文章核心观点 - 人眼存在分辨率极限，超出极限的像素将成为视觉冗余信息 [1] - 在典型客厅观看距离下，更高分辨率电视的观感提升不显著，盲目追求高像素参数可能并非最优选择 [2] - 显示行业应更智能地匹配人类视觉特性，而非单纯追逐像素数量 [2] 人眼分辨率极限研究 - 传统标准认为人眼能分辨细节的极限约为60 PPD [1] - 实验结果显示，对于黑白图像，人眼平均分辨率可达94 PPD [2] - 对于红绿相间图案，分辨率降至89 PPD，而对于黄紫相间图案，极限大幅骤降到53 PPD [2] - 大脑不擅长处理色彩细节，视觉体验主要由大脑后期处理构建 [2] 对消费电子行业的影响 - 在2.5米外观看44英寸电视时，4K或8K分辨率电视的观感与2K分辨率电视相比无显著提升 [2] - 更高分辨率意味着更高的成本、电能消耗和处理能力需求 [2] - 研究为显示行业指明方向，技术应更智能地匹配人类视觉特性，而非盲目追逐像素参数 [2]

公司近期动态 - 公司第十届第十八次董事会会议于2025年10月29日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于公司2025年第三季度报告的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为显示行业占比92.12%其他业务占比7.88% [1] - 截至发稿公司市值为321亿元 [1]

合作背景与战略方向 - 洲明科技董事长林洺锋判断，超级AGI短期内难成商业闭环，AI商业化的必经之路是从大模型炫技转向工程化落地 [1] - 公司AI转型聚焦两大核心：行业垂类模型定制化与AI落地应用，主战场锁定教育、医疗、安防等B端与G端垂直领域 [1] - 洲明科技与智谱AI关联公司及凌云光子公司在2023年10月24日公告，拟共同出资5000万元注册资本设立合资公司深圳市智显机器人有限公司，实现"算法+硬件+感知"的跨界协同 [1] 合作逻辑与分工定位 - 合作逻辑在于优势互补：智谱AI作为基础大模型公司提供"超级大脑"，元客视界擅长机器视觉作为"眼睛"，洲明科技作为屏幕显示龙头拥有遍布各行业的"身体" [2] - 公司将显示终端从"信息载体"升级为"智能体"，构建"算法模型+硬件终端+感知交互"一体化解决方案 [2] - 对B端与G端客户而言，大模型的关键不在于"强不强"而在于"合不合用"，AI是问题解决者而非聊天工具 [2] 商业模式与市场机会 - 公司战略是不做5公里宽的泛化AI，要做5公里深的垂直AI，必须扎根行业数据定向开发 [3] - 屏幕作为终端中枢，在医院、学校、机场等场景与人交互沉淀海量真实业务数据，可成为行业数据展示窗口和针对性业务小脑 [3] - AI现阶段主要集中在语言大模型，To C端潜力已充分释放，但对实体经济的赋能仍不足，这正是洲明这类B端厂商的核心机会 [2] 业务进展与财务表现 - AI业务收入正快速增长，近一个季度的AI营收已经超过了过去一整年，AI已成为公司的第二增长曲线 [3] - AI解决方案的毛利率比传统屏幕销售有所提升，有助于突破传统屏幕硬件价格战困局 [3] - 公司已发布中华优秀传统文化大模型，旨在积累对C端用户的理解，未来计划通过合资模式快速补齐C端能力 [3] 未来规划与执行策略 - 合资公司将提供从垂类模型训练到软硬件集成的全链条支持，推动智能体在教育、会议、文旅等场景的"显示具身化"落地 [2] - 公司未来会复制合资模式，寻找具备C端基因的公司成立合资公司以快速补齐C端能力 [3] - AI商业化经验总结为"扎根客户一线，让技术沾泥土、带露珠"，只有真正理解行业痛点才能完成从技术概念到商业闭环的跨越 [4]

行业格局与公司定位 - 显示行业处于全球化竞争中，机遇与挑战并存[1] - 公司深耕中小尺寸显示领域40余年[1] - 公司已形成中小尺寸显示全领域主流显示技术布局[1] 公司核心能力与发展策略 - 公司拥有中小尺寸显示领域全面的解决能力[1] - 公司将持续强化自身综合竞争力[1] - 公司与上下游厂商加深战略合作，并将行业标杆企业作为对标学习的榜样[1]

