展会概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会于9月10日至14日在北京首钢园举行 涵盖教育服务 体育服务 文旅服务三大专题展区[1] - 85个国家和国际组织设展办会 其中25个国家和国际组织在主题展设展 参展国别覆盖五大洲[2] - 近2000家企业线下参展 包括近500家世界500强和行业龙头企业 113家企业将发布198项新产品和新成果 包括109项新品首发和36项权威发布[2] 教育服务专题 - 教育服务专题展区共有55家境内外知名机构及龙头企业参展 聚焦AI教育+ 双向留学和高校科技成果转化等关键领域[3] - 北京市教委展示"京娃"系列智能体 包括整合体育 美育 营养膳食等数据资源的学生身心健康个性化发展模型"京小健"和多功能智能体"京小壮"[3] - 高等教育出版社推出AI教辅支持系统 实现PC端+APP端+硬件终端多端联动 根据学生学习节奏匹配教学资源[3] - 猿力科技 北师大等机构带来全学段AI课程资源包 其中猿力科技"智慧大脑"系统首次公开 可支撑200万名学生常态化学习[4] 体育服务专题 - 体育服务专题展览总面积达7650平方米 设有体育赛事服务 体育科技服务 户外与冰雪服务等五大展区[5] - 吸引60余家企业线下 350余家企业线上参展 40余个国际机构参与 覆盖10余个国家 包括24家世界500强及行业龙头[6] - 咪咕文化展示NBA元宇宙数智空间和智能陪练系统 瑞盖科技演示多运动目标识别追踪的"中国鹰眼"系统 已服务于WTT 斯诺克等国际赛事[7] - 凝基新材展示首创的永不融化凝胶冰雪新材料 解决人造冰雪易融化 能耗高痛点 TEAM CHINA展示国家队赛事商业开发成果[7] - 设置50余场互动活动包括电竞赛车 机器人运动展演 低空飞行模拟器等 数位国家运动员将到访[7] 文旅服务专题 - 文旅服务专题展区吸引425家企业线下参展 包括83家世界500强与行业龙头企业及首旅集团 携程 泡泡玛特等优势企业[8] - 展区面积超过1.11万平方米 位于首钢园9号馆和11号棚 三大亮点为文化新质生产力赋能 传统文化创新传承 文商旅体高品质服务[10] - 京东方中联超清展示全球首个8K级超高清第二现场分发平台 实现剧场演出跨地域高清同步 中影年年展示3D AI交互数字人[10] - 北京市属公园及园博馆展出13大类506款文创产品 其中20余款首次亮相 包括颐和园联名冰箱贴 北京动物园AI毛绒玩具等[11] - 发布大运河主题文创IP"河喜"和"水运儿" 开发出毛绒公仔 文创摆件等十余种周边产品 首旅集团展示全链条企业矩阵[11] 行业趋势 - 教育领域突出科技赋能 通过AI教辅系统 智能体模型和智慧校园解决方案推动个性化学习发展[3][4] - 体育科技呈现国际化与本土创新结合 元宇宙技术 智能追踪系统和新型材料为体育产业提供创新解决方案[5][7] - 文旅产业强调文化科技融合 通过8K超高清分发 数字人交互和文创IP开发提升文化传播与消费体验[10][11]

