公募FOF规模增长 - 截至2025年6月30日全市场共有518只FOF较上季度增加6只整体规模达1657.06亿元环比增加146亿元增幅9.68% [1] - 规模增长主要由稳健型FOF需求增加和普通FOF布局热情提升推动 [1] 稳健型FOF发行回暖 - 2025年二季度共发行15只公募FOF合计规模186.04亿元较上季度提升 [2] - 偏债混合型FOF发行规模突出东方红盈丰稳健配置超60亿元南方稳见超36亿元招商稳健策略优选超29亿元前海开源康悦稳健养老超22亿元 [2] - 上半年FOF发行以偏债混合型和债券型为主偏股型产品较少 [3] 债券型FOF净申购表现 - 二季度债券型FOF博时臻选楚汇三个月持有份额增加68.47亿份为增长最多产品 [4] - 债券型FOF国泰瑞悦3个月持有份额增5.06亿份偏债混合型FOF景顺长城保守养老目标一年持有A份额增2.59亿份 [4] - 上述三只FOF近一年回报率分别为4.95% 4.50% 5.19% [4] 高回报FOF净申购不足 - 近一年回报率超20%的23只FOF包括申万菱信养老目标日期2045等但净申购普遍不足 [4] - 除东财均衡配置三个月持有获2.15亿份净申购外其他产品份额增加均低于1000万份或遭小幅赎回 [5] 普通FOF布局热情 - 截至2025年二季度末85家公募机构布局FOF前十大管理人规模占比60.8%较上季度下降 [6] - 兴证全球基金易方达基金中欧基金南方基金FOF规模均超100亿元 [6] - 71家基金管理人布局普通FOF64家布局养老目标FOF [6] - 12家基金管理人普通FOF规模超20亿元10家养老目标FOF规模超20亿元 [6] - 二季度博时基金招商基金富国基金旗下普通FOF规模环比增约14倍13倍2倍 [6] 资产配置调整 - 二季度公募FOF增配被动债基减配纯指数股票基金 [7] - 偏债偏股平衡和目标日期FOF均增配被动债基幅度分别为0.26 1.83 3.72 1.41个百分点 [7] - FOF持有纯债基金规模占比由30.75%升至36.80%纯指数股票基金占比由7.53%降至6.16% [7] FOF增配基金产品 - 二季度FOF增配次数较高产品包括诺安多策略A增17次中信保诚多策略A增14次可转债ETF增14次 [8] - FOF外部重仓份额增加较多基金以固收类为主包括易方达中债0-3年政策性金融债等权益基金中华夏恒生科技ETF富国稳健增长获增持 [8] - 主动股混基金中大成高鑫股票C被FOF总体重仓和外部重仓次数最高均为35次博道成长智航股票C富国稳健增长混合C博道久航混合C均被重仓18次 [8] FOF重仓规模 - 截至二季度易方达科融混合被FOF总体重仓规模最高达3.84亿元环比增10.83%易方达信息行业精选股票C达3.71亿元环比增4.09% [9] - 主动债券基金中华泰保兴尊合债券A被FOF外部重仓22次鹏华丰享债券19次广发纯债债券A15次 [9] - 指数基金中债券ETF重仓次数居前海富通中证短融ETF57次鹏扬中债30年期国债ETF38次富国中债7-10年政策性金融债ETF [9]

基金产品概况 - Nuveen Dynamic Municipal Opportunities为纽约证券交易所上市封闭式基金 专注于为投资者提供多元化市政证券投资渠道[1] - 基金投资策略集中于能够产生收入来源的证券品种 通过配置市政证券实现收益目标[1] 投资组合策略 - 采用混合增长与收益的系统化投资方法 在保持与传统指数基金相当的总回报同时提升投资收入[1] - 投资组合构建结合经典股息增长型股票 并配置商业发展公司、房地产投资信托及封闭式基金等多类型资产[1] 分析师背景 - 分析师具备15年市场投资经验 专注于发掘高质量股息股票及其他具备长期增长潜力的资产类别[1] - 投资方法论强调通过多元资产配置实现投资收入提升 同时保持与标普指数相当的总回报水平[1]

