公司业绩表现 - 25Q1实现营业收入104.5亿元，同比+2.9% 归母净利润17.1亿元，同比+7.1% 扣非归母净利润16亿元，同比+5.9% [4] - 25Q1销量226.1万千升，同比+3.5% 主品牌销量137.5万千升，同比+4.1% 中高端以上产品销量101.1万千升，同比+5.3% [5] - 25Q1吨价同比-0.6%至4620元/千升 [5] 产品结构与成本控制 - 中高端以上产品销量占比提升 即饮消费场景恢复推动结构优化 [5] - 25Q1毛利率41.64%，同比+1.20pcts 大麦和包材价格下降及产品结构改善为主要原因 [6] - 销售费用率12.53%，同比-0.29pcts 管理费用率3.20%，同比-0.20pcts 费用投放效率提升 [6] 盈利能力与未来展望 - 25Q1销售净利率16.64%，同比+0.65pcts [6] - 25Q2-25Q3销量基数较低 去年同期受极端天气和需求疲软影响 今年气候正常化或带动销量增长 [7] - 25年原材料采购成本呈下降趋势 24Q4已完成采购锁定 [7] - 头部啤酒企业重视费用效率 竞争环境良性 25年费用率有望稳中有降 [7] - 24年底新管理层换届调整 经营效率有望提升 [7]

品牌营销活动 - 公司推出名为"Cheers to the Superstitious Fans"的新营销活动，聚焦足球迷的赛前迷信行为，以欧冠和女足欧冠决赛为契机强化品牌与球迷的情感连接[4][5][7] - 活动联合品牌大使Jill Scott和Virgil van Dijk，通过球星影响力放大传播效果，强调球迷的激情与忠诚是足球文化核心[5][6][7] 消费者洞察 - 全球调研显示50%足球迷有固定赛前仪式，46%认为这些行为能影响比赛结果，巴西球迷迷信比例最高达60%[2][4] - 年轻球迷更热衷赛前仪式：67%的Z世代和千禧一代球迷有固定行为，55岁以上仅26%[3] - 常见仪式包括穿同一件球衣(25%)、固定座位(22%)、饮用固定品牌啤酒(19%)等[6] 公司战略 - 利用体育营销强化高端品牌定位，连续30年赞助欧冠赛事，将球迷文化作为品牌叙事核心[5][8] - 通过情感化营销建立差异化，聚焦非理性的球迷传统来传递"足球不止是比赛"的品牌理念[4][8] 市场研究 - 调研覆盖12,011名来自英美德巴葡韩的球迷，数据采集于2025年4月1-7日，符合国际调研标准[9] - 研究机构Censuswide为英国民意委员会成员，遵循MRS和ESOMAR行业准则[9] 企业背景 - 公司拥有300多个啤酒和苹果酒品牌，在70多国设有生产基地，全球员工超85,000人[10][11] - 股票在阿姆斯特丹泛欧交易所上市(代码HEIA NA/HEIO NA)，同时以ADR形式在美股场外交易(代码HEINY/HKHHY)[11]

财务表现 - 2024年实现营收236亿元同比+16 4%归母净利55亿元同比+20 2%其中4Q24营收45亿元同比+4 8%归母净利7 7亿元同比-0 7% [1] - 1Q25实现营收91亿元同比+10 4%归母净利23 3亿元同比+12 8% [1] - 2024年毛利率79 9%同比+0 8pct1Q25毛利率79 7%同比-0 7pct [3] - 2024年归母净利率23 4%同比+0 7pct1Q25归母净利率25 5%同比+0 5pct [3] 产品与市场 - 年份原浆营收181亿元同比+17%量/价分别+12%/+5%古井贡酒营收22亿元同比+11%量/价分别+9%/+2%黄鹤楼及其他营收25亿元同比+15%量/价分别-1%/+16% [2] - 2024年华中/华北/华南营收202/20/14亿元同比分别+18%/+7%/+11%基地市场表现更优 [2] - 古8与古16预计维持较快增速受益于宴席带动与省内消费升级 [2] 费用与分红 - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为26 2%/6 1%/0 3%/-1 5%同比分别-0 6/-0 6/-0 02/-0 7pct [3] - 1Q25销售/管理/研发/财务费用率分别为26 6%/4 4%/0 2%/-2 0%同比分别-0 6/-0 4/+0 04/-1 2pct [3] - 2024年拟每10股派发红利50元总分红31 7亿元分红率57 5%同比+5 7pct [1][4] 未来展望 - 省内市场基本盘扎实省外市场持续开拓全国化未来可期 [4] - 古16引领升级古20稳扎打高端化持续推进 [4] - 2025-26年归母净利预测下调至62/68亿元原值65/73亿元2027年预计归母净利75亿元 [4]

