低空经济发展与金融支持 - 低空经济作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，正成为培育新质生产力的关键领域 [1] - 浦发银行上海分行与上海低空经济发展有限公司达成战略合作，共同发起成立"低空金融服务研究社"，打造全国领先的低空金融创新平台 [1] - 2025国际低空经济博览会在上海举行，汇聚全球近300家低空经济头部企业，展现技术革命性突破 [1] 浦发银行科技金融服务成果 - 浦发银行上海分行科技贷款余额超过1400亿元，服务企业超1.3万户 [2] - 该行打造"热带雨林"式服务体系，推进"商行+投行+生态"多位一体化综合服务转型 [2] - 借助数字化手段为金融专业化服务体系注入新活力，以科技企业耐心伙伴角色陪伴企业发展 [2] 光纤陀螺技术企业案例 - 某国家级专精特新"小巨人"企业是光纤陀螺仪领域领军企业，拥有数十项核心专利技术，产品应用于航空航天、智能驾驶等领域 [3] - 浦发银行采用"专精特新小巨人信用贷"产品提供优惠利率贷款，量身定制融资方案满足企业扩建产能需求 [3] - 新研发生产基地建成后产能将位居行业前列，技术指标达到国际先进水平 [3] 新材料研发企业案例 - 某新材料科技企业专注于特种聚酰亚胺材料研发与生产，产品具有轻质、耐高温特性，是航空航天领域关键材料 [4] - 浦发银行创新采用知识产权质押模式，成功发放500万元批次贷款，解决企业研发投入大、流动资金紧张问题 [4] - 企业拥有多项核心专利技术，正在攻关行业"卡脖子"难题 [4] 未来发展规划 - 浦发银行将持续深化科技金融服务创新，提供更灵活金融产品、更精准服务方案、更高效审批机制 [4] - 公司将以服务国家战略、支持实体经济为己任，在低空经济领域持续发力 [4] - 目标是与科技企业携手推动低空经济产业高质量发展，为中国式现代化建设贡献力量 [4]

投资计划 - 公司投资国翼投资管理所管理的合伙企业 推进未来产业战略投资布局与优先发展方向 加快增强整体竞争力 [1] - 合伙企业规模预计为5亿元人民币 公司认缴出资额2亿元人民币 占认缴出资总额40% [1] - 合伙企业由国翼数智作为普通合伙人 公司、长江产业投资基金及人形机器人产业投资基金作为有限合伙人设立 [1] 投资方向 - 合伙企业投资领域集中于人工智能、机器人、半导体、北斗、低空经济等未来产业领域的优质企业 [1][2] - 合伙企业在中国内地从事法律允许的股权投资活动 通过专业投资管理带来投资回报 [1] - 除非在退出投资组合期间 合伙企业不得投资于上市证券 [1] 公司动态 - 公司尚未订立具法律约束力的协议 [1] - 公司拟于8月28日举行董事会会议审批中期业绩 [2]

