投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 目标市值45亿元 较2025年9月23日收盘价有90%涨幅空间 [2][8] 核心观点 - 康农种业是育繁推一体化玉米种业企业 以品种优势扩大全国市场布局 2022-2024年营收CAGR达30.5% 利润CAGR达42.1% [7] - 核心品种康农玉8009在黄淮海市场表现突出 2024年销量达716.53万公斤 2025年上半年合同负债1.09亿元同比增长410.4% 显示强劲增长潜力 [7][83] - 公司通过"企业+农户"制种模式优化成本结构 若自繁比例提升至10-30% 可带动毛利率上升1.2-5.0个百分点 [7][38] - 转基因品种储备充足 与大北农等头部企业合作 已获批转基因生产经营许可证 形成西南领跑-黄淮海跟进-东北提升的发展格局 [7][95] 财务表现 - 2024年营业总收入3.37亿元同比增长16.8% 归母净利润0.83亿元同比增长55.2% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.96/1.23/1.50亿元 同比增长16.4%/27.9%/22.2% [6] - 2025年上半年毛利率39.5% 较2024年全年35.8%显著提升 [6] - 当前市值对应2025-2027年PE分别为25/19/16倍 低于可比公司47倍均值 [6][102] 行业分析 - 玉米供需处于紧平衡状态 2025/26年度预计总供给2.96亿吨 总消费3.00亿吨 [66] - 种子市场供需失衡 2024/25年度供需比达175% 但高产优质品种享有结构性红利 [67] - 高蛋白玉米推广前景广阔 蛋白含量每提高1% 豆粕用量可下降约2% [7][50] - 政策鼓励选育新品种 转基因产业化推进将加速行业洗牌 2025年转基因品种初审达97个 [69][72] 区域市场拓展 - 西南市场2024年收入同比下降34% 但通过新品迭代有望恢复至2023年水平 [7][77] - 黄淮海市场玉米产量占比29.3% 康农玉8009占据天时地利人和 预计有5-7年快速增长期 [7][86] - 东北市场玉米产量占比43.1% 公司与当地农科院深度合作 多品种蓄势待发 预计2027年起规模销售 [7][94] 品种优势 - 康农玉8009适应5500-6000株/亩高密度种植 比传统密度提升40-70% [84] - 2025年西南主推美谷999、康农玉517等新品种 区域试验亩产达534-739公斤 比对照增产6.7-7.7% [79] - 黄淮海后续品种弘农816示范田亩产达1620斤 比对照增产180斤 [92]

抓产业，提升链群能级。坚持"粮头食尾、农头工尾"发展方向，以中粮面粉(德州)有限公司、谷神集团 等龙头企业为牵引，延伸小麦、大豆等深加工产业链，打造特色粮食产业集群。依托"智选陵城"区域公 用品牌，培育一批有影响力、有竞争力的优质粮食产品，通过电商、直播等新渠道拓展市场，全年向京 津冀地区供应农产品98.4万吨，有效保障"米袋子""菜篮子"。2025年5月底，中粮面粉(德州)有限公司一 期正式投产，建成4条生产线，日处理小麦3000吨，年加工能力90万吨；二期扩建后将达150万吨，成为 亚洲单体最大面粉加工基地，有效解决农民卖粮问题。推广"企业+订单+农户"模式，引导标准化、规 模化种植，带动农民增收，夯实种粮积极性。 抓生产，提升粮食产能。以"吨半粮"创建为核心，分区分类推进亩产1500公斤以上高标准粮田建设。持 续加大基础设施投入，推进沟、渠、路、林、桥、涵、闸综合治理，大力发展高效节水灌溉，全面实 现"旱能浇、涝能排"，夯实稳产保供根基。依托与中国种子集团、山东鲁研种业等企业的合作优势，加 快建设现代化良种繁育基地，大力推广高产、优质、多抗专用品种，推动粮食生产提质增效。经省、市 专家实打测产，"吨半粮 ...