业绩总结 - 2025年1 - 3月中高端黄酒销售收入33,593.55万元，同比增长12.07%[2] - 2025年1 - 3月普通黄酒销售收入10,535.58万元，同比增长0.55%[2] - 2025年1 - 3月其他酒销售收入2,181.71万元，同比下降9.95%[2] - 2025年1 - 3月直销（含团购）销售收入9,438.45万元，同比增长86.12%[2] - 2025年1 - 3月批发代理销售收入36,556.44万元，同比下降2.58%[2] - 2025年1 - 3月浙江大区销售收入28,630.39万元，同比增长17.11%[2] - 2025年1 - 3月江苏大区销售收入3,302.64万元，同比下降6.91%[2] - 2025年1 - 3月上海地区销售收入7,621.10万元，同比下降8.91%[2] 市场扩张 - 报告期末浙江大区经销商数量500个，报告期内增加21个，减少76个[4] - 报告期末经销商总数1,789个，报告期内增加65个，减少167个[4]

业绩总结 - 2025年1 - 3月高端酒营收2245.96万元，中端酒7348.74万元，低端酒15458.69万元[2] - 2025年1 - 3月直销（含团购）营收1998.52万元，批发代理23054.88万元[4] - 2025年1 - 3月省内营收20494.75万元，省外4558.65万元[7] 用户数据 - 省内报告期末经销商388个，期内增加12个，减少9个[9] - 省外报告期末经销商261个，期内增加11个，减少7个[9]

文章核心观点 - 威德默兄弟酿酒厂（Widmer Brothers Brewing）为庆祝成立40周年，推出“40 Years of Cheers”活动，将重新推出四款标志性啤酒 [1] 活动介绍 - “40 Years of Cheers”活动将以重新推出1984年威德默兄弟酿造和销售的第一款啤酒爱尔啤酒（Altbier）拉开帷幕，该啤酒是传统德国风格艾尔啤酒，具有琥珀色、明显苦味和干净的烘焙口感 [3] - 爱尔啤酒是2025年将重新推出的四款啤酒中的第一款，每款啤酒代表威德默兄弟历史的不同十年，下一款重新推出的2000年代粉丝喜爱的夏季季节性啤酒的细节将在未来几周公布 [5] - “Beers Through the Years”将以限量小批量形式在波特兰的几家当地酒吧和餐厅供应 [5] 公司理念 - 威德默兄弟自1984年起就致力于酿造易于享用、适合任何场合的啤酒，其核心信念是优质啤酒能将人们聚集在一起 [8] 公司背景 - 威德默兄弟是蒂拉瑞品牌公司（Tilray Brands, Inc.）旗下的精酿啤酒品牌，蒂拉瑞是一家全球生活方式和消费包装商品公司，业务涉及加拿大、美国、欧洲、澳大利亚和拉丁美洲，在大麻、饮料、健康和娱乐领域处于前沿 [1][9] - 蒂拉瑞的使命是成为领先的高端生活方式公司，拥有众多品牌和创新产品，其平台支持20多个国家的40多个品牌，包括全面的大麻产品、大麻基食品和精酿饮料 [9]

文章核心观点 Heineken发起SocialOffSocials活动及广告宣传活动，联合Joe Jonas等网络名人，鼓励人们放下手机进行线下社交，以缓解社交媒体带来的压力 [5][7] 活动情况 - 活动在纽约市Bleecker Street Bar举办，Joe Jonas和Dude With Sign（Seth Phillips）携手Victoria's Secret模特、洋基队投手、名媛和网红等参加 [2][3] - 活动以在装饰成Instagram卷轴的窗户前摆拍的方式，传达脱离社交媒体、进行现实社交的信息 [4] - Joe Jonas在活动上首演新曲《Heart by Heart》，并拍摄部分新音乐视频 [6] 活动背景 - 全球一半成年人（52%）因难以跟上社交媒体节奏而感到压力，62%的人（75%的Z世代）虽能通过手机即时与人联系，但仍会感到孤独 [5] - Heineken研究发现，全球平均每人每天花约5小时48分钟看设备，一年达127,020分钟（88天） [9] - 各年龄段中五分之三（59%）的人过去一年手机使用时间增加，线下社交时间在过去24年减少35%，自2010年和2011年Instagram和Snapchat等移动社交媒体平台推出后，人们的滚动浏览时间增加超54% [10] - 近一半成年人（47%）认为自己“始终在线”，60%的人收到的通知“源源不断”，一半（51%）的人认为线上社交会耗尽社交精力（Z世代达62%） [11] 活动影响 - 79%的人表示外出社交时看手机更少，三分之二（64%）的人希望回到无智能手机的社交时代 [12] 公司表态 - Heineken全球负责人Nabil Nasser称，公司一直认为最佳联系建立于现实生活，此次活动提醒人们离开屏幕可获得更有意义的社交体验，与网络创作者合作是为强调平衡和鼓励线下社交 [13]

