财务表现 - 1H2025公司实现收入15.33亿元同比下降1.93% 归母净利润2.94亿元同比下降9.33% [1] - 2Q2025公司实现收入9.12亿元同比增长3.41% 归母净利润1.92亿元同比下降4.95% 业绩符合市场预期 [1] - 经营现金流量净额达1.55亿元同比增长327.9% 应收账款比年初增加0.25亿元同比下降35.9% [1] 市场区域表现 - 1H2025国内收入下滑8.60% 海外收入增长21.40% 海外市场增长势头良好 [1] - 国内市场仍受宏观环境影响 随着市场企稳修复下半年有望实现收入增速提速 [1] 产品与毛利率 - 推出以PWM+PAM混合驱动芯片为核心的Infinity无极MLED超高画质解决方案 [2] - 升级VX系列4K级二合一视频控制服务器产品 可应用于中高端租赁、舞台控制和工程小间距LED等领域 [2] - LED显控系统单价同比提升7.6% 毛利率提升2.65pcts 视频处理设备单价提升14.8% 毛利率提升2.33pcts [2] - 国内毛利率54.49% 海外毛利率74.16% 海外收入增速高于国内驱动综合毛利率持续上行 [2] 业务前景 - 公司深耕MLED视频图像显控领域 借助显控系统与屏厂的高粘性卡位及出海性价比优势加速放量高毛利率产品 [2] - 前瞻布局MLED检测设备与芯片 挖掘全产业链核心价值 [2] - 预测2025-2027年实现收入37.20亿元、44.90亿元、55.50亿元 归母净利润6.84亿元、8.80亿元、11.92亿元 [2]

公司专利技术 - 武汉天马微电子有限公司申请了一项名为"一种显示面板及显示装置"的专利 公开号CN120496436A 申请日期为2025年06月 [1] - 专利技术涉及显示面板的显示区和非显示区结构 其中显示区包含第一电路 非显示区包含第二电路 两类电路均采用双栅晶体管设计 [1] - 第一类晶体管的两栅极接收相同电信号 可提升导通程度 满足高输出电流需求 第二类晶体管的两栅极接收不同电信号 可改善响应速度 满足高时序精度需求 [1] 公司基础信息 - 武汉天马微电子有限公司成立于2008年 注册地位于武汉市 注册资本达1628亿人民币 [2] - 公司主营业务为软件和信息技术服务业 参与招投标项目2610次 拥有专利信息4131条 行政许可221个 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入39,750.85万元，同比增长244.67% [2] - 营业成本28,474.88万元，同比增长151.60% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7,289.10万元 [2] - 主营产品综合毛利率28.31% [5] - 境外收入2.75亿元，同比增长1669.71%，其中Switch 2贡献显著 [4] 产品与业务结构 - 产品结构从低毛利率手机产品转向高毛利率掌机、平板电脑、笔记本电脑、车规显示等 [2] - Switch 2背光源模组出货量稳步提升 [3] - 高端产品销售放量带来规模效应，推动毛利率上升 [3] - 境外订单毛利率持续高于整体业务水平 [6] 产能与布局 - 当前产能利用率约50% [4] - 深圳厂区月产能逾200万片，江西万载厂区月产能逾500万片，总产能每月700万片以上 [4] - 万载厂区占地5.67万平方米，具备快速扩产潜力 [4] Switch 2相关 - Switch 2首周销量突破350万台，截至2025年6月末累计销量达582万台 [7] - 公司在Switch 2背光模组的核心供应商地位巩固，技术护城河显著 [8] - 自主创新的压缩成型技术使单位生产成本降低30% [8] - Switch 2采用7.9英寸广色域LCD显示屏，支持1920x1080分辨率及120Hz刷新率 [9] 未来展望 - 毛利率增长动能取决于订单规模效应释放和境内外收入结构优化 [6] - 公司将加速国际化进程，拓展更多全球头部客户 [4] - Switch 2业务对公司技术升级、业绩增长及全球化布局形成核心支撑 [7]

公司业务动态 - 隆利科技在互动平台确认大疆为其终端客户之一 [1] - 公司背光显示产品已成功应用于大疆运动相机产品 [1] 产品应用进展 - 背光显示产品实现对大疆运动相机的量产应用 [1] 客户关系 - 与大疆建立直接供应链合作关系 [1]

串联OLED技术进展 - LG Display于2024年底向苹果提出简化串联OLED技术方案 苹果随后向三星显示咨询该技术[1] - 若技术获批应用 预计最早2028年(iPhone 18系列)才能实现产品落地 因苹果量产计划需2年开发周期[1] - 串联OLED通过堆叠发光层(两层以上)可提升发光效率 降低功耗30% 并实现更高亮度 延长电池续航[1] 技术方案细节 - 当前iPhone采用单层OLED(红绿蓝子像素单层沉积) 简化串联方案仅堆叠蓝色子像素为两层 红绿保持单层[1] - 标准双串联需堆叠全部RGB子像素为两层 该技术已应用于2023年OLED iPad(高端机型)[2] - iPad采用双串联因其更换周期长 且定位高端 技术成本更高[2] 供应链动态 - LG Display在串联技术布局领先 数年前就提议iPhone采用 但被苹果暂拒 后成功应用于IT产品[3] - 2024年LG Display供应iPad OLED面板数量超越三星显示 并持续以双串联方式生产车载OLED[3] - 三星显示技术开发相对滞后 但2023年已供应OLED iPad面板 2024年起新车载项目均采用双串联[5] 商业化考量 - 苹果需联合三星显示/京东方等多家供应商准备量产 避免单一供应商削弱议价能力[5] - 供应链企业均未正面回应iPhone可能采用串联OLED的消息 保持信息保密[5]

