港股航空与旅游板块市场表现 - 港股三大指数再度活跃，航空股领涨，中国国航股价一度涨近5%刷新近期阶段新高，中国东方航空股份涨3.5%，中国南方航空股份涨2% [1] - 具体数据显示，中国国航最新价7.070港元，涨3.97%；中国东方航空股份最新价5.280港元，涨3.53%；中国南方航空股份最新价5.700港元，涨1.97% [2] 行业驱动因素与市场趋势 - 元旦假期临近，2026年元旦机票市场预计呈现“量价齐升”态势 [1] - 在海南封关及元旦假期临近等多重因素驱动下，旅游板块近期持续活跃 [1] - 今年元旦假期民航市场热度较往年明显上升，多家航空公司在热门冰雪游航线上增投了运力 [1] - 目前热门冰雪游航线的机票销售进度已超过其它航线 [1] 具体航线与客流数据 - 相关人士表示，深圳工作人群前往北方旅游，同时东北地区游客也流行前往深圳旅游，形成双向客流 [1] - 深圳机场往返东北地区的客流量，最近已实现同比增长4.3% [1]

港股航空股市场表现 - 港股航空股在早盘交易时段普遍上涨 [1] - 中国国航股价上涨4.41%，报7.1港元 [1] - 东方航空股价上涨3.73%，报5.29港元 [1] - 南方航空股价上涨1.97%，报5.7港元 [1]

中泰证券认为，人民币汇率升值下航司汇兑压力缓解。此外，元旦假期将至（2026年元旦放假安排为1 月1日（周四）至3日（周六）），假期构成灵活，可通过拼假延长假期，利好航空出行。短期来看，伴 随原油价格破位下行、人民币汇率走强，以及元旦及春运假期催化，航空量价向好预期较强，看好基本 面积极变化带动下的航空投资机会。 消息面上，近日，离岸人民币对美元汇率一度升破"7"整数关口。另据央视财经报道，2026年元旦假期 快到了，越来越多的消费者通过旅行的方式辞旧迎新。数据显示：2026年元旦假期，从北京、天津、上 海等城市飞往三亚、海口、昆明、广州、长白山、哈尔滨等热门目的地的机票预订量环比上涨较快。截 至12月25日，国内航线机票预订量超271万张，同比增长约35%。 智通财经APP获悉，航空股早盘普涨，截至发稿，中国国航(00753)涨4.41%，报7.1港元；东方航空 (00670)涨3.73%，报5.29港元；南方航空(01055)涨1.97%，报5.7港元。 ...

航空股市场表现 - 航空股早盘普涨，中国国航股价上涨4.41%至7.1港元，东方航空上涨3.73%至5.29港元，南方航空上涨1.97%至5.7港元 [1] 行业核心驱动因素 - 离岸人民币对美元汇率一度升破“7”整数关口，人民币汇率升值有助于缓解航空公司的汇兑压力 [1] - 2026年元旦假期临近，假期安排灵活利于拼假，航空出行需求受提振 [1] - 短期行业基本面积极变化，主要受原油价格破位下行、人民币汇率走强以及元旦与春运假期催化，航空量价向好预期较强 [1] 市场需求与预订数据 - 2026年元旦假期，从北京、天津、上海等城市飞往三亚、海口、昆明、广州、长白山、哈尔滨等热门目的地的机票预订量环比上涨较快 [1] - 截至12月25日，国内航线机票预订量超过271万张，同比增长约35% [1]

