转自：中央纪委国家监委网站 中央纪委国家监委网站 李云舒 李灵娜 自吉林长春报道 9月19日，2025年空军航空开放活动和长春航空展开幕。本次航空展集中展出百余型空军现役飞机、地面装备 以及退役经典装备。 空军航空大学"红鹰"飞行表演队进行飞行表演。 新华社记者 颜麟蕴 摄 观众在现场拍摄运油-20A。 新华社记者 许畅 摄 9月19日至23日，2025年长春航空展在吉林省长春国际航空博览城举行。这是2019年以来长春市举办的第四届 航空展，也是规模最大、内容最丰富、体验最新的一届。开展首日，记者与12万余名观众共同走进这场空天 盛会，感受中国航空事业的蓬勃发展。 地面之上，重器列阵、触手可及。飞行表演区外侧的主干道两旁，静态陈列着空军百余型战机和地面装备。 其中最大亮点，莫过于歼-20首次静态展示。在这当之无愧的"C位"之前，观众隔着护栏，仔细观察战机的隐 身涂层和菱形机头。不远处，"胖妞"运-20运输机同样人气高涨，巨大的机舱门敞开着，等候进入机舱参观的 观众队伍足有数百米。 室外展区不仅展示现役主力装备，还陈列了多型曾立下赫赫战功的退役战机，如抗美援朝时期的功勋战机、 国产第一代歼击机歼-5、第一款超音 ...

册 究 所 行业轮动ETF策略周报 (20250915-20250921) 证券研究报告·策略周报 证券分析师:张一 S0670524030001 010-83270999-97050 zhangy i@cnht. com. cn 2025年9月22日 证券分析师:李杜 S0670524040001 021-50800937 l idu@cnht. com. cn 策略说明: · 金融街证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和 切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基 于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013),构建基于行业和主题ETF的策略组合。 策略更新: 20250922一周,模型推荐配置种植业、影视院线、航空装备等板块。未来一周,策略 . 将新增持有粮食ETF、影视ETF、工业母机ETF、油气ETF等产品:并继续持有航空航天 ETF、绿电ETF等产品。截至上周末,部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周 度风险提示。 数据来源:wind数据库,金融街证券研究所 *回测时不考虑择时信号,采用100%权益仓位、等权加 ...

板块整体表现 - 航空装备板块9月22日较上一交易日上涨0.3%，领涨股为超卓航科（涨幅7.7%）[1] - 当日上证指数报收3828.58点（上涨0.22%），深证成指报收13157.97点（上涨0.67%）[1] - 板块内涨幅前五个股分别为超卓航科（7.7%）、纵横股份（5.88%）、佳力奇（4.63%）、*ST观典（2.39%）、中航沈飞（2.07%）[1] 个股交易数据 - 超卓航科成交量3.73万手，成交额2.1亿元，收盘价57.51元[1] - 中航沈飞成交量38.83万手，成交额24.51亿元，为板块内成交额最高个股[1] - 航发动力成交量15.75万手，成交额5.92亿元，收盘价37.61元（下跌1.16%）[2] - *ST立航跌幅最大（-4.99%），成交额5303.71万元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出6.0亿元，游资资金净流出6977.7万元，散户资金净流入6.7亿元[2] - 佳力奇主力净流入2921.69万元（占比12.71%），居个股首位[3] - 西部超导主力净流出3817.15万元（占比6.02%），为流出最多个股[3] - *ST观典主力净流入558.35万元（占比18.08%），但游资净流出242.46万元（占比-7.85%）[3]

