市场表现 - 美股期货周一亚市盘初高开，标普500和纳指期货涨超1% [1] - 布油涨超1%，纽铜涨超2% [1] - 比特币周日凌晨重新站上11.5万美元关口，较日低涨逾6%，以太坊曾逼近4200美元，较日低反弹超10% [1] - 上周五欧美股市收跌，标普500跌2.71%至6552.51点，全周累跌2.43%，道指跌1.90%至45479.60点，全周累跌2.73%，纳指跌3.56%至22204.43点，全周累跌2.53% [5] - 欧洲STOXX 600指数收跌1.25%至564.16点，全周累跌1.10% [5] - A股沪指跌0.94%至3897.03点，深证成指跌2.7%至13355.42点，创业板指跌4.55%至3113.26点 [5] - 美国十年期国债收益率约为4.03%，日内降约11个基点，全周累计降约9个基点 [5] - WTI 11月原油期货收跌4.24%至58.90美元/桶，全周累跌3.25%，布伦特12月原油期货收跌3.82%至62.73美元/桶，全周累跌2.79% [5] - COMEX 12月黄金期货收涨0.7%至4000.4美元/盎司，全周累涨约2.3% [5] - 受特朗普关税威胁影响，美股重演4月暴跌，芯片指数跌超6%，AMD跌近8%，高通跌超7%，中概指数收跌超6%，阿里、百度跌超8% [6] - 比特币曾跌超10%，以太坊曾跌超20%，币圈周五惨遭血洗，近200亿美元杠杆头寸被清算，超过160万交易员被强制平仓 [15] 中美贸易与产业政策 - 中国商务部回应美方对稀土等相关物项出口管制加征100%关税，表示中方依法对稀土等物项出口管制不是禁止出口 [10] - 中国商务部希望美方正视自身错误，与中方相向而行，回到对话协商的正确轨道上来 [1][11] - 美国正式公布对中国船舶征收额外港口费细则，标志着301条款措施进入实质落地阶段，行业分析认为将扰乱全球航运市场秩序 [11] - 高通公司因收购Autotalks公司未依法申报经营者集中，涉嫌违反反垄断法，被中国市场监管总局立案调查 [2][11] 科技与半导体行业 - 上海提出加快培育硅光、6G、第四代半导体、类脑智能等产业，重点支持优化产品设计、拓展应用场景 [2][12] - 荷兰企业法庭裁决导致中资暂时失去对闻泰科技子公司安世半导体的控制权，中资股权仅剩1股，安世半导体2024年收入约占闻泰科技年营收的六分之一 [4][18] - 马斯克旗下xAI加入世界模型竞赛，计划率先将该技术用于AI游戏生成，长远可能用于机器人AI系统 [18] - 英伟达投资8亿美元成为美国AI初创公司Reflection AI的最大投资方，后者估值达80亿美元，专注开源AI模型 [26] - OpenAI计划在阿根廷投资高达250亿美元建设名为星际之门的数据中心，规模达500 MW [26] - 2025湾区半导体产业生态博览会将于10月15-17日在深圳举办，RISC-V生态专区成焦点，阿里巴巴达摩院等企业将参展 [27] 人工智能与机器人 - 中央网信办、国家发改委提出以统筹集约的方式开展政务领域人工智能大模型部署，防止形成模型孤岛 [19] - 美国公司发布Figure 03人形机器人，擅长打扫屋子、洗衣服等日常家务，目标四年内生产10万台 [20][21] - Figure 03采用压铸/注塑工艺，年产能预计达1.2万台，集成了Helix AI系统和触觉传感器等技术 [21] 金融与加密货币 - 香港最大持牌加密货币交易所运营商HashKey Group已秘密递交在港IPO申请，上市估值可达5亿美元 [20] - 全球最大经纪商TP ICAP拟推稳定币交易对，计划明年上半年上线，其加密货币现货交易平台9月交易量首次突破10亿美元 [26] - Coinbase与万事达竞购稳定币科技公司BVNK，潜在收购价格区间在15亿至25亿美元之间 [25] - 杜克大学金融学教授发表论文称，比特币面临的51%攻击威胁被市场严重低估，攻击成本约60亿美元 [25] 大宗商品与能源 - 汇丰银行认为金价每上涨1%，纯黄金生产商的盈利水平将相应增长约2% [20] - 瑞银预计全球石油市场将在2025年出现1.2百万桶/日的供应过剩，2026年扩大至1.5百万桶/日 [23] - 高盛预警白银后市，预计未来1-2周或迎剧烈调整，伦敦白银市场惊现历史性逼空，流动性几乎完全枯竭 [23] 公司动态 - 娃哈哈集团证实宗馥莉辞职属实，宗馥莉将独立经营新品牌娃小宗，她仍是娃哈哈第二大股东 [3][17][18] - 美联储主席候选人名单缩小至五人，贝莱德高管Rieder令贝森特印象深刻 [2][12] - 美联储理事沃勒表示就业市场是最大担忧，对降息25基点持开放态度 [2][13]

