美国关税政策对非洲贸易的影响 - 美国关税政策改变导致莱索托出口服装和纺织品价格上涨 制造商将成本转嫁给消费者 美国本土品牌平价牛仔裤价格上升[1] - 美国买家为规避成本提前取消订单 直接导致莱索托纺织工厂倒闭和工人失业 政府宣布进入"灾难状态"[1] - 美国对莱索托征收15%关税 近20个非洲国家受到类似影响 南非被征收高达30%关税 对依赖出口经济体造成沉重打击[1] 非洲增长与机遇法案(AGOA)的作用 - AGOA法案允许符合条件的非洲国家对美国出口商品享受免税待遇 帮助非洲摆脱依赖原材料出口困境 刺激当地制造业发展和增加就业机会[3] - AGOA实施使南非汽车 莫桑比克食品加工 莱索托和肯尼亚服装纺织品等得以出口美国 但仅32个非洲国家享有免税待遇[3] - 美国与非洲国家存在贸易逆差 对莱索托逆差2.34亿美元 对毛里求斯逆差1.86亿美元 对南非逆差89亿美元 逆差促进资金流入非洲推动经济发展[3] AGOA计划面临的威胁 - 特朗普政府全面关税政策对AGOA构成威胁 除非美国国会批准延续 否则该计划将于今年9月到期[5] - AGOA终结可能导致其他国家加大在非洲经济影响力 美国消费者将不得不为牛仔裤等商品支付更高价格 可能改变全球贸易格局[5] 贸易关系对非洲经济的意义 - 美非贸易关系被认为是解决非洲贫困问题的最佳途径 相比单纯援助更有利于非洲长期发展[3] - 贸易逆差是美非成功合作的标志 通过逆差更多资金流入非洲国家 促进当地经济发展和创造大量就业机会[3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入25.54亿元，同比下降0.08%，归母净利润2.71亿元，同比上升1.67% [1] - 第二季度营业总收入14.52亿元，同比下降0.35%，归母净利润1.69亿元，同比下降0.41% [1] - 毛利率21.6%，同比增3.62%，净利率11.22%，同比增3.17%，三费占营收比5.15%，同比减3.64% [1] - 每股收益0.37元，与去年同期持平，每股经营性现金流-0.01元，同比减116.71% [1] 资产负债表变动 - 货币资金8.59亿元，同比增0.11%，变动原因包括银行借款净额增加及英国邓肯增资引入新股东 [3] - 有息负债19.26亿元，同比增22.9%，主要因报告期银行借款增加 [1][3] - 应收账款7.44亿元，同比增0.31%，因期末未到结算期的应收货款增加 [1][3] - 交易性金融资产同比减100%，因交易性可转让大额定期存单到期收回 [3] 现金流与费用分析 - 经营活动现金流净额同比减116.71%，因购买商品、接受劳务支付的现金增加及子公司投产前期成本支出增加 [3] - 财务费用同比减85.19%，因实现汇兑收益1632.35万元，较上年同期汇兑损失932.57万元增加收益2564.92万元 [3] - 销售费用同比增14.44%，因职工薪酬增加，管理费用同比增14.38%，因职工薪酬支出及子公司投产前期管理成本增加 [3] 资本运作与投资活动 - 筹资活动现金流净额同比增400.25%，因英国邓肯引入新股东投入资金1.82亿元及银行借款净额同比增加2.06亿元 [4] - 投资活动现金流净额同比增49.07%，因购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金同比减少 [4] - 长期待摊费用同比增508.29%，因子公司新澳银川厂房装修改造 [3] 机构持仓与市场预期 - 华泰柏瑞积极优选股票A新进十大持仓，持有224.76万股，基金规模2.26亿元，近一年上涨46.49% [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.37亿元，每股收益均值0.6元 [4] - 公司预估股息率5.02%，去年ROIC为9.97%，近10年中位数ROIC为10.55% [4] 业务与资本结构 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力 [4] - 货币资金/流动负债比例为47.85%，有息资产负债率达29.46%，应收账款/利润比例达173.75% [4] - 子公司英国邓肯引入BARRIEKNITWEARLIMITED作为新增股东，影响少数股东权益同比增131.05% [3][4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入16.0亿元，同比下降1.41% [1] - 归母净利润3523.48万元，同比下降19.73% [1] - 第二季度营业总收入8.23亿元，同比下降4.58%，归母净利润1437.05万元，同比下降37.84% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.87%，同比提升3.25个百分点 [1] - 净利率2.97%，同比下降27.83% [1] - 扣非净利润2518.9万元，同比下降28.56% [1] - 每股收益0.07元，同比下降19.72% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用合计9833.22万元，三费占营收比6.14%，同比上升47.91% [1] - 财务费用因汇率波动导致汇兑损失，同比激增309.77% [3] 资产质量与运营效率 - 货币资金5.83亿元，同比大幅增长158.20%，主要因销售回款增加 [1][2][8] - 应收账款8.14亿元，同比下降17.74%，但占最新年报归母净利润比例高达910.94% [1][11] - 每股经营性现金流0.64元，同比大幅增长2648.95%，主要受益于销售回款改善 [1][5] 资本结构与偿债能力 - 有息负债1.967亿元，同比下降65.20% [1] - 长期借款因归还贷款同比下降9.48% [3] - 现金资产状况非常健康 [9] - 每股净资产5.83元，同比增长2.01% [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额因销售回款增加实现大幅改善 [5][8] - 投资活动现金流量净额因理财产品到期增加现金流入，同比增长117.48% [6] - 筹资活动现金流量净额因偿还贷款现金流出减少，同比下降38.69% [7] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数仅1.08%，2016年最低达-3.59% [9] - 上市以来30份年报中出现5次亏损 [9] - 去年ROIC为3.34%，净利率4.29%，显示资本回报率和产品附加值偏弱 [9] 业务特性 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [10] - 需重点关注研发驱动力背后的实际经营状况 [10]