中国空军近年来在大型运输机领域取得重大突破，运20系列尤其是最新改进版运20B的发展速度令人瞩目。自2023年4月首次亮相以来，这款国产运输机在 短短两年内就实现了规模化量产。最新卫星图像显示，某军用机场整齐停放着16架运20B，按照这个生产节奏推算，年产量可达10-15架，总装备数量很可能 已突破百架大关。 发动机技术的突破是运20B快速发展的关键。早期运20A采用俄制D-30KP-2发动机，而运20B换装国产涡扇20发动机后，不仅性能大幅提升，更实现了关键 技术的自主可控。俄罗斯方面原本期待中国继续采购其发动机，但中国空军未来400架运20的庞大需求，意味着2000台发动机的千亿级市场将完全由国产发 动机满足。 回顾发展历程，中国空军曾长期依赖苏联时期设计的伊尔76运输机。这款最大起飞重量190吨的老旧机型已难以满足现代需求。2007年立项的运20项目由西 安飞机工业集团主导，研发团队在借鉴国际经验的基础上坚持自主创新。2013年首飞时，受限于国产发动机研发进度，暂时采用推力仅12.5吨的俄制发动 机，但这只是权宜之计。 与运20项目同步推进的涡扇20发动机研发工作取得重大进展。这款大涵道比发动机推力达1 ...

2025长春航空展 为何吸引我们的目光？ 9月20日，2025年空军航空开放活动和长春航空展进入第二天。据统计，第一天来到现场观展人数超过9 万人次。中国航空的新装备到底有着什么样的新能耐？中国航空，究竟是什么吸引了我们的目光？ 歼-20等多机种进行飞行展示 在2025长春航空展现场，可以看到运油-20A、歼-16编队、轰-6双机编队、歼-16的飞行表演。而空 警-500和歼-20编队上演了小型展示，四架歼-20进行的飞行表演，充分展现了飞行员默契程度。 中国航空新装备有何新能耐？ 9月20日，两架直升机和12名特战队员，为观众带来一场反恐突击行动演示。其中负责运送特战队员 的，是我国自主研制的通用型直升机直-20KA，负责火力支援的是一架直-10K武装直升机，这一场演示 活动展示了空降兵小规模突击战斗的作战样式，为现场观众带来电影级的战斗画面，更展示出了我国先 进的直-20KA 和直-10K两型直升机在实战中的强大战力。 总台新闻观察员 魏东旭：中国航空力量的创新能力非常吸引大家。在空军航空开放活动的过程当中， 大家看到了很多的新技术和新的设计理念。它们已经成了全新的装备，不仅提升了人民空军整体的作战 能力 ...

航空开放活动盛况 - 第十一届空军航空开放活动和长春航空展公众日首日观展人数达23.6万人[1] - 空军集中展出百余型现役飞机及地面装备[1] - 活动展示人民空军实战化训练成果与航空工业跨越式发展[1] 歼-20战机技术特性 - 歼-20首次进行静态展示 展示高隐形特性、高态势感知及高机动性特点[1] - 机载雷达系统强悍 配备红外搜索跟踪系统和光电孔径系统[1] - 具备360度全向感知能力 相当于小型预警机水平[1] 航空装备体系化展示 - 航空工业集团展台展示歼-20S、歼-35A、运油-20A等大比例模型[1] - 各型空空导弹及地空导弹模型同步展出[1] - 装备展示体现空军体系化建设成果和空天安全捍卫能力[1] 空军发展历史对比 - 空军初创时期面临缺乏器材和技术人员的困难局面[2] - 通过翻译苏联文档改编教材完成初步技术积累[2] - 当前歼-20、运-20等先进装备展现空军装备现代化跨越[2]

股价表现 - 截至2025年9月19日收盘价70.21元 较上周74.53元下跌5.8% [1] - 本周最高价74.92元(9月15日) 最低价68.8元(9月18日) [1] - 当前总市值280.85亿元 在航空装备板块排名11/46 全A股排名664/5153 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入27,864.30万元 同比下降24.33% [2] - 归母净利润11,320.20万元 同比下降46.47% [2][3] - 研发投入7,097.23万元 同比增长88.78% [2][3] - 研发投入占营业收入比例达25.47% [2][3] 公司治理与监管 - 中信证券作为上市保荐人出具持续督导跟踪报告 未发现重大问题和违规事项 [2][3] - 募集资金使用合规 控股股东及董监高无股份质押、冻结及减持情况 [2] - 公司核心竞争力未发生重大不利变化 [2] 风险因素 - 公司面临核心竞争力、经营、财务、行业、宏观环境及国家秘密泄露风险 [2]

