公司基本信息 - 保定市诚泰卫生用品有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为董古 [1] - 注册资本为3万人民币 [1] 经营范围 - 经营纸制品制造与销售业务 [1] - 涉及日用百货、家居用品、个人卫生用品销售 [1] - 开展针纺织品、汽车零配件零售及互联网销售（除需许可商品） [1] - 包含化妆品零售业务 [1]

公司治理动态 - 公司第九届第八次董事会会议于2025年8月28日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于修订<董事会秘书工作细则>的议案》等文件 [1] 营业收入结构 - 石油化工行业收入占比47.56% [1] - 卫生用品行业收入占比18.67% [1] - 粮油贸易收入占比17.27% [1] - 化肥行业收入占比8.32% [1] - 玻璃行业收入占比5.2% [1]

公司基本信息 - 徐州贝雅卫生用品有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为姜淑莉 [1] - 注册资本为100万人民币 [1] 经营范围 - 卫生用品和一次性使用医疗用品销售 [1] - 个人卫生用品销售 [1] - 医护人员防护用品生产（Ⅰ类医疗器械） [1] - 母婴用品销售 [1] - 第一类医疗器械销售 [1] - 日用口罩（非医用）销售 [1] - 医用口罩零售 [1] - 互联网销售（除销售需要许可的商品） [1]

股价表现 - 截至2025年8月27日15时股价报15.09元 较前一交易日下跌4.79% [1] - 当日开盘价15.61元 最高触及15.70元 最低下探至15.08元 [1] - 成交量13.71万手 成交额达2.11亿元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出1785.09万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出5856.07万元 [1] 公司治理 - 董事会3项议案遭董事鲍佳投反对票 鲍佳为公司前妻及第二大股东 [1] - 董事质疑董事长金利伟投资决策及管理能力 指责新任董秘王向亭专业能力不足 [1] - 公司因关联交易信息披露违规于8月26日收到浙江证监局警示函 [1] 业务概况 - 主营业务涵盖成人失禁用品 婴儿护理用品及宠物卫生用品 [1] - 旗下拥有可靠 吸收宝等品牌 [1] - 公司于2021年6月在深交所创业板上市 [1] - 目前实际控制人为金利伟 [1]

核心分红方案 - 公司以总股本184,893,808股扣除回购股份845,887股后的184,047,921股为基数，每10股派发现金红利2.40元（含税），不送红股且不以公积金转增股本 [1][3] - 实际现金分红总额为44,171,501.04元，按含回购股份的总股本折算后每10股现金分红为2.389020元，每股现金红利为0.2389020元 [1][6] - 现金分红来源为自有资金，分配方案已通过第四届董事会第二次会议审议及2024年年度股东大会授权 [2][3] 实施时间安排 - 股权登记日确定为2025年9月2日，除权除息日为2025年9月3日 [5] - 现金红利将通过中国结算深圳分公司于2025年9月3日划入股东资金账户 [6] 分配对象与规则 - 分派对象为截至2025年9月2日深交所收市后登记在册的全体股东（除回购专用证券账户） [5] - 境外机构及持有首发前限售股者每10股实派2.16元，境内个人投资者实行差异化税率征收 [5] - 若总股本在实施前因股权激励、可转债转股等发生变化，将保持分配比例不变并调整总额 [4] 除权除息计算 - 除权除息参考价计算公式为：股权登记日收盘价减去每股现金红利0.2389020元 [1][6] - 公司总股本在权益分派实施前后保持不变，但每股分红比例因回购账户股份而调整 [1] 股东承诺调整 - 公司首次公开发行价格为44.60元/股，历次分红后最低减持价格持续调整，本次实施后降至19.88元/股 [7] - 董事、监事及高管承诺减持时将遵守监管规定，并结合股价稳定性需求制定计划 [6]