海南日报三亚9月23日电(海南日报全媒体记者 李梦楠)9月23日，"大地上的诗篇——种子科普艺术展"在 北京中国农业博物馆正式启幕。作为今年中国农民丰收节的重点活动之一，该展览聚焦种业振兴与国家粮食 安全，展示南繁事业成果与海南自贸港种业创新发展实践。 种子科普艺术展在中国农业博物馆启幕，展示南繁成果 种子里有幅艺术画 "我们希望通过这次展览，让更多人认识到南繁事业在海南，成果在全国。我们将做好南繁服务工作，讲 好南繁故事，争取更多社会力量支持南繁硅谷建设。"三亚崖州湾科技城管理局党委专职副书记温竹表示，三 亚崖州湾科技城将继续发挥南繁优势，推动更多种业科技成果转化与科普实践，为国家种业振兴贡献海南力 量。 本次展览由中国农业博物馆、三亚崖州湾科技城管理局主办，三亚市委宣传部协办，展览将持续展出至 11月23日。 观众用手机拍摄展示的种子。活动主办方供图 展览以种子为主线，通过艺术与科普深度融合的方式，设立"微距镜头里的农业芯片——种子微距摄 影""种子银行——实物种子展示""南繁诗篇""种业科学家心声""跨界艺术创作"等多个单元。值得一提的是， 展出的110余幅种子微距摄影作品，其种质资源多数来源于三亚崖州 ...

股东情况 - 截至9月20日公司股东人数为66752户 [1]

乘丰收之势，一六镇已锚定明年发展方向。据镇党委书记邓良辉介绍，结合今年的高产实绩与旺盛的市 场需求，将进一步整合土地资源、扩大种植规模，目标实现全镇水稻制种面积超1000亩。 省高级人民法院、省委党委驻一六镇帮镇扶村工作队队长刘海文表示，接下来，工作队将积极发挥帮扶 推进作用，进一步助推种植农户完善有关仓储、加工、销售等配套服务，推动制种产业从"零散 种"向"规模种"、"粗放管"向"精细管"转型，让水稻制种成为撬动乡村振兴、带动农户增收的"金穗子"支 柱产业。 撰文：许东宜 金秋时节，乳源瑶族自治县一六镇水稻制种基地稻浪翻滚、金穗飘香，一场丰收的盛宴在田间铺展。饱 满的稻穗压弯稻秆，随风涌动间尽显生机，经实地测产，当地制种水稻亩产毛重近800斤，用实打实的 产量交出了一份亮眼的丰收答卷。基地550亩的产量，完全能够满足10万亩的水稻用种需求，为种业安 全贡献一份一六镇的力量。 这份沉甸甸的丰收，源于技术与管理的双重赋能。项目推进过程中，当地组建专业农技团队全程驻点服 务，重点推广病虫害绿色防控、花期精准调控、水肥一体化等标准化制种技术。农技人员深入田间地 头，手把手指导农户把控育秧、授粉、灌浆等关键环节，精准 ...