航空装备技术突破 - 歼-20作为中国首型自主研制的第五代隐身战斗机 填补空中隐身作战能力空白并突破高隐身高性能平台及强协同作战等核心关键技术 [3] - 直-8L运输直升机客货舱空间较原直-8系列增加40% 具备大容量装载和全域机动运输优势 [4] - AEF1200发动机与"太行"系列发动机代表国家科技实力 中国成为全球5个能独立研制先进航空发动机的国家之一 [4] 航空工业发展历程 - 航空装备历经从歼教-1到歼-35A的跨代发展 实现从陆地到海洋的全域覆盖 [6] - 歼-20历经10余年攻关研制 通过飞行品质模拟试验和铁鸟在环试验等系列测试完成首飞 [3] - 直-8L直升机填补国产直升机运输全地形车辆装备空白 可在昼夜复杂气象条件下执行高原运输任务 [4] 航空产业展示与传播 - 第十一届空军航空开放活动首次静态展示歼-20战机 吸引大量航空爱好者围观 [3] - 航空工业集团展台呈现歼-35A飞机模型及直-8L运输直升机模型等装备 [4] - 中国航发展台通过科普动画向青少年群体传播航空发动机技术知识 [4][6]

产品性能特点 - 歼-20具有卓越隐身能力 雷达反射面积极小 红外特性极佳[1] - 作战半径大幅优于四代机 搭载先进有源相控阵雷达 发现目标距离大幅提升[1] - 多类传感器深度融合 实现多信息多维度态势融合 准确识别目标[3] - 空空导弹打击距离远 高度智能化和精确化攻击管理系统 大幅提升打击成功率[3] 作战体系能力 - 可与其他多种装备形成作战体系 如预警机和无人机 实现从单机到体系协同作战的跨越[5] - 牵引空军一系列新作战样式和使用模式 极大丰富战法并提升任务成功率[5] - 歼-20S作为双座型隐身五代机 增加后舱指挥协同能力 能更好指挥无人机作战[5] 战略意义 - 使空军从传统防御性作战模式转变为攻守兼备模式[5] - 歼-20S作为世界首款双座隐身五代机 被认为将重塑规则并彻底改变未来战场[5]

在室内展区，中国航空发动机集团首次参展，大型运输机发动机等多型明星产品惊艳亮相，集中展示了中国 航发自主创新发展的最新成果。此外，支持无人机动力的发动机等展品也集中进行了展示。 运油-20A与歼-16以预加油形式出现、轰-6双机编队通场、空警-500在4架歼-20的护卫下飞过，这不仅是大国 重器的震撼展示，也是人民空军作战能力体系建设的可视化呈现。其间，歼-16双机、运油-20A单机、歼-20 四机编队还进行了机动飞行展示。 四机战术对穿、"8"字机动、半斤斗翻转、三机开花……4架歼-20战机炫舞蓝天，以精彩表演向来宾致 意。"四机战术对穿模拟的是复杂战场环境下，多机群遭遇时抢占有利攻击阵位、实施高速突袭、一击脱离 的致命杀招。"军事专家王金涛介绍。 本届活动为期5天，集中展出百余型空军现役飞机、地面装备以及退役经典装备，在展现空军作战能力体系 建设的同时，展现空军装备发展脉络。 多支飞行、跳伞表演队和一线作战部队共舞蓝天，首次安排预警机、轰炸机编队通场，首次静态展示 歼-20……第十一届空军航空开放活动和长春航空展昨天在长春开幕。本届活动以"追梦空天、制胜未来"为 主题，结合迎接年轻飞行学员加入蓝天方阵，通 ...