存款搬家趋势 - 2022年至2025年存款搬家趋势逐步显现 由政策引导利率下行 银行净息差收窄与存款定期化压力 居民资产配置转向共同推动资金从存款分流 [1] - 存款搬家整体比例有限 但对非银资管包括银行理财 保险 公募基金等仍是可观增量 [1] 居民资产配置方向 - 低风险资管产品仍是主流配置方向 但近期风险偏好抬升趋势已经开始 未来居民风险偏好或呈渐进式提升 [1] - 部分资金开始逐渐增配固收+产品 银行理财固收+规模前8个月增长1.1万亿以上 [1] - 险资上半年增配股票达6400亿以上 [1] 股市资金结构 - 当前直接进入股市的增量资金仍以高净值客群为主 大量普通居民并未入市 [1] - 股债资金并未发生大规模实质性流动 股债跷跷板后续大概率趋于钝化 [1] - 债市继续下跌的空间有限 [1]

2025年9月19日，人民银行公告"即日起，公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价 位中标"。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 1、事件 2、点评 我国主要政策利率为7D OMO利率，其肩负着不断释放利率信号、表明政策立场的任务，因此采用固定利 率招标是最为适宜的。与固定利率招标相比，可变利率招标、多标位中标令资金价格在央行资金这一稀缺 资源配置中发挥出决定性作用，其结果是使稀缺的央行资金可以更多地分配给更真正急需资金的主体。换 言之，渴求14D OMO资金的交易商可以按较高的利率投标，其全额中标的概率也较高。在14D OMO资金 充分满足其需求后，其不再会高息获取银行间14D资金，甚至还有可能在银行间进行融出。显然，固定利 率、数量招标 ...

产品创新与市场表现 - 全国首单数据资产助力产业园区科创企业知识产权资产支持专项计划成功簿记 开创多维度赋能资产证券化新标杆 [1] - 发行规模达3.21亿元 优先级票面利率1.86%创全国知识产权ABS历史最低利率 [1] - 产品获市场广泛关注和投资者踊跃认购 为20家高新技术企业提供知识产权融资解决方案 [1] 融资支持与资产盘活 - 单家入池企业融资金额介于100万元至8000万元 覆盖新一代信息技术、新能源汽车、节能环保等领域 [1] - 有效盘活80件授权专利 实现知识产权向资产转化 [1] - 专项计划为科创企业提供创新融资方案 深化知识产权融资优势 [1] 战略定位与业务协同 - 公司长期服务区域实体经济 协同构建多维度ABS产品矩阵打通投融资关键环节 [1] - 推进科创业务转型战略 以创新为核心驱动力优化金融服务方案 [2] - 坚守金融服务实体经济使命 以专业化综合化服务推动企业成长和区域经济高质量发展 [2]

MOSCOW (Reuters) -As much as $250 billion worth of Russian assets have been frozen in the European Union since the U.S. and its allies prohibited transactions with Russia's central bank and finance ministry following Russia's full-scale invasion of Ukraine in 2022. Reuters reported this week that the European Union is discussing a plan to repurpose the frozen assets to boost financial aid to Ukraine, as it looks to step up sanctions pressure on Russia. WHAT ARE RUSSIA'S ASSETS AND WHERE ARE THEY? The ...

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 上周初，10年期美债收益率一度跌破4%关口，但在美联储降息后，9月22日，10年期美债收益率却不降反升，处在4.14%上方， 30年期美债收益率在4.75%上方。 美股则继续创新高，市场罕见上演创纪录四重奏，标普500指数、纳斯达克100指数、道琼斯工业平均指数以及罗素2000指数齐 创纪录，本世纪这样的情景只出现过不到30次。 在股市高歌猛进之际，美债收益率为何出现"异常"上涨？"债券义警"释放了什么信号？接下来市场又将迈向何方？ 长债收益率缘何不跌反涨？ 在美联储降息后，美国长债收益率却不跌反涨。尽管美联储自2024年以来多次降息，但10年期美债收益率与去年同期相比几乎 没有变化。 源达信息证券研究所所长吴起涤对21世纪经济报道记者表示，美联储降息后美国10年期国债收益率不跌反涨，这是一个典型 的"预期兑现"的交易，这是"买预期，卖事实"的市场行为。 在吴起涤看来，预期先行，降息已被"定价"。市场是交易预期的，之前就已经普遍预期美联储降息25个基点，投资者提前买入 债券，债券价格上涨，收益率拉低。当降息真正发生时，部分投资者选择获利了结，卖出债券，导致收益率反弹。 对通 ...

