股价表现与资金流向 - 8月27日盘中股价下跌2.01%至101.01元/股 成交1.97亿元 换手率9.67% 总市值89.86亿元 [1] - 主力资金净流出2949.14万元 特大单买卖占比分别为7.52%和15.00% 大单买卖占比分别为20.07%和27.56% [1] - 今年以来股价累计下跌10.82% 近5日跌5.60% 但近20日与60日分别上涨11.67%和9.09% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近一次4月28日龙虎榜净买入2261.81万元 买卖总额占比分别为13.70%和10.11% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省中山市 成立于2012年8月 2025年3月18日上市 主营光学镜头及摄像模组研发生产销售 [2] - 收入构成:新兴消费摄像模组56.87% 新兴消费光学镜头23.14% 智能汽车光学镜头18.16% 智能汽车摄像模组0.74% 其他1.09% [2] - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件 概念板块包括近端次新、次新股、小鹏汽车概念、人形机器人和光学 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数1.78万户 较上期减少0.76% 人均流通股1116股 较上期大幅增加41.08% [2] - 2025年上半年营业收入7.01亿元 同比增长55.72% 归母净利润7552.43万元 同比增长10.22% [2] - A股上市后累计派现9532.00万元 [3] 机构持仓情况 - 截至2025年6月30日 十大流通股东中新进机构包括中邮信息产业灵活配置混合A持股22.69万股(第二大股东) [3] - 圆信永丰兴诺持股20.73万股(第五大股东) 永赢成长领航混合A持股9.77万股(第八大股东) 均为新进股东 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][8] 核心观点 - 光学半导体领军企业通过半导体工艺多点突破和产品矩阵完善进入收获期 未来业绩拐点可期 盈利能力有望逐步修复 [1][2][8] - 公司通过收购海硕力和INNOWAVEVIETNAM直接进入三星供应链 有助于扩大海外市场份额和提升品牌影响力 [8][108] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.81亿元 1.50亿元 2.66亿元 对应2026-2027年PE分别为37倍和21倍 [1][8][112] 财务表现 - 2023年营业收入321百万元 同比下滑22.5% 2024年营业收入486百万元 同比增长51.4% 预计2025-2027年营业收入分别为641 1000 1400百万元 同比增长32.0% 56.0% 40.0% [1] - 2023年归母净利润-84百万元 2024年归母净利润-102百万元 预计2025年归母净利润-81百万元 2026年扭亏为盈至150百万元 2027年增长至266百万元 [1][8] - 2025年第一季度营业收入149百万元 同比增长29.02% 归母净利润亏损16百万元 同比亏损收窄 [26] 业务进展 - 半导体声光学产品全面突破：第一代超声波指纹芯片整套声学层及磨划工艺已通过客户端认证并实现批量生产 第二代正在开发中 [2][109] - 图像传感器（CIS）光路层解决方案已实现量产 环境光芯片光路层产品第一代和第二代均已进入小批量生产 [2][109] - 多通道色谱芯片光路层产品正采用不同工艺持续送样 MicroLED项目全流程工艺开发成功 即将小批量投产 [2][86][109] - 半导体微纳电路及封测业务SAW滤波器晶圆已实现批量生产并完成全流程交付 BAW滤波器谐振器性能通过客户验证 已启动全流程工程样品制备 [2][83][109] - 半导体功率器件封测业务加大对TOLL PDFN(CLIP)等超高功率封装系列的投入并实现批量生产 覆盖IGBT SiC GaN SGT等芯片封装 [97][109] 技术优势 - 自主研发光学半导体相关工艺技术包括半导体光路层加工技术和半导体图形化成膜技术 可直接在各种尺寸的晶圆上叠加光学成像传输所需的整套光路层 [2][38] - 开发TGV玻璃通孔工艺 可实现在515x510mm玻璃衬底上进行通孔加工 孔径深宽比40:1 最小孔径5微米 位置度≤3微米 [7][96] - 拥有晶圆级3D微透镜阵列母版制作能力 微透镜直径<500μm 矢高>100μm 以及低矢高的微透镜灰度光刻母板制造能力 [84] 行业布局 - 公司与凸版中芯彩晶电子合作开发中国大陆OCF市场 开展CIS整套光路层加工业务 [56] - 射频滤波器市场规模2024年约190亿美元 预计2025年达到212亿美元 2037年有望增长至1329亿美元 [74][75] - MicroLED显示技术逐步渗透至AR眼镜与车载HUD市场 预计2030年AR设备出货量达2550万台 2023-2030年CAGR为67% [88] 股权激励 - 2024年9月发布股票期权与限制性股票激励计划 授予权益总计2140.44万股/万份 约占公司股本总额的5.33% [1][21] - 业绩考核目标以2023年营业收入为基数 2024年营业收入增长率不低于40% 2025年不低于100% 2026年不低于200% [1][22][24]