个人养老金基金发展现状 - 自2022年11月个人养老金制度落地以来，首批个人养老金基金包含40家基金管理人的129只养老目标基金以及37家基金销售机构 [1] - 目前个人养老金基金数量已突破300只，新增8家公募基金管理人旗下的9只FOF产品，包括3只养老目标日期FOF和6只养老目标风险FOF [1] - 财通资管、华泰证券资管、东方基金、前海开源基金、汇丰晋信基金5家机构首次有产品入选 [2] 个人养老金基金业绩表现 - 截至7月28日，所有个人养老金基金（Y份额）年内均实现正收益，平均净值涨幅超6.5% [2] - 工银养老2050Y年内业绩超20%领跑，国泰民安养老2040三年Y等7支产品净值增长率均超14% [2] - 超270支个人养老金基金自成立以来收益率为正，近两成产品净值涨幅超过10% [3] - 广发养老目标2060五年持有Y成立以来业绩超30%，南方养老目标日期2055五年持有Y等产品成立以来业绩均在20%以上 [3] 市场环境与投资趋势 - 近2年我国进入低利率时代，10年期国债收益率降至1.60%，储蓄产品平均利率持续下降 [7] - 从"储蓄偏好"转向"基金偏好"的配置策略正在成为个人养老金账户投资的重要趋势 [7] - 新一批Y份额中沪深300、中证500等核心指数入局，风险性和波动性相对更小 [10] 产品优势与特点 - 个人养老金账户可享受税收优惠，实际帮助延后纳税甚至少交税 [11] - Y份额进一步降低管理费率、托管费率，适合长期定投 [11] - 指数基金产品投向清晰、风格稳定、透明度高，与长线养老投资契合度更高 [12] - 指数增强基金具备收益增强特点，力争实现长期可持续超额收益 [12]

行业趋势 - 2024年至今已有至少6家公募基金终止移动端独立应用运营，包括平安基金、国寿安保基金、前海开源基金等，反映中小机构在成本与流量挤压下的战略调整[1][3] - 自2019年信达澳亚基金率先终止APP运营后，2024年行业关停潮加速，光大保德信、长盛基金、财通基金等相继退出[3] - 行业转向轻量化运营模式，第三方平台垄断流量入口促使基金公司从自建渠道转向资源聚焦[7] 平安基金案例 - 平安基金APP将于2025年8月31日停止运营，功能迁移至官网和微信服务号，人工客服时间维持工作日9:00-17:00[3] - 公司2025年二季度末管理规模达6602.25亿元（非货币资产2515.32亿元），行业排名第24，但业务结构失衡，货币基金占比高达61.52%[3] - 主动权益类基金表现疲弱，109只产品中仅5只规模超10亿元，明星产品平安日增利A规模突破2000亿元[3] 运营成本与效益 - 基金APP年维护成本约200-300万元，涵盖备案审批、前后端维护及内容运营全链条投入[5] - 头部机构APP用户活跃度显著高于中小公司，如易方达e钱包活跃度10.77，广发基金7.62，而鹏华A加钱包仅0.31[6] - 多数中小公司APP资金贡献量低，投入产出比失衡，被形容为"鸡肋"状态[3][5] 渠道竞争格局 - 2024年四季度末TOP100代销机构中，银行渠道非货基金保有规模42159亿元，三方平台32412亿元，券商19055亿元，形成"赢家通吃"格局[6] - 直销业务受代销机构虹吸效应冲击，传统内容运营路径失效，销量难有突破性增长[6][7]

科创债ETF鹏华流动性表现 - 7月28日科创债ETF鹏华(551030)成交额达141.99亿元，位居首批10只科创债ETF同类产品第一 [1] - 同日该产品换手率达105.32%，位列同类第二，最新规模为135.07亿元 [1] - 基金经理强调资产流动性与ETF流动性相互反哺，优先选择流动性更好的底层资产保证组合流动性 [1] 流动性提升策略 - 通过与做市商紧密配合提高流动性管理效率，鹏华固收体系已形成ETF做市机制与流动性维护体系 [1] - 7月17日新增东方证券、申万宏源证券、中信证券等多家头部券商为产品提供做市服务 [2] - 鹏华固收团队致力于将产品打造为兼具配置、交易功能的标准化信用债工具 [2] 债券ETF市场格局变化 - 2025年前全市场仅21只债券ETF且以利率债为主，信用债ETF仅3只 [2] - 2025年后信用债ETF密集发行，包括1月首批8只基准做市信用债ETF和7月首批10只科创债ETF [2] - 截至2025年7月22日债券ETF存量达39只，含2只转债ETF/16只利率债ETF/21只信用债ETF [2] 行业发展前景 - 科创债ETF被认为具有广阔市场空间和发展潜力，将持续提升科技创新公司债券流动性 [2] - 随着产品认知度提升，预计将吸引更多元化投资者群体参与并扩大产品影响力 [2]

NEW YORK, July 28, 2025 /PRNewswire/ -- The AllianceBernstein Closed-End Funds declared the following distributions today: FUND NAME AND DISTRIBUTIONS EX-DATE RECORD DATE PAYMENT DATE AllianceBernstein Global High Income Fund, Inc. (NYSE: AWF) 8/7/2025 8/7/2025 8/22/2025 $0.0655 per share of investment income AllianceBernstein National Municipal Income Fund, Inc. (NYSE: AFB) 8/7/2025 8/7/2025 8/22/2025 $0.03961 per share of investment income The Funds are man ...

