全社会跨区域人员流动量 - 2025年5月1日全社会跨区域人员流动量达3.33亿人次，环比增长56.0%，同比增长6.2% [1] 铁路客运 - 铁路客运量2311.9万人次，环比增长26.2%，同比增长11.7% [1] 公路人员流动 - 公路人员流动量3.06亿人次，环比增长59.3%，同比增长4.7% [1] - 公路营业性客运量3948万人次，环比增长10.5%，同比增长3.9% [1] - 高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量2.66亿人次，环比增长70.5%，同比增长4.8% [1] 水路客运 - 水路客运量164.9万人次，环比增长99.1%，同比增长87.5% [1] 民航客运 - 民航客运量233.6万人次，环比增长0.5%，同比增长8.9% [1]

铁路运输 - 5月1日全国铁路发送旅客2311.9万人次，创单日旅客发送量历史新高 [1][7] - 5月2日全国铁路预计发送旅客1930万人次，加开旅客列车1636列 [1][7] - 国铁广州局5月2日预计发送旅客268万人次，同比增长9.9% [7] - 长三角铁路5月2日预计发送旅客418万人次，连续两天保持在400万人次以上 [7] - 杭台高铁客流较平日客流增长60%以上 [7] 公路运输 - 公路出行以省内短途、周边游为主，预计全国高速小客车日均流量超5500万辆 [3][7] - 热门旅游城市周边高速路段及通往热门景区的高速将承担较大车流 [3] - 三亚、珠海、平潭、舟山等沿海城市可能出现局部阶段性交通压力增大 [3] - 各地交通部门和电力部门联手保障新能源车充电，包括增加移动充电设施、配备快充桩等措施 [9][11][13] 民航运输 - 5月2日全国民航预计运输旅客216万人次 [5] 水路运输 - 5月2日全国水运发送旅客预计超200万人次 [15] - 海事部门严格落实重大节假日"三十条"硬措施，开展执法人员随船监管及全航程动态点验监控 [15]

五一假期交通出行数据 - 全社会跨区域人员流动量预计达14.2亿人次 同比增长4.5% [1] - 全国高速公路车流量5月1日超5500万辆次 [1] - 北京城际日均客流预计442万人次 公路自驾占比61% 日均交通量113万辆次 [1] - 深圳口岸因广交会、港澳居民探亲、内地居民出境形成"三重"客流叠加 [3] - 沪杭高速单日最高车流量将突破21万辆 [5] 铁路运输情况 - 全国铁路8天预计发送旅客1.44亿人次 [9] - 国铁太原局旅客发送量预计297万人次 同比增3.9% 增开北京西安方向列车 [9] - 广铁集团启用高峰运行图 计划增开高铁列车1368列 [11] - 银川火车站预计发送旅客43万人次 日均5.37万人次 提供智慧导览服务 [13] 交通保障措施 - 沪杭高速对非故障车辆提供免费拖曳至最近出口服务 [5] - 交通运输部发布电动汽车充电指南 预测5月1日充电高峰持续12小时 5月4日返程高峰持续14小时 [7] - 山东济宁对跨越交通干线的输电线路进行安全升级 防止地线脱落 [15]