股价表现与资金流向 - 8月25日盘中股价上涨2.05%至13.47元/股，成交额18.59亿元，换手率4.25%，总市值452.23亿元 [1] - 主力资金净流出5370.03万元，特大单买卖占比分别为12.73%和13.96%，大单买卖占比分别为19.80%和21.46% [1] - 年内股价累计上涨12.44%，近5日、20日、60日分别上涨9.42%、16.72%、14.64% [1] - 年内1次登龙虎榜，最近5月20日净买入3.11亿元，买入总额5.79亿元（占比12.23%），卖出总额2.69亿元（占比5.67%） [1] 公司基本概况 - 主营业务为智能手机产品（75.60%）、智能汽车产品（12.83%）、新领域产品（11.23%）及其他（0.33%） [2] - 产品涵盖光学影像模组、光学镜头、微电子及智能汽车相关产品，应用于智能手机、智能家居、VR/AR及智能汽车领域 [2] - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，概念板块包括TOF、星闪、智能座舱、智能眼镜、增强现实等 [2] - 股东户数57.33万（较上期减少0.70%），人均流通股5777股（较上期增加0.71%） [2] 财务与分红情况 - 2025年1-6月营业收入98.37亿元（同比增长3.15%），归母净利润-1.09亿元（同比减少378.13%） [2] - A股上市后累计派现6.48亿元，近三年累计派现0元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股4116.50万股（较上期减少608.20万股） [3] - 南方中证1000ETF持股3076.81万股（较上期增加601.03万股） [3] - 华夏中证1000ETF持股1812.82万股（较上期增加440.54万股） [3] - 广发中证1000ETF持股1457.82万股（较上期增加329.40万股） [3] - 富国中证1000ETF持股567.60万股（较上期增加113.26万股） [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.81亿元 同比下降17.87% [1] - 归母净利润2700.49万元 同比下降70.59% 扣非归母净利润425.70万元 同比下降93.31% [1] - 基本每股收益0.11元 加权平均净资产收益率1.56% [2] - 毛利率45.85% 同比下降5.65个百分点 净利率9.61% 同比下降17.23个百分点 [2] - 期间费用1.20亿元 同比增加1188.31万元 期间费用率42.79% 同比上升11.12个百分点 [2] 盈利能力指标 - 第二季度毛利率44.28% 同比下降1.79个百分点 环比下降2.88个百分点 [2] - 第二季度净利率1.23% 同比上升5.04个百分点 环比下降15.38个百分点 [2] - 销售费用同比增长103.72% 管理费用同比增长0.48% 研发费用同比增长6.72% 财务费用同比增长69.72% [2] 估值与股东结构 - 市盈率237.04倍 市净率2.85倍 市销率11.56倍 [2] - 股东总户数8923户 较一季度末增加1221户 增幅15.85% [2] - 户均持股市值47.07万元 较一季度末55.19万元下降14.70% [2] 公司业务概况 - 主营业务为OLED有机发光材料与蒸发源设备 有机发光材料收入占比63.81% 蒸发源设备占比31.76% [3] - 公司属于电子-光学光电子-光学元件行业 涉及OLED、柔性电子、新材料等概念板块 [3]