行业概述 - 低空经济作为连续被写入中国政府工作报告的前沿领域 正以蓬勃之势崛起 展现出巨大发展潜力[1] - 产业涵盖飞行器制造 基础设施建设 运营服务 场景应用的全链条生态 被普遍视为万亿级赛道[1] - 产业潜力在于带动航空制造 电子信息等产业升级 并通过物流 应急 城市治理等场景创新提升社会运行效率[1] 上海发展优势 - 上海具备深厚产业积淀 依托C919等重大工程在航空工程 电子技术领域积累优质人才与供应链资源[1] - 作为长三角枢纽 上海联动华东空管局等机构 具备跨区域协同管理潜力 利于实现空域资源共享[1] - 活跃的经贸往来催生多样化应用需求 全链条检测能力为产业发展提供基础支撑[1] 发展挑战 - 上海空域资源高度紧张 实际可用于低空飞行的空域不足50%[3] - 核心企业制造环节较难落地 不少头部厂商因缺乏试飞场地将工厂外迁[3] - 低空空域相关标准与立法空白 安全责任界定模糊 加剧商业闭环形成难度[3] - 存在场景瓶颈 大量eVTOL整装企业生产基地正向外围延伸 安全飞行难题亟待破解[3] 破局举措 - 推进安全技术基础建设 通过训练场提供模拟飞行 包括水域上方空间等现实场景试飞测试[4] - 打造模拟城市复杂环境的测试基地 探索检测检验 工业无人机 重载物流和智慧农业等测试场景[4] - 建设市级低空飞行服务中心 提供空域管理 动态监控等一站式服务[5] - 围绕空中走廊规划基础设施 聚焦跨江物流 新城联通等场景 通过新建加改造模式建设公共起降场站[5] 发展前景 - 随着基础设施完善 标准体系健全与场景创新突破 低空经济有望实现从试点到规模化的跨越[5] - 产业正逐步从云端蓝图走向地面实景 在安全与创新的平衡中指明未来航程[5]

融资策略 - 在商业模式和核心定位未明确时不宜融资 因难以获得资金且错误决策代价更高 [1] - 缺乏公司绝对控制权时需谨慎融资 融资后可能面临管理团队、行业压力等控制难题 [1] 泸州游学活动 - 活动由吴世春带队 组织100家企业家于9月21-23日探访泸州下沉市场创新 聚焦增长引擎探索 [2][7] - 目标行业包括机器人、智能制造、低空经济、卫星通讯等科技+消费领域 [7][21][22][23][24] - 参与者将获得与独角兽企业、投资人深度链接机会 以及3天沉浸式学习产业破局方法论 [8][9] 导师背景 - 吴世春为梅花创投创始合伙人 管理基金规模超100亿 累计投资600+企业 13家上市 [10][11] - 典型投资案例包括商业航天企业星移联信 该公司已完成五轮融资 聚焦卫星通信载荷研发 [14][15][16][17] 活动行程 - 首日安排破冰晚宴与资源链接 次日含泸州老窖文化探索及吴世春对话 第三日进行产业破局授课及卫星商业化案例研讨 [19] - 课程涵盖科技创新战略与卫星制造模式变革 最终以项目路演PK赛收尾 [19] 投资计划 - 吴世春下半年预计投资金额不低于15亿元 重点关注优质科技+消费项目 [4][5] 费用信息 - 活动原价15800元/人 早鸟价12800元 含2晚住宿及4顿餐饮 [25]

板块行情回顾 - 低空经济指数本周下跌0.64% 相对涨幅为-3.01% [1][2] - 日均成交额434.59亿元 处于近一年151.9%分位水平 [1][2] - 市盈率TTM达112.41倍 处于近一年99.17%分位高位 [1][2] - 日均主力净流出11.88亿元 成交额较上周小幅下降 [1][2] 个股表现 - 周涨幅前五：卧龙电驱 星源卓镁 广电计量 蔚蓝锂芯 超捷股份 [3] - 周跌幅前五：纵横股份 洪都航空 中无人机 全信股份 爱乐达 [3] 行业动态 - 低空司在深圳开展低空经济高质量发展专题培训 [4] - 界面智库发布《城市低空经济产业竞争度报告》 [4] - 上海低空经济产业公司披露年度三项重点任务 [4] - 海南省低空经济基础投资有限公司正式成立 [4] - 澳门"低空经济发展工作组"举行首次会议 [5] - 京东布局花果园社区低空服务 该社区为亚洲最大社区 [6] 政策动态 - 云南省政府印发《云南省支持低空经济健康发展的若干措施》 [7] - 贵州省政府办公厅发布低空经济高质量发展三年行动方案（2025-2027年） [7] - 济南市发改委就低空经济产业发展促进办法公开征求意见 [7] 公司业绩与进展 - 通宇通讯中标通号低空智能科技地面天线及天馈系统采购项目 [8] - 合肥览翌航空完成数千万Pre-A轮首笔融资 [9]