财务业绩 - 2025年上半年营收23.8亿元 同比下滑28% [1] - 毛利17亿元 同比减少24.7% 毛利率提升2.9个百分点至69.5% [1] - 经营开支13.5亿元 同比降低15.6% 成本优化措施初见成效 [1] - 账面净现金规模约15亿元人民币 持有12000枚以太币作为数字资产储备 [1] - 宣布派发中期股息每股0.5港元 承诺未来一年通过股息及股份回购向股东提供不低于6亿港元回报 [1] 游戏业务 - 游戏及其他业务收入17.4亿元 同比下降18% 但较2024年下半年仅环比微降4% 呈现企稳态势 [2] - 《魔域》MAU同比增长11% 手机版收入实现环比增长 [2] - 经营利润率环比回升至28.8% 接近历史常态水平 [2] - 产品储备包括《代号MY》8月启动测试 《魔域》及《代号Alpha》计划下半年推向海外市场 《终焉誓约》拓展下沉市场 《机战》手游预计明年发布 《魔域传说》小游戏版本已上线 [2] 教育业务 - Mynd.ai业务收入6.4亿元 受客户预算收紧影响 [2] - 持续推进成本优化应对全球教育科技支出收缩 [2] - 在欧美市场表现疲软背景下积极开拓新兴市场 [2] 投资评级 - 目标价调整为17.27港元 较上一收盘价有55%上升空间 [3] - 维持买入评级 基于游戏IP稳健发展和海外市场拓宽潜力 [3] - 平板产品推广有望带来新业绩增长点 [3]

公司产品发布 - 飞象星球在服贸会集中展出五大核心产品 包括首次发布的飞象AI墨水屏终端和飞象AI学习空间 以及全新迭代的飞象智能作业 飞象AI作文星和飞象人工智能通识课 [1] - 飞象AI墨水屏终端采用类纸墨水屏设计 深度融合AI学情诊断与区域教育数据平台 可实时采集课堂与作业数据 为教师提供精准讲评依据 [3] - 飞象AI学习空间通过模块化组合与快速部署 将普通教室升级为支持自主探究的多功能开放空间 整合百余种AI学习工具 并与人工智能通识课程无缝衔接 [3] 产品应用成效 - 飞象AI墨水屏终端在北京平谷区初一年级全面部署 春季试点数据显示学生日均阅读时长提升近10% 自学时间增加约15分钟 [3] - 飞象智能作业系统每周处理作业超15万份 为教师节省85%批改时间 教师周均使用频次达6.8次 [5] - 飞象AI作文星能够一分钟批改完全班学生作文 并为每个学生生成超2000字的个性化指导报告 [5] 市场覆盖与合作 - 飞象人工智能通识课已覆盖全国25个省份 216个区县 通过双师模式和项目制学习推动AI教育普惠落地 [7] - 公司将在服贸会上与海淀区教委 东城区教委 朝阳区教委 平谷区教委 通州区教委完成战略签约 [7] - 产品已服务全国超4000所学校 200万学生和10万教师 在北京 重庆 云南等多地实现规模化应用 [7] 技术生态建设 - 公司通过自研教育大模型和课程-系统-终端闭环生态 将因材施教理念转化为可规模化落地的教育解决方案 [3] - 飞象智能作业系统以AI技术和飞象星图3D动态知识图谱重构作业全流程 实现从设计 批改到学情诊断的全程智能化 [5] - 公司贯通教-学-评-育多维度 衔接校内外的产品体系 构建出以数据驱动和AI赋能为核心的教育新生态 [7]

中国经济网北京9月10日讯(记者 杨秀峰) 9月10日，以"数智领航，服贸焕新"为主题的2025年中国 国际服务贸易交易会在北京首钢园隆重开幕。教育专题展区以"智启未来，融合创新"为主题，汇聚55家 境内外知名机构与龙头企业，集中展示教育AI、高校科技成果转化等教育服务贸易领域的前沿成果。 开展首日，小猿全线智能软硬件产品矩阵亮相，成为"教育专题展"焦点展台。本次小猿展区集中展 出小猿学练机、小猿AI学习机R1、T4、P40等多款硬件，以及软件产品"小猿AI"，全面呈现了小猿在人 工智能与教育教学全要素、全过程深度融合的最新成果。其中，以搭载"AI超拟人1V1老师"的小猿AI学 习机T4和墨水屏智能终端小猿学练机为代表的创新实践，吸引众多观众驻足交流。 小猿全线智能软硬件产品矩阵亮相2025服贸会 "AI超拟人1V1老师"专业辅导 重塑个性化学习体验 本次展会上，小猿AI学习机T4首次公开亮相。该产品最新推出的"AI超拟人1V1老师"功能，深度模 拟真人老师的教学逻辑与启发式教学方式，不仅能精准解答问题，更像真人一样循循善诱，通过提问、 引导和鼓励，启发学生自主思考，让每个孩子都能获得一对一定制化的学习体验。 ...