公司治理与人事变动 - 公司于2025年8月21日召开第八届董事会第四十一次会议，审议通过变更董事会秘书的议案，姜澎女士因工作调整不再担任董事会秘书，仍担任公司其他职务，黄旻先生被聘任为新任董事会秘书，任期与第八届董事会相同 [5][11] - 黄旻先生为1987年12月出生，拥有硕士研究生学历，担任高级经济师和注册会计师，曾任飞亚达战略与信息部高级业务经理、毕马威深圳分所审计经理、深圳市投资控股有限公司产业管理部高级主管及公司财务部部长，已取得深交所董事会秘书资格证书 [7] - 董事会会议应出席董事9人，实际出席9人，其中独立董事吴光权、杨高宇、王恺以通讯方式出席，会议以9票同意、0票反对、0票弃权通过半年度报告及董事会秘书变更议案 [8][11] 财务与经营状况 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，报告期未追溯调整或重述以前年度会计数据 [2][3] - 公司控股股东和实际控制人在报告期内均未发生变更，无优先股股东持股情况，且在半年度报告批准报出日无存续债券 [3][4] 法律与子公司事项 - 合营公司深圳协利汽车企业有限公司（深圳协利）由公司与香港协利维修公司合资成立，2020年3月被深圳市市场监督管理局注销工商登记，公司于2020年7月提起诉讼要求撤销注销行为 [4] - 广东省深圳市盐田区人民法院于2022年12月重审判决撤销核准深圳协利注销登记的行政行为，2023年3月22日重审判决生效后深圳协利恢复工商登记存续状态，但未来方向需各方股东协商 [4] 信息披露与报告批准 - 2025年半年度报告全文及摘要经董事会审议通过，并于2025年8月23日在巨潮资讯网披露，监事会以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过报告，认为报告内容真实、准确、完整地反映公司实际情况 [8][9][12] - 半年度报告摘要提示投资者需到证监会指定媒体阅读全文以全面了解公司经营成果、财务状况及未来发展规划 [1]

公司治理与会议情况 - 第六届董事会第二十二次会议于2025年8月22日以现场方式召开 全体9名董事实际出席[3] - 会议审议并通过三项议案 包括2025年半年度报告及摘要 信息披露管理制度修订 信息披露暂缓与豁免业务管理制度修订 所有议案均获9票同意 无反对或弃权票[4][6][7] - 半年度报告全文需通过上海证券交易所网站获取 摘要刊登于四大证券报[5] 财务报告与披露安排 - 半年度报告摘要源自全文 投资者需访问www.sse.com.cn查阅完整报告以了解公司经营成果 财务状况及发展规划[1] - 报告未经审计 董事会及高级管理人员对内容真实性 准确性 完整性承担法律责任[1] - 报告期内无利润分配预案或公积金转增股本预案[1] 股东结构与公司控制 - 报告期末优先股股东总数及前10名优先股股东情况不适用[1] - 控股股东或实际控制人在报告期内未发生变更[1] - 半年度报告批准报出日未存续任何债券[1]

