珠海建行跨境金融服务创新 - 成功为芯潮流(珠海)科技有限公司办理首笔EF账户项下澳门元ODI资金汇出业务 凸显EF账户体系支持企业"走出去"、促进粤澳资金融通的独特优势 [3] - EF账户推出跨境薪酬代发服务 港澳籍员工无需在内地开立账户、无需临柜办理 极大便利跨境人才在粤澳的深度融合 [4] - EF账户在贸易结算领域展现出高效便捷优势 支持新型离岸国际贸易结算无需事前逐笔审核背景材料 允许服务贸易项下支付超5万美元时可事后核查税务备案表 [4][5] - 珠海建行EF账户已覆盖存、汇、兑三类应用场景 资金划转及结售汇交易量达8.08亿元 [5] 支持企业"走出去"金融服务 - 为某科技公司办理480万美元出口商业发票融资 将货款账期从三个月缩短至一周 [6] - 针对汇率风险 为企业设计远期结售汇与期权相配合的系列产品 近两年办理国内证累计1.61亿元 出口商业发票融资近7000万元 资金交易业务量超6亿元 [7] - 为某新材料有限公司办理ODI登记并汇出投资款 支持其在泰国设立合资子公司 今年来办理ODI资金汇出业务共7笔 金额合计116.8万美元 [8][9] 助力资本"引进来"服务 - 综环投资(珠海横琴)有限公司成功收购广东安捷供应链管理股份有限公司 实现其集团公司布局粤港澳大湾区锂电池回收及环保业务渠道 [11][12] - 珠海建行办理FDI资金入账业务共30笔 金额1661.47万美元 [13] - 拥有QFLP、QDLP、QFII、QDII、CIBM五大跨境托管资质 落地21个跨境托管账户组合 总规模达5亿元 为珠海铧合产业股权投资合伙企业提供QFLP跨境资金托管业务 [13]

市场表现 - 8月18日环境治理板块整体上涨0.47%，领涨股为中兰环保（涨幅8.82%）[1] - 上证指数当日上涨0.85%至3728.03点，深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] - 板块内涨幅前五个股：中兰环保（8.82%）、江南水务（7.35%）、大地海洋（6.86%）、保丽洁（6.80%）、山高环能（6.70%）[1] - 跌幅最大个股为文布鲁（-6.50%）和国泰环保（-6.29%）[2] 交易数据 - 中兰环保成交额1.50亿元，成交量8.68万手；江南水务成交额2.39亿元，成交量36.55万手[1] - 远达环保成交额6.02亿元居首，*ST京蓝成交量60.79万手居首[1] - 文布鲁成交额达10.22亿元，为跌幅股中最高[2] 资金流向 - 环境治理板块主力资金净流出7.95亿元，游资净流入5.3亿元，散户净流入2.64亿元[2] - 远达环保主力净流入6682.73万元（占比11.10%），江南水务主力净流入3902.50万元（占比16.30%）[3] - 海峡环保游资净流入113.68万元（占比2.39%），为少数游资净流入个股[3] - 朗坤科技散户净流出3727.44万元（占比10.80%），散户流出占比最高[3]

