活动概况 - 光大银行于7月24日在北京证券交易所举办"走进北交所·光大伴你行"活动 主题为"高质量扩容下的北交所新机遇" [1] - 活动吸引京津冀地区三十余家新一代信息技术 生物医药 高端装备制造等领域科创企业代表参与 [1] - 企业代表与北交所专家 券商 私募股权基金及光大集团旗下金融机构进行面对面深度交流 [1] 活动内容 - 北交所资深专家现场阐释"北交所深改19条"落地细则 上市审核关注要点及转板机制最新安排 [1] - 股权投资机构结合典型案例拆解"北交所上市路线图" 为企业量身定制时间表与任务书 [1] - 参会企业认为政策宣讲与实操辅导有效扫除上市盲区 增强资本市场信心 [1] 光大银行综合金融服务 - 自5月以来 光大银行联合光大集团旗下7家金融机构及十余家头部券商 股权投资机构走进三大交易所 [2] - 累计为近120家科技类企业提供全生命周期综合金融解决方案 [2] - 形成覆盖"初创孵化-技术转化-上市筹划-投融资服务"的完整陪伴体系 [2] 业务数据表现 - 截至6月末 光大银行为1万余户科技型企业提供授信支持 贷款余额超4000亿元 [2] - 专精特新"小巨人"企业贷款余额超过400亿元 [2] - 累计投资科技创新领域债券超300亿元 [2] - 累计承销发行科创类债券近50支 承销份额超140亿元 [2] 战略定位与发展方向 - 光大银行定位为企业"耐心陪跑者" 通过"走进交易所"系列活动落实金融"五篇大文章" [2] - 持续深化"集团协同+生态共建"模式 以交易所为枢纽联结政策端 资金端 资产端 服务端 [2] - 加强对科技型企业全链条 全周期 全生态金融服务 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月债券托管余额同比增速14.9%，较5月微降0.3个百分点，新增托管规模1.4万亿元，同比少增1769亿元，券种上主要是同业存单贡献少增，利率债同比多增 [5][10] - 分机构看，除外资延续减持外，机构配债力度整体不算弱，需关注权益走势和基金负债端压力演化，预计8 - 9月政府债净供给规模回落，债市供给压力或缓解 [6][7] 各部分总结 6月债券托管情况 - 6月债券托管余额同比增速14.9%，较5月微降0.3个百分点，新增托管规模1.4万亿元，同比少增1769亿元 [5][10] - 券种上，利率债和金融债同比多增，尤其是政府债，国债同比多增约2000亿元，地方债同比多增约2800亿元，信用债同比多增约440亿元，同业存单明显少增、净供给转负 [5][19] 分机构配债情况 - 银行：存贷差增速上升，债券投资维持同比多增，结构上偏好地方债，考虑央行买断式逆回购净投放后，6月债券投资实际同比多增4645亿元 [6][38] - 保险：6月增持861亿元，同比多增1782亿元，增配地方债、信用债和金融债，一方面债市走牛，另一方面保费收入增速回升 [44] - 非法人产品：增持5854亿元，同比少增6604亿元，受去年高基数影响，实际配债力度尚可，减配存单，增配国债和政金债 [6][56] - 外资：减持1149亿元，同比少增1978亿元，延续5月减持趋势，因人民币对美元升值，套息收益下降，主要减持同业存单和政金债 [6][61] - 券商：增持1514亿元，同比少增529亿元，配债规模和季节性差异不大，6月回补部分债券仓位，增持国债和金融债，减持同业存单 [6][61] 展望 - 供给：7月券种结构大概率延续6月，政府债放量、同业存单缩量，预计8 - 9月政府债净供给规模回落，债市供给压力或缓解 [7] - 机构：银行预计配债维持较高水平；保险需关注股市上涨对配置节奏的影响；广义资管户中，理财负债端相对无虞，基金需关注债市持续调整带来的赎回压力 [7]

