出口数量 - 2025年6月中国自行车出口数量为436万辆 同比增长4.5% [1] 出口金额 - 2025年6月中国自行车出口金额为2.32亿美元 同比增长5.9% [1] 数据来源 - 出口数据来源于中国海关 由智研咨询整理 [1]

港交所官网显示，8月24日，大行科工已通过港交所聆讯，拟在港交所主板上市，中信建投国际为其独 家保荐人。 2025年1月，大行科工首次向港交所递交招股书。7月末，大行科工再次递表，直至8月24日大行科工通 过聆讯，大行科工的港股IPO之路迎来曙光，距离敲钟只差"临门一脚"。 | 新上市 | | | --- | --- | | | 申請版本 ·整體協調人公告 · 聆訊後資料集及相關資料 | | 主板 GEM | | | 盧理中 | 沒有進展 已上市 被發回 | | 中琦人刊發: | | | | 申請版本及整體協讀人公告 ● 申請版本 整體協園人公告及跨訊後資料無 | | 质新發佈 日期 | 中謂人 | | 25/08/2025 | 動方醫藥科技(上海)股份有限公司-B | | | 25/08/2025 農田後賀料集(第一次呈交)全文檔案 四国 多檔案 > | | | 27/06/2025 整體展開人公告 - 委任 [四] | | | 27/06/2025 甲萌版本(第一次呈交)全文檔案 四 多幅案 > | | 24/08/2025 | 大行科工(深圳)股份有限公司 | | | 24/08/2025 胎訓後資料集 ...

公司概况 - 大行科工于1982年由台湾企业家韩德玮创立 主要从事折叠单车生产 旗下品牌为Dahon [1] - 公司产品线涵盖城市通勤、时尚个性、户外探索、超卓竞速及实用内涵5大系列 包括公路、山地、儿童及电助力单车 [1] - 截至2025年4月底 产品型号超过70款 其中经典车型P8累计销量超过15万辆 [1] 市场地位 - 2024年内地折叠自行车市场中 按零售量和零售额均排名第一 零售量市占率26.3% 零售额市占率36.5% [1] - 2023-2024年间 在内地五大折叠自行车企业中 销量及收入增速最快 [1] 财务表现 - 今年首4月收入为1.84亿元 同比增长46.9% [1] - 同期利润2152.8万元 同比上升69.1% [1] 股权结构 - 韩德玮持有公司约88.6%股权 其余为员工持股平台等股东 [1] 产品定价 - 经典车型P8内地售价约为3500元 香港售价介乎3680-4500港元 具体视配置而定 [1] 资本运作 - 公司已通过联交所上市聆讯 中信建投国际担任独家保荐人 [1]

上市进展 - 公司通过港交所上市聆讯 中信建投国际为独家保荐人 [1] 市场地位 - 按2024年零售量计为中国内地最大折叠自行车公司 市场份额26.3% [3] - 按2024年零售额计位居行业首位 市场份额达36.5% [3] - 在2023至2024年间 公司销量及收入增速居中国内地五大折叠自行车企业之首 [4] 产品组合 - 提供超过70款自行车车型 涵盖折叠自行车/公路自行车/山地自行车/儿童自行车/电助力自行车 [3] - 以P8等畅销车型为基石 产品阵容满足城市上班族/探险爱好者/竞赛骑手等多元需求 [3] 销售网络 - 线下渠道覆盖中国30个省级行政区 通过38家经销商管理680个零售点 [4] - 线上渠道扩展至京东/天猫/抖音/拼多多等电商及社交媒体平台 [4] - 产品销往28个国家和地区 包括东南亚/美国/欧洲 [4] 财务表现 - 2022至2024年度收入持续增长：2.54亿元→3亿元→4.51亿元人民币 [5] - 同期利润稳步提升：3143.4万元→3485万元→5229.9万元人民币 [5] - 2025年前四个月收入达1.85亿元 较2024年同期1.26亿元显著增长 [5] - 2025年前四个月利润2152.8万元 较2024年同期1273万元大幅提升 [5] 运营数据 - 销量实现快速增长：2022年148,956辆→2023年156,877辆→2024年229,525辆 复合年增长率24.1% [4] - 2025年前四个月销量93,398辆 较2024年同期63,758辆增长46.5% [4] - 线上直销收入迅猛增长：2022年1410万元→2024年约1亿元 复合年增长率166.1% [4]