中方出口管制措施 - 10月9日，商务部发布两项公告，分别对境外相关稀土物项、稀土相关技术实施出口管制 [1] - 同日下午，商务部联合海关总署对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [1] - 中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可，并积极考虑适用通用许可、许可豁免等多种便利化措施 [1][3] - 中方事先已就措施可能对产供链产生的影响进行了充分评估，并确信相关影响非常有限 [3] 中美经贸摩擦背景 - 美方管制清单物项超过3000项，而中方出口管制清单物项仅900余项 [2] - 美方对半导体设备、芯片等众多产品实施单边长臂管辖措施，使用出口管制最低含量规则低至0% [2] - 9月以来，美方持续新增对华限制措施，包括将多家中国实体列入出口管制清单和通过穿透性规则任意扩大受管制企业范围 [2] - 美方宣布将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制 [1] 中方反制措施 - 针对美方通过301调查对中国海事、物流和造船领域征收港口费的措施，中方决定对涉美船舶收取船舶特别港务费 [3][4] - 反制措施依据《中华人民共和国国际海运条例》等法律法规，是必要的被动防御行为 [4][5] - 收费对象包括美国拥有或运营的船舶、美方持股25%及以上企业拥有或运营的船舶、悬挂美国旗的船舶及在美国建造的船舶 [4] 中方立场与表态 - 中方指出美方的行为是典型的"双重标准"，严重违反世贸组织规则，违背《中美海运协定》平等互惠原则 [1][4] - 中方立场一贯，不愿打但也不怕打关税战，敦促美方纠正错误做法，回到对话协商轨道 [2][5] - 中方措施旨在维护中国产业和企业正当权益，以及国际航运和造船市场的公平竞争环境 [5]

中美贸易摩擦事件概述 - 美国基于4月17日发布的"301调查"最终措施，于10月14日对部分中国船舶征收港口费[1] - 中国商务部将中方的反制措施定义为"必要的被动防御行为"，表明这是在美国长期挑衅、多次沟通无果后的坚决反击[1] 美方"301调查"性质分析 - 美方援引的"301条款"源自美国1974年贸易法，是美国政府使用的单边主义工具，绕开WTO多边争端解决机制[3] - 美方指责中国在海事、物流和造船业"采取非市场措施"，但始终未提供确凿证据[5] - 中国相关产业的发展被强调是得益于企业创新与市场规律，而非美方臆测的"不公平补贴"[5] 中美谈判进程与美方策略 - 在中美伦敦经贸会谈后，中方曾积极寻求对话解决并就产业合作提出具体建议，但美方表现出"消极态度"[7] - 美方在10月3日提前公告收费细节，被解读为关闭协商大门，其"边谈边打"的策略是美式谈判的惯用伎俩[7] 中方反制措施特点 - 中方反制措施是依据《中华人民共和国国际海运条例》等国内法，对涉美船舶收取"船舶特别港务费"，属于"对等反制"[8] - 反制措施具有精准打击特点，仅针对涉美船舶，旨在减少对全球供应链的溢出效应[8] - 措施依法依规，以国内法为基础，同时符合WTO规则追求的公平竞争原则，且未进一步扩大制裁范围，为未来谈判保留空间[8] - 中方反制目标不仅是维护中国企业权益，更是维护国际航运和造船市场的公平竞争环境[8] 国际舆论反应与影响 - "被动防御"一词颠覆了西方媒体长期渲染的"中国强硬论"，清晰划清了"主动进攻"与"被迫反击"的界限[10] - 国际舆论观察到，如果美国持续滥用301条款，更多国家可能效仿中方"对等反制"模式，可能导致WTO框架名存实亡，全球贸易体系加速碎片化[10] 海事、物流与造船业影响 - 本次摩擦的核心涉及海事、物流和造船业，美方指控这些行业存在"非市场措施"[5] - 中方反制措施直接针对涉美船舶，预计将对国际航运和造船市场的竞争环境产生影响[8]