文章核心观点 - 文章汇总并分析了六家上市公司2025年第三季度的财务业绩，重点关注显示产业链（偏光片、显示模组、显示芯片）及相关多元化业务公司的营收与利润表现 [2][3] - 不同公司业绩分化显著，部分公司受益于市场拓展或非经常性损益实现利润高增长，部分公司则因成本上升或产能爬坡面临短期压力 [3][8][14][16][19] 深纺织业绩与业务动态 - 2025年第三季度营收8.64亿元，同比下降3.8%，净利润0.24亿元，同比下降30.84% [3][4] - 前三季度累计营收24.65亿元，同比下降2.26%，累计净利润0.59亿元，同比下降24.66% [4][5] - 公司主营业务为OLED及LCD显示用偏光片的研发、生产、销售 [5] - 子公司拟投资13.34亿元在深圳新建偏光片生产线，规划年产能约1800万平方米，旨在提升产能规模和市场占有率 [6] 三利谱业绩与影响因素 - 2025年第三季度营收9.63亿元，同比增长39.57%，但净利润0.07亿元，同比下降24.79% [3][7] - 前三季度累计营收26.43亿元，同比增长41.09%，但累计净利润0.45亿元，同比下降30.50% [7][8] - 净利润下降主要受日元汇率升值导致汇兑亏损增加、贷款规模扩大致利息支出上升、以及新产线良率爬坡暂未盈利影响 [8][9] 诚志股份业绩与业务构成 - 2025年第三季度营收27.23亿元，同比增长5.68%，净利润0.84亿元，同比大幅增长169.63% [3][10] - 前三季度累计营收87.04亿元，同比增长5.66%，但累计净利润1.04亿元，同比下降52.58% [10][11] - 主营业务涵盖清洁能源、半导体显示材料及生命医疗，其半导体显示材料子公司诚志永华正推进IPO筹备 [11][12] - 前三季度净利润同比下降主要因补缴税款及部分产品价格下滑所致 [12] 四川长虹业绩增长驱动 - 2025年第三季度营收251.84亿元，同比小幅下降2.69%，但净利润5.07亿元，同比暴增690.83% [3][13] - 前三季度累计营收818.89亿元，同比增长5.94%，累计净利润10.08亿元，同比增长192.49% [13][14] - 利润高增长主要受非经常性损益推动，特别是对华丰科技投资的公允价值变动收益，三季度此项贡献5.70亿元 [14] 翰博高新业绩与产能扩张 - 2025年第三季度营收8.70亿元，同比增长33.34%，净利润0.18亿元，同比扭亏为盈，增长153.33% [3][16] - 前三季度累计营收24.24亿元，同比增长44.06%，但累计净亏损0.09亿元 [16][17] - 公司产品包括背光显示模组及相关零部件，应用领域广泛 [17] - 正积极扩张海外产能，越南子公司已开业，胡志明精密结构件基地计划2025年底投产 [18] 新相微业绩与研发投入 - 2025年第三季度营收1.51亿元，同比增长34.93%，净利润273万元，同比下降59.80%，但扣非净利润113万元，同比大增262.17% [3][19][20] - 前三季度累计营收4.36亿元，同比增长27.21%，累计净利润818万元，同比增长138.88% [19][20] - 公司主要从事显示芯片的研发与销售，营收增长得益于产品品类扩充和市场份额提升 [20][21] - 前三季度研发投入5240万元，同比增长23.83%，研发投入占营业收入比例为12.01% [21]

公司战略方向 - 公司将“LED+AI”上升至集团战略高度，聚焦“行业垂类模型定制化”与“AI落地应用”两大方向 [1] - 公司致力于让大屏从信息载体进化为能思考、会服务的智能交互入口 [1] - 公司目标是做AI落地的智显机器人，让每个场景都有行业专属的垂直模型来支撑智能体应用 [1] 公司合作与投资 - 公司与智谱、元客视界共同投资设立深圳市智显机器人有限公司，以技术协同构建AI智能终端领域的创新生态体系 [2] - 新公司将提供从垂类模型训练到软硬件集成的全链条支持，推动AI智能体在政务、教育、会议、文旅等场景的“显示具身化”落地 [2] - 合作方智谱的旗舰模型GLM-4.5在单个模型中实现了推理、代码与智能体能力的原生融合，具备多模态能力 [2] 产品与技术发布 - 公司发布了洲明AI智慧一体机、超级一线通的硬核技术（五合一）、户外智慧LED等AI系列产品 [2] - 公司展示了从AI数字内容方案到数字展陈2.0、智慧会议空间、AI安全播控等更高集成化、智能化的解决方案 [2] - 公司认为未来每一块屏幕都将成为独立的AI智能体实体，随着数据积累，AI智能体的应用边界将持续拓展 [2] 行业前景与公司布局 - 2025年被视为AI加速落地的关键节点，政策、技术与生态的多重共振正推动人工智能全面融入大众生活 [1] - AI时代全面来临，显示行业迎来拐点，公司将携手全球合作伙伴共同推动AI解决方案走进千行百业 [1] - 公司业务已覆盖全球160个国家和地区，客户在垂直行业需要用AI解决实际业务问题 [1]