全国公路网总体运行情况 - 预计全国高速日均流量约为6200万辆，同比2024年日均增长8.1% [4] - 高速流量峰值出现在假期第一天（5月1日），预计达6650万辆左右，约为平日流量的2.1倍 [4] - 预计"五一"假期全国高速小客车日均流量约5580万辆，占客车比例约99% [5] - 预计新能源汽车流量占日均总流量近20%，较2024年同期（占比13.3%）、2025年春节（占比16.4%）皆明显增长 [6] - 预计普通公路日均断面交通量约9300辆，同比2024年增长5.3%，客车占比约67% [6] 交通流量特征分析 - 高速潮汐车流突出，首尾时段拥堵压力集中，假期前一日14时开始路网交通压力将逐渐增大 [6] - 假期首日10-12时将出现出城拥堵高峰，假期最后两日16-18时将出现返程拥堵高峰 [6] - 普通公路交通量总体呈"前高后低"态势，假期首日流量达到峰值，较平日增长约17% [6] 热门区域与拥堵路段 - 北京、上海、广州、成都等人口密集城市进出城高速路段和城市机场高速易发生拥堵缓行 [10] - 杭州、西安、长沙、青岛、洛阳、武汉等热门旅游城市周边高速路段将承担较大车流 [10] - 三亚、珠海、平潭、舟山等沿海城市可能会出现局部阶段性交通压力增大情况 [10] - 广澳高速、广州绕城高速、京沪高速等10条高速路段被列为繁忙易拥堵路段 [11][12] 充电设施使用情况 - 南城服务区、长乐服务区、茅山服务区等10个高速服务区被列为充电特别繁忙服务区 [14][15]

记者从交通运输部了解到，"五一"假期预计全社会跨区域人员流动量约14.2亿人次，同比增长约4.5%。 今天全国铁路预计发送旅客1870万人次，计划加开旅客列车1166列。从车票预售情况分析，跨境旅客增 幅较大。截至昨天，中老铁路跨境国际旅客突破50万人次。公路方面，从今天14时开始，通勤车流与假 期提前出行需求交汇，路网交通压力将逐渐增大，18时至20时为高峰时段。民航方面，预计假期期间旅 客运输量日均215万人次，北京、上海、广州三地间以及北京与深圳、成都间的航线旅客订票量最高。 (央视新闻) ...

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入3.37亿元，同业排名第24，同比增加1280.32万元，涨幅3.95% [1] - 归母净利润-2643.76万元，同业排名第32，同比减少175.05万元 [1] - 经营活动现金净流入2543.30万元，同业排名第25，同比减少768.12万元，降幅23.20% [1] 资产负债与盈利能力 - 资产负债率75.89%，同业排名第33，环比增加0.66个百分点，同比减少0.94个百分点 [3] - 毛利率-11.59%，同业排名第33，环比减少5.92个百分点，同比减少3.85个百分点 [3] - ROE-2.98%，同业排名第33，同比减少0.32个百分点 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.07次，同业排名第7，同比持平，涨幅5.01% [3] - 存货周转率13.96次，同业排名第12，同比增加4.64次，连续5年上涨，涨幅49.88% [3] 股东结构 - 股东户数1.29万户，前十大股东持股1.53亿股，占总股本53.65% [3] - 第一大股东江西长运集团有限公司持股23.0%，第二大股东南昌市交通投资集团有限公司持股16.6% [3]

香港房地产市场 - 未来三至四年香港可提供一手私人住宅约10.5万个单位 [1] - 截至2025年3月底现楼"货尾"单位约2.8万个 兴建中未售出单位约6.5万个 熟地可随时动工单位约1.2万个 [1] 广东省交通出行 - 预计4月30日将迎来五一节前车流高峰 5月5日返程车流约达902万车次 [3] - 广东省交通呈现"高流量、长高峰"特征 受广交会、音乐节等大型活动带动 [3] 深圳市消费市场 - 深圳市以旧换新带动汽车销售3.9万台 销售金额97.7亿元 [4] - 以旧换新带动家电和数码产品销售619.8万台 销售金额117.5亿元 [4] - 电动自行车以旧换新销售金额1674.1万元 [4] 澳门旅游业 - 2025年一季度澳门随团入境旅客55万人次 同比增长9.1% [6] - 酒店业场所可提供客房4.4万间 同比减少5.8% 客房平均入住率上升5.2个百分点至90.1% [6] - 住客平均留宿时间维持在1.7晚 [6] 深交所行情 - 4月29日深证成指收报9849.80点 下跌0.05% [8] - 深市领涨个股：博创科技(44.50元 +20.01%) 聚塞龙(45.88元 +20.01%) 兆圭股份(72.52元 +20.01%) [9] - 深市领跌个股：佳缘科技(22.75元 -20.01%) ST赛为(2.96元 -20.00%) 亿通科技(5.58元 -19.94%) [9]