股价表现与资金流向 - 8月22日盘中股价上涨2.01%至99.58元/股，成交金额6564.50万元，换手率0.60%，总市值110.47亿元 [1] - 主力资金净流出84.23万元，特大单买卖占比分别为2.98%和2.93%，大单买卖占比分别为11.74%和13.07% [1] - 年内累计涨幅7.11%，近5日/20日/60日分别上涨3.61%、10.25%和18.19% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数1.65万户，较上期增长18.30%，人均流通股6697股减少15.47% [2] - 香港中央结算有限公司新进第十大流通股东持股65.15万股，景顺长城研究精选股票A退出十大流通股东 [2] 财务数据与分红记录 - 2025年第一季度营业收入2.20亿元，同比增长1.77% [2] - A股上市后累计派现5.55亿元，近三年累计派现3.07亿元 [2] 公司基础信息 - 公司位于浙江省宁波高新区，1997年2月成立，2018年9月上市 [1] - 主营业务涵盖光学显微镜、光学元件组件 [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，概念板块包括超高清、智能眼镜、增强现实等 [1] 市场关注度 - 年内累计1次登上龙虎榜，最近登榜日期为2月10日 [1]

光学元件板块市场表现 - 光学元件板块在8月21日出现短线拉升行情 [1] - 光智科技股价上涨超过10% 领涨板块 [1] - 美迪凯 蓝特光学 奥比中光 凤凰光学 水晶光电等公司跟随上涨 [1]

光学元件板块市场表现 - 光学元件板块出现短线拉升行情 [1] - 光智科技涨幅超过10%领涨板块 [1] - 美迪凯 蓝特光学 奥比中光 凤凰光学 水晶光电等个股跟随上涨 [1]

特步国际/服装家纺 - 2025H1总收入68.4亿元同比+7.1%，归母净利润9.1亿元同比+21.5%，归母净利率13.4%同比+1.6pct [3][4] - 专业运动收入7.85亿元同比+32.5%，经营利润大幅提升236.8%至7900万，经营利润率提升6.1pct至10% [4] - 鞋履收入41.5亿元同比+6.3%，服装收入25.5亿元同比+9.5%，配饰收入1.3亿元同比-7.8% [4] - 毛利率45%同比-0.1pct，净现金增长94.3%至19.13亿元，存货周转天数94天同比持平 [5] - 截至2025H1拥有6360家特步成人店铺(70%为新形象店)及1564家少年店铺，索康尼中国店铺达155家 [6] 美图公司/软件开发 - 2025H1营收18.2亿元同比+12.3%，经调整归母净利润4.7亿元同比+71.3%，毛利率73.6%同比+8.7pct [8][9] - 影像与设计产品收入13.5亿元同比+45.2%，MAU达2.8亿同比+8.5%，付费渗透率5.5%对应1540万付费用户 [10] - AI智能助手RoboNeo于2025年7月推出，海外MAU达9800万同比+15%占总MAU35% [10] - 美业解决方案收入0.3亿元同比-89%，广告收入4.3亿元同比+5% [11] 波长光电/光学光电子 - 2025H1营收2.2亿元同比+17.8%，归母净利润0.14亿元同比-50.6%，毛利率30.1%同比-5.7pct [12] - 半导体及泛半导体收入3477万元同比+99%，AR/VR光学产品收入803万元同比+470% [14] - 财务费用率同比+3.2pct主要因利息收入减少，研发费用率5.8%同比-0.1pct [13] 东方财富/证券Ⅱ - 2025H1营收68.56亿元同比+38.65%，扣非归母净利润52.52亿元同比+35.38% [16] - 经纪业务收入38.47亿元同比+60.62%，融资融券收入14.31亿元同比+39.38% [17] - 天天基金非货保有量6752.66亿元，代销产品11143只全市场第一 [19][20] - 妙想AI应用于投研场景，2025年7月居民净存款减少1.11万亿元显示资金入市迹象 [21] 中科飞测/半导体 - 2025H1营收7亿元同比+51.4%，毛利率54.3%同比+8.1pct，净亏损同比大幅收窄 [22] - 存货22.7亿元环比+11.5%，合同负债6.1亿元环比+1%，研发费用率40.6%同比-4pct [24] - 明场/暗场检测设备在头部客户验证中，暗场设备已获积极反馈 [25] 同程旅行/旅游及景区 - 2025Q2营收47亿元同比+10%，经调整净利润7.8亿元同比+18% [26] - 国际机票销量同比+30%，国际酒店加强热门目的地布局 [27] - 微信平台新付费用户69%来自非一线城市，12个月年付费用户2.52亿同比+10.2% [28] 利民股份/农化制品 - 2025H1营收24.52亿元同比+6.69%，归母净利润2.69亿元同比+747% [30] - 代森锰锌均价2.4万元/吨同比+4%，百菌清均价2.8万元/吨同比+60% [32] - 代森锰锌国内市占率70%-80%，阿维菌素市占率25%-35%，目前满负荷生产 [35]

