重大资产重组核心信息 - 公司通过重大资产重组将蜀道清洁能源集团60%股权注入上市公司，新筑股份将全面退出磁浮及桥梁功能部件业务，主营业务转型为以清洁能源发电为核心，并协同发展储能、售电及"交能融合"关联业务 [2] - 业绩承诺的三年净利润仅针对采用收益法评估定价的资产组，这部分资产交易对价合计不足置入资产总作价的40%，该承诺利润包含于但不完全等同于蜀道清洁能源集团未来三年预计实现的整体利润 [3] - 重组前剥离了7项资产，主要原因为该等资产属于非主业、经营业绩欠佳或存在合规性瑕疵，剥离旨在提升注入上市公司资产的整体质量，且对蜀道清洁能源集团的生产经营不构成实质性影响 [3] 战略定位与发展规划 - 蜀道清洁能源集团是蜀道集团旗下构建"交通+能源"产业生态的战略实施主体，业务聚焦清洁能源，侧重依托蜀道集团的交通产业优势形成"交通+能源"融合特色模式，业务覆盖川内及西北地区 [3] - 公司设定了短期、中期、长期发展目标：短期目标为迅速完成资产整合和转型升级，力争最短时间内扭亏为盈；中期目标为依托"交通+能源"模式获取的优质资源，加速项目投运以提升资产规模和资产质量；长期目标为形成稳定的可持续性盈利状态和分红比例 [2] - 蜀道清洁能源集团与四川能源发展集团在业务上各有侧重，前者聚焦"交通+能源"融合模式，后者业务涵盖多元产业且能源板块仅为其主业之一，两者布局契合四川省能源产业的差异化发展规划，不构成实质性同业竞争 [3] 融资与运营安排 - 本次拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，采用询价方式进行，具体发行时间安排以本次发行股份购买资产交易的成功实施为前提 [3] - 蜀道清洁能源集团目前尚有较多电站处于在建和陆续投运中，盈利能力处于爬升阶段，随着电站相继投产并进入稳定运营期，其盈利能力将逐步改善 [2]

文章核心观点 - “十四五”时期，中国绿色税制体系不断完善，通过“多税共治”与“多策共促”有效引导和激励了经济绿色转型 [2] - 京津冀地区作为典型案例，其企业、产业、能源、交通的绿色转型成效显著，主要大气污染物排放量大幅下降，空气质量持续改善 [2][4] - 绿色税制通过“有增有减”的税收调节，为区域及全国绿色发展提供了强劲动能，形成了“国家减税—企业减排”的良性循环 [6] 企业绿色转型 - 2021年至2025年前9个月，京津冀企业因大气污染物达标减排共享受减征环境保护税16.3亿元 [2] - 京津冀企业每万元GDP相应承担的大气污染物环境保护税成本由18.6元下降至17.6元，引导企业优化工艺、节能减排 [2] - 享受环保税优惠政策的城乡污水和生活垃圾集中处理厂从2021年的5589户增加到2024年底的6218户，同期累计享受环保税免税389亿元 [6] 产业结构优化 - 京津冀地区高能耗、高排放的行业销售收入占制造业企业销售收入的比重从2021年的40.6%降至2025年前9个月的34.4% [2] - 2021年至2024年，生态保护类相关行业的销售收入年均增长26%，实现了快速发展 [5] 能源结构转型 - 京津冀地区清洁能源发电销售收入占比由2021年的47.1%稳步提高至2025年前9个月的56.5%，化石能源依赖度降低 [3] - 全国范围内，2021年至2024年，包括风力发电、太阳能发电、水力发电在内的清洁能源发电行业销售收入年均增长13.1% [5] - 全国清洁能源发电行业销售收入占全部电力行业销售收入比重由原来的30.3%上升到33.8% [5] 交通结构转型 - 京津冀地区新能源汽车销量占汽车销量的比重由2021年的13%增至2025年前9个月的45.8% [3] 污染减排成效 - 2021年至2024年间，京津冀三地影响空气质量的主要大气污染物（二氧化硫、氮氧化物等）排放量持续下降，降幅达47.2% [4] - 2024年，国家重点调控的大气污染物二氧化硫、氮氧化物环保税收入比2020年分别下降4.8%、11.7%，反映了减排降污效果 [6] 绿色税制政策效果 - 2021年至2025年6月，环境保护税、资源税等专门的绿色税种实现税收收入2.5万亿元 [6] - 同期，推动绿色发展的税费优惠政策减税降费1.5万亿元 [6] - “十四五”时期，为促进减排，相关领域减税降费近1万亿元，有效发挥对企业的激励引导作用 [6]