报告公司投资评级 - 维持招商公路“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 招商公路发布2025年一季报，实现营业收入28.03亿元，同比下滑7.2%；归母净利润13.29亿元，同比增长2.7%，业绩符合预期 [6] - 公司收入小幅下滑，或受通行费收入和智慧交通板块收入增速放缓影响 [6] - 受益于降息及公司主动调整负债结构，2025年Q1财务费用3.59亿元，同比下降21.49% [6] - 结合2025年一季报，维持盈利预测，预计2025E - 2027E归母净利润为66.45、67.58、72.55亿元，分别同比增长24.8%、1.7%、7.4%，对应PE分别为13/13/12倍 [6] 市场数据 - 2025年4月28日收盘价13.04元，一年内最高/最低14.22/10.63元，市净率1.3，息率4.07，流通A股市值88,937百万元 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产9.84元，资产负债率43.45%，总股本/流通A股6,820/6,820百万股，无流通B股/H股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|12,711|2,803|14,841|14,276|15,157| |同比增长率（%）|30.6|-7.2|16.8|-3.8|6.2| |归母净利润（百万元）|5,322|1,329|6,645|6,758|7,255| |同比增长率（%）|-21.4|2.7|24.8|1.7|7.4| |每股收益（元/股）|0.77|0.19|0.97|0.99|1.06| |毛利率（%）|34.1|36.5|35.9|35.4|35.5| |ROE（%）|7.5|1.8|9.3|8.8|8.8| |市盈率|17|/|13|13|12| [5] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|9,731|12,711|14,841|14,276|15,157| |减：营业成本|6,135|8,378|9,508|9,220|9,769| |减：税金及附加|65|80|93|89|95| |主营业务利润|3,531|4,253|5,240|4,967|5,293| |减：销售费用|97|80|80|80|80| |减：管理费用|552|672|785|755|801| |减：研发费用|189|187|218|210|223| |减：财务费用|1,068|1,720|1,654|1,659|1,539| |经营性利润|1,625|1,594|2,503|2,263|2,650| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-48|-117|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-67|-191|0|0|0| |加：投资收益及其他|6,055|5,087|5,782|6,067|6,366| |营业利润|7,567|6,382|8,294|8,339|9,024| |加：营业外净收入|38|36|0|0|0| |利润总额|7,605|6,418|8,294|8,339|9,024| |减：所得税|388|482|883|801|933| |净利润|7,216|5,936|7,411|7,537|8,092| |少数股东损益|449|614|766|780|837| |归属于母公司所有者的净利润|6,767|5,322|6,645|6,758|7,255| [7]

财务表现 - 基本每股收益从2023年的-0.22元下降至2024年的-0.31元，同比降幅达40.91% [1] - 每股净资产从2.88元降至2.57元，同比下降10.76% [1] - 每股未分配利润从0.55元大幅下降至0.24元，同比减少56.36% [1] - 营业收入从8.42亿元微降至8.37亿元，同比小幅下降0.59% [1] - 净利润从-0.69亿元进一步恶化至-0.98亿元，同比降幅42.03% [1] - 净资产收益率从-7.30%下降至-11.36%，同比下降55.62个百分点 [1] 股东结构 - 前十大流通股东合计持股比例达59.47%，较上期增加396.96万股 [1] - 海南海汽投资控股有限公司保持第一大股东地位，持股42.50%且持股数量未变 [2] - 海南高速公路股份有限公司持股13.75%，较上期增持161.24万股 [2] - 香港中央结算有限公司持股比例0.56%，减持56.28万股 [2] - 本期新进股东包括周成（1.05%）、霍昌英（0.34%）、甘玲月（0.32%）和黄晓珍（0.21%） [2] - 退出前十大股东的有浙江宝钜股权投资集团（0.31%）、胡景（0.25%）、海南金岭盛世投资（0.21%）和方天亮（0.21%） [2]