华阳集团股价表现 - 华阳集团连续6个交易日下跌，区间累计跌幅达5.08% [1] - 公司创立于1993年，致力于成为国内外领先的汽车电子产品及零部件系统供应商 [1] 东吴基金持仓情况 - 东吴基金旗下东吴移动互联混合A进入华阳集团前十大股东，为今年一季度新进 [1] - 该基金今年以来收益率9.22%，同类排名519（总2301） [1] 基金经理信息 - 东吴移动互联混合A基金经理为刘元海 [3] - 刘元海为同济大学管理学博士，具备证券投资基金从业资格 [4] - 现任东吴基金权益投资总部总经理，管理多只基金产品 [4] 东吴基金公司背景 - 东吴基金管理有限公司成立于2004年9月 [5] - 公司董事长为马震亚，总经理为李素明 [5] - 股东结构为东吴证券持股70%、海澜集团持股30% [5]

股票期权激励计划批准与授权 - 2024年7月11日公司第三届董事会第八次会议审议通过《2024年股票期权激励计划（草案）》及相关议案 [3] - 同日监事会第六次会议审议通过激励计划草案并核实激励对象名单 [3] - 2024年7月29日临时股东大会批准激励计划并授权董事会办理授予、行权及注销事宜 [3] 首次股票期权授予情况 - 2024年8月2日董事会第九次会议确定以53.99元/份行权价向200名激励对象授予358.10万份股票期权 [3] - 监事会第七次会议确认激励对象资格合法有效 [3] - 2024年8月17日完成首次授予登记 [3] 预留股票期权授予安排 - 2025年7月7日董事会第十六次会议决定以53.49元/份行权价向33名核心骨干（含外籍员工）授予41.90万份预留期权 [4][6] - 监事会第十三次会议确认预留授予条件已满足 [5] 行权价格调整 - 因2024年度利润分配派发4600万元现金红利，2025年6月5日除权除息后行权价由53.99元/份调整为53.49元/份 [9][10] - 调整依据为激励计划第九章第二节关于派息情形的规定 [9] 股票期权注销事项 - 因12名激励对象离职，2025年4月董事会第十四次会议注销24.3万份未行权期权 [5] - 因9名激励对象离职及首个行权期业绩未达标，2025年7月注销16.5万份离职人员期权及179名激励对象31.73万份未达标期权 [5][11] - 首个行权期考核目标为2024年营收同比增幅不低于18%，实际未达成 [11]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）2,300万股，每股面值1元，发行价39.78元/股，募集资金总额91,494万元 [1] - 募集资金到位后全部存放于专项账户，并与保荐机构、商业银行签署三方监管协议 [2] 募集资金使用及闲置情况 - 截至2025年6月30日（未经审计），募集资金已使用65,525万元，占计划投资总额83,650.92万元的78.3% [2] - 公司使用超募资金6,181.80万元追加投入"汽车智能驾驶感知产品生产项目" [2] - 因项目建设周期导致部分募集资金暂时闲置 [2] 现金管理计划 - 拟使用不超过2亿元闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理，期限为董事会审议通过后12个月，可循环滚动使用 [4][5] - 投资品种限于安全性高、流动性好的保本型产品（如结构性存款、大额存单等），期限不超过12个月 [4] - 收益将按监管要求管理使用，到期资金归还至募集资金专户 [5] 实施与监管 - 董事会授权经营管理团队具体操作，包括选择发行主体、签署协议等 [5] - 公司将严格履行信息披露义务，遵守《上市公司募集资金监管规则》等规定 [5] 保荐机构意见 - 保荐人认为该事项已履行必要法律程序，符合《证券发行上市保荐业务管理办法》等法规要求 [7] - 现金管理不影响募投项目实施，不存在损害公司及股东利益的情形 [7]