公司背景与市场地位 - 乐舒适（Softcare）是非洲第一大卫生用品品牌，主营婴儿纸尿裤和卫生巾，专注非洲、拉美、中亚等新兴市场，产品完全出口 [7] - 2024年非洲婴儿纸尿裤市场份额20.3%（超41亿片），卫生巾市场份额15.6%（超16亿片） [7] - 公司2022-2024年总收入从3.2亿美元增长至超4.5亿美元，净利润从1840万美元大幅提升至9510万美元 [10] - 母公司森大集团成立于2004年，是中国最早进入非洲、南美洲市场的国际贸易企业之一 [13] 非洲市场机遇 - 非洲人口增速全球最快，2050年全球每五个新生儿中两个将诞生于非洲，2030年代末超一半人口居住在城市地区 [23] - 2024年非洲婴儿纸尿裤渗透率仅20%（欧美和中国70%-86%），卫生巾渗透率约30%（发达市场86%-92%） [23] - 预计2029年非洲婴儿卫生用品及卫生巾市场规模将突破56亿美元 [23] - 2020-2024年非洲人均消费支出年均增长5.4%，预计到2029年前保持类似增速 [26] 竞争策略与优势 - 通过本地化生产降低成本，在8个非洲国家设51条生产线，产品价格仅为欧美品牌三分之一 [31] - 采用双品牌策略："Maya""Cuettie"覆盖平价市场，"Softcare"满足消费升级需求 [34] - 拥有覆盖30多个非洲国家的毛细血管式销售网络，直接下沉社区寻找二级代理商 [15][36] - 通过数字化管理系统（CRM/SRM）管理2800多家客户和全球采购流程 [35] 财务表现与挑战 - 2024年前三季度收入增速较2023年显著下降，首次IPO申请于2024年7月失效 [37] - 婴儿纸尿裤平均售价从2023年9.27美分/片降至2025年8.7美分/片，通过降价维持竞争力 [37] - 面临电商渠道竞争，Jumia月均访问量超2200万，亚马逊约1590万 [37] - 电商渗透率在关键市场快速增长：肯尼亚40.3%、尼日利亚46%、塞舌尔56%、南非70% [38] 产品定价对比 - Softcare卫生巾10片装约16元人民币，高洁丝10片装约36元，Always大包装单片折合约1-3元 [40] - 尼日利亚卫生巾价格从2021年约2元/包涨至2024年近7元/包，涨幅超三倍 [26]

公司概况 - 乐舒适是非洲第一大卫生用品品牌 主营婴儿纸尿裤和卫生巾产品 专注非洲 拉美 中亚等新兴市场[3] - 公司2022年注册成立 实际是母公司森大集团2009年开展的卫生用品业务[6] - 森大集团成立于2004年 是中国最早进入非洲 南美洲等海外市场的国际贸易企业之一 由沈延昌 杨艳娟夫妇创立[7] 市场地位 - 2024年非洲婴儿纸尿裤销量排名第一 市场份额20.3% 销量超41亿片[3] - 2024年非洲卫生巾销量排名第一 市场份额15.6% 销量超16亿片[3] - 产品销售覆盖超过30个非洲国家[19] 财务表现 - 总收入从2022年约3.2亿美元增长至2024年超过4.5亿美元[5] - 净利润从2022年1840万美元大幅提升至2024年9510万美元[5] - 2025年8月12日向港交所再次递交招股书 二度冲刺IPO[5] 发展历程 - 1997年创始人沈延昌前往尼日利亚开展贸易业务[8] - 2004年森大在加纳首都阿克拉成立第一家海外分公司 主营瓷砖等家装用品[8] - 2009年利用现有渠道网络切入卫生巾和纸尿裤业务[9] - 截至2025年4月已在8个非洲国家设厂 拥有51条生产线[16] 市场环境 - 非洲人口增速全球最快 2050年全世界每五个新生儿中两个将诞生于非洲[12] - 2024年非洲婴儿纸尿裤市场渗透率仅20% 远低于欧美和中国市场的70%-86%[12] - 2024年非洲女性卫生巾市场渗透率约30% 发达市场达86%-92%[12] - 预计2029年非洲婴儿卫生用品及卫生巾市场规模将突破56亿美元[12] 竞争策略 - 采用"农村包围城市"策略 直接下沉到社区 村镇寻找二级代理商[9] - 产品定价为欧美品牌约三分之一[14][16] - 旗下拥有"Maya""Cuettie"等平价品牌和"Softcare"中端品牌[18] - 建立全球化供应链 关键原料从美国和亚洲采购[18] 运营体系 - 采用数字化管理 通过CRM系统管理2800多家客户[18] - 通过SRM系统实现全球采购流程可视化管控[18] - 管理总部设在迪拜机场自贸区 利用其物流和人才优势[19] 面临挑战 - 2024年前三季度收入增速较2023年显著下降[19] - 婴儿纸尿裤平均售价从2023年9.27美分/片下降至2025年8.7美分/片[19] - 电商渠道快速发展 Jumia月均访问量超2200万 亚马逊约1590万[19] - 电商平台畅销商品仍以宝洁 金佰利等国际品牌为主[20]