公司上市进展 - 大行科工通过港交所上市聆讯 即将登陆港股市场 独家保荐人为中信建投国际 [1] 市场地位 - 以2024年零售量计 公司在中国内地折叠自行车市场份额达26.3% 排名第一 [1] - 以2024年零售额计 公司市场份额达36.5% 位居行业首位 [1] - 在中国内地五大折叠自行车企业中 2023至2024年销量及收入增速最快 [3] 产品体系 - 产品阵容超过70款自行车车型 覆盖折叠自行车/公路自行车/山地自行车/儿童自行车/电助力自行车等领域 [1] - 以P8等经典车型为基础 持续推出新车型满足多元化需求 [1] 销售网络 - 线下渠道覆盖中国30个省级行政区 通过38家经销商覆盖680个零售点 [3] - 线上渠道与京东/天猫/抖音/拼多多等电商及社交媒体平台合作 [3] - 线上直销收入从2022年1410万元增至2024年约1亿元 复合年增长率达166.1% [3] - 产品远销东南亚/美国/欧洲等28个国家和地区 [3] 业务增长 - 销量从2022年148,956辆增至2024年229,525辆 复合年增长率24.1% [3] - 2024年前四个月销量从63,758辆增至93,398辆 同比增长46.5% [3] 财务表现 - 收入从2022年2.54亿元增长至2024年4.51亿元 [4] - 2024年前四个月收入1.26亿元 2025年同期增至1.85亿元 [4] - 年度利润从2022年3143.4万元增至2024年5229.9万元 [4] - 2024年前四个月利润1273万元 2025年同期增至2152.8万元 [4] - 毛利率从2022年30.7%提升至2024年33.0% [5]

上市计划与资金用途 - 公司递交香港上市聆讯后资料集 可能很快在香港上市 中信建投（國際）融资有限公司担任独家保荐人 [1] - 上市募集资金将用于生产系统现代化及扩大运营规模以提升制造能力 [1] - 上市募集资金将用于强化经销网络及策略性品牌发展以巩固市场地位及加快全球扩张 [1] - 上市募集资金将用于加强研发能力以提升技术 [1] - 上市募集资金将用作运营资金及其他一般企业用途 [1] 公司背景与业务概况 - 大行品牌由韩德玮博士于1982年创立 拥有超过40年行业经验 [2] - 公司以P8等畅销车型为基石 产品涵盖公路自行车 山地自行车 儿童自行车和电助力自行车 [2] - 公司持续投资研发 推进折叠自行车技术发展 拥有众多专利 [2] - 公司建立全面高效的销售和经销网络 产品覆盖中国内地线上线下渠道并远销海外 [2]

公司市场地位 - 按2024年零售量计在中国内地折叠自行车行业排名第一 市场份额26.3% [1] - 按2024年零售额计在中国内地折叠自行车行业排名第一 市场份额36.5% [1] - 2022年至2024年销量复合年增长率24.1% 为同期中国内地五大折叠自行车企业中销量及收入增速最快企业 [1] 产品与业务 - 产品线从折叠自行车扩展到公路自行车 山地自行车 儿童自行车和电助力自行车 [1] - 截至2025年4月30日提供超过70款车型 [1] 销售渠道 - 建立广泛线上线下销售网络 截至2025年4月30日与38家经销商合作覆盖680个零售点 [1] - 积极拓展京东 天猫 抖音等线上平台 [1] - 线上直销收入从2022年1410万元人民币增长至2024年约1亿元人民币 复合年增长率166.1% [1] 资本运作 - 已通过港交所上市聆讯 中信建投国际为其独家保荐人 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是中国内地最大的折叠自行车企业 按2024年零售量计市场份额达26.3% 按零售额计市场份额为36.5% [1] - 产品阵容从折叠自行车扩展到公路自行车 山地自行车 儿童自行车和电助力自行车 截至2025年4月30日提供超过70款车型 [1] - 在中国内地五大折叠自行车企业中 2023年至2024年间销量及收入增速最快 [2] 销售网络与渠道拓展 - 截至2025年4月30日覆盖中国30个省级行政区 通过38家经销商管理680个零售点 [2] - 线上直销收入从2022年1410万元人民币激增至2024年约1亿元人民币 复合年增长率达166.1% [2] - 产品销往28个国家和地区包括东南亚 美国和欧洲 但占整体销售比例较小 [2] 财务表现与运营数据 - 收入从2022年度2.54亿元增长至2024年度4.51亿元 2025年前四个月达1.85亿元 [3] - 年度利润从2022年度3143.4万元增长至2024年度5229.9万元 2025年前四个月达2152.8万元 [3] - 销量从2022年148,956辆增至2024年229,525辆 复合年增长率24.1% 2025年前四个月销量93,398辆同比增长46.5% [2]