公司产品应用领域 - UTG产品目前主要用于折叠屏手机等新型显示领域 [1] - 公司正在与不同应用领域的厂商及研发机构共同推进UTG在其他领域的应用 [1]

公司资产处置 - 公司拟出售持有的海信厨卫26.0006%股份（对应2017万股股份），收购方为青岛海信模具 [1] - 交易定价依据评估市场价值，总价格为人民币1.51亿元 [1] - 因评估基准日后标的公司实施分红，实际股权转让价款需扣除分红款5621.34万元，最终支付金额为9429.05万元 [1] 主营业务结构 - 公司2024年1至12月营业收入构成中显示行业占比92.12%，其他业务占比7.88% [1] 公司市值 - 公司当前市值为324亿元 [2]

公司技术发布 - 天马微电子在厦门正式推出全新高端OLED技术品牌"天工屏" [1] - "天工屏"具备超级护眼、极致通透、畅快高刷三大核心体验 [1] - 通过无频闪、低蓝光、自适应环境光、高刷新率等前沿技术重新定义高端显示标准 [1] 行业认可与认证 - 中国科学院院士欧阳钟灿肯定天马构建完整自主知识产权体系和一流创新平台 [2] - 武汉协和医院眼科专家石冰洁博士认可天工屏护眼设计体现技术与健康深度融合 [2] - 中国质量认证中心为天工屏颁发"视觉健康友好度"认证 [2] 产业合作 - OPPO宣布全球首发全场景真1nit明眸护眼屏并应用于下一代旗舰Find X9系列 [3] - 天马与OPPO共同打造行业高标准的屏幕出厂品质 [3] - 双方成立联合实验室将在健康显示技术研发和行业标准制定领域开展深度合作 [3]

公司技术品牌发布 - 天马微电子在厦门正式发布全新高端OLED技术品牌"天工屏" 以三大突破性技术体验重新定义高端显示标准 [2] - 品牌定位从"硬件制造商"转变为"感官体验创造者" 构建覆盖护眼、显示、交互的用户体验系统 [6] - 此次发布是公司42年发展的重要里程碑 标志着中国显示产业向高端产品线的坚定迈进 [2][5] 技术特性与参数 - 超级护眼技术通过四大维度构建视觉健康守护：无频闪解决方案、1nit明眸护眼（联合OPPO推出）、有害蓝光占比降至4.7%、自研光感显示技术（HOI）实现环境光自适应 [8] - 极致通透显示技术实现全局高亮度2500nits、峰值亮度8000nits、广色域覆盖95% BT.2020 并采用自研"风车像素"结构提升显示精度 [9] - 畅快高刷技术支持量产165Hz刷新率（研发可拓展至240Hz） 搭载LTPO 3.0技术实现自适应刷新率调节 [10] 战略合作与认证 - 与OPPO宣布成立联合实验室 将在健康显示技术研发和行业标准制定领域开展深度合作 [12][14] - OPPO宣布全球首发全场景真1nit明眸护眼屏 并将在下一代旗舰Find X9系列上搭载天马天工屏 [10] - 获得中国质量认证中心颁发的"视觉健康友好度"认证 整机在所有核心维度均符合认证规范 [12] 行业地位与影响 - 公司作为中国显示产业"拓荒者" 已构建完整自主知识产权体系和一流创新平台 [2] - 通过42年技术创新和产线升级 成长为全球显示核心力量 推动中国显示产业自立自强 [2][6] - 此次技术发布被评价为中国显示技术的"质的飞跃" 和"中国智造"走向全球的生动注脚 [13]