行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，较6月底上升约2亿千瓦，较去年同期增长接近1.5亿千瓦[5] - 华东地区及6个省区电网负荷创历史新高，支撑用电需求同比增长[5] - 重点推荐申能股份、国电电力、华润电力等，建议关注中闽能源、福能股份等[5] - 持续看好核电和水电投资价值，推荐长江电力、国投电力、中国核电等[5] 行业重点事件解读 - 7月全国发电量9267亿千瓦时，同比+3.1%，增速较6月上升1.4pct[9] - 火电发电量6020亿千瓦时，同比+4.3%，增速上升3.2pct[9] - 水电发电量1513亿千瓦时，同比-9.8%，降幅扩大5.8pct[9] - 风电发电量744亿千瓦时，同比+5.5%，增速上升2.3pct[9] - 光伏发电量559亿千瓦时，同比+28.7%，增速上升10.4pct[9] - 核电发电量430亿千瓦时，同比+8.3%，增速下滑2.0pct[9] - 生态环境部印发4项CCER方法学征求意见稿，推动农林生物质能源化利用[19] - 纯农林生物质项目年减排量约2400万吨二氧化碳，2030年可达5000万吨[20] - 方法学明确减排量核算边界条件、基准线情景等技术要素[19] 行业重点数据跟踪 煤炭价格&库存 - 秦皇岛动力煤(Q5500)市场价格700元/吨，周环比上涨1.45%，同比下滑17.2%[32] - 广州港印尼烟煤(Q4200)市场价格525元/吨，周环比上涨0.96%，同比下滑17.1%[32] - 主要港口煤炭库存：秦皇岛港567万吨（+20万吨），曹妃甸港506万吨（+17万吨）[32] 水库水位及蓄水量 - 三峡水库水位160.34米，同比上升2.6%，环比上升2.68米[34] - 锦屏一级水库水位1851.95米，同比下降1.4%，环比减少0.51米[35] - 二滩水库水位1181.39米，同比下降1.4%，环比上升0.71米[35] 电力市场 - 广东省现货日前交易最高价323.50元/兆瓦时，环比上升15.5%[52] - 山东省中长期交易电量45.5亿千瓦时，环比增加21.4%，成交均价362.41元/兆瓦时[52] 行业重点事件 - 青海省发布《2025年可再生能源电力消纳保障实施方案》征求意见稿[5] - 重庆市明确分布式光伏自发自用比例要求（主城区≥20%，其他区县≥40%）[62] - 新疆新能源基地规划2250万千瓦，"疆电外送"第四通道列为储备项目[62] - 山东建成首座3万千瓦/0.6万千瓦时飞轮储能电站[63] - 广州计划2027年底虚拟电厂调节能力达100万千瓦[64]

行业投资评级 - 报告对公用环保行业给予"看好"评级 [1] 电力行业核心观点 - 7月全国规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速较6月提升1.4个百分点 [7] - 火电和光伏是发电增量主力：火电同比增长4.3%至6020亿千瓦时，光伏同比增长28.7%至559亿千瓦时 [7] - 水电同比下降9.8%至1513亿千瓦时，降幅较6月扩大5.8个百分点 [7] - 1-7月累计发电量54703亿千瓦时，核电/风电/光伏分别同比增长10.8%/10.4%/22.7% [15] 天然气行业核心观点 - 全球天然气价格普遍回落：美国Henry Hub现货价格周跌1.75%至$2.98/mmBtu，荷兰TTF现货价格周跌2.64%至€30.60/MWh [19] - 美国天然气库存达31860亿立方英尺，较五年均值高6.6%，产量维持1079亿立方英尺/日的历史高位 [21] - 欧洲库存达832.59太瓦时，占库存容量的73.26%，为五年均值的91.2% [26] - 东北亚LNG现货价格周跌2.10%至$11.65/mmBtu，国内LNG出厂价周跌1.14%至4172元/吨 [19][39] 环保行业核心观点 - 农林生物质CCER方法学征求意见稿发布，预计将提升项目收益 [2] - 建议关注长青集团及光大绿色环保等受益标的 [2] 重点公司推荐 电力领域 - 水电：推荐国投电力/川投能源/长江电力 [17] - 绿电：建议关注新天绿色能源/龙源电力/三峡能源等 [17] - 核电：建议关注中国核电/中国广核 [17] - 火电：推荐华电国际/建投能源 [17] 天然气领域 - 城燃企业：推荐昆仑能源/新奥能源/华润燃气 [44] - 贸易商：推荐新奥股份/九丰能源/深圳燃气 [44] 环保领域 - 高股息标的：推荐光大环境/洪城环境/瀚蓝环境 [2] - 生物质发电：建议关注长青集团/光大绿色环保 [2] 行业动态 - 甘肃出台新能源上网电价改革方案，要求所有新能源项目电量进入电力市场 [52] - 广州计划2025年底建成200万千瓦虚拟电厂，2026年底扩容至400万千瓦 [54]