公司上市进展 - 大行科工于2025年8月24日通过港交所上市聆讯 中信建投国际担任独家保荐人 [1] 市场地位与产品 - 公司是中国内地最大折叠自行车企业 2024年零售量市场份额26.3% 零售额市场份额36.5% [3] - 产品线涵盖折叠自行车、公路自行车、山地自行车、儿童自行车和电助力自行车 截至2025年4月30日提供超过70款车型 [3] - 以P8等畅销车型为基础 满足城市上班族、探险爱好者及竞赛骑手等多元需求 [3] 销售网络与渠道 - 线下经销网络覆盖中国30个省级行政区 通过38家经销商运营680个零售点 [4] - 线上渠道扩展至京东、天猫、抖音及拼多多等电商及社交媒体平台 [4] - 线上直销收入从2022年1410万元人民币增至2024年约1亿元人民币 复合年增长率达166.1% [4] - 产品销往28个国家和地区 包括东南亚、美国和欧洲 但占整体销售比例较小 [4] 业务增长表现 - 销量从2022年148,956辆增至2024年229,525辆 复合年增长率24.1% [4] - 2025年前四个月销量93,398辆 较2024年同期63,758辆增长46.5% [4] - 在中国内地五大折叠自行车企业中 2023至2024年销量及收入增速最快 [4] 财务业绩 - 收入从2022年2.54亿元人民币增长至2024年4.51亿元人民币 [5] - 2025年前四个月收入1.85亿元人民币 较2024年同期1.26亿元人民币显著提升 [5] - 年度利润从2022年3143.4万元人民币增至2024年5229.9万元人民币 [5] - 2025年前四个月利润2152.8万元人民币 较2024年同期1273万元人民币大幅增长 [5] 财务明细（单位：千元人民币） - 2024年收入450,720千元 销售成本301,972千元 毛利148,748千元 [6] - 2025年前四个月收入184,741千元 销售成本123,758千元 毛利60,983千元 [6] - 研发开支从2022年9,013千元增至2024年17,553千元 显示持续创新投入 [6]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 报告核心观点 - 大行科工为国内折叠自行车行业龙头 凭借40年技术积累和品牌影响力 在中国内地折叠自行车销量市占率26.3% 销售额市占率36.5% 均位列行业第一[2][12] - 折叠自行车行业需求快速释放 全球零售量从2019年2.0百万辆增至2024年3.7百万辆 CAGR达13.4% 预计2029年达5.2百万辆[13][22] - 中国折叠自行车市场增长迅猛 零售量从2019年0.3百万辆增至2024年0.8百万辆 CAGR达19.9% 预计2029年达1.6百万辆[40] - 中高端产品主导市场 2024年全球折叠自行车行业中高端产品（零售价2500元以上）占零售量44.1% 零售额86.5%[30] - 政策支持内需复苏 建议关注大家电/宠物/小家电/电动两轮车等细分领域投资机会[4][86] - 出海仍是长期主题 建议关注清洁电器/大家电/摩托车/工具品类等具有全球竞争优势的企业[4][87] 行业分析总结 - 全球自行车市场规模稳步增长 零售量从2019年164.5百万辆增至2024年178.8百万辆 CAGR1.7% 零售额从2661亿元增至4327亿元 CAGR10.2%[13] - 中国是全球最大自行车生产基地 占全球产量超50% 2024年定价1000元及以上自行车产量达1420万辆 2019-2024年CAGR9.8%[16] - 折叠自行车凭借便携性和性能优化满足都市通勤需求 全球零售额从2019年90亿元增至2024年231亿元 CAGR20.8%[22] - 中国市场高度集中 前五大公司占零售额73.7% 大行科工零售额639.4百万元 占36.5%市场份额[49] 公司分析总结 - 大行科工2024年销量22.95万辆 2022-2024年CAGR24% 营收4.51亿元同比增长50% 净利润0.52亿元同比增长50%[2][12] - 产品聚焦中高端市场 2024年中端产品收入占比69.5% 高端产品占比约10% 大众市场占比降至21.4%[70] - 渠道以国内经销网络为主 覆盖30个省级行政区38家经销商680个零售点 2024年国内经销商收入占比68.2%[75] - 采用自产+OEM模式 2024年OEM生产占比56.8% 自产产品毛利率36.5%高于OEM的29.4%[76] 投资建议总结 - 内需复苏主线：关注美的集团/海尔智家/格力电器等大家电企业 乖宝宠物/中宠股份等宠物赛道 小熊电器/飞科电器等小家电企业[4][86] - 出海主线：关注石头科技/科沃斯等清洁电器龙头 海尔智家/美的集团等大家电龙头 春风动力/隆鑫通用等摩托车企业[4][87] - 中国制造优势主线：关注华利集团/开润股份等纺服制造龙头 巨星科技/德昌股份等工具代工企业[5][87] 行情数据总结 - 本周家电板块涨幅+1.5% 其中黑电板块涨幅+9.1%表现最佳 白电板块跌幅-0.3%[3][88] - 纺织服装板块涨幅+2.51% 其中纺织制造涨幅+3.50% 服装家纺涨幅+2.72%[3][92] - 原材料价格方面 LME铜环比-1.46% LME铝环比-1.04% 328级棉现货15243元/吨环比+0.18%[3][88]