投资评级 - 买入评级 目标价17.27港元 较当前股价11.14港元存在55%上升空间 [6][7] 核心观点 - AI降本增效显著 游戏业务呈现企稳回升态势 教育业务短期承压但长期增长逻辑未变 [3][7] - 公司财务状况稳健 账面净现金规模约15亿元人民币 持有12,000枚以太币作为数字资产储备 [7] - 承诺未来一年通过股息及股份回购向股东提供总额不低于6亿港元的回报 [7] 财务表现 - 2025年上半年营收23.8亿元 同比下滑28% 毛利17亿元 同比减少24.7% 毛利率同比提升2.9个百分点至69.5% [7] - 经营开支13.5亿元 同比降低15.6% 成本优化措施成效显现 [7] - 2025年预测总营业收入48.9亿元 2026年预测51.2亿元 2027年预测54.9亿元 [7] - 2025年预测经调整净利润4.8亿元 同比增长105.28% 2026年预测5.6亿元 2027年预测5.8亿元 [7] 游戏业务 - 2025年上半年收入17.4亿元 同比下降18% 但较2024年下半年仅环比微降4% 显现企稳态势 [7] - 《魔域》MAU同比增长11% 手机版收入实现环比增长 经营利润率环比回升至28.8% [7] - 产品储备丰富：《代号MY》8月启动测试 《魔域》及《代号Alpha》计划下半年推向海外市场 《机战》手游预计明年发布 [7] 教育业务 - 2025年上半年Mynd.ai业务收入6.4亿元 受客户预算收紧影响 [7] - 积极推进成本优化 开拓新兴市场寻求增长点 [7] - 长期看好全球教育数字化渗透率提升趋势 [7] 估值指标 - 当前市值58.97亿港元 已发行股本5.29亿股 [6] - 基于2025年盈利预测 市盈率8.0倍 2026年预测7.1倍 2027年预测6.9倍 [7] - 每股净资产11.65港元 [6]

核心观点 - 维持网龙买入评级 目标价17.27港元 较现价有55%上升空间 基于2025年盈利预测及汇率调整 [1] - 游戏业务稳健发展与教育业务市场潜力 支撑公司未来业绩增长 [1] - 游戏IP稳健发展和海外市场持续拓宽 平板产品顺利推广带来新增长点 [1] 2025中期业绩 - 2025年上半年营收23.8亿元 毛利17亿元 毛利率同比提升2.9个百分点至69.5% [2] - 经营开支13.5亿元 同比降低15.6% 成本优化和效率提升措施见效 预计下半年进一步体现 [2] - 账面净现金规模约15亿元人民币 持有12000枚以太币作为数字资产储备 [2] - 宣布派发中期股息每股0.5港元 承诺未来一年通过股息及股份回购提供不低于6亿港元股东回报 [2] 游戏业务 - 2025年上半年游戏及其他业务收入17.4亿元 较2024年下半年企稳回升 [3] - 《魔域》MAU同比增长11% 手机版收入实现环比增长 用户活跃与留存水准提升 [3] - 经营利润率环比回升至28.8% 接近历史常态水准 [3] - 《代号MY》8月启动测试 预计明年上线 《魔域》及《代号Alpha》下半年推海外市场 《终焉誓约》拓展下沉市场 《机战》手游明年发布 《魔域传说》小游戏版本已上线 [3] - AI+游戏战略下降本增效初现 游戏业务有望企稳回升 [3] 教育业务 - 2025年上半年Mynd.ai业务收入6.4亿元人民币 [4] - 全球教育科技支出收缩 公司持续推进成本优化 [4] - 欧美传统市场表现疲软 积极开拓新兴市场寻求新增长点 [4] - 短期海外教育预算波动存在压力 长期全球教育数字化渗透率提升逻辑未变 [4]