外资企业在浦东的投资热潮 - 浦东近期迎来外资企业加码投资热潮，威立雅（中国）环境服务有限公司将注册资本增至28.05亿元，为今年第三次增资 [1] - 达索系统在浦东启用中国首个开放创新实验室3DEXPERIENCE并成立子公司，加强"多链"布局 [1] - 外资企业借力浦东把握绿色化、数字化、智能化转型机遇，加速业务能级提升 [1] 威立雅（中国）环境服务有限公司 - 公司成立于2003年5月14日，集团总部位于法国巴黎，中国区总部设在浦东世博地区 [2] - 公司为亚太地区关联公司提供信息管理、数据管理、技术支持等服务，同时为中国境内客户提供技术支持 [2] - 境外总部2023年新增合同外资7.7亿元，2024年新增1.5亿元，2024年以股权出资和境外直投形式新增11.85亿元 [4] - 公司获颁跨国公司地区总部，入选2025年《财富》中国ESG影响力榜 [4] 达索系统在浦东的布局 - 达索系统在浦东新区启用中国首个3DEXPERIENCE实验室，并成立"达索析统（上海）创业孵化器管理有限公司" [4] - 该实验室是达索系统全球第五家开放创新实验室，聚焦先进制造、新材料与生命科学等领域 [5] - 实验室将利用AI驱动的虚拟孪生技术加速本土创新培育与成果转化，构建"产-学-研"协同创新生态系统 [5] - 达索系统大中华区总裁表示对中国市场保持坚定信心，实验室成立是深耕中国二十年的重要里程碑 [5] 未来发展方向 - 实验室及子公司将聚焦高潜力企业与组织，定制AI驱动的本地化解决方案 [6] - 目标是将突破性创新成果转化为具有社会价值的市场应用，实现"让中国创新走向世界" [6]

市场整体两融表现 - 8月15日沪指上涨0.83% 市场两融余额达20626.42亿元 较前一交易日增加74.34亿元 [1] - 沪市两融余额10474.86亿元 较前日增加37.43亿元 深市两融余额10084.54亿元 较前日增加37.40亿元 北交所两融余额67.02亿元 较前日减少0.49亿元 [1] 行业融资变动 - 融资余额增加的行业有18个 非银金融行业融资余额增加39.04亿元 电子行业增加16.36亿元 银行业增加12.71亿元 [1] - 融资余额出现增长的股票有1689只 占比45.45% 其中402股融资余额增幅超过5% [1] 个股融资增幅显著标的 - 恒合股份融资余额63.26万元 较前日增幅79.55% 股价当日上涨5.16% [1] - 南亚新材融资余额18514.78万元 增幅61.74% 股价上涨20.00% [1][2] - 浙江华业融资余额10303.59万元 增幅49.16% 股价上涨13.92% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨9.20% 磁谷科技、南亚新材、聚石化学涨幅分别达20.00%、20.00%、18.70% [2][3][4] 个股融资降幅显著标的 - 格利尔融资余额163.47万元 较前日下降60.54% 股价上涨3.53% [4] - 税友股份融资余额6195.59万元 降幅43.37% 股价上涨0.12% [4] - 佛燃能源融资余额5771.34万元 降幅31.75% 股价上涨10.02% [4] - 融资余额降幅超过5%的个股有366只 融资余额下降的股票共2027只 [4]