基金基本信息 - 基金名称为兴业恒泰债券型证券投资基金，分为A类(代码023811)和C类(代码023812)份额 [11] - 基金类型为契约型开放式债券基金，存续期限为不定期 [2][14] - 募集期为2025年8月4日至8月22日，可延长但不超过3个月 [5][17] - 募集目标为不少于2亿份基金份额且募集金额不少于2亿元人民币，认购人数不少于200人 [2][17] 基金运作架构 - 基金管理人为兴业基金管理有限公司，托管人为招商银行股份有限公司 [3][53] - 登记机构为兴业基金管理有限公司，负责基金权益过户登记 [50] - 法律顾问为上海市通力律师事务所，审计机构为德勤华永会计师事务所 [54][55] 投资条款 - A类份额收取认购费(费率0.6%举例)，C类份额不收取认购费但计提销售服务费 [11][22][24] - 单笔最低认购金额均为1元，追加认购最低1元，不设单个投资人累计认购上限 [8][25][26] - 若单个投资人认购份额占比达50%以上，管理人可采取比例确认等限制措施 [4][26] 销售渠道 - 直销渠道包括兴业基金直销中心、网上直销系统和微信公众号 [18] - 其他销售机构名单将通过官网公示，可动态调整 [6][20] - 个人投资者可通过线上/线下方式开户认购，机构投资者需通过直销柜台办理 [31][42] 资金处理 - 认购资金在募集期结束前存入专户，任何人不得动用 [2][27] - 募集失败时30日内返还认购款项并加计活期利息 [19][51] - 募集成功则认购资金利息折算为基金份额归持有人所有 [27][49]

基金净值表现 - 28日开放式基金净值增长前10的基金包括泰信汇盈债券A（单位净值1.3064，累计净值1.3760，日增长27.75%）、德邦鑫星价值A（单位净值2.1317，累计净值2.2697，日增长0.12%）等，以债券型和混合型为主 [2] - 净值增长后10的基金主要为煤炭行业指数基金，如国泰中证煤炭ETF（单位净值1.0823，累计净值2.4246，日增长-0.03%）、招商中证煤炭等权指数A（单位净值1.9594，累计净值1.3858，日增长-0.05%）等 [4] - 泰信汇盈债券A/C因巨额申赎导致净值异常波动（A类日增27.75%，C类7.74%），恒生前海恒源昭利债券E（单位净值1.2406，日增-0.05%）同样因流动性问题表现异常 [4][5] 市场行情与行业表现 - 上证指数微涨，创业板高开后震荡收涨，两市成交额1.76万亿，个股涨跌比2781:2438 [7] - 领涨行业为保险、元器件、通信设备（涨幅逾2%），领涨概念为PCB概念、复合铜箔（涨幅逾4%），煤炭行业领跌（跌幅逾2%） [7] 基金持仓分析 - 德邦鑫星价值A前十大持仓集中度65.58%，重仓通信行业（如胜宏科技占净资产9.36%，日涨17.51%），属CPO方向主动型混合基金，规模1.05亿元 [8] - 国泰中证煤炭ETF前十大持仓集中度64.59%，重仓煤炭股（如中国神华占净资产10.35%，日跌1.64%），属被动型指数基金，规模42.17亿元 [8]

基金投顾概述 - 基金投顾是基金的投资顾问 [1] - 专业性强的行业普遍存在顾问服务 [2] - 基金行业引入投顾服务旨在解决"基金赚钱而基民不赚钱"的痛点 [4] 基金投顾功能 - 通过"投"(投资策略)和"顾"(顾问服务)双重机制提升投资者收益 [5] - 类比医疗和法律行业 医生和律师分别作为专业顾问解决特定领域问题 [7] 课程推广信息 - 限时免费课程涵盖基金投顾全方位知识 包含课程笔记与思维导图辅助学习 [5][6] - 通过添加指定联系人并发送关键词可获取课程资源 [6] - 关联大额家庭资产配置课程的推广入口 [7]

封闭式基金市场周评 - 提供封闭式基金(CEF)市场活动的全方位分析 包括自下而上的个别基金新闻和事件 以及自上而下的整体市场概览 [1] - 系统性收益平台提供收益与风险管理并重的收入组合投资方案 [1] 投资者工具与资源 - 提供交互式投资工具 覆盖BDC CEF OEF 优先股和婴儿债券市场 [2] - 发布投资者指南 涵盖封闭式基金 优先股和PIMCO封闭式基金专题 [2] - 支持无风险试用 提供两周免费体验服务 [2]