市场传闻与机构回应 - 市场流传截图显示申万策略看好A股上证指数达到8000点并预告两场策略路演[2] - 申万宏源客服表示无法确认截图发布者身份并已安排核实[3] - 申万宏源研究所所长王胜否认网传信息但强调看好中国股市长期前景[3] - 公募同泰基金内部提出"仰望牛市10000点"并测算A股市值上涨空间35%-194%[3] A股市场走势与机构观点 - 自4月以来A股持续上涨沪指7月24日站上3600点[4] - 中金公司预判下半年A股或"前稳后升"基本面韧性和估值水平占优[4] - 华福证券认为政策驱动和监管呵护将助力"波浪式"慢牛但需警惕中小盘股高估值回调[4] - 浙商证券预计上证指数有望突破3674点并持续上行[4] 板块配置策略 - 高股息策略和"新质生产力"主线受机构重视[4] - 光大证券指出"慢牛"行情或呈现"轮动补涨"特征滞涨行业安全垫更高[4]

小行星探测与金属资源 - 一颗金属丰富的小行星所含金属估值高达700万亿欧元(约合5.53亿亿元人民币) [4] - 若将小行星财富分配给全球80亿人口，每人理论上可获得875亿欧元(约合6912亿元人民币) [4] - NASA已于2023年10月发射"灵神号"航天器探测该小行星，预计2029年抵达目标 [7] 黄金市场动态 - 7月29日现货黄金上涨0.13%至3318.79美元/盎司 [11] - 富达国际预测黄金价格明年年底可能达到4000美元/盎司，部分基金已将黄金配置比例提高至多一倍 [13] - 黄金长期收益率低于美股但波动介于股债之间，具有避险资产特征 [13] 黄金配置逻辑 - 美联储降息预期、美元下跌及央行增持推动黄金战略配置价值 [13] - 全球经济分化与信任度变化导致居民和官方配置黄金需求上升，成为金价上涨新动力 [13] - 8月市场疲软期加强资产多元化配置黄金是合理做法 [13]

"Congress never authorized SEC to build this unconstitutional panopticon for which the people most harmed— innocent American investors—must pay. Nor would Congress ever pass such intrusive legislation costing 'hundreds of millions of dollars' more than SEC's top estimate. This kind of excess is why the Founders placed the power of the purse in the legislature, and the legislature alone. Decisions about government surveillance and financial exaction first must not violate the Constitution and second may only ...

市场表现 - A股市场呈现高位震荡态势 沪指报3597 94点涨0 12% 深证成指报11217 58点涨0 44% 创业板指报2362 60点涨0 96% 沪深两市合计成交17423亿元 较上周五缩量450亿元 [2] PCB行业 - PCB概念板块领涨 方邦股份 骏亚科技 鹏鼎控股 深南电路等多只个股涨停 胜宏科技大涨超17% 自去年2月低点以来累计涨幅超10倍 [3] - 至少10家PCB概念公司披露半年度业绩预告 生益电子上半年净利润同比预增432%至471% 光华科技 华正新材 中京电子等净利润增幅均超100% 鹏鼎控股净利润预增超50% 骏亚科技实现扭亏为盈 [3] - AI算力对高端PCB需求快速增长 形成供需缺口 预计2026年全球AI PCB增量供需比位于80%至103%区间 供需偏紧状态有望持续 [3] 非银金融行业 - 非银金融板块表现突出 申万券商指数上涨0 68% 中银证券涨超7% 华泰证券 国泰海通等涨超2% 申万保险指数大涨3 50% 新华保险上涨4 72% 中国太保涨4% 中国平安涨超3% [4] - 至少12家券商上半年归母净利润预增超100% 中信建投 中金公司 国信证券等头部券商归母净利润同比增幅均超50% [4] - 保险行业负债端预计持续改善 长期看好健康险和养老险发展空间 证券行业转型有望带来新业务增长点 经纪业务 投行业务 资本中介业务均受益 [5] 资源类行业 - 资源类板块显著分化 煤炭 钢铁 石油石化板块大幅调整 西宁特钢 柳钢股份等跌超8% 焦煤 焦炭 工业硅 碳酸锂期货主力合约均收盘跌停 [6] - 本轮黑色及新能源期货品种短期大涨是政策预期 产业链传导效应与市场情绪共振的结果 交易所对焦煤和碳酸锂期货主力合约执行开仓限制 [6] - 参与"反内卷"主题需聚焦估值低位品种 包括聚氨酯 LED 涤纶 电子元件材料 钛白粉 合成树脂 半导体前驱体 航空等细分领域龙头 [7] - "反内卷"主线出现扩散 红枣期货盘中冲高 A股红枣概念股好想你盘初一度涨超3% [7]