企业名称宿迁云履织品有限公司法定代表人黄雅婕注册资本200万人民币国标行业制造业>纺织业>棉纺 织及印染精加工地址江苏省宿迁市沭阳县悦来镇工业集中区沭悦路379号二楼219室企业类型有限责任公 司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限2025-8-22至无固定期限登记机关沭阳县市场监督管理 局 来源：金融界 天眼查显示，近日，宿迁云履织品有限公司成立，法定代表人为黄雅婕，注册资本200万人民币，由上 海赛波斯纺织科技有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1上海赛波斯纺织科技有限公司100% 经营范围含针织或钩针编织物及其制品制造；家用纺织制成品制造；服装制造；面料纺织加工；针纺织 品销售；针纺织品及原料销售；服装服饰批发；服饰制造；家居用品销售；家具销售；日用品销售；日 用杂品制造；国内贸易代理；互联网销售（除销售需要许可的商品）；技术服务、技术开发、技术咨 询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） ...

信息披露暂缓与豁免制度框架 - 公司为规范信息披露暂缓与豁免行为制定本制度 依据包括《证券法》《上市规则》《上市公司信息披露管理办法》《管理规定》及《公司章程》等 [1] - 制度适用于公司及其他信息披露义务人办理信息披露暂缓与豁免业务的情形 [2] - 信息披露需遵循真实、准确、完整、及时、公平原则 禁止滥用暂缓或豁免程序规避义务或实施内幕交易、操纵市场等违法行为 [3] 暂缓与豁免的适用情形及要求 - 暂缓与豁免事项需审慎确定并履行内部审核程序 范围原则上与首次上市时保持一致 新增事项需有确实充分证据 [4] - 涉及国家秘密的信息可依法豁免披露 公司及相关方有义务保守国家秘密 不得通过任何形式泄露或以涉密名义进行业务宣传 [5][6] - 涉及商业秘密的信息在符合特定情形且未公开时可暂缓或豁免披露 包括可能引致不正当竞争的核心技术信息、可能侵犯公司或他人利益的经营信息等 [7] - 暂缓或豁免披露商业秘密后 若原因消除、信息难以保密或已泄露/出现传闻 需及时披露 [8] 信息披露的具体操作方式 - 定期报告和临时报告中涉及国家秘密或商业秘密的信息可采用代称、汇总概括或隐去关键信息等方式豁免披露 若仍存在泄密风险可豁免临时报告 [9] - 暂缓披露的临时报告需在原因消除后及时披露 同时说明商业秘密认定理由、内部审核程序及暂缓期内知情人证券买卖情况 [10] - 公司需采取有效措施防止暂缓或豁免披露的信息泄露 不得滥用程序规避信息披露义务 [11] 内部审核与档案管理流程 - 暂缓或豁免披露需提交申请文件及资料至证券部 经董事会秘书审核后报董事长审批 [12] - 暂缓或豁免披露的信息需由董事会秘书登记入档并经董事长签字确认 由证券部保存至少十年 [13] - 登记事项包括豁免披露方式、文件类型、信息类型、内部审核程序及其他必要事项 [14] - 涉及商业秘密的暂缓或豁免还需登记信息是否已公开、商业秘密认定理由、披露可能产生的影响及内幕信息知情人名单等 [15] 事后报备与责任追究机制 - 公司需在定期报告公告后十日内将暂缓或豁免披露的登记材料报送浙江证监局和上交所 [16] - 对违反本制度的行为将视情节采取惩戒措施 参照公司信息披露管理制度相关规定处理 [17] 制度效力与修订机制 - 本制度未尽事宜或与法律法规等不一致时以法律法规及《公司章程》为准 公司其他制度中相关冲突以本制度为准 [18] - 制度由董事会负责制定、解释和修订 自董事会审议通过之日起生效 [19]

