财务表现 - 2025年上半年营业收入299.48亿元，同比下降20.73% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损2.41亿元，上年同期净利润为2.75亿元 [1] - 收入下滑主要由于关闭长期经营亏损门店及门店调改期歇业等因素导致 [1] 门店调整策略 - 报告期内关闭227家亏损门店 [1] - 共有124家门店参与调改并重新开业 [1] - 调改门店收入较同期大幅增加，但无法弥补关店导致的收入下降 [1] 公司背景 - 成立于2001年4月，法定代表人张轩松，注册资本90.75亿元 [1] - 主要股东包括广东骏才国际商贸有限公司和张轩松等 [1] - 对外投资83家企业，其中存续、在业66家，间接对外投资276家企业 [1] - 投资企业涵盖红旗连锁（002697）和永辉云创科技有限公司等实体 [1]

消费趋势核心观点 - 当前消费市场并非消费降级 而是消费者认知升级 表现为从被动接受转向主动筛选商品 更注重实际价值而非品牌溢价 [2][4][6] - 消费支出持续增长 全国居民人均消费支出从2020年21210元增至2024年28227元 年均复合增长6.8% 显著高于同期CPI年均2.3%的涨幅 [7][9] - 消费结构发生质变 食品烟酒等生存型支出占比从35%降至28% 服务型消费占比从30%升至38% 体验型消费占比从12%翻倍至24% [13] 消费行为变化 - 消费者决策逻辑转变 63%受访者愿为节省时间的服务支付15%-30%溢价 72%家庭优先考虑教育支出 [13] - 平价商品爆发反映理性消费 拼多多季度营收同比增长超50% 通过农产品直供模式使苹果价格比超市低30% [15][16] - 中高端市场面临挑战 京东高端家电销量环比下滑 但通过供应链优化实现经营利润率提升 [17] 企业案例研究 - 胖东来单店坪效达8万元/㎡ 远超行业平均2.5万元/㎡ 顾客满意度常年维持98%以上 许昌人年均消费超5000元 [1][3][29] - 拼多多成功关键在于"平价≠低质"策略 999元变频空调和699元智能洗衣机以接近成本价销售 [15][16] - 京东通过自营物流体系提供确定性配送体验 在品牌溢价褪色环境下依靠供应链效率建立差异化优势 [17] 消费结构变革 - 服务性消费占比提升 2024年达45.6% 较2020年提升5.2个百分点 [9] - 体验型消费快速增长 定制旅行等品类年增速连续三年超25% [13] - 即时零售等新业态崛起 消费者愿为有机蔬菜支付高价 同时减少冲动性消费 [14] 国际经验借鉴 - 日本第四消费时代特征显现 中国消费者出现相似转变 闲鱼等二手平台用户突破5亿 [20] - 中国市场存在双重特性 三四线城市仍处消费普及期 一线城市已进入个性化消费阶段 [21] - 企业需构建"质价比+情感价值"双体系 类似日本Daiso通过供应链优化实现优质低价 [22] 企业应对策略 - 大型品牌需剥离非核心价值泡沫 某家电巨头砍掉30%SKU后高端线销量增长15% [28] - 中小企业可借鉴胖东来模式 通过区域深耕建立服务壁垒 员工薪资高于当地平均水平50% [29] - 电商平台需平衡低价与质量 2024年低价商品退货率达42% 为正常价格商品的3倍 [30]

财务表现 - 上半年营业总收入299.48亿元 同比下跌20.73% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.41亿元 同比亏损增加5.16亿元 [1] - 报告期内综合毛利率20.80% 较上年同期下降0.78% [1] 营业收入变动原因 - 关闭227家亏损门店导致收入下降 [1] - 调改门店收入较同期大幅增加但无法弥补关店损失 [1] 净利润亏损原因 - 整体销售规模减少 [1] - 商品供应链改革完成大量供应商及商品的升级淘汰更换 [1] - 短期内承受一定毛利下降 [1] 关店相关成本 - 关闭227家亏损门店产生租赁及人员赔偿成本 [1] - 关闭门店产生商品出清和资产报废等费用 [1]