股票期权激励计划调整 - 公司于2025年7月7日召开董事会和监事会会议，审议通过将2024年股票期权激励计划首次及预留授予的行权价格调整为53.49元/股 [1] - 调整原因为公司实施2024年年度权益分派，每10股派发现金红利5元（含税），总派息金额为4600万元 [4] - 行权价格调整公式为P=P0-V（P0为调整前价格53.99元，V为每股派息额0.5元），调整后价格需大于1 [5][6] 激励计划实施流程 - 2024年7月通过激励计划草案及考核管理办法，独立董事征集表决权，董事会获授权办理授予事宜 [3] - 2024年8月2日完成首次授予，向200名激励对象以53.99元/股价格授予358.1万份股票期权 [3] - 2025年因12名激励对象离职，注销24.3万份未行权股票期权 [4] 公司治理程序 - 调整事项经董事会薪酬与考核委员会审核，认为符合《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定 [6] - 监事会确认调整程序合法合规，不存在损害股东利益情形 [7] - 律师事务所出具法律意见书支持调整事项的合规性 [7] 财务影响说明 - 行权价格调整不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响 [6] - 本次调整属于股东大会对董事会的授权事项，无需另行提交股东大会审议 [6]

监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年6月30日通过电子邮件方式发出并送达全体监事 [1] - 会议实际出席监事3名，由监事会主席陈特芳主持 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合《公司法》及公司章程规定 [1] 股票期权激励计划相关决议 - 审议通过注销部分股票期权的议案，因首次授予第一个行权期行权条件未成就 [1][2] - 调整2024年股票期权激励计划首次授予行权价格和预留授予行权价格，符合《上市公司股权激励管理办法》规定 [2] - 向33名激励对象授予41.9万份预留股票期权，行权价格为53.49元/份，授予日为2025年7月7日 [2][3] 闲置募集资金管理 - 继续使用不超过人民币2亿元闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理 [3][4] - 资金使用期限为董事会审议通过之日起12个月，可循环滚动使用 [4] - 决策程序符合《上市公司募集资金监管规则》及深交所自律监管指引要求 [3][4] 表决结果 - 所有议案表决结果均为3票赞成、0票反对、0票弃权 [1][2][3][4]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）2,300万股，募集资金净额为人民币836,509,150.61元（约8.365亿元）[1] - 募集资金已于2023年6月29日经会计师事务所审验到位，并设立专项账户存储，与保荐机构及商业银行签署三方监管协议[1] 募集资金使用及闲置情况 - 截至2025年6月30日（未经审计），募集资金已使用金额为人民币65,525万元，计划投资总额为83,650.92万元[2] - 公司使用超募资金对"汽车智能驾驶感知产品生产项目"追加投入6,181.80万元[2] - 因募投项目建设存在周期，部分募集资金暂时闲置[2] 现金管理授权及额度 - 前次授权使用不超过人民币6亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期至2025年7月28日[3] - 本次新授权使用不超过人民币2亿元闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理，有效期自董事会审议通过之日起12个月，额度可循环滚动使用[4][6] 现金管理投资策略 - 投资品种限于安全性高、流动性好的保本型产品，包括结构性存款、定期存款、协定存款、通知存款、大额存单等，期限不超过12个月[4] - 资金不得用于股票、衍生品或无担保债券类产品，专用结算账户不得用作其他用途[4][5] 收益管理与信息披露 - 现金管理收益将严格按监管要求管理，到期后资金归还至募集资金专户[4][5] - 公司需按《上市公司募集资金监管规则》及深圳证券交易所相关规定履行信息披露义务[4] 审议程序与合规性 - 董事会及监事会于2025年7月7日审议通过现金管理议案[6][7] - 保荐人认为公司已履行必要法律程序，符合《证券发行上市保荐业务管理办法》及募集资金监管规则[7]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A [6] 报告的核心观点 - AI发展改变PCB产业链格局，CCL需求高景气，相关公司业绩与PCB产业链景气度高度绑定 [2] - 因主要厂商计划停产，DDR4芯片价格近期暴涨200%，部分传统电子设备仍在用DDR4，其完全退出尚需时日 [5][10] - 