投资方法论 - 采用纯多头投资策略 从运营和买入持有角度评估公司[1] - 关注公司长期盈利能力而非市场驱动因素或未来价格走势[1] - 重点分析行业竞争格局和公司运营基本面[1] 持仓结构 - 绝大多数情况下维持持有评级 仅极少数公司会获得买入评级[1] - 持有类分析为未来投资者提供重要参考信息[1] - 在普遍看涨的市场环境中提供审慎平衡观点[1] 分析独立性 - 所有分析结论均代表作者个人观点[2] - 分析师未持有任何提及公司的股票或衍生品头寸[2] - 未来72小时内无计划建立相关头寸[2] 内容属性 - 文章内容按"现状"提供且不作任何担保[1] - 不构成专业投资建议 读者需自行进行尽职调查[1] - 寻求阿尔法平台并非持牌证券交易商或投资顾问[3]

核心观点 - 宿迁市通过创新VEP（特定地域单元生态产品价值）核算体系 将生态价值量化并转化为可抵押资产 成功破解花木等行业融资难题 实现生态产品价值市场化变现 [1][2][3][4][5] VEP核算体系创新 - 沭阳县建立科学规范的花木类VEP评价体系 对全县4626家花木企业进行起底式调研 [1] - 艺森园花木基地通过VEP核算报告获得6000万元生态价值评估 凭此获得全国首笔花木类"VEP生态价值贷"500万元 [1][2] - 宿迁市在全国率先编制《生态产品目录清单》 划分四大生态系统 初步调查出262种物质供给类生态产品 [3] 金融机制创新 - 政府建立政银合作机制 为评估体系背书 推动金融机构出台VEP抵质押贷款管理办法 [2] - 沭阳农商银行以VEP核算报告作为发放零抵押贷款的核心依据 累计发放花木类贷款8.02亿元 [2] - 创新推出"花木月季贷""草莓贷"等绿色金融产品 [2] 生态资产交易机制 - 泗洪县创新"绿票"交易机制 企业通过购买绿票可分享15年生态项目收益 [3] - 康源水产科技养殖协会依托"缤纷泗洪"生态品牌获得5000万元授信额度 [3] - 宿迁市建立行政区域单元GEP核算规范 为生态产品建立可量化核算的总台账 [2][3] 电商营销模式创新 - 创新"电商+生态产品"营销模式 将生态价值融入农产品和工业品 [4][5] - 艺森园盆景直播单场吸引40多万人观看 成交额超百万元 [5] - 泗洪大闸蟹通过电商平台销售 附二维码展示生长环境和水质等生态信息 [5] 品牌体系建设 - 打造"宿有千香"区域公用品牌 统一纳入绿色农产品和生态工艺品 [5] - 2024年"宿有千香"系列产品销售额已超过12亿元 [5] - 沭阳县花木盆景种植面积达60万亩 拥有5万余家花木类电商企业 [1]

核心观点 - 公司对2025年第二季度的生物进展表示满意 为下半年产量增长和成本改善奠定基础 [1] - 2025年第二季度财务表现疲弱 主要因价格实现度较差 符合预期 [1] - 公司上调2025年产量指引至29.8万吨 较2024年增长18% [5] 战略发展 - 2025年8月完成与Wilsgård AS的合并 增强在挪威北部的市场地位 获得5,844吨最大允许生物量许可证 [2] - 2025年7月宣布接管所有三文鱼生产相关业务 Frewi AS接管其他活动 [2] - 发行总计20亿挪威克朗的绿色债券 为可持续产业发展提供资金支持 [3] 运营表现 - 2025年上半年海洋养殖表现强劲 生长速度和存活率优异 第三季度初生物量达季节新高 [4] - 2025年7月起优质鱼品比例显著提升 较上半年大幅改善 [4] - 挪威地区2025年第二季度运营EBIT为6.96亿挪威克朗 收获量5.45万吨 每公斤运营EBIT为12.8挪威克朗 [8] - 集团2025年第二季度运营EBIT为5.24亿挪威克朗 收获量6.45万吨 每公斤运营EBIT为8.1挪威克朗 [8] - SalMar Ocean完成两个单位收获 冰岛三文鱼养殖成本维持高位 苏格兰海产养殖受低鱼价影响 [8] 产量指引 - 2025年总产量指引上调4,000吨 其中挪威北部强劲增长和Wilsgård合并贡献6,000吨增量 冰岛减少2,000吨 [5] - 挪威地区预计产量26.2万吨 SalMar Ocean产量7,200吨 冰岛产量1.3万吨 [5] - 苏格兰海产养殖按100%权益计产量3.2万吨 按权益比例计算后集团总产量预计29.8万吨 [5] 市场状况 - 尽管上半年三文鱼价格因供应增加而走低 但产品需求保持强劲 [6] - 预计2025年下半年全球供应增长将较上半年放缓 [6]