机构持股情况 - 截至2025年8月20日共有37个机构投资者持有永辉超市A股股份 合计持股量38.88亿股 占总股本比例42.85% [1] - 前十大机构投资者包括广东骏才国际商贸有限公司 林芝腾讯科技有限公司 上海喜世润投资管理有限公司旗下多只基金 北京京东世纪贸易有限公司 香港中央结算有限公司等 [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达42.12% 较上一季度下降1.18个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共5只 包括大成消费精选股票A 建信智能生活混合 大成悦享生活混合A等 持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金共13只 包括大成蓝筹稳健混合A 建信中小盘先锋股票A 嘉实新消费股票A等 持股减少占比达0.11% [2] - 新披露公募基金共12只 包括南方中证500ETF 华宝宝康消费品混合 华宝多策略增长A等 [2] - 未再披露公募基金共6只 包括华夏稳盛混合 国寿安保泰裕债券A 招商丰利灵活配置混合基金A等 [2] 外资机构动向 - 香港中央结算有限公司为唯一持股增加的外资基金 持股增加占比达0.13% [2]

2025.08. 20 本文字数：461，阅读时长大约1分钟 据央视财经 《天下财经》 ， 美国食品和药物管理局19日在网站发布公告， 要求美国零售巨头沃尔 玛下架三批旗下自有品牌的冷冻虾，原因是存在放射性污染风险。 美国食品和药物管理局称，海关此前在美国四个港口的集装箱中检测到了放射性同位素铯-137，经 过调查 ，他们在印尼一家公司的一个面包虾样本中发现了这种放射性污染物。 沃尔玛旗下自有品牌 惠宜的冷冻虾有部分原料就来自这家公司。 公告称，冷冻面包虾中检测到的铯-137水平为每公斤 68贝可，远低于美国食品和药物管理局每公斤1200贝可的干预标准。但随着时间推移，低水平辐射 仍可能引发食用者的健康问题。 沃尔玛方面表示，已立即下架并召回三个批次的惠宜品牌冷冻虾，这些虾在全美13个州有售。沃尔 玛称正在与供应商合作进行调查。 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入299.48亿元，同比下降20.73% [2][3] - 归母净利润亏损2.41亿元，上年同期盈利2.75亿元，同比由盈转亏 [2][3] - 综合毛利率20.80%，同比下降0.78个百分点 [4] - 经营活动现金流净额12.08亿元，同比下降58.92% [3] - 总资产339.63亿元，同比下降20.55%；净资产41.70亿元，同比下降6.07% [3] 战略转型 - 2024年下半年启动深度转型，关闭227家亏损门店导致收入下滑 [3][5] - 学习胖东来模式，聚焦品质与幸福商业模式，推进商品供应链变革、服务升级、员工福利重塑 [6] - 计划2025年完成200家门店调改，截至6月已调改开业124家 [6][10] - 未来三年目标孵化100个亿元级单品，筛选200家核心供应商 [10] 业务结构 - 线上业务营收54.9亿元，占比18.33%，同比减亏3475万元 [6] - 自营到家业务销售额31.4亿元，日均单量21.6万单，复购率56.3% [6] - 第三方平台到家业务销售额23.6亿元，日均单量14.3万单 [6] - 线上业务覆盖90%门店，99家调改门店已开通线上业务 [6] 门店网络 - 上半年新增门店4家，总面积1.9万平方米 [6] - 已开业门店552家，覆盖26个省级区域 [6] - 已签约未开业门店79家，储备面积62.39万平方米 [6] - 调改门店124家，分布于郑州、西安、合肥等41个城市 [7][8] 亏损原因 - 销售规模减少及闭店导致收入缺口 [3][4] - 供应链改革造成短期毛利下降 [4] - 闭店产生租赁赔偿、人员安置等成本1.84亿元 [5] - 持有的Advantage Solutions股票公允价值变动亏损1.84亿元 [6] 市场动态 - 