台积电、英特尔、三星1.4纳米制程争霸格局渐显，三巨头战略各异 [4] - 美国银行研报显示，日本半导体封装设备领军者Ibiden的ABF先进封装基板需求呈爆炸式增长，AI芯片市场将持续扩张 [18] 根据相关目录分别进行总结 本周新闻一览 - 芯动联科2025年上半年营收预计2.28 - 2.78亿元，同比增66.04% - 102.45%；归母净利润1.38 - 1.69亿元，同比增144.46% - 199.37% [18] - 三星确认LPDDR6于2025年下半年量产，高通骁龙8至尊二代将率先搭载，汽车领域应用预计明年落地，苹果或有意使用 [18] - 路维光电厦门高世代高精度光掩膜项目奠基，总投资20亿，将推动国产化替代 [18] - 美国银行研报显示，日本Ibiden的ABF先进封装基板需求呈爆炸式增长，AI芯片市场将持续扩张 [18] - 台积电计划退出氮化镓市场，产线2027年7月1日后转型先进封装业务 [11][18] - 2025年二季度特斯拉在美国电动汽车市场销量为15.1万辆，同比下滑9%，但仍大幅领先竞争对手 [18] - 2025年7月1日，特斯拉焕新版Model Y自动驾驶完成24公里行驶，标志着自动驾驶技术进入商业化应用阶段 [18] - 2025年下半年国际旗舰机看点颇多，三星、谷歌、苹果均有新品推出 [18] - 2025年第一季度全球智能手表市场遇冷，出货量同比下降2%，但中国市场出货量同比增长37% [18][19] 行业数据跟踪 半导体 - 台积电稳步推进14A（1.4nm）制程，预计2028年量产，采用第二代纳米片晶体管等技术 [4][20] - 英特尔调整战略，将重心转向14A，预计2027年风险试产，面临技术与成本挑战 [4][20] - 三星因财务压力，将1.4nm量产从2027年延后至2029年，专注提升2nm良率及成熟工艺效益 [4][20] SiC - 美国芯片制造商Wolfspeed于6月30日申请破产重组，预计第三季度末摆脱破产 [21] - 2025年5月，我国新能源汽车产销分别完成130.7万辆和127万辆；2024Q4国内光伏新增装机达到278GW，MOM + 98%，YOY + 33% [21] 消费电子 - 2025年第一季度全球可穿戴腕表市场同比增长10.5% [24] - 2025年4月中国智能手机出货量为2229.40万台，YoY - 2.0%，MoM + 4.0%；5月产量为9100万台，YoY - 1.0%，MoM + 6% [24] - 2024年10月Oculus在Steam平台份额占比为64.09%，YoY + 5.40pct，MoM - 1.48pct；Pico份额占比为3.27%，YoY + 0.78pct，MoM - 0.39pct；Steam平台VR月活用户占比为2.05%，YoY + 0.82pct，MoM + 0.45pct [26] 本周行情回顾 涨跌幅 - 本周（2025.6.30 - 2025.7.04）上证指数上涨1.40%，深证成指上涨1.25%，沪深300指数上涨1.54%，申万电子版块上涨0.74%，电子行业在全行业中涨跌幅排名为18/31 [12][28] - 本周电子版块涨幅前三公司为逸豪新材（38.60%）、隆扬电子（29.81%）、景旺电子（22.45%）；跌幅前三公司为光智科技（-15.82%）、雅葆轩（-10.50%）、ST合泰（-9.49%） [12][33] PE - 截至2025.7.04，沪深300指数PE为13.23倍，10年PE百分位为68.46%；SW电子指数PE为52.63倍，10年PE百分位为70.62% [36] - 截至2025.7.04，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（82.12倍/56.05%）、消费电子（28.32倍 /20.46%）、元件（43.52倍/66.24% ）、光学光电子（49.10倍/58.71%）、其他电子（65.31倍/82.97%）、电子化学品（56.84倍/59.47%） [38] 本周新股 - 文档未提及本周新股具体内容，仅给出了IPO审核状态更新表格框架 [41]

