公司研发投入与战略 - 近三年累计研发费用达7.93亿元，占同期营业收入的1.91% [1] - 研发投入通过三大方向创造价值：工艺优化降本增效、产品升级切入高端领域、数智化转型提升全产业链效率 [1] - 公司已获得7项国家科技进步奖，包括1项一等奖和6项二等奖，为国内造纸行业获此奖项最多的企业 [1] 公司技术实力与未来规划 - 公司依托国家级技术中心、博士后工作站等平台加速科研成果转化 [1] - 未来将推动造纸工业4.0进程，通过技术创新实现盈利质量稳步提升 [1] - 研发投入旨在构筑长期技术储备和竞争壁垒 [1]

公司核心观点 - 公司始终积极推进节能减排，通过生产工艺优化与绿色能源布局实现显著减排成效 [2] - 公司未来将持续推进碳捕集与资源化利用，完善碳资产管理体系，拓展减排指标应用场景，以提升碳资产价值，为绿色低碳转型与业绩增长注入持续动力 [2] 公司减排项目与进展 - 公司已投产的核心减排项目包括70万吨化学浆项目以及废渣污泥焚烧发电项目 [2] - 公司有在建的分布式光伏项目 [2] - 公司目前的碳减排指标主要参与国内碳市场交易 [2]

公司业务动态 - 华泰股份全资子公司山东华泰生活用纸有限公司具备卫生纸等生活用纸的生产能力，可满足采购需求 [1]

公司数智化转型战略 - 公司造纸行业AI语料库是数智化转型的核心数据底座 [2] AI语料库的数据整合与应用 - 整合全链条生产、采购、质检等数据，支撑AI大模型训练，让生产决策更精准 [2] - 深度融入生产全流程，优化生产工艺减少故障、智能调控能耗降低资源消耗、精准匹配供应链需求、通过数字孪生实现全流程可视化管控 [2] 数智化转型的实际效益 - 直接实现降本、提质、增效，生产效率明显提升，产品合格率提高，采购与物流成本下降，能耗和资源消耗减少，为公司创造持续稳定的实际效益 [2]

公司财务影响 - 人民币升值在同等条件下有利于降低民丰特纸的公司成本 [2]

公司近期投资项目 - 2025年以来公司相继投资建设了70万吨化学浆项目 [1] - 公司同期投资建设了日照华泰15万吨伸性纸项目 [1] 项目对公司的影响 - 上述投资项目对公司未来利润提升均具有积极作用 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告的核心观点 - 造纸行业迎来“提价红利+政策赋能+结构优化”三重利好，板块配置价值凸显 [3] - 当前板块处于“盈利兑现+转型加速”的关键阶段，建议兼顾短期提价收益与长期政策红利双主线 [26] 行业要闻总结 - 山东造纸协会赴世纪阳光、晨鸣纸业、圣普特环保走访调研，围绕企业生产运营、行业趋势及在建项目进行交流 [4] - 六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [5] - 包装纸原纸价格持续上扬，截至11月24日，瓦楞纸日均价3213元/吨同比上涨17.65%，箱板纸日均价3889元/吨同比上涨6.86% [6] - 第九届中国回收纸行业大会召开，明确“数智化+绿色化”发展路径，政府工作报告首次明确提出“大力推广再生材料使用” [7][8] 行业高频数据总结 - 纸浆期货库存均值降至20.88万吨，周环比减少2242.4吨，期货收盘价均值4747.2元/吨，较上周上升42元/吨 [9] - 国内TDI均价较上周上升240元/吨至1.41万元/吨，MDI均价较上周上升130元/吨至1.47万元/吨 [11] - 国内漂针浆均价5507.5元/吨，较上周下降30元/吨，国内漂阔浆均价4375元/吨，较上周上升50元/吨，国际市场价格保持平稳 [13] - 包装纸价格上调：箱板纸均价4650元/吨周环比上涨50元/吨，瓦楞纸均价3990元/吨周环比上涨50元/吨，白卡纸均价4550元/吨周环比上涨100元/吨 [16] - 白板纸市场均价3467元/吨，较上一工作日环比上涨1.14%，龙头纸厂发布中旬上调计划 [16] 公司重要事件及公告总结 - 玖龙纸业（北海）有限公司荣获AEO海关高级认证，标志着公司在合规经营与国际竞争力上迈出关键一步 [20] - 亚太森博“探寻一张纸的环保密码”项目荣获“金钥匙·卓越解决方案”，成为全国唯一获奖的制浆造纸企业 [21][23] - 山东晨钟机械成功签约山东中洋集团非洲安哥拉10万吨板纸制浆项目，是开拓一带一路海外市场的成果 [24] - 博汇纸业拟投资17.01亿元扩建化学木浆产能，规划年产32万吨化学浆项目，旨在提高原料自供比例并降低成本 [25] 投资策略总结 - 建议把握包装纸提价主线，龙头企业提价落地能力强，瓦楞纸、白卡纸、箱板纸价格稳步上行，短期盈利弹性确定性较高 [26] - 建议布局政策受益与转型标的，具备再生原料布局、循环产业链构建能力的企业长期抗周期能力与成长性更强 [26] - 短期可跟踪包装纸提价落地情况与白板纸涨价兑现进度，中期关注再生材料推广政策落地节奏与企业转型项目进展 [26]

公司外汇风险管理举措 - 公司及子公司部分业务采用美元等外汇结算 为应对外汇波动风险 公司开展外汇衍生品交易业务 [1] - 交易金额不超过3000万美元或等值其他币种 额度可滚动使用 [1] - 交易期限自董事会审议通过之日起12个月 [1] 交易具体安排 - 交易品种包括远期结售汇等 [1] - 交易场所为有资质的金融机构 [1] - 该事项已获董事会审议通过 不构成重大资产重组和关联交易 [1]

公司财务与担保状况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司对外担保总余额约为13.95亿元[1] - 公司及控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为2.69亿元[1] - 上述担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例分别为23.88%和4.6%[1] 公司经营与市场表现 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成为造纸占比100.0%[1] - 截至发稿 公司市值为83亿元[2]

造纸板块市场表现 - 12月8日，造纸板块整体下跌0.37%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股表现分化，安妮股份以10.01%的涨幅领涨，博汇纸业以-4.01%的跌幅领跌 [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：安妮股份（涨10.01%，收盘价10.22元，成交额7085.62万元）、松炀资源（涨4.34%，收盘价19.96元，成交额1.76亿元）、青山纸业（涨3.30%，收盘价4.38元，成交额22.11亿元） [1] - 跌幅居前的个股包括：博汇纸业（跌-4.01%，收盘价5.99元，成交额2.46亿元）、齐峰新材（跌-1.99%，收盘价8.85元，成交额4955.66万元）、仙鹤股份（跌-1.83%，收盘价23.07元，成交额5470.06万元） [2] - 太阳纸业下跌1.76%，收盘价15.08元，成交额2.32亿元 [2] 板块资金流向 - 当日造纸板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.28亿元 [2] - 游资资金净流入3119.3万元，散户资金净流入9697.28万元 [2] 个股资金流向详情 - 安妮股份获得主力资金大幅净流入4346.21万元，主力净占比高达61.34% [3] - 民士达主力资金净流入441.71万元，主力净占比10.87% [3] - 松炀资源主力资金净流入429.78万元，主力净占比2.44% [3] - 华泰股份主力资金净流入412.94万元，主力净占比5.85% [3] - 部分个股主力资金呈净流出，如岳阳林纸主力净流出18.23万元，荣晟环保主力净流出56.20万元 [3]