)是实现全球碳中和的重要手段之一 [4] - 中国"双碳"目标持续推进 CCUS产业迎来发展新机遇 [4] - 2024年吉林油田封存二氧化碳41.8万吨 占中国石油封存总量的22% [4]

文章核心观点 上周国际市场风云变幻，关税形势变化引发国际金价巨震，本周看点颇多，包括美国一季度GDP等大量数据、日本央行利率决议、欧元区通胀数据等，财报季也将迎来最繁忙一周 [2]。 市场表现 - 上周美股企稳反弹，道指周涨2.48%，纳指周涨6.73%，标普500指数周涨4.59%，欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨1.69%，德国DAX 30指数周涨4.89%，法国CAC 40指数周涨3.44% [2] - 国际油价有所回落，WTI原油近月合约周跌1.55%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.60%，报66.87美元/桶 [5] - 国际金价冲高回落，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货周跌0.79%，报3282.40美元/盎司，今年迄今已上涨超过25% [5] 美国经济数据 - 本周将公布美国一季度GDP初值，分析人士预计可能从去年四季度的2.4%大幅降至0.5%左右，疲软数据或增加美联储今年恢复降息预期 [3] - 4月非农就业报告受关注，此前3月就业人数远超预期，投资者关注趋势是否逆转，3月JOLTS职位空缺数据、ADP私人就业数据和每周失业救济申请人数将显示劳动力市场健康状况 [3] - 3月PCE是美联储首选通胀指标，4月份ISM制造业指数、咨商会消费者信心指数等前瞻性数据将揭晓 [3] - 下周美国财政部季度再融资会议受关注，巴克莱预计短期拍卖规模不变，财政部将重申未来几个季度继续发行债券，不急于向长期债券倾斜发行 [3] 财报季 - 财报季将迎来最繁忙一周，盈利日历包括Visa、可口可乐、辉瑞、微软、Meta、苹果、亚马逊、礼来、万事达、麦当劳、伯克希尔哈撒韦、埃克森美孚和雪佛龙 [4] - “股神”巴菲特将亮相一年一度的伯克希尔股东大会 [4] 欧洲经济 - 4月PMI数据显示欧元区经济严峻，欧央行行长拉加德称通胀回落“进展顺利”，但高度不确定性使其不太可能就利率发出明确信号 [6] - 未来一周欧元区将公布通胀数据、第一季度GDP数据初值，法国、意大利和德国将于30日公布CPI数据，欧元区将于5月2日公布相关数据，还将公布4月PMI终值数据 [6] - 即使欧元区前三个月经济数据平稳，也不太可能抑制欧洲央行降息预期，因通货膨胀下降，增长预测被下调，自去年以来欧洲央行已将利率下调175个基点，并暗示宽松周期未完成 [6] - 本周英国央行将公布3月份消费者贷款、抵押贷款和抵押贷款批准数据，4月制造业PMI终值将揭晓 [6] 本周看点日程 |日期|看点| | ---- | ---- | |4月28日周一|西班牙3月附出租梁初於山、法国3月总求职人数、加拿大3月批发销售月率、达拉斯联储4月制造业指数，财报：恩智浦 [7]| |4月29日周二|德国5月Gfk消费者信心指数、西班牙一季度GDP、欧元区4月标照了或按照应、美国3月贸易帐、批发库存月率、2月凯斯席勒房价指数、3月JOLTS职位空缺，财报：可口可乐、辉瑞、霍尼韦尔 [7]| |4月30日周三|韩国3月工业产出月率、日本3月工业产出月率、澳大利亚一季度CPI、法国一季度GDP、德国3月进出口物价指数、意大利一季度GDP、欧元区一季度GDP、美国4月ADP就业人数、一季度GDP、PCE、完工就业成本、3月PCE、个人收入、个人支出月率、成良销售月率，财报：微软、Meta、高通 [7]| |5月1日周四|澳大利亚4月制造业PMI、韩国4月贸易帐、日本4月制造业PMI、日本央行利率决议、英国4月制造业PMI、美国上周初请失业金人数、4月制造业PMI、3月营建支出月率、4月ISM制造业指数，财报：苹果、亚马逊、礼来、万事达 [7]| |5月2日周五|韩国4月CPI、日本3月附示形、澳大利亚3月零售销售月率、法国3月政府预算、法国、德国、欧元区4月制造业PMI、欧元区4月CPI、美国4月非农就业报告、3月工厂订单月率，财报：埃克森美孚、雪佛龙 [7]|

美国财政部长贝森特曾提出力争每天增产300万桶。总统高级顾问纳瓦罗以这一增产为前提表示，"如果 原油价格下降到每桶50美元，将有助于抑制通货膨胀"。 但目前美国的能源生产并未增加。美国石油服务公司贝克休斯（Baker Hughes）4月17日公布的数据显 示，石油和天然气钻机运行数量为585台，比去年同期减少了34台。 这是因为特朗普政府的关税政策加剧了世界经济放缓的隐忧，导致原油价格大幅下跌。特别是特朗普4 月2日宣布对等关税后，原油价格的跌幅巨大。 美国得克萨斯州的原 油生产设备 "钻吧，宝贝，钻吧"。特朗普在大选期间反复呼吁增产原油。但其关税政策导致原油价格走 低，正在打乱自身的能源构想。目前原油的市场行情已低于新项目开发的盈利线，特朗普的 支持基础——美国能源行业受到打击…… 美国总统特朗普的关税政策导致原油价格走低，正在打乱他自身的能源构想。特朗普的战略是增产原 油，降低汽油价格，扩大液化天然气（LNG）的出口。目前原油的市场行情已低于新项目开发的盈利 线，正在给特朗普的支持基础——美国能源行业带来打击。 "钻吧，宝贝，钻吧"（Drill，Baby，Drill）。特朗普在2024年大选期间反复呼吁通 ...