3月召开全球供应商大会，代理CEO叶国富强调聚焦核心供应商与大单品 [9][10] - 股价4.97元，单日涨幅2.69%，市值451亿元 [11]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入299.48亿元 同比下降20.73% [1][2] - 归母净利润亏损2.41亿元 同比由盈转亏（上年同期盈利2.75亿元）[1][2] - 经营活动现金流量净额12.08亿元 同比下降58.92% [2] - 综合毛利率20.80% 同比下降0.78个百分点 [3] - 总资产339.63亿元 较上年度末下降20.55% [2] 战略转型进展 - 2024年5月启动学习胖东来模式 聚焦品质与幸福商业模式 [3] - 关闭227家亏损门店 产生租赁赔偿及资产报废等成本 [3] - 商品供应链改革导致短期毛利下降 完成供应商及商品升级汰换 [3] - 调改开业门店达124家 线上业务覆盖调改门店99家 [4] - 计划2025年完成200家门店调改 未来三年孵化100个亿元级单品 [10] 业务结构分析 - 线上业务营收54.9亿元 占总收入18.33% [4] - 自营到家业务销售额31.4亿元 日均单量21.6万单 [4] - 第三方平台业务销售额23.6亿元 日均单量14.3万单 [4] - 月均复购率达56.3% 线上业务同比减亏3475万元 [4] 门店网络布局 - 新增门店4家 新增面积1.9万平方米 [4] - 已开业门店552家 覆盖26个省级行政区 [4] - 已签约未开业门店79家 储备面积62.39万平方米 [4] - 门店覆盖郑州/西安/合肥/福州等核心城市 [5][6][7] 资产与投资变动 - 持有Advantage Solutions股票公允价值变动损失1.84亿元 [3] - 归属于上市公司股东净资产41.70亿元 较上年度末下降6.07% [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入299.48亿元 同比下降20.73% [1] - 净亏损2.41亿元 同比由盈转亏 [1] - 综合毛利率20.80% 同比下降0.78个百分点 [1] 收入下降原因 - 关闭长期亏损门店及门店调改期歇业导致收入减少 [1] - 商品供应链改革导致短期毛利下降 [1] - 关闭227家亏损门店产生租赁赔偿及资产报废等成本 [1] - 持有Advantage Solutions股票公允价值变动损失1.84亿元 [1] 线上业务表现 - 线上业务营收54.9亿元 占总收入18.33% [2] - 线上业务同比减亏3475万元 [2] - 自营到家业务销售额31.4亿元 日均单量21.6万单 [2] - 第三方平台业务销售额23.6亿元 日均单量14.3万单 [2] - 月均次月复购率达56.3% [2] 线上业务发展战略 - 加快下沉县域地区拓展 [2] - 线上店仓业态已实现全面盈利 [2] - 调改门店线上业务覆盖达99家 [2] - 打造烘焙熟食频道 上新超200支3R商品 [2] 供应链优化 - 完成2860家标品供应商裸采合同签订 [2] - 供应商数量精简约50% [2] - 开启大牌定制业务 [2] 门店调整计划 - 2025年第二季度拟关闭186家超市门店 [3] - 闭店原因为经营亏损、合同到期及股权转让 [3] - 预计闭店损失8.27亿元 [3]

永辉超市门店关闭计划 - 公司计划在2025年第二季度关闭186家超市门店 [1] - 闭店原因包括经营亏损、合同到期及股权转让等因素 [1] - 预计闭店将导致8.27亿元人民币的损失 [1] - 部分门店关闭事宜已进入处理阶段 [1]

公司财务与经营 - 公司第六届第五次董事会会议于2025年8月19日在公司左海总部六楼会议室以现场结合通讯方式召开[1] - 会议审议《关于公司2025年上半年财务预算执行情况的议案》等文件[1] - 2024年1至12月份营业收入构成为零售业占比94.37%和服务业占比5.63%[1] 市场表现 - 公司收盘价为4.97元[1] - 公司市值为451亿元[1]