报告行业投资评级 * 报告对航空行业给出积极展望，认为2026年是“峰回路转，供需真正反转之年”，预计行业将出现供不应求的局面 [6][59][64] 报告的核心观点 * 报告核心观点认为，航空业供给端受产能不足和发动机问题制约，2026年有效供给增速将显著放缓至约2.7%，而需求端韧性依然，潜在增速超过5%，但受供给约束实际增速预计约为5% [5][6][36][53][56] * 供需增速差将导致客座率进一步提升至87%，行业供需缺口真正呈现，票价有望温和上涨并逐渐接近2019年水平 [55][56][64][67] 第一章：供给：产能不足+发动机扰动，有效供给持续紧张 * **飞机制造商产能不足**：波音和空客主力机型交付量均未恢复至疫情前水平，2026年飞机延迟交付仍是常态 [9] * 波音B737MAX机型2026年目标月产能为47架，仍低于2018年的52架 [10] * 空客A320NEO机型2025年前11个月月均交付46架，低于2019年的63架 [10] * **国产飞机补充有限**：预计2025年中国商飞飞机交付量同比将明显下滑，短期内对航空公司运力补充作用有限 [12][13] * **发动机问题困扰**：普惠发动机问题导致航空公司可用飞机减少，截至2025年9月，中国有7%的飞机受影响，其中3%因此停飞 [16][17] * **飞机利用率接近上限**：2025年行业机队利用率已超过2019年水平4.5%，预计2026年进一步提升空间较小，同比仅提升约1% [21] * **供给（ASK）增速预测**：预计2026年行业供给（ASK）同比增速将明显下滑至约2.7%，主要由机队增长贡献 [26][27] * 预计2026年全行业客运机队同比增速约为2.1%，略低于2025-2028年年均2.2%的增速 [30] 第二章：需求：韧性依然，受供给约束2026年增速约5% * **2025年需求增长**：预计2025年民航旅客周转量（RPK）同比增加8%，保持较快增长，其中国内、国际线均表现良好 [37][38] * **对比高铁竞争**：国内航空需求增速持续高于铁路，并通过拉长运距（2024年已超过1500公里）与高铁形成错位竞争 [41][42][44] * **客座率处于高位**：预计2025年客座率将创历史新高，达到约85%，2026年有望继续提升至87% [49][50][55] * 2025年高客座率部分源于“以价换量”和阶段性供需失衡，而2026年则是受运力约束被动提高 [50] * **2026年需求预测**：预计2026年航空实际需求（RPK）增速约为5% [55][56] * 历史上航空需求增速通常为实际GDP增速的1.6倍，假设2026年实际GDP增速为5%，则潜在需求增速超过5%，但受供给压制，实际增速将低于历史弹性 [53][56] 第三章：2026年——峰回路转，供需真正反转之年 * **供需反转判断**：报告认为2025年并非真正的供需反转之年，因高客座率部分由低票价驱动；而2026年行业供需缺口将真正呈现，进入供不应求状态 [59][62][64] * **票价展望**：预计2026年行业票价将同比温和上涨，逐渐接近2019年水平，且淡季票价涨幅可能大于旺季 [67] * **历史盈利中枢参考**：2011-2019年，中国国航的单机利润为1010万元，平均销售归母净利润率为5.7% [68]

航空 2026 年展望 - 步步为营，峰回路转 20251227 摘要 航空业预计 2026 年迎来供需反转，ASK 增速约为 2.7%，低于 RPK 增 速 5%，主要受限于飞机产能和发动机问题，导致有效供给紧张。 波音和空客面临产能瓶颈，交付量低于疫情前水平，且提产速度缓慢， 商飞的交付量也难以显著补充缺口，加剧供给紧张。 大量存量飞机受普惠发动机问题困扰，维修周期长达两年以上，导致停 飞数量增加，进一步加剧有效供给紧张局面。 2025 年飞机利用率提升主要得益于国际航线运力投放的快速增长，但 2026 年 ASK 增速预计放缓至 2.7%，未来三年平均增速低于 3%。 2025 年因私出行需求旺盛，抵消了公商务出行下降的影响，但高铁的 替代作用有所显现，航空需求增速略高于铁路。 2025 年航空客座率创历史新高，预计超过 85%，但票价同比下降， 2026 年客座率有望继续提升至 87%，票价预计温和上涨 3-4%。 当前航空股估值已反映历史平均盈利水平，但周期性行业的估值应考虑 盈利高点，大型航空公司对油价、汇率和票价敏感，H 股大行股票更具 投资价值。 Q&A 2026 年航空行业的展望如何？ 20 ...

