板块表现 - 猪肉概念板块整体上涨1.33%，在概念板块涨幅排名中位列第9 [1] - 板块内30只个股上涨，其中傲农生物、大禹生物、益生股份涨幅居前，分别上涨5.03%、3.40%、3.26% [1] - 牧原股份、邦基科技跌幅居前，分别下跌1.88%、0.77% [1] 资金流向 - 猪肉概念板块整体获主力资金净流出1.72亿元 [2] - 14只个股获主力资金净流入，温氏股份净流入8813.49万元居首，傲农生物、天邦食品、新希望分别净流入2111.03万元、1251.45万元、842.74万元 [2] - 天邦食品、温氏股份、邦基科技主力资金净流入率居前，分别为8.55%、7.73%、2.83% [3] 个股资金明细 - 温氏股份主力资金净流入8813.49万元，净流入率7.73%，换手率1.08% [3] - 傲农生物主力资金净流入2111.03万元，净流入率2.37%，换手率11.68% [3] - 牧原股份主力资金净流出19856.92万元，净流出率7.79%，换手率1.27% [4] - 罗牛山主力资金净流出1174.67万元，净流出率11.85% [4] - 东瑞股份主力资金净流出736.33万元，净流出率10.32% [4]

董事会会议召开情况 - 第十届董事会第六次会议于2025年9月4日以通讯表决方式召开 [1] - 会议应参加表决董事9人 实际表决董事9人 召开及表决程序符合法律法规和公司章程 [1] - 会议通知于2025年9月3日通过电子邮件方式发送给全体董事 [1] 募集资金基本情况 - 公司非公开发行不超过177,147,918股新股 募集资金总额为3,999,999,988.44元人民币 [1] - 扣除发行费用后募集资金净额为3,994,750,464.69元人民币 [1] - 募集资金经四川华信会计师事务所审验并出具验资报告 已实行专户存储制度 [1] 募集资金使用项目 - 汝州全生农牧科技有限公司年存栏13500头种猪繁育养殖厂建设项目 [2] - 莱州市程郭镇南相村年存栏13500头楼房式母猪场种养一体化项目 [2] - 定州新好农牧有限公司新建年出栏30万头商品猪养殖一期种猪场项目 [2] - 定州新好农牧有限公司新建年出栏30万头商品猪养殖二期保育育肥猪场项目 [2] - 五河新希望六和牧业有限公司小溪镇霍家村13500头母猪场项目 [2] - 广西来宾石陵镇陈流村年出栏18万头生猪（种养循环）项目 [2] - 补充流动资金80,000.00万元 [2] 闲置募集资金使用安排 - 拟使用不超过11,000.00万元闲置募集资金临时补充流动资金 [3] - 使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [3] - 资金仅用于与主营业务相关的生产经营使用 不得用于证券投资 [3] - 不会变相改变募集资金用途 不影响募投项目正常进行 [3] - 根据相关规定 该议案无需提交股东会审议 [3]

肉鸡销售情况 - 2025年8月销售肉鸡116,709,300只 包含毛鸡、鲜品和熟食[1] - 肉鸡销售收入29.56亿元 环比增长27.63% 同比下降0.71%[1] - 毛鸡销售均价12.15元/公斤 环比上涨22.85% 同比下降8.02%[1] - 肉鸡销量环比增长5.20% 同比增长7.40%[1] 白羽鸡苗销售情况 - 2025年8月销售白羽鸡苗10,791,400只[1] - 当年累计销售白羽鸡苗110,411,900只[1] 生猪销售情况 - 2025年8月销售生猪3,245,700头 其中毛猪和鲜品2,735,100头 仔猪510,600头[1] - 生猪销售收入48.25亿元 环比下降1.07% 同比下降17.70%[1] - 毛猪销售均价13.90元/公斤 环比下降4.66% 同比下降32.03%[1] - 生猪销量环比增长2.56% 同比增长37.88%[1]

肉鸡业务 - 2025年8月销售肉鸡11,670.93万只 收入29.56亿元 毛鸡销售均价12.15元/公斤 [1] - 肉鸡销量环比增长5.20% 收入环比增长27.63% 均价环比上涨22.85% [1] - 肉鸡销量同比增长7.40% 收入同比下降0.71% 均价同比下降8.02% [1] 生猪业务 - 2025年8月销售生猪324.57万头 其中毛猪和鲜品273.51万头 仔猪51.06万头 [1] - 生猪销售收入48.25亿元 毛猪销售均价13.90元/公斤 [1] - 生猪销量环比增长2.56% 收入环比下降1.07% 均价环比下降4.66% [1] - 生猪销量同比增长37.88% 收入同比下降17.70% 均价同比下降32.03% [1]