文章核心观点 全球巨星Joe Jonas和知名内容创作者在纽约活动中展示现实社交是摆脱社交媒体压力的方式，Heineken发起SocialOffSocials活动鼓励人们放下手机进行现实社交 [1][3][9] 活动情况 - Joe Jonas和Dude With Sign（Seth Phillips）在纽约活动中创作社交帖子且脱离社交媒体 [6] - 拥有超3500万粉丝的Jonas和Phillips与多位名人、网红参加Bleecker Street Bar的'Off Socials'活动 [7] - Jonas和Phillips在布置成Instagram卷轴的窗户前摆姿势传达现实社交可摆脱社交媒体压力的信息 [8] - Joe Jonas在活动中首秀新曲'Heart by Heart'并拍摄部分音乐视频展示现实时刻的力量 [10] 活动背景 - 全球一半成年人（52%）被社交媒体压力压垮，62%（Z世代75%）虽能即时联系他人但会感到孤独 [9] - Heineken研究发现全球平均每人每天花约5小时48分钟看设备，一年达127020分钟（88天） [13] - 全球报告显示五分之三（59%）的人过去一年手机使用时间增加，现实社交时间过去24年减少35%，自2010 - 2011年移动社交媒体平台推出后，滚动浏览时间增加超54% [14] - Heineken报告称近一半成年人（47%）认为自己“一直在线”，60%收到“持续”通知，一半（51%）觉得线上社交耗竭社交精力，Z世代达62% [15] - 79%的人社交时少看手机，64%希望回到无智能手机社交的时代 [16] 活动目的与意义 - Heineken与Jonas等合作的广告活动下周推出，展示人们现实社交时社交媒体的反应 [11] - Joe Jonas表示参与活动鼓励人们放下手机现实社交，线下首秀新歌回归音乐本质 [12] - Heineken全球负责人称活动提醒人们离开屏幕可获得更有意义社交体验，创作者也意识到平衡线上线下的重要性 [17] 公司信息 - Heineken是全球最国际化的啤酒酿造商，拥有超300个啤酒和苹果酒品牌，业务覆盖超70个国家，员工超85000人 [19]

业绩总结 - 2025年1 - 3月酒类业务销售收入53313.49万元，较上期降4.83%[3][4][5] - 直销（含团购）销售收入11864.66万元，较上期降3.25%[3] - 批发代理销售收入40739.39万元，较上期降5.25%[3] - 国际销售销售收入709.44万元，较上期降6.75%[3][4] 地区业绩 - 上海地区销售收入10345.32万元，较上期降10.43%[4] - 浙江地区销售收入14811.02万元，较上期降9.66%[4] - 江苏地区销售收入3509.79万元，较上期降17.99%[4] - 其它地区销售收入23937.92万元，较上期增3.92%[4] 产品业绩 - 中高档酒销售收入37720.78万元，较上期降4.95%[5] 用户数据 - 报告期末经销商合计数量1929个，报告期内增41个减42个[7]

公司与品牌合作 - Terrapin Beer（隶属于Tilray Brands）与户外零售商及飞钓专家Orvis建立合作伙伴关系，该合作始于2024年，是Terrapin的Terraprint环保倡议的一部分[1] - 合作旨在颂扬冒险精神与户外活动，联合两个致力于可持续发展和社区参与的品-牌，合作内容包括推出三项抽奖活动，活动将持续至4月底，面向Terrapin Beer销售的部分州居民开放[3] - 作为合作的一部分，双方与Chattahoochee Riverkeeper组织共同开发了Quality Hooch Ale啤酒，并将部分销售收入捐赠给该组织，以支持Chattahoochee河的健康与保护[3] 公司活动与里程碑 - Terrapin Beer将于2025年5月10日在其佐治亚州雅典市的啤酒厂举办23周年庆典，活动时间为中午12点至晚上8点，内容包括现场音乐（由传奇人物Sunny Ortiz表演）、特色啤酒、美食车、庭院游戏和本地供应商等[4] - 早鸟票优惠将持续至2025年4月26日[4] - Terrapin Beer Co. 于2002年4月正式推出，首款啤酒为Rye Pale Ale，在成立六个月内即在丹佛的美国啤酒节上获得了首枚金牌[5] 公司背景与运营 - Terrapin Beer Co. 最初拥有一个25桶的酿造设备，现已发展成为一个拥有忠实员工、分销合作伙伴、零售商和客户群体的“Tribe”社区[5][6] - 公司拥有名为Terraprint的可持续发展倡议，旨在减少运营对环境的影响，包括减少浪费、节约用水和促进回收[6] - Tilray Brands是一家领先的全球生活方式和消费品公司，业务遍及加拿大、美国、欧洲、澳大利亚和拉丁美洲，在娱乐领域处于变革前沿[9] - Tilray Brands旗下拥有超过40个品牌，业务覆盖超过20个国家，产品涵盖全面的娱乐产品、基于麻的食品和精酿饮料[9] 合作伙伴背景 - Orvis成立于1856年，是美国历史最悠久的邮购装备商和持续运营时间最长的飞钓业务公司，专注于保护和社区，致力于提供优质的户外装备和服装[8]