核心观点 - 中国建设银行通过健全县域乡村金融服务体系 提升涉农金融服务能力 重点服务国家粮食安全 支持乡村富民产业发展 服务新型城镇化建设 巩固脱贫攻坚成果 为农业农村现代化和乡村全面振兴提供关键金融助力[1] 服务国家粮食安全 - 将服务粮食安全列为全行金融服务乡村振兴重点工作 围绕国家粮食安全战略印发《中国建设银行"善建粮安"金融服务方案》[2] - 打造"善建粮安"品牌 实施建"基"助农 建"芯"助农 建"链"助农 建"垦"助农系列行动 创新推出"种业贷""粮食收储贷""高标准农田贷款""设施农业贷款"等系列产品 构建"一个品牌+系列行动+若干产品"服务体系[2] - 落实"藏粮于地" 开展建"基"助农行动 推进高标准农田建设 存量耕地治理 盐碱地改造金融服务 统筹农业防灾减灾和农田水利信贷支持 例如黑龙江分行支持望奎县 巴彦县等高标准农田项目建设[3] - 落实"藏粮于技" 深化建"芯"助农行动 明确植物新品种权质押模式 创新信用方式和评价体系 已实现对国家种业阵型企业金融全覆盖 例如支持湖南隆平高科跨境收购"陶氏益农"巴西玉米种子业务 支持新疆九圣禾种业使用植物新品种权质押获得信贷资金[3] - 开展建"链"助农行动 围绕粮食全产业链条 聚焦农产品加工业提升行动 支持粮食市场化收储和流通 专门设计"粮食收储贷"产品 以核心企业为抓手做好全产业链金融服务[3] - 开展建"垦"助农行动 积极支持各省农垦企业技术进步和转型发展 以综合金融服务助力农垦改革并发挥粮食安全国家队作用[3] 支持县域富民产业 - 抓牢信贷服务"牛鼻子" 全方位做好"土特产"金融服务 构建金融联农带农机制[4] - 深化粮食安全 水果 蔬菜 奶业振兴 肉牛 花卉等六大产业链场景建设 打造新疆棉花 甘肃敦煌种业 蓝天马铃薯等特色场景[4] - "裕农产业"平台入驻核心企业66家 链条企业超500家 服务农户数超7万户[5] - 聚焦农批农贸市场 打造"裕农市场"服务品牌 搭建"裕农合作"综合服务平台 推出"合作社快贷"专属信贷产品 截至二季度末已服务全国农批农贸市场2000多家 在多家市场上线"裕农市场"综合服务平台 相关贷款余额460亿元 较年初增长18%[5] - 构建"裕农贷款"产品体系 推广数据直连 信息建档及"裕农贷"三类特色模式 截至二季度末农户经营贷款余额5543.87亿元 较年初新增506.39亿元 增速10.05% 农户经营贷款客户数131.45万户 较年初新增11.56万户 增速9.64%[5] - 创新推广"集体信用贷""集体三资""集建地贷款"等产品 截至二季度末已服务8.9万个农村集体经济组织 为9785个村集体提供贷款余额168.89亿元[5] 数字化涉农生态服务 - 发挥数字化经营优势 打造涉农产业"圈链群"特色服务模式 提升乡村产业服务水平 助力延长产业链 提升价值链 完善利益链[6] - 形成"1+2+2"涉农金融服务"圈链群"总体模式 "1"是涵盖县域B C G端各类客群及多场景的涉农"生态圈" "2"是农业产业链（种业 农机装备制造等）和供应链（农资 冷链物流等） 最后一个"2"是涉农产业集群（食用菌 烟草 茶叶等）和商业集群（农批市场 农贸市场等）[6] - 甘肃分行围绕"牛羊菜果薯药粮种"八大产业集群 搭建"裕农产业""裕农市场"平台 以核心企业为圆点 沿产业链 供应链辐射延伸 推动县域业务贡献度持续提升[6] - 甘肃酒泉分行为敦煌种业量身定制数字农业云平台 构建数字农业生态圈 纵向连接"耕 种 管 收 加 销"产业链环节 聚拢C端制种农户客群 横向贯通农资 农机等供应链环节 连接B端供应商客群[7] - 通过对核心企业的深耕拓展 实现产业链客群的裂变营销 例如与敦煌种业23家分 子公司建立合作 联动B端带动C端制种户办理裕农通卡19344张 沉淀个人日均存款1.37亿元 累计发放裕农快贷1.85亿元 敦煌种业及其子公司在该分行市场份额提升至70%[7] 整体业务表现 - 截至二季度末涉农贷款余额36153.25亿元 较年初新增2722.67亿元 增速8.14% 规模比五年前翻了一番[1]

汤才国（左一）与研究人员在实验舱内查看作物生长情况。新华社记者陈诺 摄 离子舱图片。（受访者供图） 逆境舱里的作物呈现不同的长势。新华社记者陈诺 摄 中科合肥智能育种加速器创新研究院培育出的新品种。新华社记者陈诺 摄 从一颗看似平凡的种子，到广布田间地头、带来连年丰收的"金牌"良种，需要多久？ 中科合肥智能育种加速器创新研究院门口的标语。新华社记者陈诺 摄 中科合肥智能育种加速器创新研究院里的麦穗。新华社记者陈诺 摄 育种加速器建设方案示意图。（受访者供图） 着基因技术的发展，科学家们对"优秀骨干"的基因进行标记，通过标记追踪，对种子进行"聚合改装"， 这种被称为"育种3.0"的分子育种技术，让种子的"进化"效率更高了。 如今，以生物技术和信息技术为基础的智能"育种4.0"时代来了，由中国科学院合肥物质科学研究 院智能机械研究所牵头建设的这个育种加速器就是其中代表。在这里，按照育种分工，不同种苗于形色 各异的"方舱"里茁壮生长，由各种高智能装备实时做"体检"、拍"写真"，确保每一步工作都精准、高 效。 智能机械研究所副研究员汤才国向记者介绍，育种加速的奥秘藏在三个关键"舱"里。 ——离子舱，诱变新品种。"我们 ...