核心财务表现 - 2025年第二季度收入创历史新高，达11.67亿挪威克朗，同比增长15% [1] - 季度EBITDA从去年同期的1.1亿挪威克朗提升至1.45亿挪威克朗，增幅显著 [1] - 新订单总额达11亿挪威克朗，较去年同期的8.88亿挪威克朗大幅增长 [1] - 期末订单储备达27亿挪威克朗，其中陆地业务占比60% [10] 业务板块表现 - 海洋业务(SB)收入8.68亿挪威克朗，EBITDA利润率提升至14.3% [3] - 陆地业务(LB)收入翻倍至2.64亿挪威克朗，EBITDA利润率由负转正达4.9% [5] - 数字业务(DI)收入保持3500万挪威克朗，但EBIT利润率为-13.1% [5] - 陆地业务新订单达3.16亿挪威克朗，同比增长112% [5] 区域市场表现 - 北欧地区收入增长至6.76亿挪威克朗 [4] - 美洲地区收入下降至1.14亿挪威克朗 [4] - 欧洲及中东地区收入略降至7800万挪威克朗 [4] 重大合同进展 - 2025年5月与Laxey签订价值2000万欧元的陆地养殖合同 [2] - 2025年7月中旬再获Laxey价值850万欧元合同 [2] - 季度订单获得10.52亿挪威克朗，部分受益于Laxey大额合同 [2] 资产负债表状况 - 现金及未使用信贷额度达4.73亿挪威克朗，流动性充裕 [7] - 总资产42.17亿挪威克朗，净资产13.27亿挪威克朗 [7] - 权益比率提升至31.5%，杠杆比率2.30 [7] - 营运资本占滚动收入比例降至9.4% [7] 股东回报政策 - 公司决定2025年下半年每股派发1挪威克朗股息 [9] - 核心目标是通过股价增值和股息支付最大化股东回报 [8] 行业前景与战略 - 看好深水养殖概念的持续强劲发展势头 [11] - 2025年收入目标不低于40亿挪威克朗，EBIT利润率目标6% [11] - 持续投资优化海洋、陆地及数字业务解决方案 [11] - 作为全球水产养殖行业技术合作伙伴，在12个国家设有办事处 [12]

核心观点 - 荷兰可持续成分公司Corbion与美国生物科技公司KAS达成战略合作 共同开发非转基因异养藻类来源的天然虾青素 [1] - 该产品针对人类营养和动物营养市场 特别适用于营养保健品和水产养殖应用 [3] - 合作结合KAS的先进发酵平台与Corbion的工业化生产能力 旨在实现规模化生产 [4] 产品与技术 - 虾青素是一种强效抗氧化剂和红橙色类胡萝卜素 存在于微藻、鲑鱼和虾等水生生物中 [1] - 目前商业虾青素主要为化学合成或源自光养微藻 合作将开发非转基因异养藻类来源的替代品 [2] - 产品将开发酯化形式虾青素 具有更高生物利用度、抗氧化性能、稳定性和脂溶性 [3] 合作细节 - KAS提供专利"暗发酵"工艺和专有非转基因藻类菌株 Corbion贡献工业化生产能力和市场推广专长 [4][8] - 开发和技术转移已启动 后续将公布进展 [6] - Corbion 2024年销售额达13.32亿欧元 员工2,399人 在乳酸酸及其衍生物、食品保鲜等领域具有百年经验 [7] 公司背景 - KAS是总部位于夏威夷的生物技术公司 专注于藻类衍生产品开发 [8] - KAS拥有专利非转基因微藻菌株 致力于可持续、经济实惠的科技创新 [9] - Corbion专注于食品保鲜、功能混合物和藻类成分等领域 服务食品、动物营养、医药等多个市场 [7]

About AquaBounty At AquaBounty Technologies, Inc. (NASDAQ: AQB), we are a pioneer in land-based aquaculture. We have located our land-based recirculating aquaculture system farm close to key consumption markets and designed it to prevent disease and to include multiple levels of fish containment to protect wild fish populations. For more information on AquaBounty, please visit www.aquabounty.com. Forward-Looking Statements This press release contains "forward-looking statements" as defined in the Private Se ...

