文章核心观点 - 新兴市场跨境贸易呈现强劲增长势头，数字化工具和合规能力成为企业核心竞争力 [2][4][6] - 万里汇通过升级“跨境贸易护航计划”，从合规安全、智能服务、资金流转等维度助力企业应对全球贸易格局变革 [7][10][13][14][16] 中国外贸整体表现 - 前三季度中国货物贸易出口总值1995万亿元，同比增长71% [2] - 对新兴市场出口表现亮眼，其中对东盟出口增长14%，对非洲出口增长273%，对中亚出口增长118% [2] 新兴市场跨境交易趋势 - 万里汇2025年上半年新兴市场交易量实现300%的强劲增长 [2] - 跨境卖家积极运用数字化工具，90%的万里汇跨境卖家在经营中应用AI技术 [6] - 企业加速多平台及品牌建设布局，并启用多种跨境账户服务以抵御风险 [6] 万里汇业务发展情况 - “跨境贸易护航计划”已服务数万家中国跨境中小企业 [9] - 2025年1到8月，万里汇外贸B2B业务整体新增用户数量同比增长近40%，珠三角地区新用户同比增速达26% [9] - 公司跨境贸易运营中心正式落户广州琶洲，辐射与带动效应进一步凸显 [9] 跨境贸易护航计划升级内容 合规安全 - 万里汇在全球获得60多张支付牌照，覆盖中国内地、中国香港、新加坡、北美等地区 [10] - 2025年下半年获得马来西亚国家银行MSB牌照，进入泰国市场，并在马来西亚、墨西哥、阿联酋及沙特阿拉伯新设办公室 [10] - 支持跨境电商、一般贸易等多种贸易方式的阳光结汇，降低税务合规风险 [13] 智能服务 - 实现100% 7×24小时对客服务，85%的客户问题可实现分钟级回复 [13] - 通过AI风控模型对交易进行实时监测与风险识别，保障资金收付安全 [13] 资金流转 - 重点强化新兴市场本地产品能力，例如支持非洲13个国家、9种本地货币收款 [14] - 在尼日利亚、肯尼亚等地支持快速开通符合当地监管要求的本地收款账户 [14] - 帮助卖家降低跨境汇兑损失，规避因支付渠道不规范带来的资金风险 [14] 生态共建 - 联合外综服、建站等多类合作伙伴，发起“外贸合规护航联盟”，构建协同发展的安全生态网络 [16]

调研基本情况 - 公司于2025年10月31日、11月3日及11月4日集中接待了23家机构的39名投资者进行特定对象调研、电话会议及现场参观 [2] - 参与机构包括中信建投、中银基金、光大证券、湘财证券、东方证券等 [2] - 公司接待人员包括副总经理兼董事会秘书、财务负责人、证券事务代表等管理层 [2] 业绩表现与股东回报 - 公司前三季度实现营业收入79.06亿元，同比增长11.08% [2] - 归母净利润为6.02亿元，为中期分红奠定坚实基础 [2] - 公司上市以来累计现金分红达48.86亿元，延续长期利益共享机制 [2] 机器人业务布局 - 银行网点智能化趋势为机器人产品提供广阔市场空间，全国有22万余个银行网点存在设备升级需求 [3] - 公司已在厅堂服务、高柜协同、外拓营销等场景试点多种机器人及数字人智慧柜台 [3] - 公司可依托全国600余个服务站点的网络优势，直接复用现有销售与维修渠道以降低市场拓展成本 [3] 技术合作与算力生态 - 公司子公司广电五舟已完成与昆仑芯产品的适配并推进市场推广 [4] - 广电五舟已与超过300家行业伙伴完成软硬件适配认证，构建起完整的信创产品体系和解决方案 [4] - 公司计划通过深度绑定核心芯片伙伴，打造安全可控的算力基础设施 [4] 海外业务与跨境支付 - 公司前三季度海外市场收入超过11亿元，保持稳中有升 [5] - 公司正深耕欧洲、亚太、美洲优势市场，并加快东南亚、中东、拉美等新兴市场突破 [5] - 全资子公司汇通香港近期取得MSO牌照，可与中金支付的跨境人民币支付资质协同，构建一体化资金通道 [5] 国企机制与公司治理 - 控股股东广州数科集团作为国企改革“双百行动”企业，其市场化基因已传导至公司经营管理中 [6] - 公司采用总部聚焦AI核心技术研发、子公司负责细分场景产业化的业务协同模式 [7] - 公司通过引入战略投资者、推进子公司员工持股等方式优化股权结构并激发团队积极性 [7]