货币政策与贸易政策 - 央行将促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量 落实落细适度宽松的货币政策 推动物价保持在合理水平 [2][4] - 美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围 将数百种衍生产品纳入加征关税清单 [2][7] - 美国总统特朗普称两周内宣布半导体关税 税率或达300% [2][8] 国际政治动态 - 美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在阿拉斯加举行会晤 [5] - 欧盟及欧洲多国联合声明将推进筹备乌美俄三方会晤 欢迎特朗普为结束俄乌冲突所做的努力 [6] 资本市场动态 - 南向资金8月15日全天净买入358.76亿港元 创历史最高单日净买入纪录 此前最高为2025年4月9日的355.86亿港元 [2][9] - 香港财政司司长陈茂波称将在年内公布香港发展国际黄金交易中心方案 支持实体黄金交割 [10] - 证监会同意上期所注册胶版印刷纸期货和期权等五个品种 将上市全球首个文化用纸金融衍生品 [11][12] 券商观点与行业分析 - 国泰海通认为港股牛途继续向上 美联储降息临近将弱化港币汇率压力 港股科技和消费类资产具有稀缺性 南向资金有望继续流入 AI应用加速落地受益港股科技主线 [15] - 中信建投指出CXO行业拐点显现 海外市场需求2023年底复苏 2024年国内头部企业海外订单恢复性增长 国内创新药出海趋势明确 港股市场活跃和科创板上市渠道重启带动CXO产业链进入新发展阶段 [16][18] 上市公司业绩与重大事项 - 华友钴业上半年净利润27.11亿元 同比增长62.26% [17] - 圣农发展上半年净利润9.1亿元 同比增长791.93% [17] - 广立微上半年净利润1568.42万元 同比增长518.42% [17] - 晓鸣股份上半年净利润1.85亿元 同比扭亏 [17] - 东方财富上半年净利润55.67亿元 同比增长37.27% [17] - 生益电子上半年净利润同比增长452.11% 拟10派3元 [17] - 建投能源上半年净利润8.97亿元 同比增长157.96% [17] - 芯朋微上半年净利润9049.35万元 同比增长106.02% [17] - 瑜欣电子上半年净利润5092.9万元 同比增长101.61% [17] - 华虹公司筹划购买华力微控股权 8月18日停牌 [17] - 中国神华披露重组预案 拟向国家能源集团及西部能源购买资产 [17] - 皖维高新拟投建20万吨/年乙烯法功能性聚乙烯醇树脂项目 [17] - 安利股份控股子公司安利越南四条干法生产线全部建成投产 [17] - 赛微电子控股子公司MEMS OCS通过验证并启动试产 [17] - 协创数据拟不超12亿元采购服务器用于算力租赁服务 [17] - 国泰环保控股股东、实控人、董事长陈柏校被采取留置措施 [17] - 上纬新材客户申请破产保护 可能对公司业绩产生一定影响 [17] - 冠石科技目前不涉及电子束光刻机设备制造业务 [17] - 金田股份铜加工产品应用于芯片算力领域销量占比较小 [17] - 大元泵业直接用于数据中心液冷的产品销售收入占比较小 [17]

货币政策与贸易政策 - 央行提出将促进物价合理回升作为货币政策重要考量，强调高质量供给创造有效需求[4] - 美国扩大钢铁和铝进口关税范围至数百种衍生产品，税率维持50%[7] - 特朗普计划两周内对半导体征收高达300%关税[8] 国际政治动态 - 美俄总统在阿拉斯加举行会晤，讨论未公开议题[5] - 欧盟及多国领导人联合声明支持筹备乌美俄三方会晤，认可特朗普结束俄乌冲突的努力[6] 资本市场动态 - 南向资金8月15日净买入358.76亿港元，刷新历史单日纪录[9] - 香港计划年内公布国际黄金交易中心建设方案，支持实体黄金交割[10] - 上期所获批推出胶版印刷纸期货及期权等五品种，丰富衍生品体系[11] 上市公司业绩与事件 - 华友钴业上半年净利润27.11亿元，同比增长62.26%[13] - 圣农发展净利润同比增791.93%至9.1亿元，广立微增长518.42%至1568.42万元[15][16] - 华虹公司筹划收购华力微控股权并停牌[14]，中国神华拟向国家能源集团收购资产[20] - 赛微电子MEMS OCS通过验证进入试产阶段[31]，协创数据拟投12亿元采购算力服务器[32] 券商观点 - 国泰海通认为港股科技和消费类资产因稀缺性及AI产业趋势将吸引持续南向资金流入[34] - 中信建投指出CXO行业海外订单复苏，国内创新药出海及融资环境改善推动估值修复[35]