责编:史健 | 审核:李震 | 监审:古筝 【大河财立方消息】9月22日，国新办举行新闻发布会，介绍"十四五"时期金融业发展成就。证监会主 席吴清在回答记者提问时表示，"十四五"期间，证监会大幅增强监管执法的有效性、震慑力，聚焦财务 造假等投资者深恶痛绝的违法违规问题，既"追首恶"，又"惩帮凶"，系统构建全方位、立体式的综合惩 防体系，坚决破除造假"生态圈"。 ...

市场整体情绪与趋势 - A股市场情绪整体仍处高位 聚焦核心独立趋势股 市场没有明显冲顶和回落趋势 指数整体处于横盘整理阶段 [1] - 前期热门赛道间轮动加剧 参考历史回踩最终点位可能位于60日均线 延续轮动+前期高标杀跌特点 [1] - 上周五A股市场呈现缩量震荡格局 市场热点较为分散 赚钱效应偏弱 [1] 政策与流动性影响 - 美联储降息25bp后央行保持政策利率不变 通过降低外汇掉期点使降息好处体现在股市而非债市 [1] - 若美联储今年再降息50bp 对A股理论估值提升将更显著 [1] - 美联储如期降息有助于缓解人民币汇率压力 为国内流动性宽松创造更有利条件 [1] 市场预期与操作策略 - 建议短期以横盘心态应对市场 重视赛道行业轮动 轻指数而重个股 [1] - 对慢牛预期未改变 能够走得更远 [1] - 市场对稳增长政策进一步发力预期持续升温 多因素共振下A股中长期仍具备蓄势上行动能 [1] 短期市场压力与风险 - 主要指数处于阶段高位 资金分歧有所加大 部分获利盘了结可能带来短期波动 [1] - A股指数冲高后回落 预示当前点位面临一定突破压力 市场逢利好而不涨 [2] - 前期抱团热门科技方向赚钱效应消退 暗示短期市场情绪有所降温 [2] 节前市场展望 - 临近"十一"长假市场交投意愿可能逐步回落 宏观层面缺乏明显催化 [2] - 指数突破行情仍需等待 节前A股大概率以震荡整理为主 [2] - 交易难度较8月份有所提升 [2]

A recent research report from a prominent Mumbai brokerage house has shocked Indian capital markets by lifting the veil over the Indian stock market’s non-performance. But in doing so, the report also inadvertently focuses the arc-lights on two other consequential issues: the crisis in India’s savings economy and a need to understand the government’s pressing need to perpetuate the myth of a buoyant stock market. This controversial note—titled 1-year, $90 bn and 0% Return Later from Kotak Securities—deflate ...

外部环境变化 - 美联储降息预期强化导致中美利差倒挂幅度收窄 资金外流风险下降 为央行货币宽松创造窗口[2] - 美元走弱带动人民币被动升值 结汇需求回升 境内流动性环境边际改善[2] - 汇率压力减轻但仍需防止人民币快速升值导致出口竞争力下降的副作用[2] 内部约束条件 - 商业银行净息差已降至历史低位 若单边下调贷款基准利率可能进一步挫伤银行盈利与信贷投放意愿[3] - 通胀预期偏弱 大幅降息可能导致实际利率走高 继而抑制消费及投资[3] 货币政策展望 - 美联储重启降息后国内央行跟进降息概率上升 但节奏幅度和方式将以我为主[1][4] - 10月底及以后落地降息的概率更高[1][4] 债券市场走势 - 债市经历连续三个月调整后初具企稳迹象[1][4] - 四季度债市利率或开启新一轮流畅下行[1][4] - 建议投资者在10年期国债收益率1.8%附近择机进场[1][4]

本次活动由福田街道党工委联合福田区金融服务和风险防控中心、深圳市保险业协会、深圳市投资基金 同业公会投资者教育基地、深圳市银行保险业消费者权益保护促进会、深圳市保险消费者权益服务中心 共同主办，由福田街道"两新"党委、福田街道CBD商圈党委等承办，围绕"保障金融权益，助力美好生 活"主题，联动辖区55家金融行业企业，涵盖银行、证券、保险、基金四大板块，通过沉浸式、互动性 强的创新体验，吸引了超过4000名市民踊跃参与。 为推动金融消费者风险防范意识提升，助力党建引领商圈金融企业高质量发展，9月17日，福田街道党 工委结合"2025年全国金融教育宣传周"，在兴融社区公园举办"哇噻CBD·福田CBD企业特色展"——金 融行业专场活动。 此次金融专场是党建引领商圈金融企业高质量发展的创新实践。活动以党建为纽带，采用政府搭台、企 业唱戏、群众受益的模式，打破金融知识与市民间的壁垒，将严肃的金融安全教育转化为生动实践， 让"保障金融权益，助力美好生活"真正落地商圈。 活动现场，55个精心布置的展位纷纷亮出"看家本领"，将复杂的金融概念和风险防范要点巧妙融入趣味 互动。其中，五家特展企业成为活动现场的流量高地，各展绝活， ...