财务表现 - 2025年上半年实现营业收入23.11亿元，归属于上市公司股东的净利润1.28亿元 [1] - 总资产529.43亿元，归母净资产235.13亿元，资产负债率51.39%较期初下降0.78个百分点 [1] 机场运营数据 - 控股及管理输出9家机场完成运输航班起降8.45万架次、旅客吞吐量1337.11万人次 [2] - 三亚凤凰机场运输航班起降7.0万架次（同比+11.59%），旅客吞吐量1181.38万人次（同比+8.49%） [2] - 境外旅客吞吐量突破112万人次（同比+34.5%），其中三亚凤凰机场运送境外旅客44.4万人次（同比+79%） [3] 战略收购进展 - 股东会通过收购美兰空港控股权议案，预计年内完成收购 [2] - 收购完成后将形成年旅客吞吐量超5000万人次的大型机场运营集团 [2] 自贸港封关准备 - 三亚凤凰机场、琼海博鳌机场4个关键封关项目全部完成竣工验收 [3] - 开通首条直通欧洲第五航权客运通道"法兰克福曼谷三亚"航线 [3] - 澳新经海南至英国"袋鼠航线"中转旅客超3500人次 [3] 航线网络拓展 - 航线网络覆盖RCEP国家及"一带一路"国家 [3] - 未来将围绕欧洲、澳新、东南亚和中东方向强化航线开发 [4] - 在第五航权基础上力争第七航权航线落地运行 [4] 临空产业布局 - 推进276亩航空物流及加工产业示范基地项目，包含航空特货运营人/科技研发/物流服务中心/OEM制造四大产业 [5] - 控股股东收购海南通航飞行服务站（国内首个军民航"双认证"飞行服务站） [5] - 依托空港资源优势推进地产业务转型，助力低空经济发展 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入23.11亿元 同比增长2.66% [1] - 净利润1.28亿元 同比下滑55.91% [1] - 基本每股收益0.0112元/股 同比减少55.73% [1]

随后登场的川剧变脸《秦韵变脸》，演员身着精致戏服，在鼓点伴奏下转身、摆袖，红、黑、蓝、金等 色彩的脸谱快速变换，每一次"变脸"都引发旅客阵阵惊呼。有旅客举起手机全程录制，感叹道："没想 到坐飞机还能近距离感受变脸，秦皇岛机场服务太有文化韵味了！" 女声独唱环节为现场增添了几分温馨与共鸣，歌手倾情演绎《稻香》《成都》等经典曲目，熟悉的旋律 在候机大厅缓缓流淌，不少旅客不由自主地跟着轻声哼唱，现场旅客还与歌手即兴互动，用掌声为旋律 伴奏，人声与歌声交织，让短暂的候机时光成为旅途中难忘的温情片段。 中国民航网 通讯员杨舒婷 报道：近日，秦皇岛机场再度携手市群艺馆，启幕"小秦怀・遇见艺术"第三 场文化展演。本次演出以"小丑气球互动、川剧变脸绝活和经典女声独唱"为主要内容，将趣味与温情融 入旅客候机过程，持续深化"航空 +文旅"融合实践，为山海文化主题机场建设注入鲜活动力。 演出当日，小丑演员身着色彩明快的服饰，手持五彩气球穿梭于旅客之间，指尖翻飞间，小兔子、小飞 机、花朵等可爱造型接连呈现，递到孩子们手中时，稚嫩的笑声与惊喜的欢呼此起彼伏，众多成年旅客 亦被吸引，主动参与气球造型互动，候机大厅顿时化作充满童趣的"快乐 ...