核心观点 - 公司制定信息披露管理制度以规范信息披露行为 维护股东合法权益 依据《公司法》《证券法》《上市规则》等法律法规[1] - 信息披露需遵循真实 准确 完整 及时 公平原则 不得有虚假记载 误导性陈述或重大遗漏[2] - 信息披露文件包括定期报告 临时报告 招股说明书等 需通过指定渠道发布并供公众查阅[3] 信息披露原则 - 信息披露义务人需依法履行披露义务 信息需真实准确完整 简明清晰通俗易懂[2] - 除法定披露信息外 可自愿披露与投资决策相关信息 但不得误导投资者或进行选择性披露[2] - 信息披露需同时向所有投资者披露 不得提前泄露 法律另有规定除外[2] 信息披露内容与标准 - 定期报告包括年度报告和中期报告 年度报告需经会计师事务所审计[3][4] - 年度报告需在会计年度结束4个月内披露 中期报告需在上半年结束2个月内披露[4] - 定期报告内容需经董事会审议通过 财务信息需经审计委员会审核[4] - 重大事件需立即披露临时报告 包括业绩亏损 资产减值 股权变动等情形[6][7] - 重大事件披露时点为董事会决议 签署协议或董事知悉时 若难以保密需提前披露[7] 信息披露流程管理 - 董事会办公室为信息披露常设机构 董事会秘书负责组织协调披露事务[12][13] - 定期报告由高管编制定期报告草案 经审计委员会审核后提交董事会审议[9] - 重大事件需立即向董事会秘书报告 由董事会秘书组织披露工作[9][10] - 对外披露信息需经董事会秘书合规审查 董事会核准后由董事会秘书办理披露[10][11] 信息披露责任与监督 - 董事 高管需对信息披露真实性 准确性 完整性 及时性 公平性负责[13][14] - 董事长 总经理 董事会秘书对临时报告承担主要责任[14] - 财务负责人对财务会计报告承担主要责任[14] - 审计委员会监督信息披露 发现违法违规问题需调查并提出处理建议[13] 信息保密措施 - 内幕信息依法披露前不得公开或泄露 不得利用内幕信息交易[2][15] - 任何单位或个人不得非法获取 提供 传播内幕信息[15][16] - 公司需保守国家秘密 不得以信息涉密为名进行业务宣传[16] 投资者关系管理 - 董事会秘书为投资者关系管理主管负责人 董事会办公室为职能部门[17] - 通过业绩说明会 分析师会议等形式沟通时不得提供内幕信息[18] - 需关注公司证券异常交易及媒体报道 及时核实并澄清传闻[18][19] 档案管理与责任追究 - 信息披露文件需由董事会办公室保管 期限不少于10年[19] - 信息披露违规导致损失需追究责任人责任 可要求经济赔偿[21][22] - 公司出现信息披露违规需及时检查制度并采取更正措施[22]

股权激励计划实施情况 - 2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解锁条件已达成，涉及30名激励对象和1,428,900股限制性股票 [1][5][8] - 首次授予登记完成日期为2024年8月9日，第一个限售期于2025年8月9日届满，上市流通日期为2025年8月29日 [1][5] - 限制性股票授予价格为5.27元/股，首次授予4,330,000股，暂缓授予510,000股 [5] 公司层面业绩考核达成情况 - 2024年度公司经审计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润剔除股份支付费用影响后，较2023年增长64.14%，高于20%的考核目标 [8] - 2024年度公司经审计营业收入为712,007.59万元，较2023年度增长39.78%，高于15%的考核目标 [8] 激励对象个人层面考核情况 - 本次符合解除限售条件的激励对象共30人，未发生不得参与股权激励的情形，个人层面绩效考核全部达标 [8][9] - 董事及高级管理人员3人获授730,000股，本次解锁240,900股；核心骨干27人获授3,600,000股，本次解锁1,188,000股 [9] 股本结构变动情况 - 本次解除限售后，有限售条件股份减少1,428,900股至3,411,100股，无限售条件股份增加1,428,900股至886,881,533股 [10] - 总股本保持不变为890,292,633股，因可转债处于转股期，具体股本变更以登记结算数据为准 [10] 法律及程序合规性 - 本次解除限售已取得董事会、监事会批准，并经由北京市竞天公诚律师事务所出具法律意见书确认合规 [2][5][12] - 公司已履行公示、自查、授予登记及信息披露等程序，符合《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定 [2][3][4]

核心财务表现 - 总资产达到65.38亿元，较上年度末增长14.92% [1] - 营业收入为25.54亿元，同比微降0.08% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.71亿元，同比增长1.67% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为2.68亿元，同比增长3.16% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-1059万元，同比大幅下降116.71% [1] 股东结构 - 控股股东浙江新澳实业有限公司持股30.50%，持有2.23亿股 [3] - 实际控制人沈建华直接持股14.22%，持有1.04亿股 [3] - 前十大股东中包含社保基金组合（持股1.74%）和泰康人寿保险产品（合计持股2.65%） [3] - 股东总数14,731户，无表决权恢复的优先股股东 [1][3] 公司基本情况 - 股票代码603889，简称新澳股份，在上海证券交易所上市 [1] - 董事会秘书郁晓璐，证券事务代表朱一帆，联系方式0573-88455801 [1] - 注册地址浙江省桐乡市崇福镇观庄桥 [1] 重要事项 - 报告期内无需要说明的重大事项 [5]