技术落地终极命 题：谁来保证基 因编辑的食品安 全？｜解码基因 编辑⑤_南方+_ 南方plus 基因编辑技术的 应用，正在我国 按下加速键。 2023年4月，我 国首个农业用基 因编辑生物安全 证书颁发，一种 高油酸大豆通过 安全认证；2024 年5月，我国首 个主粮作物基因 编辑生物安全证 书获批。 | 序号 | 审批编号 | 申报单位 | 项目名称 | 有效期 | 有效区域 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 1. FRENCIS (1018) 2008 0.000 K (71V) (4000) 0.0000 | | 2024 年5月7日至 | 全国 | | | | | 179AC19-13-13 生产应用的安全证书 | 2029年5月6日 | | 作为革命性的生 物技术，基因编 然而，新技术也 引发了对风险性 的激烈讨论。 技术上，科学界 关注脱靶效应、 不可预测的基因 组改变以及代际 遗传影响等核心 问题；在应用层 面，特别是动物 养殖和水产养殖 中，生态逃逸和 基因扩散等风险 引起担忧。 脱靶突变会影响 动物和植物的表 型。这些突变发 生在基因 ...

行业概况 - 唐山曹妃甸河豚养殖面积达1.4万亩，年产量约1000吨，土池养殖产量占全国九成以上，鱼苗供应占据全国六成份额 [1] - "唐山河豚"为国家地理标志产业，当地被誉为"中国河豚鱼之乡" [1] - 渤海湾海域因半封闭特性、氧含量丰沛及黄河/海河养分输入，形成河豚生长的天然温床 [1] 公司运营 - 海都水产为"唐山河豚"龙头企业，承担唐山近一半河豚产出 [2] - 公司科研团队持续优化养殖技术，提升河豚肉质与产量，当前产品供不应求 [1] - 养殖技术进步已解决河豚毒素（0.5毫克致命）的安全问题，但面临新挑战 [1] 金融支持 - 兴业银行石家庄分行推出"国家地理标志产业集群方案"，将地理标志品牌转化为企业信用凭证 [2] - 通过金融特派员机制组建敏捷小组，为海都水产量身定制方案，缩短流程并批复1000万元信用贷款 [2] - 该方案覆盖近百名金融特派员，旨在解决种养殖企业资产抵押难题，推动金融资源直达产业链末端 [2]

文章核心观点 介绍公司2025年第二季度收获量、运营息税前利润、各地区运营息税前利润每千克情况及相关财务指标等信息 [1][3] 收获量情况 - 2025年第二季度挪威农场收获量72.5千吨、苏格兰24.0千吨、智利15.5千吨、加拿大9.5千吨、爱尔兰5.0千吨、法罗群岛4.5千吨、冰岛（北极鱼）2.0千吨，总计133.0千吨 [1] - 公司在公布2025年第一季度业绩时，预计2025年第二季度总收获量为130千吨（2024年第二季度为110千吨） [1] 财务指标情况 - 2025年第二季度集团运营息税前利润约1.89亿欧元（22.06亿挪威克朗，欧元兑挪威克朗汇率11.67），得益于成本表现强劲 [3] - 本季度混合养殖成本为每千克5.39欧元，低于2024年第二季度的5.84欧元和2025年第一季度的5.89欧元 [3] - 2025年第二季度各地区价值链运营息税前利润每千克大致为：挪威1.90欧元、苏格兰1.30欧元、智利1.15欧元、加拿大0.25欧元、爱尔兰0.20欧元、法罗群岛0.90欧元、冰岛 -2.20欧元（收获量极低） [3] - 消费产品运营息税前利润为5200万欧元，饲料运营息税折旧摊销前利润在2025年第二季度为1400万欧元 [3] - 本季度末集团报告的金融净有息债务约为18.95亿欧元（不包括国际财务报告准则第16号的影响） [3] - 完整的2025年第二季度报告将于8月20日06:30欧洲中部时间发布 [3]

2025年第二季度收获量 - 挪威养殖产量72.5千吨 [1] - 苏格兰养殖产量24.0千吨 [1] - 智利养殖产量15.5千吨 [1] - 加拿大养殖产量9.5千吨 [1] - 爱尔兰养殖产量5.0千吨 [1] - 法罗群岛养殖产量4.5千吨 [1] - 冰岛(北极鱼)养殖产量2.0千吨 [1] - 总产量133.0千吨 超过公司此前130千吨的指引 [1][1] - 2024年同期产量为110千吨 [1] 经营业绩 - 集团经营EBIT约1.89亿欧元(22.06亿挪威克朗) [3] - 综合养殖成本每公斤5.39欧元 同比从5.84欧元下降 环比从5.89欧元下降 [3] - 各区域每公斤经营EBIT: 挪威1.90欧元 苏格兰1.30欧元 智利1.15欧元 加拿大0.25欧元 爱尔兰0.20欧元 法罗群岛0.90欧元 冰岛亏损2.20欧元 [3] - 消费品业务经营EBIT 5200万欧元 [3] - 饲料业务经营EBITDA 1400万欧元 [3] 财务数据 - 期末净有息负债18.95亿欧元(不含IFRS 16影响) [3] - 完整财报将于8月20日06:30 CET发布 [3] 其他说明 - 产量数据按去内脏重量当量计算 [2]