股份回购进展 - 截至2025年7月31日累计回购A股86,715,800股 占A股比例0.2361% 占总股本比例0.2318% [1] - 回购价格区间为3.95-4.09元/股 支付总金额349,012,524元 [1] - 因2024年度权益分派实施 回购价格上限由6.11元/股调整为6.06元/股 [1] 回购合规性说明 - 回购操作符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号》相关规定 [1] - 未在开盘集合竞价/收盘集合竞价及价格无涨跌幅限制交易日进行委托 [1] - 委托价格未触及当日涨幅限制价格 [1] 相关ETF表现 - A50ETF(159601)近五日下跌1.47% [4] - 最新份额34.1亿份 较前期减少780万份 [4] - 主力资金净流入218.5万元 [4]

展会亮相与合作伙伴 - 公司作为少数硬件展商之一亮相ChinaJoy2025展会 携手三星 联想 华硕 TCL AOC 飞利浦 iQOO Acer MSI LG 雷鸟等品牌合作伙伴 [1] - 公司通过"屏宇宙3.0"沉浸式体验展示成为展会焦点之一 [1] 显示技术突破 - 发布HVA Fast技术 实现1ms快响速度 打造34吋 40吋 57吋极致宽屏 结合1000R高曲率设计 [1][2] - 推出HVA Black技术 实现5000:1行业最高原生对比度 搭配240Hz 300Hz 500Hz超高刷新率方案 [2] - 推出HFS Shoot技术 通过光配向工艺同时实现高分辨率+高刷新率+高画质"三高"优势 支持一键切换2D/3D显示 [2] 技术发展历程 - 公司自2019年发布HVA技术 2023年推出HFS技术 目前印刷OLED技术即将全面上市 [2] - 印刷OLED技术具有低蓝光≤20%特性 能有效缓解视觉疲劳 预计实现更长使用寿命并显著改善烧屏现象 [2] 品牌合作成果 - 三星电子发布四款玄龙骑士系列电竞显示器新品 包括27吋UHD 165Hz裸眼3D显示器 40吋WUHD 180Hz显示器 37吋UHD 165Hz显示器和27吋UHD 180Hz双模显示器 [3] - 全部新品显示器均采用公司提供的显示解决方案 并搭载HVA Fast HVA Black HFS Shoot等电竞显示技术 [3]

公司股份回购情况 - 截至2025年7月31日累计回购股份约163万股 占公司总股本4.5亿股的0.36% [1] - 回购成交最高价9.98元/股 最低价6.11元/股 [1] - 支付资金总额约1299万元人民币 [1] 营业收入构成 - 电子纸模组占比70.01% 为主要收入来源 [1] - PMOLED业务占比18.36% 为第二大收入来源 [1] - AMOLED占比3.85% 其他业务占比3.61% 硅基OLED占比1.69% [1]

电竞显示器市场增长 - 全球电竞显示器零售市场预计同比增长34% [1] - 上半年全球游戏本电脑零售市场预计同比增长15% [1] TV面板供需走势 - Q3 TV面板出货量相对Q2预计环比增长3-4% [1] - 通过二季度稼动率下调 行业库存得到有效去化并处于健康水平 [1]

三星电子2025年第二季度业绩 - 合并营收74.6万亿韩元（约合人民币3,856.82亿元），环比下降5.8%，同比增长0.67% [1] - 营业利润4.7万亿韩元（约合人民币242.99亿元），同比下降55.23% [1] 显示业务 - 营收6.4万亿韩元（约合人民币330.88亿元），营业利润0.5万亿韩元（约合人民币25.85亿元） [3] - 移动显示业务增长得益于主要客户新智能手机市场反响良好及IT/汽车领域销售拓展 [3] - 大尺寸显示业务受游戏需求拉动，QD-OLED显示器销量持续增长 [3] - 下半年计划通过差异化技术巩固市场地位，拓展智能手机以外领域，加速QD-OLED普及 [3] 移动体验（MX）和网络业务 - 营收29.2万亿韩元（约合人民币1,509.64亿元），营业利润3.1万亿韩元（约合人民币160.27亿元） [4] - MX业务因Galaxy S25系列、A系列及平板电脑热销实现收入与利润同比增长 [4] - 下半年重点发力可折叠手机、Galaxy S25系列，强化AI功能并扩展XR/三折设备等新形态产品 [4][5] - 网络业务通过海外市场扩张和成本优化提升盈利，下半年聚焦收入目标与订单竞争力恢复 [5] 视觉显示和数字家电业务 - 营收14.1万亿韩元（约合人民币728.97亿元），营业利润0.2万亿韩元（约合人民币10.34亿元） [6] - 高端产品（Neo QLED/OLED电视）销量提升，但盈利受需求放缓和竞争加剧影响下降 [6] - 下半年计划通过旺季需求、高附加值产品升级及差异化服务（如SmartThings）推动增长 [6] 半导体业务 - 营收27.9万亿韩元（约合人民币1,442.43亿元），营业利润4000亿韩元（约合人民币20.68亿元），环比增长11% [7] - 增长驱动因素包括高附加值服务器内存产品及主要代工客户销售额增加 [7] - HBM3E、DDR5及数据中心SSD销售扩张，但库存价值调整产生一次性成本影响 [8] - 预计下半年AI需求强劲将带动DRAM/NAND服务器需求持续旺盛 [9]