绿色税制体系建设与成效 - 中国已构建起以环境保护税、资源税、耕地占用税、车船税等多税共治，并以增值税、消费税、企业所得税、车辆购置税等专项政策多策共促的绿色税制体系，涵盖生产、消费、排放、处理等多个环节 [2] - “十四五”期间环境保护税、资源税等专门绿色税种实现税收收入2.5万亿元，同时推动绿色发展的税费优惠政策减税降费1.5万亿元 [6] - 通过“有增有减”的税收调节，政策不断优化，优惠更加精准，从节水、减排、利废等方面为美丽中国建设提供支持 [6] 京津冀地区企业绿色转型 - 2021年至2025年前9个月，京津冀企业因大气污染物达标减排共享受减征环境保护税16.3亿元 [2] - 京津冀企业每万元GDP相应承担的大气污染物环境保护税成本由18.6元下降至17.6元，引导企业进一步优化工艺、节能减排 [2] 京津冀区域产业结构优化 - 增值税发票数据显示，京津冀地区高能耗、高排放行业销售收入占制造业企业销售收入的比重从2021年的40.6%降至2025年前9个月的34.4% [2] 京津冀区域能源与交通结构转型 - 京津冀地区清洁能源发电销售收入占比由2021年的47.1%稳步提高至2025年前9个月的56.5%，化石能源依赖度降低 [3] - 京津冀地区新能源汽车销量占汽车销量的比重由2021年的13%增至2025年前9个月的45.8%，新能源车逐渐成为交通主角 [3] 京津冀地区空气质量改善成效 - 税收数据显示，京津冀三地影响空气质量的主要大气污染物（二氧化硫、氮氧化物等）排放量在2021年至2024年间持续下降，降幅达47.2% [4] 全国经济绿色转型进展 - 2021年至2024年，包括风力发电、太阳能发电、水力发电在内的清洁能源发电行业销售收入年均增长13.1%，占全部电力行业销售收入比重由30.3%上升到33.8% [5] - 同期生态保护类相关行业的销售收入年均增长26%，实现快速发展 [5] 绿色税制具体激励效果 - “十四五”时期促进减排相关领域减税降费近1万亿元，有效发挥对企业激励引导作用，推进形成“国家减税—企业减排”良性循环 [6] - 享受环保税优惠政策的城乡污水和生活垃圾集中处理厂从2021年的5589户增加到2024年底的6218户，同期累计享受环保税免税389亿元 [6] - 2024年国家重点调控的大气污染物二氧化硫、氮氧化物环保税收入比2020年分别下降4.8%、11.7%，反映减排降污效果 [6]

文章核心观点 - “十四五”期间京津冀地区企业、产业、能源、交通绿色转型深入推进，有效促进空气质量持续向好 [1] 企业绿色转型与税收激励 - 2021年至2025年前9个月，京津冀企业因大气污染物达标减排共享受减征环境保护税16.3亿元 [5] - 京津冀企业每万元GDP相应承担的大气污染物环境保护税成本由18.6元下降至17.6元，引导企业优化工艺、节能减排 [5] 区域产业结构优化 - 京津冀地区高能耗、高排放行业销售收入占制造业企业销售收入的比重从2021年的40.6%降至2025年前9个月的34.4% [7] 能源与交通结构转型 - 京津冀地区清洁能源发电销售收入占比由2021年的47.1%提高至2025年前9个月的56.5% [9] - 京津冀地区新能源汽车销量占汽车销量的比重由2021年的13%增至2025年前9个月的45.8% [9] 空气质量改善成效 - 京津冀三地主要大气污染物二氧化硫、氮氧化物等排放量在2021年至2024年间持续下降，降幅达47.2% [11]