报告行业投资评级 - 报告对航运造船行业持积极看法，认为中国对美反制措施为行业带来历史性机会 [3][24] - 报告推荐油轮公司招商轮船，并建议关注海通发展、国航远洋等散货船公司 [3][24] - 造船领域推荐中国船舶、中船防务、苏美达，并关注松发股份 [3][24] - 航空板块推荐中国东航、吉祥航空、中国国航、春秋航空、华夏航空、国泰航空、南方航空 [3][58] - 快递行业推荐申通快递、圆通速递、极兔速递，重点关注中通快递、韵达股份 [3][60] - 铁路公路板块推荐大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速 [66] 报告核心观点 - 中国对美船舶收取特别港务费的反制措施将导致短期市场混乱和运价非线性上涨，中期可用船舶减少、效率下降，中资非美国关联船东将获得溢价 [3][24] - 重点跟踪美资参股中国制造船舶是否豁免、中美和谈进展、美国对中国涉及伊朗原油进口港口制裁等关键变量 [3][24] - 航运市场受事件驱动表现强劲，VLCC运价单日涨幅达42%，干散货和集运市场节后运价均触底反弹 [3][37][40][41] - 航空供给逻辑确定性强，需求具备弹性，外部油价变化配合下航司有望释放较大业绩提升空间 [3][56] - 快递行业反内卷进入新阶段，关注三季报表现及旺季价格情况，行业可能走向公用事业化、分化加剧或整合并购 [3][60] - 铁路货运和高速公路货车通行量保持韧性，高股息和破净股主线值得关注 [3][64] 航运造船子行业总结 - VLCC运价本周环比上涨31%至83684美元/天，10月10日TD3C-TCE单日上涨42%至80807美元/天 [3][37] - 苏伊士原油轮运价环比持平为55146美元/天，阿芙拉原油轮运价上涨5%至41977美元/天 [3][37] - BDI指数本周五收于1936点，环比增长1.8%，Capesize运价上涨2.7%至23216美元/天 [3][40] - SCFI指数上涨4.1%至1160.42点，欧线运价上涨10%至1068美元/TEU，南美和波斯湾航线涨幅分别达14.7%和15.7% [3][41] - 中国反制措施针对美国船东、美资持股超25%企业等，涉及VLCC占全球船队11.33%，Capesize占14.25% [24][28][30] - 收费计算显示，Capesize首阶段收费相当于每天9.63万美元（澳洲-远东航线），VLCC首阶段收费相当于每天11.80万美元（中东-远东航线） [33] 航空机场子行业总结 - 国庆中秋假期国内民航旅客运输量日均215万人次，同比2019年增长31%，国际及地区旅客量日均38万人，同比2024年增长11% [57] - 国内平均票价同比2019年增长7%，国际及地区票价同比2019年增长2% [57] - 波音计划提高737MAX产量至每月42架，777X交付时间推迟至2027年初 [57] - 本周人民币兑美元中间价升值0.01%，七天移动平均油价为64.82美元，环比下降5.1% [58] 快递子行业总结 - 国庆中秋假期全国快递包裹处理量达72.31亿件，日均超9亿件 [60] - 京东物流以2.7亿美元收购本地即时配送业务公司，顺丰控股回购金额接近3亿元 [61] 铁路公路子行业总结 - 9月29日至10月5日国家铁路运输货物8043.1万吨，环比增长0.95%，高速公路货车通行量4413.7万辆，环比下降27.55% [64] - 国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量日均3.04亿人次，同比增长6.2%，其中铁路客运量日均1924万人次，同比增长2.6% [65] 市场表现数据总结 - 交通运输行业指数上周上涨1.09%，跑赢沪深300指数1.60个百分点，公路货运板块涨幅最大达3.04% [4][10] - 年初以来公路货运板块累计涨幅37.18%，表现最佳 [8][10] - 沿海干散货运价指数收于1027.14点，周上涨0.00%，SCFI指数上涨4.12%，BDTI指数上涨2.94%至1119点 [4] - A股高股息标的中，渤海轮渡和中谷物流TTM股息率分别达10.92%和11.20% [20] - 港股高股息标的中，中远海控和东方海外国际TTM股息率分别达14.81%和12.94% [22]