行业定义与范围 - 低空经济被定位为国家战略性新兴产业的重要增长极 是新质生产力在立体空间领域的集中体现 [1][2] - 核心空域范围划定为垂直高度1000米以下 特殊场景如应急救援和跨区域物流可延伸至3000米低空空域 [1][2] - 以民用有人驾驶航空器（直升机 通用飞机）和无人驾驶航空器（各类无人机）为核心载体 [1][2] 产业链与技术特征 - 产业链覆盖研发设计 生产制造 运营服务 综合保障等全链条环节 涉及航空航天 新材料 人工智能等20余个关联产业 [2] - 技术密集度高 融合空气动力学 智能控制 5G通信等跨学科技术 [2] - 服务场景覆盖城市交通 乡村振兴 应急管理等30余个领域 对相关产业带动系数可达1:10以上 [2] 全球发展现状 - 全球低空经济经历从工具应用到生态构建的演进历程 当前进入绿色化 智能化 场景化转型期 [3] - 美国通过先进空中交通战略构建完整政策体系 明确2025年前建成10个城市空中交通试点枢纽 Joby Aviation等企业已完成eVTOL千架级生产线建设 [3] - 欧盟在德国慕尼黑 荷兰鹿特丹开展空中出租车常态化运营试点 2024年欧洲无人机物流市场规模突破80亿欧元 [3] - 巴西农业航空优势显著 全国70%农药喷洒通过无人机完成 单架农业无人机年均作业面积达3万亩 [3] 中国发展进程 - 发展呈现政策驱动 技术突破 场景爆发的递进态势 2023年被中央经济工作会议列为战略性新兴产业 [4] - 政策体系形成顶层设计 专项法规 地方细则三级架构 2024年实施的无人驾驶航空器飞行管理暂行条例建立分类分级管控体系 明确120米以下空域无需审批 [5] - 标志性项目加速落地：沪苏跨省低空航线单程耗时18分钟 较地面交通缩短75% 珠三角阶梯式空域使无人机物流配送效率提升3倍 [5] - 市场规模从2015年不足千亿元跃升至2024年6800亿元 年均复合增长率达23% [5]

国元证券近日发布机械行业周报：2025年8月11日至8月15日，上证综指上涨1.70%，深 证成指上涨4.55%，创业板指上涨8.58%。其中申万机械设备上涨3.21%，相较沪深300指数 跑赢0.84pct，在31个申万一级行业中排名第8。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/ 轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨3.45%/4.13%/-0.78%/-0.17%/5.45%。 以下为研究报告摘要： 报告要点： 机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板 块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数 控、科德数控、恒立液压等。 风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇 率波动风险；竞争格局加剧风险。（国元证券 龚斯闻,许元琨,楼珈利） 周度行情回顾 2025年8月11日至8月15日，上证综指上涨1.70%，深证成指上涨4.55%，创业板指上涨 8.58%。其中申万机械设备上涨3.21%，相较沪深300指数跑赢0.84pct，在31个申万一级行业 中排名第8。细分子行业来看，申万通用设备/专 ...