财务表现 - 2025年上半年收入下跌0.2% 纯利下跌2.6% [1] - 剔除汇兑收益后净利润下跌约12% [1] - 瑞银将2025至2027年盈利预测上调1%至4% 收入预测上调1%至2% [1] 业务分部表现 - 纸巾业务收入按年增长3% 湿纸巾表现稳健 [1] - 卫生巾业务收入按年下跌14% [1] - 中低端纸尿裤产品因竞争加剧导致销售下跌 [1] 市场与展望 - 纸巾市场竞争情况较预期好 [1] - 卫生产品毛利率预计于2025年下半年改善 [1] - 目标价由27.7港元上调至29.5港元 维持买入评级 [1]

行业监管动态 - 无锡市市场监督管理局于2025年对成人纸尿裤产品开展质量监督抽查 共抽查10批次产品且全部合格 未发现不合格情况 [2] - 抽查范围覆盖实体店与电商平台 包括昆山润华商业有限公司江阴大润发分公司、无锡欧尚超市有限公司、淘宝及1688平台商户等多元销售渠道 [3][4] 生产企业与品牌分布 - 杭州可靠护理用品股份有限公司为抽查中涉及产品最多的企业 旗下可靠COCO®品牌及惠宜牌共3批次产品受检且全部合格 [3][4] - 其他受检企业包括山东爱舒乐卫生用品有限责任公司、尤妮佳生活用品（中国）有限公司、恒安（中国）卫生用品有限公司等知名厂商 产品均符合质量标准 [3][4] - 地域分布显示生产企业集中于山东临沂、上海青浦、福建晋江、浙江杭州、江苏宿迁及南通等制造业聚集区 [3][4] 产品与市场特征 - 受检产品规格覆盖L码、M码、XL码等主流尺寸 满足不同消费群体需求 [3][4] - 电商渠道成为重要销售路径 淘宝平台出现3批次受检产品 1688平台出现1批次 显示线上渗透率提升 [3][4] - 品牌多样性显著 包括爱舒乐、乐互宜、安而康、可靠COCO、万年青、康福瑞、康舒宝等国内外品牌 反映市场竞争充分 [3][4]

公司治理与股东矛盾 - 公司实际控制人金利伟与前妻鲍佳（第二大股东，持股29.13%）持续存在治理矛盾，鲍佳对董事会三项议案投反对票，质疑关联交易违规及董事长决策失职 [1] - 鲍佳与金利伟持股比例接近（金利伟持股30.13%），离婚后股权划分明确但管理矛盾未解决，鲍佳多次对议案投反对或弃权票 [1] - 独立董事景乃权在本次会议中对两项议案投弃权票，但所有争议议案均获董事会通过 [1] 高管变动与董秘履职争议 - 公司上市后频繁更换董秘，王向亭为第四任董秘，此前三任履职时间最短仅半年，董事长金利伟曾多次代行董秘职责 [2] - 鲍佳反对王向亭任职董秘，理由包括缺乏专业知识、职业操守存疑、存在处罚风险，并指责其更适合担任董事长秘书 [1][3] - 王向亭曾任职万马股份、洁美科技董秘，但2021年后脱离证券工作，鲍佳称其不熟悉规则且董事会文件多次出错 [2][3] - 独立董事景乃权以"工作需细心提高专业性"为由对王向亭任职投弃权票 [3] 关联交易违规风险 - 公司2025年第一季度与关联方杭港公司发生交易额2112.24万元，超过法规规定的300万元及净资产0.5%（686万元）的审议标准 [5][6] - 浙江省证监局正对关联交易违规事项进行调查，鲍佳指控该交易"未经审议强行交易"并挑战监管红线 [5] - 公司解释违规原因为"未及时关注"额度有效期，误以为2024年审批延续至2025年，但鲍佳指王向亭错误解读审议标准（误称为总资产50%需审议） [6] 经营业绩与投资争议 - 公司2021年上市后盈利大幅缩水，2022年陷入亏损，2023年虽回升但仍未恢复至上市前水平 [7] - 鲍佳指责金利伟不顾反对投资亏损公司，加剧业绩压力 [7]