这一政策出自山东省农业农村厅与财政厅联合印发的通知，旨在进一步引导社会资本进入农业农村领 域，扩大有效投资，推动农业现代化进程。值得注意的是，奖补资金不仅注重投资规模，更强调"形成 实物工作量"，体现出潍坊在推动农业高质量发展中的务实导向。 多产业领跑全省 丰收节迎来"大丰收" 2025年上半年，潍坊交出了一份亮眼的"农业成绩单"：农林牧渔业总产值706.4亿元，第一产业增加值 388亿元，双双位居全省第一。"潍麦16"小麦品种实打测产达到923.07公斤/亩，刷新了当地小麦单产纪 录。蔬菜产量600.92万吨、增速3.23%，牧业产值134.1亿元、增速5.7%，肉蛋奶总产量108.4万吨、同比 增长8.8%，这些关键指标均稳居全省首位。 官方数据显示，2025年1月至8月，潍坊市农产品出口额达112.6亿元，同比增长6.6%，增速高于全省2.9 个百分点，占全省农产品出口总值的10.4%，连续7年保持百亿级出口规模。潍坊市蔬菜及食用菌出口 35.7亿元，增长2.4%，占全市农产品出口总值的31.7%，同期，禽肉出口14.6亿元，增长13.9%，占 13%；诸城、安丘、寿光三个省级农产品出口集聚区分别出口3 ...

176个国家和地区在琼投资，已同境外39个自贸区(港)建立伙伴关系 海南正成为全球投资新热土 9月22日，由中宣部组织的2025年"活力中国调研行"海南主题采访活动在海口启动。来自中央和海 南主要媒体的100余名记者将走进科创平台、企业园区、项目现场，围绕"稳外贸、稳外资，扩大高水平 对外开放"主题，开展为期一周的集中采访。今起，本报开设"活力中国调研行"栏目，立体呈现海南推 动高质量发展的创新实践和典型经验，记录自贸港建设的蓬勃脉动，展示活力中国的生机勃勃。 本报海口9月22日讯(海南日报全媒体记者张期望 张琬茜)9月22日，2025年"活力中国调研行"海南主 题采访活动情况介绍会举行。会上透露，过去5年，累计176个国家和地区在琼投资；海南已同境外39个 自贸区(港)建立伙伴关系；全岛封关运作之后，征税目录外"零关税"商品将达6637项……海南正成为全 球投资的"新热土"和创业兴业的"理想地"。 "海南自由贸易港海关智慧监管平台已上线运行，可有力支撑封关运作后'零关税'、加工增值内销 等特色业务'一线、二线、岛内'便捷通关和高效监管需求。"海口海关相关负责人介绍，目前，海南自 由贸易港第一批封关运作31个 ...

齐鲁晚报.齐鲁壹点徐润杰 经农业农村部批准，第十七届中国国际种业博览会暨第二十二届全国种子信息交流与产品交易会定于2025年9月26日—28日在青岛西海岸新 区举办。据悉，本次大会主题为"科技强芯提单产，种业振兴筑粮安"，同期举办2025青岛国际种业博览会，着力汇聚全体系、全行业力量， 全力打造种业政策宣传新高地、种业创新成果对接大桥梁和种业振兴核心展示平台。大会议程如下： | 30—17:35 · · 播放宣传片 | | --- | | 3—17:45 ・ | 里思区印件出国际实勿以求, · 批、植物检疫、海关监管要求,东南亚、中亚等主要目标国家 业务拓展经验和市场潜力需求，支持种业企业走出去。 信息发布 | 时 间: 9月27日14:00-16:20 | | | --- | --- | | 地 点:) | 中铁青岛世界博览城十字展廊 | | 主持人: 全国农技中心党委书记张晔 | | | 14:00-14:15 e | 加强品种全链条管理(种业司品种管理处) | | 14:15-14:30 . | 全国农作物种质资源信息平台(中国农科院作科所) | | 14:30-14:45 | 国家种子基地建设进展(种 ...