生猪销售表现 - 2025年8月销售生猪324.57万头 环比增长2.56% 同比增长37.88% [1] - 生猪销售收入48.25亿元 环比下降1.07% 同比下降17.7% [1] - 毛猪销售均价13.9元/公斤 环比下降4.66% 同比下降32.03% [1] 肉鸡销售表现 - 2025年8月销售肉鸡11670.93万只 环比增长5.2% 同比增长7.4% [1] - 肉鸡销售收入29.56亿元 环比增长27.63% 同比下降0.71% [1] - 毛鸡销售均价12.15元/公斤 环比增长22.85% 同比下降8.02% [1]

产能区域分布 - 生猪产能主要集中在湖南、广东、广西等区域[1] - 其他少部分产能分布在河南、河北、甘肃、云南等地[1] - 广东区域是公司生猪养殖重点发展区域[1] 广东区域表现 - 2025年1-6月广东区域销售生猪同比增长56%[1] - 广东区域生猪出栏量增速快于公司整体生猪销量增速[1] - 广东区域出栏量约占公司总出栏量的15%[1] 整体销售情况 - 2025年1-6月公司生猪销量同比上升37.75%[1] - 广东区域成为公司生猪养殖业务的重要增长引擎[1] 投资者关注重点 - 投资者关注广东海南猪价长期高于其他地区的区域价差现象[3] - 投资者询问公司产能结构规划及区域调整策略[3] - 投资者特别关注广东区域当前的具体出栏规模[3]

公司产能优化 - 公司持续进行种猪和母猪的提质更新工作 [1] - 预计年底母猪产能利用率将提升至90%以上 [1] - 自有仔猪供应比例预计将达到80%以上 [1]

产能利用率与仔猪供应 - 公司预计年底母猪产能利用率将提升至90%以上 [1] - 公司自有仔猪供应比例预计将达到80%以上 [1] - 公司持续对种猪和母猪进行提质更新以优化产能 [1]

报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋投资策略均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 生猪整体供过于求格局未变，本周出栏预计缩量或使现货和近期合约价格坚挺，对26年合约影响小利于套期保值逢高参与，缩量情况环比增加需持续关注 [2] - 鸡蛋当前学校备货结束、旅游餐饮需求下滑，虽进入食品企业备货期但终端消费缩量采购谨慎，冷库蛋使市场信心下滑、消费终端补货谨慎，供应端压力大使节日提振乏力 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2511合约13550元/吨，较前交易日变动 - 45.00元/吨，幅度 - 0.33% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格13.96元/公斤，较前交易日变动 - 0.06元/公斤，现货基差LH11 + 410，较前交易日变动 - 15；江苏地区外三元生猪价格14.14元/公斤，较前交易日变动 - 0.17元/公斤，现货基差LH11 + 590，较前交易日变动 - 125；四川地区外三元生猪价格13.77元/公斤，较前交易日变动 + 0.00元/公斤，现货基差LH11 + 220，较前交易日变动 + 45 [1] - 9月3日“农产品批发价格200指数”为117.58，比昨天上升0.17个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.32，比昨天上升0.19个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.04元/公斤，比昨天上升1.2%；牛肉65.33元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉61.03元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋7.74元/公斤，比昨天上升2.0%；白条鸡17.28元/公斤，比昨天下降0.9% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2510合约3011元/500千克，较前交易日变动 + 52.00元，幅度 + 1.76% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.20元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD10 + 189，较前交易日变动 - 52；山东地区鸡蛋现货价格3.15元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD10 + 139，较前交易日变动 - 52；河北地区鸡蛋现货价格2.93元/斤，较前交易日变动 + 0.13，现货基差JD10 - 81，较前交易日变动 + 78 [3] - 9月2日，全国生产环节库存为0.68天，较昨日减0.05天，减幅6.85%。流通环节库存为1天，较昨日持平 [3]

核心观点 - 9月初猪价短暂上涨主要受院校开学需求增加和供应减少推动 但9月整体供应压力仍较大 预计中上旬价格下滑 下旬或有回升空间 [1][3][5] 价格变动 - 9月2日全国瘦肉型生猪均价达13.98元/公斤 较8月29日上涨0.41元/公斤 [1] - 9月初猪价上涨因屠宰企业订单增加和养殖端出栏减少共同推动市场供减需增 [1] 需求端表现 - 院校开学带动屠宰企业备货需求 9月2日样本企业生猪屠宰量达17.76万头 较8月26日增加1万头 [3] - 8月低价猪肉刺激消费 需求持续增加 月底开学备货进一步支撑需求 [3] 供应端表现 - 9月2日样本企业日度出栏量14.20万头 较8月26日减少4.58万头 [5] - 8月养殖端超额完成出栏计划缓解9月供应压力 但10-11月前产能充沛对应9月出栏量仍将增加 [5] - 200余家样本养殖企业9月计划出栏量环比增加4.19% 表明供应压力持续 [5] 价格走势预测 - 9月初短暂上涨后因供应恢复和开学效应减弱 中上旬价格或止涨下滑 [5] - 9月下旬局部区域养殖端或增加出栏体重减缓节奏 价格存在上涨空间 [5]