股权激励计划核查结果 - 董事会薪酬与考核委员会对2025年限制性股票激励计划首次授予部分激励对象名单完成合规性核查 [1] - 激励对象均不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条及创业板上市规则第8.4.2条规定的禁止情形 [1] - 激励对象不包括独立董事、外籍员工及持股5%以上股东或实际控制人直系亲属 [2] 激励对象构成 - 首次授予共10名激励对象 [2] - 激励对象均为公司在职董事、高级管理人员及董事会认定的核心人员 [2] - 所有激励对象均为公司正式在职员工 [2] 授予安排 - 确定2025年9月2日作为限制性股票首次授予日 [2] - 激励对象主体资格符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规要求 [1][2] - 激励计划符合公司章程及激励计划草案规定 [1][2]

投资评级与目标价 - 维持"持有"评级，上调港股目标价至65港元、A股目标价至人民币85元 [1][10] 核心财务表现 - 2Q25年收入人民币5.66亿元（同比+38.3%，环比+7.6%），归母净亏损缩窄至1.95亿元（同比-54.7%，环比-23.1%） [2] - 毛利率达85.5%（同比+9.3个百分点，环比+2.2个百分点），研发费用3.18亿元（同比-33.0%，环比-3.2%） [2] - 全年预计净亏损收窄50%，2025E/2026E/2027E净亏损预测调整为-6.96亿/-1.44亿/+4.68亿元 [10][12] 产品商业化进展 - 泰它西普上半年销售额6.5亿元（同比+59%），覆盖超1,000家医院，适应症以SLE、狼疮肾为主 [3] - 维迪西妥单抗上半年销售额4.4亿元（同比+38%），已准入1,000+家医院，UC前线及GC晚期增长显著 [3] - 商业化团队规模分别为泰它西普900人、维迪西妥500人，下半年重点推进SLE医生覆盖及新适应症推广 [3] 现金流与BD交易 - 现金状况改善至12.71亿元（2024年底为7.6亿元），主要受益于8亿港元配售及BD交易 [4] - 泰它西普授权Vir获4,500万美元首付款，RC28-E授权参天获人民币2.5亿元首付款，合计带来5.7亿元现金流入 [4] - 公司计划增加早期研发投入，ADC、双抗多抗、融合蛋白为重点方向，预计明年IND申报数量显著增加 [4] 未来催化剂 - 关键数据读出包括：泰它西普MG三期长期数据（10月）、干燥症三期（4Q25）、IGAN三期（2025年底/2026年初） [10] - 维迪西妥单抗1L UC三期数据预计3Q25读出，RC148（PD-1/VEGF）一期数据预计2025年底读出 [10] - 医保谈判结果（2H25）及RC148潜在BD交易列为重点事件 [10] 估值与模型调整 - 基于DCF模型（WACC从10%下调至9.5%，永续增长率3%）得出新目标价 [10] - 上调毛利率预测、下调研发费用，并将BD交易纳入财务模型 [10] - 2025E-2027E收入预测调整为28.48亿/35.80亿/47.49亿元，同比增长66.6%/25.7%/32.7% [12]

公司设立与股权结构 - 安徽中粮生物技术有限公司于近日成立 法定代表人为罗虎 注册资本达2.5亿元人民币 [1] - 公司由中粮生物材料(榆树)有限公司全资持股 后者股东包括上市公司中粮科技(000930)及航天投资控股有限公司等机构 [1] 业务范围与技术布局 - 经营范围涵盖生物基材料技术研发 生物基材料聚合技术研发 生物基材料制造及生态环境材料制造 [1] - 业务布局聚焦生物技术领域 涉及材料研发与制造环节 [1]