公司获奖与行业认可 - 公司凭借其服贸出海收付款解决方案荣获第四届全球数字贸易博览会颁发的全球数字贸易博览会先锋奖(DT奖) [1] - DT奖旨在表彰在数字贸易五大类别中具有突破性贡献的企业 评审标准涵盖创新前沿 市场前景等多个维度 [1] - 获奖标志着公司在数字贸易领域的技术创新与服务能力获得行业高度评价 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国跨境贸易数字化解决方案的赋能者 专业的全球化跨境支付服务平台 [1] - 公司搭建起覆盖超100个国家 近20个币种的全球支付生态网络 [1] - 公司致力于赋能中国商家全球展业 打通跨境支付"最后一公里" [1] 解决方案核心优势 - 服贸出海收付款解决方案针对服贸商家面临的场景还原难 审核材料繁 到账时效差等支付困境 [2] - 解决方案为数字娱乐 广告营销等六大领域 30多个场景的服贸商家提供定制化行业支付方案 [2] - 商家仅需提供简要材料验证贸易真实性 即可将款项合规结汇回国 时效性及便捷性较传统方式显著提升 [2] 解决方案创新应用 - 解决方案创新性体现在对服贸新业态的专属赋能 例如中国短剧 游戏应用等新模式出海 [2] - 公司去年起陆续推出短剧出海 开发者应用出海等行业定制化解决方案 [2] - 公司为服贸新模式的商家搭建线上数字化支付桥梁 补齐新场景的支付生态短板 [2] 行业发展趋势 - 服务贸易正成为拉动经济增长的重要引擎 全球数字服务贸易规模持续扩大 [3] - 2024年数字服务贸易规模较2019年增长64.7% 远超同期货物贸易增幅28.5%和总体服务贸易增幅37.5% [3] - 作为服务贸易发展的重要推动力 跨境支付平台将迎来新一轮发展机遇 [3]

移动支付平台在广交会的表现与举措 - 万里汇、支付宝、微信支付等平台在广交会推出组合拳 全方位解决全球客商从跨境贸易资金结算到入境日常消费的支付难题 [2] - 机构间竞争焦点转向集合规风控、技术创新与生态服务于一体的综合能力 [2] 跨境电商面临的支付挑战 - 跨境卖家面临因币种转换周期长导致资金滞留 或结算账户不符合境外平台要求无法提现造成的现金流断裂问题 [3] - 全球跨境支付存在碎片化问题 源于各国支付系统、技术标准和监管框架不统一 导致支付链条冗长、交易耗时数日、成本居高不下 [3] - 跨境电商出海新兴市场普遍面临合规、通道和成本三大挑战 包括各国外汇管理、支付牌照要求差异大 部分国家支付通道有限、跨境清算慢 以及新兴市场货币波动大导致跨境结算手续费高 [4] 中国外贸基本面与支付平台解决方案 - 今年前三季度中国货物贸易进出口总额33.61万亿元人民币 同比增长4% 其中出口19.95万亿元人民币 增长7.1% [5] - 万里汇全面升级跨境贸易护航计划 解决海外支付渠道不透明、汇率波动、全球资金管理复杂及跨国合规要求不一等难题 [5] - 连连国际提供一站式解决方案降低支付成本 帮助消费电子、机械设备、先进制造行业客户出海欧美及墨西哥、越南等新兴市场 实现一键收付 [5] 各支付平台的产品升级与本地化策略 - Global E-Payment升级Payful全球收款能力 新增覆盖非洲与拉丁美洲多国家和地区 提供本地化账户、快速结算与合规通道 并推出新一代VCC产品支持企业即时开卡、多币种支付与智能结算 [6] - PingPong推出全球本地支付解决方案 支持企业开通欧洲、北美等20多个地区本地银行账户并支持本币收付 以降低跨境交易成本 [6] - 汇付国际在垂直领域发力 推出订阅支付、VCC虚拟卡等跨境支付功能 满足数字娱乐出海、跨境电商等多行业收款需求 [6] - iPayLinks的退易通功能将提现、外汇申报和人民币结算整合在一个流程 帮助用户以在岸人民币结算至国内对公账户 完成资金回流和出口退税申报 [6] 入境支付便利化措施与成效 - 支付宝与广州市税务局、中国农业银行推出碰一下、扫一下离境退税服务 国际宾客在白云机场退税柜台可快速完成退税 [7] - 微信支付通过外卡内绑、外包内用打破支付壁垒 并推出外卡手续费减免活动 10月1日至12日外籍游客绑定国际银行卡消费笔数同比增长接近130% 金额同比增长超过110% [7] - 银联商务为广州城市轨道交通新增VISA等多个外卡组织银行卡拍卡过闸服务 乘客持境内外银行卡或使用银联手机Pay可直接快速通行 [7]