12月26日，郑州新郑国际机场国际航站楼内暖意融融。在郑州至意大利米兰HO1667次航班出境查 验现场，定居上海的Sabrina女士（中文名：楚同心）接过郑州出入境边防检查站站长张怡送上的鲜花 与纪念品，成为郑州航空口岸2025年度第100万名出入境旅客。这一时刻恰逢口岸年度出入境航班突破2 万架次，加之12月21日郑州机场货邮吞吐量率先突破100万吨，三大核心指标同步告捷，标志着这座内 陆航空枢纽的开放能级实现新提升。 据郑州边检站数据显示，截至12月26日，郑州航空口岸2025年出入境人员达100万人次，同比增长 超16%；出入境航班达2万架次，同比增幅高达34%，创历史同期最佳水平。航线网络持续加密的背 后，是18条国际（地区）客运航线通达港澳、东南亚及欧美澳，49条货运航线覆盖全球32个国家和地区 的坚实支撑。 张怡表示，三大核心数据同步告捷，印证了郑州依托区位优势与文化特色扩大开放的显著成效，随 着郑州空中丝路的持续扩容，这座内陆城市正以更紧密的全球连接，书写"买全球、卖全球"的枢纽新篇 章。 更值得关注的是外籍客流的爆发式增长：全年入境外籍人员超11.1万人次，同比增长48%，其中 76%（约8. ...

全国人大常委会法工委经济法室负责人介绍，原民用航空法共十六章215条，修订后的民用航空法共十 六章262条。本次修订，以促进民用航空事业高质量发展为出发点和落脚点，充实完善的内容丰富，涵 盖航空器和航空人员管理、飞行服务和飞行保障、机场建设和运输服务、安全管理和安全保障等各方 面。同时，增设"发展促进"专章，坚持多方发力、多措并举，为促进民航业发展提供制度保障和政策支 持。 "随着经济社会发展和人民生活水平提高，人民群众对高品质航空运输服务的需求不断增加。"该负责人 说，本次民用航空法修订，将旅客权益保护作为重要内容，针对民航服务中的关键环节和群众关心的突 出问题作出规定，进一步增强人民群众对民航服务的获得感。一是规范运输总条件等格式条款，增加规 定：公共航空运输企业制定运输总条件等格式条款，应当遵循公平原则确定当事人之间的权利义务，予 以公布，在售票环节明确告知旅客，报国务院民用航空主管部门备案。 （来源：中国妇女报） 转自：中国妇女报 中国妇女报全媒体记者王春霞 发自北京 12月27日，十四届全国人大常委会第十九次会议三审表决通过 了修订后的民用航空法，将于2026年7月1日起施行。修订后的民用航空法加强 ...

转自：成都日报锦观 本报讯 （成都日报锦观新闻记者 杨富 受访单位供图） 28日，成都开通了两条至东南亚的国际航线，分别直飞老挝首都万象、越南富国岛。临 近明年元旦和春节假期，这两条航线的开通将为成都市民出境游提供新选择，也将为中老、中越之间的人文交流交往、经贸往来等提供新捷 径。 28日18时，飞往富国岛的TV9781航班准时从成都天府国际机场起飞，计划于当地时间20时30分抵达富国岛机场，完成首航之旅。该航线由西 藏航空采用空客A319客机执飞，每周两班，分别于每周四、周日执行。旅客从成都出发只需约4个小时就可抵达富国岛机场，较中转至少节省 一半的时间。 当天晚上，成都还复航开通了直飞万象航线。该航线由青岛航空执飞，每周一班，去程于周日、返程于周一执飞。恢复直航后，成都与万象之 间只需要大约3个小时就能通达时。 成都开通两条直飞东南亚航线 ...

元旦前夕，首都机场货运安检人员严阵以待，对货运安检流程进行全方位检查与测试，确保节日期间货 物安全高效流转。据悉，2026年1月1日起，首都机场货运安检将全新开启"自拼业务"通道，进一步提升 物流服务能级，为新年航空货运保障注入新动力。 本报记者 彭程 通讯员 于佳慧 摄影报道 （来源：劳动午报） 转自：劳动午报 ...