公司投资设立 - 公司于2025年8月27日召开第四届董事会第二次会议审议通过对外投资设立济南全资子公司议案 [1] - 公司以自有资金方式在济南投资设立全资子公司百龙创园（济南）生物科技有限公司 [1] - 子公司注册资本为1000万元整 [1] 子公司注册信息 - 子公司于2025年8月29日完成工商注册登记并取得营业执照 [1] - 子公司注册地址为山东省济南市槐荫区兴福街道泰安路887号恒大雅苑8-1地块商务办公A座204 [1] - 子公司法定代表人为王敏 [1] 经营范围 - 子公司一般经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等 [1] - 子公司许可经营项目包括食品生产、食品销售、饲料添加剂生产、食品添加剂生产等 [1] - 子公司经营涉及食品进出口、货物进出口、技术进出口业务 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.04亿元，同比下降18.1% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损8399.78万元，亏损同比扩大93.2% [2] - 扣除非经常性损益的净利润亏损9004.78万元，亏损同比扩大17.2% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1737.03万元，同比改善2120.97万元 [2][29] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率为-2.82%，同比下降1.5个百分点 [28] - 投入资本回报率为-3.35%，同比下降1.59个百分点 [28] - 公司净利率为-41.67%，显著低于行业均值和中位数 [22] 资产与负债结构 - 交易性金融资产较上年末增加97.86%，占总资产比重上升6.23个百分点 [41] - 货币资金较上年末减少31.92%，占总资产比重下降2.46个百分点 [41] - 短期借款占总资产比重1.54%，上年末该科目为零 [44] - 其他流动负债较上年末增加1799.86%，占总资产比重上升0.62个百分点 [44] 运营效率指标 - 存货账面价值7968.07万元，较上年末减少377.42万元 [47] - 存货跌价准备4072.77万元，计提比例33.82% [47] - 流动比率4.5，速动比率4.23 [50] - 总资产周转率0.06次，低于行业平均水平 [36] 估值水平 - 市盈率（TTM）为-83.56倍 [2] - 市净率（LF）为6.59倍 [2] - 市销率（TTM）为41.52倍 [2] 业务构成 - 2025年上半年检测试剂业务收入1.445亿元，占总收入主导地位 [19] - 检测仪器业务收入0.2404亿元，其他业务收入0.167亿元 [19] - 公司毛利率56.89%，接近行业平均水平 [22] 股东结构变化 - 新进十大流通股东：汇添富创新医药主题混合型证券投资基金（持股3.03%）、工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金（持股1.618%） [54][55] - 实际控制人林长青持股23.3879%，较前期下降0.059个百分点 [55]

公司专利动态 - 公司及子公司在2025年8月获得两项发明专利授权 [2] - 一项专利涉及生物技术领域 名称为"一种用于检测生殖道病原微生物耐药基因的引物及其设计方法" [2] - 另一项专利属于基因检测技术领域 名称为"一种引物组合物及其在制备检测抗精神病药用药相关SNP位点的产品中的应用" [2] 技术领域布局 - 专利覆盖生殖道病原微生物耐药基因检测技术 [2] - 专利涉及抗精神病药物相关SNP位点检测产品开发 [2] - 两项专利均聚焦于基因检测引物设计与应用技术 [2]

品牌发布与授权 - 吴川市正式发布"吴川优礼"农产品区域公用品牌并为首批12家授权企业颁发证书[1] - 授权企业涵盖水产养殖加工、粮油健康食品、烘焙节庆经济及生物科技领域[1] - 授权企业将共享品牌资源、渠道和营销优势[1] 品牌体系建设 - 吴川市构建"统一标识、统一标准、统一营销"的三统一品牌体系[1] - 通过"区域公用品牌+企业品牌+产品品牌"三级联动模式搭建农产品全国市场平台[1] - 品牌建设在"百千万工程"帮扶协作工作队指导下推进[1] 产品展示与市场反响 - 活动现场设置沉浸式主题展示展销区展示虾制品、海产制品及烘焙糕点[1] - 各类农产品在广州设计之都商业氛围中广受青睐[1] 产业协作与商业合作 - 同步举办2025白云·吴川产业协作联合招商推介会[1] - 碧桂园服务控股有限公司与吴川市水产企业达成合作意向签约[1] - 南粤分享汇与吴川市食品加工企业就特色农产品达成合作意向[1]