研究框架培训日程 - 2025年研究招聘培训将于8月18、19、25、26日全天举行 时间9:00-17:40 [3][13] - 8月18日聚焦消费领域 涵盖食品饮料、批零社服、纺织服装等细分行业 [14] - 8月19日侧重总量与金融领域 包括宏观研究、策略研究、固定收益研究等 [14] - 8月25日周期篇涉及非金属建材、有色金属、公用事业等周期行业 [15][16] - 8月26日覆盖医药+科技+先进制造 包含生物医药、电子、计算机、军工等前沿领域 [15][16] 研究团队配置 - 消费领域由林逸丹等农业联席首席分析师领衔 [5][6] - 金融领域由谢能宇等基金评价研究首席分析师负责 [8] - 周期领域由韩其成副所长带队 涵盖基础化工、有色金属等传统行业 [9] - 先进制造领域由徐柏乔等电力设备与新能源首席分析师主导 [10] - 医药科技领域由余文心等生物医药专家牵头 [11] 活动组织信息 - 活动主题为"洞察价值 共创未来" 强调全领域深度框架 [18] - 地点设在上海黄浦区国泰海通金融外滩广场B栋1楼报告厅 [18] - 采用分主题日程安排 8/18-19总量+消费+金融 8/25-26周期+医药+科技+制造 [18]

行业趋势 - 环保行业从增量扩张时代转向存量优化时代，传统基建市场逐渐饱和，生态环境工程类投资占比预计下降至30%以下 [1][3] - 行业需求从工程交付转向长效精细运营，包括运行维护、在线监测、智能化改造等服务 [3] 公司业绩 - 2025年上半年实现营业收入34亿港元，同比下降3%，归母净利润1.91亿港元，同比增长33%，基本每股收益0.0923港元，拟每股派息0.028港元 [1] - 收益减少主要因建造收益同比下降4%，净利回升得益于降本增效，营业成本减少 [1] - 经营性现金流及自由现金流持续转正，非国补类应收账款回款率达96% [1] 业务结构变化 - 建造服务收益占比从2022年的17%降至1%（4600万港元），运营服务收益占比从79%提升至94%，创历史新高 [2] - 生物质处理量减少4.1%，但上网电量增长3%，售汽量增长27.4%，运营效率提升 [2] - 危固废进场量下降2%，单价下行导致收益下降9%，环境修复和光伏发电板块收益分别增长15%和4% [2] 生物质业务转型 - 54个运营及完工项目，2个在建项目，生物质设计处理能力12万吨/年，净盈利6.26亿港元（同比+15%） [4] - 安徽砀山生物质项目通过改造为热电联供模式实现扭亏为盈，供热需求提升带动供气价格和贡献量增长 [4][5] - 计划在"十五五"期间复制热电联供模式，应对国补到期问题 [5] 未来战略 - 巩固生物质综合利用优势，布局生物质制气、制糖、制醇等高值化项目 [3] - 基于源网荷储一体化模式，发展"零碳园区+虚拟电厂"项目，整合绿电、绿气、绿氢、绿肥资源 [3] 成本控制措施 - 开展危固废处置项目定点帮扶，减少低效资产拖累，降低环保耗材及电费成本 [5] - 发行国补ABS 6.53亿人民币，压降贷款利率，加强应收账款管理 [5]