智能手机业务 - 手机镜头7月出货量9856.5万件，环比增长3.7%，同比下降14.6% [1] - 手机摄像模组出货量4262.9万件，环比增长1.7%，同比下降2.9% [1] - 智能手机需求带动手机镜头业务环比回暖 [1] 车载业务 - 车载镜头7月出货量1134.9万件，环比增长2.7%，同比增长28.8% [1] - 增长主要受益于客户端需求提升 [1] - 新能源汽车畅销带动车载镜头业务表现突出 [1] 其他业务 - 玻璃球面镜片出货量266万件，环比增长22.4%，同比增长20.1% [1] - 显微仪器出货量12869件，环比下降23.4%，同比下降21.9% [1] - 其他镜头出货量1076.1万件，环比增长3.3%，同比增长3.4% [1] - 其他光电产品出货量435.5万件，环比下降1.7%，同比下降0.1% [1]

核心观点 - 公司为光学半导体领域企业 涉及MicroLED 先进封装及消费电子终端应用 产品已进入苹果 华为等国际品牌供应链 [2] - 公司2025年第一季度营业收入1.49亿元 同比增长29.02% 归母净利润为-1599.21万元 亏损同比收窄32.12% [7] - 公司当前总市值48.40亿元 股价靠近技术压力位12.17元 主力资金趋势不明显 筹码分布分散 [1][4][5] 业务与技术 - MicroLED产品已于2024年12月30日前完成全流程制样并点亮 [2] - 超低反射成膜技术应用于摄像头模组 解决超高像素摄像头眩光问题 某国际顶尖消费电子品牌产品接近验证尾声 [2] - 主营业务收入构成：精密光学零部件19.06% 半导体零部件及精密加工服务17.13% 半导体声光学16.26% 半导体封装13.81% 微纳电子11.96% [6] - 合作客户包括京瓷集团 AMS 汇顶科技 舜宇光学 海康威视 富士康 佳能 三星 苹果 华为等知名企业 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.49亿元 同比增长29.02% [7] - 归母净利润-1599.21万元 同比增长32.12% 亏损幅度收窄 [7] - A股上市后累计派现7368.31万元 近三年累计派现0.00元 [8] 市场交易 - 8月6日成交额5248.04万元 换手率1.11% 总市值48.40亿元 [1] - 主力资金当日净流出347.21万元 近5日净流出1322.10万元 近10日净流出2573.60万元 [3][4] - 主力持仓占比5.08% 筹码平均成本9.79元 股价接近压力位12.17元 [4][5] - 股东户数1.02万户 较上期减少7.13% 人均流通股39046股 较上期增加7.67% [7] 公司概况 - 主营业务涵盖光学光电子 半导体光学 半导体微纳电路 半导体封装及智能终端研发制造 [6] - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件 概念板块包括集成电路 芯片 半导体 生物识别等 [6] - 成立于2010年8月25日 于2021年3月2日上市 注册地址为浙江省嘉兴市海宁市 [6]