答：中方发布了关于稀土等相关物项的出口管制措施，这是中国政府依据法律法规，完善自身出口管制 体系的正当做法。当前世界局势动荡不安，军事冲突时有发生，中方注意到中重稀土相关物项在军事领 域有重要应用。中国是负责任大国，依法对相关物项实施出口管制，目的是更好维护世界和平与地区稳 定，履行防扩散等国际义务。 中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。在措施公布前，中方已通过双边出口管 制对话机制向各有关国家和地区作了通报。中方愿与各国加强出口管制对话交流，更好维护全球产业链 供应链安全稳定。 智通财经10月12日讯，商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。 1、有记者问：10月9日，商务部、海关总署发布公告，对相关稀土物项实施出口管制。请问中方有什么 考虑？ 特别是9月中美马德里经贸会谈以来，短短20多天时间，美方持续新增出台一系列对华限制措施，将多 家中国实体列入出口管制实体清单和特别指定国民清单；通过穿透性规则任意扩大受管制企业范围，影 响中方数千家企业；无视中方关切和善意，执意落地对华海事、物流和造船业301措施。美方的行为严 重损害中方利益，严重破坏双方经贸会谈氛围，中方对此坚 ...

中国稀土出口管制政策 - 中国政府对相关稀土物项实施出口管制，是依据法律法规完善自身出口管制体系的正当做法[3] - 管制措施主要针对中重稀土相关物项，因其在军事领域有重要应用[3] - 出口管制并非禁止出口，对符合规定的申请将予以许可[3] - 措施公布前，中方已通过双边出口管制对话机制向有关国家和地区作了通报[3] 管制措施的实施与影响 - 中国政府将依法依规开展许可审查，并积极考虑适用通用许可、许可豁免等多种便利化措施[4] - 只要是用于民用用途的、合规的出口申请，都可以获得批准[4] - 中方事先已就措施可能对产供链产生的影响进行了充分评估，并确信相关影响非常有限[4] 中美贸易摩擦与中方立场 - 美方针对中方稀土出口管制宣布将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制[4] - 中方指出美方管制清单物项超过3000项，而中方出口管制清单物项仅900余项[4] - 美方使用出口管制最低含量规则由来已久，低至0%[4] - 自9月中美马德里经贸会谈以来，美方在20多天持续新增对华限制措施，将多家中国实体列入管制清单[5] - 美方通过穿透性规则任意扩大受管制企业范围，影响中方数千家企业[5] 美方港口费与中方反制 - 美方将于10月14日起对中国船舶征收港口费，是基于301调查的最终措施[5] - 中方为维护自身正当合法权益，决定对涉美船舶收取船舶特别港务费[6] - 中方的反制措施是必要的被动防御行为，旨在维护中国产业和企业正当权益[6]

全球海洋城市竞争力排名 - 伦敦、新加坡、纽约凭借综合优势稳居全球海洋城市第一梯队 [1] - 上海和香港跻身第一梯队，分别位列全球第4位和第6位 [1] - 深圳、广州、青岛位列第二梯队，全球排名分别为第11位、第14位和第16位 [1] 粤港澳大湾区创新集群地位 - "深圳—香港—广州"集群在今年的全球创新指数（GII）世界百强创新集群排名中跃居全球首位 [1] 香港海洋经济优势 - 香港是波罗的海国际航运公会认定的国际海事第四仲裁地 [1] - 香港航运金融发达，拥有13个涉海保险组织 [1] - 香港船舶注册吨位超过1亿吨，国际船舶注册数量大 [1] - 船舶注册后的高端服务集中在香港，包括船舶管理、船员培训等 [2] 深圳海洋经济优势 - 深圳的优势在于产业化落地能力 [2] - 未来可探索将香港高校在水下科研领域（如监测、水处理、海底互联网）的技术在深圳进行转化 [2] 广州海洋经济优势 - 广州科技力量雄厚且空间相对富裕 [2] - 在造船领域实力强劲，拥有广船国际、黄埔文冲以及中船系机构 [2] 深港穗三城协同发展建议 - 三地在绿色船艇、绿色航运、海事服务等领域有巨大合作空间 [1] - 建议打造"香港研基础+深圳做转化+广州搞制造"的产业链条，发挥集群效应 [2] - 通过错位协同与联动合作，为海洋经济协同提供"技术纽带" [1][2]