核心观点 - 维持网龙买入评级 目标价17.27港元较现价有55%上升空间 [1] - 游戏业务企稳回升 教育业务新兴市场开拓形成双驱动增长格局 [1][2][3] 财务表现 - 2025年上半年营收23.8亿元 毛利17亿元 [1] - 毛利率同比提升2.9个百分点至69.5% [1] - 经营开支13.5亿元 同比降低15.6% [1] - 账面净现金15亿元人民币 持有12000枚以太币作为数字资产储备 [1] - 宣布派发中期股息每股0.5港元 承诺未来一年通过股息及回购提供不低于6亿港元股东回报 [1] 游戏业务 - 游戏及其他业务收入17.4亿元 较2024年下半年企稳回升 [2] - 《魔域》MAU同比增长11% 手机版收入实现环比增长 [2] - 经营利润率环比回升至28.8% 接近历史常态水准 [2] - 《代号MY》8月启动测试预计明年上线 《魔域》及《代号Alpha》下半年推海外市场 [2] - 《终焉誓约》拓展下沉市场 《机战》手游预计明年发布 《魔域传说》小游戏版已上线 [2] - AI+游戏战略降本增效初现 业务有望持续回升 [2] 教育业务 - Mynd.ai业务收入6.4亿元人民币 [3] - 全球教育科技支出收缩 公司持续推进成本优化 [3] - 欧美传统市场疲软 积极开拓新兴市场寻求增长点 [3] - 短期海外教育预算存在压力 长期教育数字化渗透率提升逻辑不变 [3]

战略合作 - 进馨科技旗下纳米盒与腾讯云及联合出版集团旗下三家公司于9月9日签署协议 共同推出面向香港中小学生的智能学习平台"AI智學通APP" [1] - 合作旨在以创新科技推动香港地区教育智能化与AI融合出版发展 提供高效个性化产品和服务 [1] - 平台将集成AI电子教材、AI融合教辅和AI电子阅读功能于一体 [1] 技术能力 - 纳米盒深耕数字教育领域11年 凭借AI、AR和数字人技术赋能数字教育内容生产 负责核心学习内容与智能功能研发 [3] - 腾讯云提供云计算与AI底层支持 采用"腾讯混元+DeepSeek"多模能力及OCR、TTS、ASR等核心技术 [3] - 平台通过成熟运营体系实现个性化学习路径规划 显著提升实用性 [3] 内容资源 - 联合出版集团旗下香港教育图书有限公司专注中小学教科书及参考书出版 开发多项电子平台与工具 [4] - 联合培进教育出版公司涵盖中小学及学前教育各领域 专注开发人工智能教育课程支援及AI电子教学产品 [4] - 联合电子出版有限公司致力于打造全球华文数字阅读资源库 为平台奠定坚实内容基础 [4] 产品创新 - 《小作家速成班》作为首套AI融合教辅 深度融合教育垂直大模型 构建AI对话式辅导 [5] - 实现写作立意分析、素材整理到智能批改全流程赋能 支持多维度评阅、错字识别及句段点评 [5] - 产品基于香港教育需求本地化创新 标志跨地域协作与AI融合教育出版模式新突破 [10]