【导读】阿里巴巴大涨，跟踪恒生科技指数的ETF集体放量 中国基金报记者 格林 9月1日，港股主要指数集体大涨。其中，恒生指数涨2.15%，报25617.42点；恒生科技指数涨2.20%，报5798.96点；恒生中国企业指数涨1.95%，报9121.87 点。全日大市成交额为3802亿港元，较前一个交易日显著放量，南向资金净买入119.42亿港元。 | 序号 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | HSI | 恒生指数 | 25617.42c | 539.80 | 2.15% | 3802亿 | 27.70% | | 2 | HSTECH | 恒生科技 | 5798.96c | 124.65 | 2.20% | 1471亿 | 29.79% | | 3 | HSHKBIO | 恒生生物科技 | 17578.67c | 859.47 | 5.14% | 322亿 | 103.90% | | 4 | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9121.87c | 17 ...

活动概述 - 2025值得关注的硬科技创变者榜单医疗科技赛道招募活动 旨在发掘早期医疗健康与生命科技领域的创新项目[2] - 活动鼓励拥有硬核技术但尚未融资或接触风险投资的新兴企业参与 强调产品演示能力而非成熟度[2][4] - 入选企业将获得直通Demo China舞台的机会 面向200+顶级投资人进行展示[2] 参与条件 - 参赛企业需在中国境内注册并具有独立法人资格 且处于早期发展阶段[4] - 项目需具备可演示的产品或服务 PPT方案需具备足够创新性[4] - 未接触过风险投资或未融资的企业将获得优先考虑[4] - 团队需包含科研工作者担任创始成员或首席科学家 并具备科研成果背景[4] 行业领域 - 活动聚焦生物科技 合成生物 医疗解决方案平台 智能医疗器械等硬科技细分赛道[5] - 强调技术驱动型创新 要求项目具备改变行业的潜力[2][5] 活动安排 - 活动将于9月24-25日在杭州举行 链接100+人工智能及硬科技早期企业与200+活跃投资机构[6] - 现场将提供投资意向书对接机会 促进投资机构与创新企业直接互动[2][6] 评审团队 - 评审团由8家投资机构代表组成 包括紫金港资本创始管理合伙人李芳丽[10] - 软银中国合伙人刘缪[12] - 创东方投资合伙人卢刚[14] - 七晟资本总经理世界四[16] - 北极光创投合伙人宋高[18] - 腾业创投管理合伙人孙敬伟[20] - 复朴投资创始合伙人走X每次[22] - 约印医疗基金创始人兼董事长天天卡子[24]

公司投资设立 - 公司于2025年8月27日召开第四届董事会第二次会议审议通过对外投资设立济南全资子公司议案 以自有资金方式投资 [1] - 全资子公司名称为百龙创园（济南）生物科技有限公司 已完成工商注册登记并于2025年8月29日取得营业执照 [1] - 子公司注册资本为1000万元人民币 注册地址位于山东省济南市槐荫区兴福街道泰安路887号 [1] 子公司经营范围 - 一般项目包括技术服务开发与转让 预包装食品销售 饲料添加剂销售 保健食品销售 食品进出口及技术进出口业务 [1] - 许可项目涵盖食品生产 食品销售 饲料添加剂生产 食品添加剂生产 需经相关部门批准后方可开展经营活动 [1] - 子公司经营范围聚焦生物科技领域 涉及发酵过程优化技术研发与食品相关产业链业务 [1] 公司治理结构 - 子公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） 法定代表人由王敏担任 [1] - 公司统一社会信用代码为91370104MAEUMXA97Y 由济南市槐荫区市场监督管理局核准登记 [1] - 该投资事项已经公司董事会审议通过 符合公司治理规范流程 [1]