债券发行概况 - 东北证券股份有限公司获批公开发行不超过人民币50亿元的短期公司债券，注册批文为中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1732号 [2] - 本期债券为第五期发行，发行规模不超过人民币10亿元（含），发行价格为每张100元，采取网下面向专业机构投资者询价配售的方式 [2] 发行细节 - 本期债券发行时间为2025年7月25日至2025年7月28日，网下预设发行数量占发行规模的100%，最终实际发行数量为10亿元，占发行规模的100% [2] - 本期债券票面利率为1.70%，认购倍数为2.21倍，显示市场认购热情较高 [2] 投资者合规性 - 认购本期债券的投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》、《深圳证券交易所公司债券上市规则（2023年修订）》等相关法规要求 [3] - 联方未参与本期债券认购 [3]

中国债市分析 - 经济基本面暂未出现趋势性反转信号 [1] - 央行态度仍偏呵护 债市无趋势调整风险 [1] - 短期债市仍处逆风状态 市场风险偏好提振对债市形成扰动 [1] - 稳增长政策预期或对债市形成扰动 [1]

组合权益包投顾服务产品 - 由申万宏源证券资深投顾团队打造 提供模拟交易方式买卖证券投资标的 并配套多维服务内容 [1][2] - 服务涵盖方法教学 标的诊断 大势解读 理念分享等 从选股择时到仓位指导一站式满足投资需求 [2] - 多款服务产品运行时间已超数年 通过总收益率 相对收益率 最大回撤等指标持续跟踪运作表现 [3] 六大核心服务权益 - **选股择时与仓位指导**：从基本面 技术面 资金面多维度分析 持续推送精选标的及关键交易节点 [4] - **大咖诊股答疑**：针对用户提问标的出具详细诊股回答 解码个股背后的投资交易逻辑 [5] - **专属视频解惑**：投顾团队亲自讲解市场动态和投资策略 将复杂市场信息简化传递 [6] - **操盘心得分享**：实时解读市场热点与波动 传递主创团队的大势研判与操作参考 [7] - **方法论提升课程**：涵盖基础理论到实战技巧 帮助用户理解成熟投资方法而非单纯跟单 [8] - **月度深度复盘报告**：总结当月产品操作经验 调整策略使投资更科学合理 [9]

嘉实基金与大华银行中国终止合作 - 嘉实基金自2025年7月29日起终止与大华银行中国在基金销售业务上的合作，包括认购、申购、定期定额投资及转换等业务 [1] - 投资者需在2025年7月28日15:00前办理基金份额转托管或赎回，否则存量份额将自动转至嘉实基金直销平台 [1] - 后续投资者可通过嘉实基金直销平台办理份额查询等业务 [1] 嘉实致乾纯债债券型证券投资基金恢复业务 - 嘉实基金决定自2025年7月30日起恢复该基金个人投资者的正常申购、转换转入及定期定额投资业务 [4] - 投资者可通过客服电话400-600-8800或官网www.jsfund.cn咨询详情 [4] 嘉实恒生港股通科技主题ETF新增销售机构 - 广发证券、华泰证券、中信建投证券自2025年7月28日起可办理该基金的网下现金认购业务 [4] - 投资者可通过上述销售机构或嘉实基金客服电话及官网咨询业务详情 [5]