全球贸易与支付行业背景 - 全球贸易格局经历深刻重构，地缘政治、监管割裂与技术进步交织成复杂图景 [1] - 跨境支付的效率、安全与智能化水平成为影响企业出海成败的关键变量 [1] - 数据不再集中在单一平台，供应链从线性变成网状，在所有割裂的缝隙里存在强烈的连接渴望 [1] 企业出海需求与痛点 - 零售电商、软件技术、专业服务与在线航旅是当前企业出海需求最为集中的四大行业 [1] - 中小企业是传统金融体系效率洼地的受害者，切换支付系统的动力尤为强烈 [1] - 中小企业的资金周转效率比大企业慢30%到40%，资金常被困在支付系统内 [1] 支付平台的价值主张演变 - 支付平台的核心价值主张是提升资金流转效率，同时不妥协于合规 [1] - 企业对于支付系统的要求已从“快”转向“准”与“安” [2] - 当前支付频率可能是10年前的20倍以上，在数据交换和资金流动高密度下，更安全的资金流动异常重要 [2] - “透明”是消除连接焦虑的关键，需让资金流、合规流、数据流的每一个环节都清晰可见 [2] 人工智能对支付行业的影响 - AI浪潮正在重塑支付的形态与边界，AI agent能够改变工作流程、业务过程和决策方式 [3] - 公司宣布即将推出智能体金融新业务 [3] - 随着AI智能体成为独立经济单元，支付作为商业交易的闭环面临新的接口与协议挑战 [3] - 当前行业处于标准未定的探索期，每家都在试图推广自己的协议 [3] - 支付从技术来说不是特别难的事情，协议统一下来之后则可以做到，未来发展潜力巨大 [3] 全球市场趋势与机遇 - 英国、法国、荷兰、美国是公司全球各国家市场当中增速最快的四个市场 [4] - 欧美与周边地区缺乏产业互补性，其供应链与制造能力仍高度依赖亚太地区 [4] - 亚太地区的比较优势在过去几年的观察中非常难以被逆转 [4] - 尽管面临宏观不确定性，全球贸易展现出惊人的微观韧性，国际贸易依然有巨大的增长机会 [3]

跨境支付与金融科技 - 全资公司汇通香港获得香港MSO牌照，具备合规的跨境资金结算与外汇兑换资质 [2] - 未来将打造一站式全球支付结算方案，并与中金支付协同构建“境内+境外”一体化资金通道 [3] 数字人民币业务 - 北部湾数字人民币综合服务平台正式上线，整合“数字人民币+智能合约+边境贸易” [4] - 落地全国首个跨机构数字人民币智能消费解决方案及广西东兴边民互市贸易场景应用 [4] - 微信小程序“数联北部湾”已吸引超2000家商户入驻，形成规模应用生态 [4] 银行AI解决方案与市场进展 - 推动全国首个银行云柜创新模式，试点厅堂服务机器人、介质交付机器人等AI终端 [5] - 近期中标兴业总行现金类设备与智能柜台、民生总行新型运营机具、光大总行智能柜台等项目 [5] - 深化与交通银行、浦发银行、招商银行、华夏银行等总行集采合作，实现业务横向拓展 [5] 机器人产品与应用 - 移动超柜机器人正与国有大行推进金融试点 [6] - 巡检机器人已应用于广州人工智能算力中心及公司数据中心，实现智能联动巡检 [6] - 智能警用机器人具备安防巡逻、人脸识别、行为分析等十余项技术，适配警务场景 [6] 液冷技术产品 - 子公司广电五舟发布国内首款泵驱两相液冷服务器S768G5，支持8张600W液冷显卡 [6] - 产品电源使用效率最低达1.1，适用于AI训练、大模型推理等高算力需求场景 [6] - 推动液冷技术规模化商用，助力构建绿色低碳算力基础设施 [6]