深圳机场扩建项目概况 - T2航站区及北货运区项目于8月23日正式开工 旨在提升深圳机场规模体量 保障能力 运行效率和发展空间 [2][5] - 项目开工时间点契合深圳经济特区成立45周年 被列为省 市重大项目 [2][3] T2航站区建设细节 - T2航站区位于机场北侧一跑道和二跑道之间 总建筑面积40万平方米 设计年旅客吞吐量3100万人次 [3] - 配套建设53个站坪机位 3万平方米轨道换乘中心 3万平方米地面交通中心及14.35万平方米停车楼 [3] - 将衔接穗莞深城际 地铁11号线 地铁20号线 深大城际等轨道交通 并通过捷运系统连接T3航站楼和卫星厅 [3] 北货运区产能规划 - 北货运区总用地80.4万平方米 建筑面积57.06万平方米 配套站坪及生产辅助区用地57.3万平方米 [4] - 项目投用后新增航空货邮保障能力超180万吨/年 将服务大湾区高端制造 跨境电商和生鲜冷链产业 [4] 基础设施协同效应 - 项目建成后将与现有T3航站楼 卫星厅 一跑道 二跑道及即将投用的三跑道形成高效协同 [5] - 项目位于空港北片区 将带动机场北片区产业集聚和配套设施升级 促进临空产业发展 [5] 航空业务发展现状 - 深圳机场2024年客流量首次突破6000万人次 2024年1-7月旅客吞吐量约3800万人次 货邮吞吐量约116万吨 均创同期历史新高 [2] - 当前全货机航点达63个 其中国际及地区航点43个 覆盖全球五大洲 [4] 战略定位与发展目标 - 项目支撑深圳建设复合型国际航空枢纽 助力打造更具全球影响力的经济中心城市和现代化国际大都市 [2][5] - 北货运区是粤港澳大湾区建设"十四五"实施方案和国家"十四五"规划重大工程重点任务 [4] - 项目将强化深圳作为空港型国家物流枢纽的地位 助推大湾区世界级机场群在全球供应链体系的核心布局 [4][5]

投资评级 - 报告对白云机场维持"推荐"评级 目标价12.07元 较当前价9.93元存在22%上行空间[1][6] 核心观点 - 2025年第二季度归母净利润达4.5亿元 同比增长81.5% 主要受益于业务量持续恢复及仲裁赔偿[1][6] - 三期扩建工程计划2025年底前竣工投产 将显著提升机场容量 旅客吞吐能力达1.4亿人次[6] - 与中免集团签署T3出境免税项目经营合同 面积3050平方米 采用保底租金与销售提成孰高模式 首年保底租金约8418万元[6] 财务表现 - 2025年上半年营收37.26亿元 同比增长7.7% 归母净利润7.5亿元 同比增长71.3%[6] - 分业务看：航空性收入15.7亿元（+9.4%） 非航空性收入21.5亿元（+6.5%） 其中租赁特许收入9.1亿元（+19.0%）[6] - 成本控制成效显著：2025年上半年三费率6.9% 同比下降1.1个百分点 营业成本26.51亿元（+5.8%）[6] - 盈利预测上调：2025年归母净利润预测上调至14.02亿元（原12.2亿元） 2026-2027年维持9.42亿元和11.14亿元预测[6] 运营数据 - 2025年上半年起降架次26.58万架次（+7.0%） 旅客吞吐量4003万人次（+9.2%）[6] - 国际业务快速恢复：国际+地区旅客819万人次（+22.9%） 其中国际旅客恢复至2019年同期的88.6%[6][7] - 第二季度运营加速：起降架次13.37万架次（+14.9%） 旅客吞吐量1998万人次（+17.1%）[6] 估值指标 - 当前市盈率17倍（2025年预测） 市净率1.2倍 目标估值对应2025年1.5倍PB[2][6] - 每股收益预测：2025年0.59元 2026年0.40元 2027年0.47元[2] - 总市值235.02亿元 每股净资产7.92元 资产负债率30.54%[3]

项目概况 - 深圳机场T2航站区及北货运区综合配套工程于8月23日正式开工 [1] - 项目建成后将推动机场实现规模体量、保障能力、运行效率和发展空间多重跃升 [1] - 项目定位为省、市重大项目 位于机场北侧一跑道和二跑道之间 [1] 设施规模 - T2航站楼设计年旅客吞吐量达3100万人次 [1] - 将建设40万平方米的T2航站楼主体功能区 [1] - 配套53个站坪机位 同步建设3万平方米轨道换乘中心和3万平方米地面交通中心 [1] - 新建14.35万平方米停车楼 涵盖涉铁改造和空侧捷运等关键工程 [1] 战略意义 - 项目与T3航站区、卫星厅共同组成深圳机场中央航站区 [1] - 有力支撑深圳建设区位门户复合型国际航空枢纽 [1] - 为深圳打造更具全球影响力的经济中心城市注入新动能 [1]