绿色转型成效 - 京津冀地区企业因大气污染物达标减排共享受减征环境保护税16.3亿元 [1] - 京津冀企业每万元GDP相应承担的大气污染物环境保护税成本由18.6元下降至17.6元 [1] - 京津冀地区高能耗、高排放行业销售收入占制造业企业销售收入比重从2021年40.6%降至2025年前9个月34.4% [1] 能源结构优化 - 京津冀地区清洁能源发电销售收入占比由2021年47.1%提高至2025年前9个月56.5% [1] - 化石能源依赖度进一步降低 [1] 交通结构升级 - 京津冀地区新能源汽车销量占汽车销量比重由2021年13%增至2025年前9个月45.8% [1]

京津冀地区绿色转型成效 - 文章核心观点：“十四五”期间京津冀地区企业、产业、能源、交通绿色转型深入推进，有效促进空气质量持续向好 [1] 企业环保税收与成本变化 - 2021年至2025年前9个月，京津冀企业因大气污染物达标减排共享受减征环境保护税16.3亿元 [1] - 京津冀企业每万元GDP相应承担的大气污染物环境保护税成本由18.6元下降至17.6元 [1] 产业结构绿色化转型 - 京津冀地区高能耗、高排放的行业销售收入占制造业企业销售收入的比重从2021年的40.6%降至2025年前9个月的34.4% [1] 能源结构清洁化转型 - 京津冀地区清洁能源发电销售收入占比由2021年的47.1%稳步提高至2025年前9个月的56.5% [1] - 化石能源依赖度进一步降低 [1] 交通结构绿色化转型 - 京津冀地区新能源汽车销量占汽车销量的比重由2021年的13%增至2025年前9个月的45.8% [1] - 交通结构向绿向新 [1]

税收政策与成本效益 - 京津冀企业因大气污染物达标减排共享受减征环境保护税16.3亿元人民币 [1] - 京津冀企业每万元GDP相应承担的大气污染物环境保护税成本由18.6元下降至17.6元 [1] 产业结构与能源转型 - 京津冀地区高能耗、高排放行业销售收入占制造业企业销售收入的比重从2021年的40.6%降至2025年前9个月的34.4% [1] - 清洁能源发电销售收入占比由2021年的47.1%稳步提高至2025年前9个月的56.5% [1] 交通运输结构变化 - 京津冀地区新能源汽车销量占汽车销量的比重由2021年的13%增至2025年前9个月的45.8% [1] 治理模式与成效 - 京津冀大气污染防治体现了“政策引导+税收调节+多领域协同”的治理成效 [2] - 企业、产业、能源、交通的同步绿色转型构建了全方位的污染防控体系 [2]

文章核心观点 - 京津冀地区通过税收政策引导和企业绿色转型 大气污染防治取得显著成效 空气质量持续改善 [1][2] 企业绿色转型与税收激励 - 2021年至2025年前9个月 京津冀企业因大气污染物达标减排共享受减征环境保护税16.3亿元 [1] - 企业每万元GDP相应承担的大气污染物环境保护税成本由18.6元下降至17.6元 引导企业优化工艺和节能减排 [1] 区域产业结构优化 - 京津冀地区高能耗高排放行业销售收入占制造业销售收入比重从2021年的40.6%降至2025年前9个月的34.4% [1] 能源结构清洁化 - 京津冀地区清洁能源发电销售收入占比由2021年的47.1%提高至2025年前9个月的56.5% 化石能源依赖度降低 [1] 交通结构新能源化 - 新能源汽车销量占汽车销量比重由2021年的13%增至2025年前9个月的45.8% 新能源车逐渐成为交通主角 [1] 大气污染物减排成效 - 2021年至2024年间 京津冀地区主要大气污染物二氧化硫和氮氧化物排放量持续下降 降幅达47.2% [2]