全球海洋城市竞争力排名 - 伦敦、新加坡、纽约凭借综合优势稳居全球海洋城市竞争力第一梯队，成为全球海洋发展标杆 [1] - 中国城市上海、香港跻身第一梯队，分别位列全球第4位和第6位 [1] - 深圳、广州、青岛位列第二梯队，排名分别为全球第11位、第14位和第16位 [1] 粤港澳大湾区创新集群地位 - 在当年全球创新指数世界百强创新集群排名中，"深圳—香港—广州"集群跃居全球创新集群之首 [1] - 三地在绿色船艇、绿色航运、海事服务等领域存在巨大合作空间 [1] 香港海洋产业优势 - 香港是波罗的海国际航运公会认定的国际海事第四仲裁地 [2] - 香港航运金融发达，拥有13个涉海保险组织 [2] - 香港船舶注册吨位达1亿多吨，船舶管理、船员培训等高端航运服务是其特色 [2] 深圳海洋产业优势 - 深圳优势在于产业化落地，可将香港高校在水下科研领域的技术进行转化 [2] - 可落地技术包括监测、水处理、海底互联网、水下互联网、地震监测等 [2] 广州海洋产业优势 - 广州科技力量强且空间相对富裕，在造船方面拥有广船国际、黄埔文冲等中船系机构 [2] - 建议打造"香港研基础+深圳做转化+广州搞制造"的产业链条，发挥集群效应 [2]

美国贸易代表办公室（USTR）宣布及拟议的修改措施 - 修改外国建造船舶运营商服务费计算基础，费用定为每净吨46美元，自2025年10月14日起生效 [1] - 取消一项允许暂停液化天然气（LNG）出口许可证的条款，该条款可追溯至2025年4月17日 [1] - 对某些岸边起重机和货物装卸设备征收100%关税 [1] - 拟议为长期租赁的乙烷和液化石油气（LPG）运输船增加费用豁免 [1] - 拟议对橡胶轮胎龙门起重机等货物装卸设备及其零部件征收最高150%额外关税 [1] - 就拟议修改提交书面意见的截止日期为2025年11月12日，部分服务费缴纳可能推迟至2025年12月10日 [1] 美国301调查的背景与影响范围 - 301调查由美国本地企业于一年多前提出 [2] - 未来受影响的设备包括起重机和车架，此前曾考虑对集装箱征收关税但已放弃 [2] - 美方措施暴露出其单边主义、保护主义政策本质，具有明显歧视性色彩 [2] - 措施严重损害中国企业正当权益，严重扰乱全球产供链稳定 [2] 中方对美方措施的回应 - 中方针对美方301调查反复申明立场，要求美方纠正错误做法 [2] - 中方强烈不满、坚决反对美方一意孤行发布限制措施 [2] - 中方敦促美方尊重事实和多边经贸规则，遵守市场经济和公平竞争原则 [3] - 中方将密切关注美方动向，并坚决采取必要措施维护自身权益 [3]

美对华301调查最终措施 - 美国贸易代表办公室于美东时间4月17日宣布对中国海事、物流和造船领域301调查的最终措施 [1] - 其中针对中国相关船舶征收港口费的措施将于10月14日正式实施 [2] 中方反制措施 - 中方宣布针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制，决定将于10月14日起对涉美船舶收取船舶特别港务费 [3] - 中方强调相关反制措施是"正当防卫"行为，旨在维护国际航运和造船市场的公平竞争环境 [3] 中方立场与表态 - 美方措施被中方认定为典型的单边主义行为，具有明显歧视性色彩，严重损害中国企业利益 [2] - 中方对此强烈不满，一再申明坚决反对的立场 [2] - 中方敦促美方立即纠正错误做法，停止对中国海运业的无理打压 [3] - 中方希望美方慎重考虑，纠正错误做法，与中方相向而行，通过平等磋商与合作找到解决问题的办法 [3]