服务内容 - 成都双流国际机场联合顺丰速运推出行李配送服务 覆盖成都市八大区域（青羊区、金牛区、成华区、锦江区、武侯区、高新区、温江区、双流区）往返双流机场的"门到港、港到门"全链条首件行李免费配送服务 [1] - 首件免费配送标准为重量≤20千克/件 长宽高总和≤200厘米且单边长≤180厘米 第二件起需另行付费 [1] - 服务在T1、T2航站楼进出港区域设置5个服务点 方便离蓉旅客取行李和抵蓉旅客寄行李 [1] 目标客群与覆盖范围 - 服务目前仅面向双流机场往返北京、上海、广州、深圳、乌鲁木齐、拉萨、杭州、南京等8条精品商务快线的旅客开放 [1] - 商务出行及家庭旅行旅客是重点服务人群 对出行效率和便利性要求较高 [1] - 机场和顺丰计划扩大航线覆盖范围 除现有8条快线外将进一步拓展航线网络 [1] 运营模式 - 旅客可通过航旅纵横、携程、同程、飞猪、去哪儿等线上平台或机场现场服务点了解详情和下单 [1] - 下单后顺丰工作人员会及时联系旅客取件 将出发旅客行李送至机场或将到达旅客行李送至指定地点 [1] - 服务从8月21日上线并将持续至12月前 后续产品将根据运行情况优化包括免费政策调整和收费模式改进 [1]

深圳机场扩建项目概况 - 深圳机场T2航站区及北货运区项目于8月23日正式开工 推动机场规模体量 保障能力 运行效率和发展空间多重跃升 [1] - 项目建成后将支撑深圳建设复合型国际航空枢纽 为经济中心城市和现代化国际大都市建设注入新动能 [1][15] 客运业务发展现状 - 2024年机场年客流量首次突破6000万人次大关 [4] - 2024年1月-7月旅客吞吐量约3800万人次 货邮吞吐量约116万吨 创开航以来同期新高 [4] T2航站区建设规划 - 项目位于机场北侧一跑道和二跑道之间 设计年旅客吞吐量3100万人次 [4] - 将建设40万平方米T2航站楼主体功能区 53个站坪机位 [4] - 配套建设3万平方米轨道换乘中心 3万平方米地面交通中心 14.35万平方米停车楼 [4] - 与穗莞深城际 地铁11号线 地铁20号线 深大城际等轨道交通衔接 [5] - 通过捷运系统连接T3航站楼和卫星厅 实现空铁联运和航站楼间快速中转 [5] 货运业务发展现状 - 全货机航点数量达63个 其中国际及地区航点43个 覆盖全球五大洲 [12] - 北货运区项目总用地80.4万平方米 建筑面积57.06万平方米 [12] - 配套站坪及生产辅助区总用地57.3万平方米 [12] - 项目投用后新增航空货邮保障能力超180万吨/年 [12] 项目战略意义 - 北货运区项目是粤港澳大湾区建设"十四五"实施方案和国家"十四五"规划重大工程重点任务 [12] - 项目将为大湾区高端制造 跨境电商 生鲜冷链等产业提供强大物流支撑 [12] - 与三跑道等现有设施协同 支撑国际航空枢纽建设 [15] - 带动空港北片区产业集聚和配套设施升级 注入临空产业发展新活力 [15]

台风影响与应急响应 - 三亚市旅游景区、体育馆、图书馆、博物馆、群艺馆等场所于8月23日20时前全面暂停营业 [2] - 防汛防风应急响应从Ⅲ级提升至Ⅱ级 三亚市气象台变更台风黄色预警为橙色预警 未来24小时平均风力达10-11级 阵风12-14级 并伴有强降水和强雷电 [4] - 三亚凤凰国际机场自8月24日10时起暂停航班起降 后续航班取消 [4] 气象与灾害风险 - 台风"剑鱼"预计8月24日下午到傍晚在三亚登陆 中心附近海域或地区风力可达11-14级 阵风15-16级 [2][6] - 8月23日夜间至25日 海南岛中南部局地有特大暴雨 广东西南部、广西南部和海南岛有大到暴雨 海南岛部分地区、广西南部沿海有大暴雨 [6] - 广东沿海、广西沿海、海南岛将有6至8级大风 南海中北部部分海域、海南岛沿海及近海、北部湾中南部海域风力有9至10级 [6]

深圳机场扩建项目 - 深圳机场将新增T2航站楼 航站区及北货运区工程于8月23日正式开工[1] - 项目包含北货运区及综合配套工程 建成后将提升机场规模体量和保障能力[1]