资源储备与优势 - 蜀道清洁能源集团在手资源储备超3000万千瓦，主要集中在四川省内“三州一市”地区 [2] - 公司是蜀道集团旗下唯一的清洁能源发电业务平台，在资源获取、协调和股东支持方面具备优势 [2] - 依托蜀道集团交通路网资源，公司通过“交通+”模式获取优质清洁能源资源开发权 [2] 四川省电力市场现状与预测 - 2025年四川省用电量预计达4865亿千瓦时，省内供应能力约4600亿千瓦时，存在265亿千瓦时缺口 [2] - 2025年8月最大负荷达7419万千瓦，“十四五”以来全省负荷和用电量分别增长超过47%和40% [2] - 预计“十五五”期间全社会用电量增速在5.8%以上，“十六五”期间维持在4.5%左右 [3] 电力市场发展趋势 - 未来趋势包括强化多能互补电源建设、推动疆电入川与陇电入川特高压工程、建设虚拟电厂提升资源调度能力 [3] - 136号文用电市场化政策对水电影响有限，长期看四川省内风电、光伏等新能源价格将逐步与水电趋同 [3] - 公司通过交能融合、矿电融合、算电融合等模式签订中长期电力交易协议锁定稳定收益 [3] 储能业务布局 - 储能业务短期重点发展电网侧电化学储能，中期发展压缩空气储能等长时物理储能，远期目标发展抽水蓄能 [3] - 已获取彭州、泸州、温江的电化学储能省级示范项目，以及东部新区的压缩空气储能项目 [3] - 彭州电化学储能项目于2025年5月并网，经营情况达到预期效果 [3] 高速公路分布式光伏 - 蜀道集团拥有近100条高速公路，分布式光伏已建在建覆盖53条，可实施项目将于2025年底前基本完工 [3] - 光伏建设覆盖7大类场景，当前各高速光伏自发自用比例超40% [4] - 未来将向综合能源服务转型，打造“高速节能管家”特色模式 [4] 重大资产重组进展 - 取消2025年11月24日临时股东大会因审计基准日（2025年5月31日）财务数据有效期6个月即将到期 [4] - 延迟召开股东大会是为加强保护中小投资者利益，待加期更新工作完成后另行召开股东大会 [4] - 财务数据加期导致股东大会延迟不会影响本次重大资产重组的整体推进 [4]

业务概况 - 公司主要经营业务为工程建筑施工和清洁能源发电两大主业，同时大力发展装备制造业务 [2] - 装备制造业务年设计产能约30万吨，主要包括清洁能源装备风电塔筒、光伏支架制造及建筑施工机械制造等 [3] 工程建筑施工业务 - 截至2025年9月30日，公司累计已签约未完工工程施工项目剩余合同金额约1851亿元 [2] - 已中标尚未签约工程施工项目金额约260亿元 [2] - 2025年上半年建筑施工综合毛利率为7.27%，其中房屋建筑毛利率6.84%，水利水电毛利率7.30%，市政工程毛利率6.47% [2] - 公司将发挥四类五项工程施工特级资质优势，持续关注粤港澳大湾区交通、水利、市政等基础设施建设项目 [3] 清洁能源发电业务 - 截至2025年9月30日，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机486.14万千瓦 [3] - 具体装机构成：水力发电38.05万千瓦，风力发电77.24万千瓦，光伏发电360.85万千瓦，储能10万千瓦 [3] - 清洁能源发电项目主要分布在新疆、甘肃、广东、湖南及山东等地区 [3] - 公司目前没有在海外开展清洁能源投资业务 [3] 财务状况与管理 - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额同比下降幅度较大，主要受地方政府化债政策及财政资金年度预算安排影响，2024年底收款相对集中导致该部分工程款、采购款集中在2025年支付 [3] - 公司加强应收账款管理措施：积极做好在建项目计量及已完工项目结算，减少已完工未结算项目资金占用；加大在建项目应收账款追收及完工项目应收款项清欠力度，确保现金及时回笼 [3]