行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 低空经济板块 - 云南省政府出台15条措施支持低空经济发展，包括安全监管建设、高原无人机测试、产业集聚发展等，单个项目最高补助500万元，产业链项目最高奖励1000万元 [3] - 上海将成立低空产业基金，支持科研机构技术攻关和初创企业孵化，政策与资金双重驱动行业发展 [3] 机械设备板块 - 2025年7月叉车销量同比增长14.4%，其中国内增长14.3%，出口增长14.5%；1-7月累计销量同比增长12%，出口增速达15.1%，显示工程机械行业出口竞争力强劲 [4] - 龙头企业供给端与需求端优势明显，行业维持稳步增长预期 [4] 重点数据跟踪 市场表现 - 2025年8月11-15日，申万机械设备指数上涨3.21%，跑赢沪深300指数0.84个百分点，在31个申万一级行业中排名第8 [2] - 子行业中自动化设备涨幅最高（5.45%），轨交设备Ⅱ跌幅最大（-0.78%） [2] 经济与行业数据 - 2025年7月机电产品出口额同比增长10.2%，通用机械设备出口额同比增长18.6% [61] - 制造业PMI为51.2，新订单指数52.1，显示制造业需求持续回暖 [37] - 1-7月规模以上工业企业利润总额累计同比增长12.8%，产成品存货同比上升8.3% [44] 投资建议 低空经济领域 - 基建环节建议关注深城交、苏交科；整机环节推荐万丰奥威、亿航智能；核心零部件关注宗申动力、卧龙电驱 [5] 机械设备领域 - 出口链推荐巨星科技、泉峰控股；工程机械关注三一重工、徐工机械；工业母机建议配置华中数控、科德数控 [5]

城市经济排名与服务业发展 - 上海、北京、深圳、重庆、广州位列上半年经济总量前五，五市第三产业增加值均超过第二产业[1] - 深圳以18322.26亿元GDP居全国第三，第三产业增加值11806.37亿元占GDP比重超60%，增速6.1%超过第二产业及GDP整体增速[1] - 深圳南山区、福田区、罗湖区、宝安区、龙华区第三产业增加值均超第二产业，生产性服务业反哺制造业趋势明显[1] 深圳服务业"双引擎"格局 - 南山区第三产业增加值3921.88亿元占全市超30%，福田区以2694.78亿元位列第二，两者构成深圳服务业第一梯队[3][4] - 南山区第三产业增速提升0.9个百分点至4.7%，占GDP比重从75.9%升至78.8%，腾讯控股、微众银行、大疆等龙头企业推动发展[5] - 福田区第三产业增速8.8%高出全市均值2.7个百分点，金融业增加值占全市44.8%，资本市场服务增速比一季度提升8.8个百分点[3][5] 新兴服务业增长动力 - 福田区软件和信息技术服务业增长16.9%，互联网相关服务业营收增长35.3%，中国平安保险和独角兽企业荣耀（计划五年投入超100亿美元构建AI生态）成为代表企业[6] - 龙岗区第三产业增速5.4%超过第二产业，信息传输/软件/信息技术服务业投资增长183.7%，机器人6S店和"空中高德"平台推动服务赋能制造[9][10] - 龙华区第三产业增速7.9%，信息传输/软件/信息技术服务业增加值增长5.7%，租赁/商务服务业增长5.1%，现代服务业体系逐步完善[10] 产业升级与生产性服务业 - 深圳工业大区（宝安、龙华、大鹏新区、龙岗）第三产业增速超全市均值，生产性服务业成为产业"补链强链"关键环节[8][10] - 龙岗区聚焦低空经济、人工智能，龙华区发展交通运输/仓储/邮政业（增长4.8%），显示生产性服务业正成为经济增长极[9][10] 相关ETF表现 - 云计算50ETF（516630）近五日涨幅8.81%，市盈率125.65倍，估值分位92.11%[13] - 游戏ETF（159869）近五日涨幅3.22%，市盈率46.17倍，估值分位68.4%[12] - 科创半导体ETF（588170）和食品饮料ETF（515170）分别上涨3.17%和1.56%，后者获主力资金净流入1027.2万元[12]

行业战略定位 - 低空经济被确立为国家战略新兴产业 [1] - 1000米以下的空域成为新的经济战场 [1] - 行业正经历从平面经济到立体经济的革命性转变 [1] 技术研发与产业规模 - 有从加拿大整建制回国的科研团队参与研发 [1] - 建立了全球第一个低空风矩阵实验室 [1] - 产业布局规模达到万亿级别 [1] 全球竞争格局 - 中国制造正挑战全球航空标准 [1]