文章核心观点 - 文章通过五家中小企业的案例 展示阿里云弹性计算在不同发展阶段提供的技术支持 突显云计算对中小企业数字化转型的关键作用 [1][3][30] - 中小企业成长分为三个阶段：初出茅庐期需要稳定可用且高性价比的IT解决方案 业务爆发期需应对流量洪峰 技术进阶期则需AI算力支持 [3][4][13][22] - 阿里云弹性计算通过十五年发展 成为中小企业"敢想敢试"的技术底座 提供稳定性、弹性和成本优化 [30][31] 初出茅庐期需求 - 中易物联的水产养殖监控系统对服务器稳定性要求极高 险情响应时间仅30分钟 高温天更短 系统每年意外掉线超过三次会导致客户流失 [5][7] - 非凸科技在金融交易场景需微秒级稳定性 网络延迟一秒可能造成重大损失 选择阿里云因自建机房成本高且需专业运维 [8] - 菲尼基通过阿里云节省约40% IT成本 采用第八代企业级实例g8a 网络延迟降至8微秒 存储延迟达百微秒级 [10][11] 业务爆发期挑战 - 智能精准学的"寒雪老师"上线半年成为抖音高端AI学习机销售第一 用户数每周翻倍 流量高峰时段达平时五六倍 [14][15][17] - 系统扩容仅需30秒完成动态节点申请到流量引入 自主扩容需两分钟 阿里云ARMS监控和Kubernetes集成实现快速响应 [17][18] - 菲尼基服务超200万外卖骑手 换电频次因市场竞争上升 通过阿里云弹性扩容应对压力而不调整应用架构 [19] - 利客便利店近千家门店数据同步存在性能瓶颈 迁移至第八代AMD实例后CPU算力提升约50% [19][20] 技术进阶期AI支持 - 智能精准学的AI家教需1.2-1.8秒响应速度以匹配人类对话节奏 需自定义TTS和ASR处理教育场景特殊需求 [23][25] - 阿里云GPU服务器多卡并行计算提升模型迭代效率 故障排查时间减少50% 弹性设计避免资源闲置或抢占问题 [26] - 非凸科技自建AI实验室 年成本达数千万 利用阿里云进行前期验证以节省成本 自建机房与云服务形成互补 [26][27] - 第九代AMD实例u2a性能比u1高20~35% 价格低9~22% g9ae算力比g8a提升67% 可实现用三分之一机器完成相同任务 [12] 行业影响与趋势 - 云计算成为中小企业数字化转型的核心基础设施 支持从传统行业到创新行业的深度数字化 [19][30] - 弹性计算从成本优化器演进为业务海啸中的救生艇 支持企业应对不确定性和快速增长 [21][31] - AI技术驱动中小企业创新 但需平衡算力成本与实验灵活性 云服务提供关键支撑 [22][26]

小红书"种草直达"功能开放 - 小红书"种草直达"广告外链跳转淘宝天猫功能于9月1日起向全行业品牌零门槛开放 [1] - 该功能此前已全量开放跳转京东和拼多多的链路 [1] 功能机制与价值 - 通过笔记下方新增"广告挂链"实现从种草内容直接跳转至淘宝天猫、京东、拼多多完成购买 [3] - 可实现品牌交易数据回传，帮助实时调整种草策略并科学化衡量效果 [3] - 品牌搭配使用"种草广告"和"种草直达"可使进店效率比单独投放任一工具提升76% [3] 试点成效数据 - 自5月试点以来已服务Ulike、科大讯飞、百雀羚等数百个品牌 [3] - 为品牌带来百万量级和千万量级的GMV [3] - 发芽时光孕妇防晒霜通过该功能达成100万GMV并登顶孕妇防晒天猫国际热销榜 [3] 品牌案例表现 - 敷尔佳618期间采用"种草+种草直达"组合策略，贡献生意增量超千万，效果比纯种草提升28% [4] - 敷尔佳天猫旗舰店进店人群获得54%的全新增量 [4] - 百词斩Ace单词机月销售额实现5倍增长，其中72%销售额由"种草直达"直接促成 [4] 行业影响 - 功能开放为双11大促增添利好，助力商家将种草内容转化为实际销量 [4] - 百词斩案例显示用户种草后倾向前往天猫下单，品牌通过优化投放策略实现高效转化 [4]