公司资质与业务进展 - 全资子公司汇通香港获得香港海关颁发的金钱服务经营者牌照，有效期从2025年10月13日至2027年10月26日 [1] - MSO牌照的取得标志着公司正式获得合规跨境资金结算与外汇兑换资质 [1] - 汇通香港是专注于跨境支付服务的平台，致力于为全球企业提供跨境支付结算、国际汇兑及汇款等金融服务 [1] 战略影响与未来规划 - MSO牌照是公司跨境支付业务布局的重要进展，有助于提升公司在金融科技领域的综合服务能力 [1] - 牌照有助于公司提升全球化服务能力，符合其全球化发展战略 [1] - 未来将重点打造一站式全球支付结算解决方案，并加强与控股子公司中金支付的业务协同，构建"境内+境外"一体化资金通道 [1]

公司战略与牌照获取 - 公司全资子公司广电汇通(香港)有限公司获得中国香港海关颁发的金钱服务经营者牌照(MSO牌照) [1] - MSO牌照的落地标志着公司在跨境支付领域的业务布局取得关键性进展 [1] - 公司因此具备合规的跨境资金结算与外汇兑换资质 [1] 业务发展与服务能力 - 汇通香港是公司旗下跨境支付能力服务提供商，致力于为全球国际化企业提供专业的跨境支付结算、国际汇兑及汇款等金融服务 [1] - 牌照获取进一步提升了公司全球化服务能力与金融科技综合实力 [1] - 未来汇通香港将重点打造一站式全球支付结算解决方案 [1] 协同效应与未来规划 - 公司将加强汇通香港与控股子公司中金支付有限公司的业务协同 [1] - 协同目标是为企业客户提供更安全、高效、透明的跨境金融科技服务 [1] - 此次牌照获取符合公司的整体战略规划与长期发展需要 [1]

市场开盘情况 - A股三大股指集体低开，沪指跌0.11%，创业板指跌0.36% [1] - 黄金概念表现活跃，培育钻石、存储芯片、跨境支付等板块跌幅居前 [1] 招商证券观点 - 短期调整不可避免，但市场仍有韧性，冲击结束后指数后期创新高的可能性较大 [1] - 建议关注位置相对较低且有边际改善的方向，例如军工、半导体和软件自主可控、新消费、有色等领域 [1] 德邦证券观点 - 短期市场成交额连续缩量至2万亿以下，显示市场谨慎情绪，指数上行主要由红利指数支撑 [2] - M1M2增速剪刀差持续回暖，“活钱”量增或助推市场中长期上行 [2] - 短期以红利为代表的价值板块表现或持续占优，未来成长性板块仍将值得长期布局 [2] 东方证券观点 - 从周线和月线看，短期调整并不会改变市场盘升趋势 [3] - 维持科技股仍是市场主线的判断，逢低仍是吸纳良机 [3]

拉美市场机遇 - 拉美地区拥有6.6亿人口，正经历由人口红利、数字技术革新及政策激励推动的消费大爆炸 [1] - 该地区正以令人瞩目的速度崛起，成为全球外贸的新亮点 [1] 公司市场定位与能力 - 公司凭借技术实力、合规体系与本地化服务能力，成为众多外贸企业开拓拉美市场的首选金融伙伴 [1] - 公司为跨境卖家量身打造安全、高效、便捷的收款解决方案，赋能企业深耕拉美市场 [1] 全球合作网络与覆盖 - 公司与花旗银行、摩根大通等金融机构，亚马逊、沃尔玛等200多家电商平台及VISA、MasterCard等国际发卡组织深度合作 [3] - 公司组建了支持200多个国家和地区的全球支付服务网络，满足企业在40多个国家进行本地本币收付 [3] - 依托全球500多家上下游生态服务商合作，帮助企业加速本土化战略落地，降低跨境经营成本 [3] 安全与合规基础 - 公司在全球范围内获得60余张金融牌照与许可，覆盖欧美、亚太及拉美重点国家 [3] - 平台遵循PCI-DSS国际安全标准，采用多重加密与风控机制，建立完善的反洗钱与反恐融资体系 [3]