行业趋势 - 汽车电子电气架构正从分布式向集中式升级 域控制器市场进入黄金发展期 智驾域控制器渗透率处于快速增长拐点 [1] - 高阶智驾规模化普及将推动智驾域控渗透率进入爆发式增长期 [1] - 智驾域控市场竞争格局呈现百花齐放状态 主要参与者包括传统Tier1 消费电子跨界企业和整车厂 [1] - 集中式EE架构下 整车厂与Tier1合作开发或主机厂自研域控制器成为主要发展方向 [1] 公司业务布局 - 公司智能汽车业务划分为智驾域 车身域 座舱域三大板块 已取得20余家国内汽车厂商供货资质 [2] - 智驾域产品包括车载摄像头 激光雷达 行泊一体域控制器等 形成环视系统 自动泊车等系统级解决方案 [2] - 智驾感知系统包含8M双目摄像头模组 5颗8M周视摄像头 4颗3M环视摄像头 4D毫米波雷达及纯固态激光雷达等 [2] - 车身域控产品集成多核MCU OTA 以太网网关等模块 第五代BCM/BGM产品实现车身控制器 空调控制器等多功能整合 [3] - 座舱域布局涵盖舱内外光学传感器 仪表中控 HUD产品 提供DMS OMS CMS等全场景视觉解决方案 [3] 技术优势 - 车身域控产品集成度高 技术水平国内领先 具备硬件自产带来的成本优势 [3] - 座舱域产品可实现人脸识别 疲劳监测等主动服务 提供全栈式电子后视镜解决方案 [3] 发展前景 - 未来几年座舱 智驾 底盘等域控制器出货量将保持猛增态势 市场空间巨大 [4] - 公司依托研发实力 快速开发周期和自动化工艺推动智能汽车业务成为第二增长极 [4]

募集资金基本情况 - 公司获准公开发行人民币普通股（A股）4,000万股，发行价格为93.50元/股，募集资金总额未明确提及但募集资金净额为3,526,941,817.64元，其中超募资金为522,576,117.64元 [1] - 募集资金已于2025年4月18日全部到位，立信会计师事务所对资金到位情况进行了审验并出具验资报告 [1] - 公司对募集资金进行专户存储，并与开户银行、保荐机构签订《募集资金三方监管协议》 [2] 募集资金专项账户及四方监管协议 - 公司通过董事会、监事会及股东大会审议通过变更部分募投项目，同意在韩国新设全资子公司实施韩国汽车电子工厂建设项目 [2] - 公司及全资子公司TYW Electronics Korea LLC与保荐机构中信建投及KB Kookmin Bank签署《募集资金四方监管协议》，对募集资金进行专户管理 [3][4] - 韩国汽车电子工厂建设项目募集资金专户开户银行为KB Kookmin Bank Trade Center Branch，银行账号为389801-01-241931，截至2025年6月24日账户余额为0韩元 [4] 四方监管协议主要内容 - 协议甲方一为公司，甲方二为韩国天有为，乙方为KB Kookmin Bank，丙方为中信建投，协议规范募集资金管理并保护投资者权益 [5] - 韩国汽车电子工厂建设项目募集资金专户资金不得用作其他用途，但可根据实际需求以合理存款方式存放，存放信息需通知丙方且不得质押或转让 [6] - 丙方（中信建投）有权通过现场调查、书面问询等方式监督募集资金使用情况，至少每半年度进行一次现场调查 [7] - 甲方二需在专户资金单次或累计支出超过募集资金净额20%时及时通知丙方并提供支出清单 [7] - 协议自签署生效至专户资金全部支出并销户后失效，争议解决以中文版协议为准 [8]

公司动态 - 立讯精密正筹划发行H股并在香港联交所上市 旨在深化全球化战略布局和增强境外融资能力 相关细节尚未确定 本次H股发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] - 公司表示港股发行将拓宽资本市场融资渠道 为海外业务拓展 新技术研发 全球产能布局提供资金保障 同时借助港股市场股权激励工具吸引海外高精尖人才 [1] - 立讯精密成立于2004年5月 2010年在深交所上市 主要研发 制造及销售消费电子 通信及数据中心 汽车等领域产品 因生产苹果AirPods和iPhone而广为人知 [1] 业务发展 - 公司积极推进全球化布局 在通信及数据中心 汽车等领域拓展业务版图 港股发行有助于深化与客户在数据中心领域的技术协同开发 加速产品迭代升级 提升客户黏性与合作深度 [2] - 汽车电子业务是公司重点布局的新增长极 产品涵盖汽车线束 汽车连接器 智能座舱和智能辅助驾驶等领域 [2] - 2024年9月公司以5.2541亿欧元收购德国莱尼公司50.1%股权及其全资子公司"Leoni K"的100%股权 加速在汽车电子领域的全球化布局 [2] 行业趋势 - 除立讯精密外 其他"果链"企业也在申请港交所主板上市 蓝思科技港股IPO已进入公开招股阶段 将于7月9日在香港联交所挂牌 [3] - 歌尔股份于去年9月发布公告 拟分拆歌尔微电子赴港IPO [3]