股价表现 - 8月20日股价收报0.139港元/股 单日上涨11.2% 成交量34万股 成交额4.76万港元 振幅3.2% [1] - 近一个月累计跌幅6.02% 年初至今累计涨幅3.31% 跑输恒生指数25.24%的同期涨幅 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日营业总收入9479.49万元 同比减少25.19% [1] - 归母净利润-5218.23万元 同比亏损扩大17.56% [1] - 毛利率80.11% 资产负债率37.7% [1] 行业估值比较 - 纺织服饰行业市盈率TTM平均值-12.44倍 行业中值3.49倍 [1] - 公司市盈率-0.64倍 行业排名第115位 [1] - 同业比较：FAST RETAIL-DRS市盈率0.36倍 浙江永安1.34倍 杉杉品牌3.46倍 杜甫酒业集团3.49倍 大人国际3.54倍 [1] 公司业务概况 - 主要从事时尚服饰及配饰的设计、制造、零售及批发业务 [2] - 拥有MOISELLE CLASSIC和NEW LOOK两大产品系列 涵盖日常工作装、优雅礼服及定制晚礼服 [2] - 以刺绣/亮片等手工细节设计著称 强调华丽优雅风格 [2] 市场关注度 - 目前暂无机构对该股做出投资评级建议 [1]

股价表现 - 8月19日股价收报2.27港元/股，单日上涨11.27%，成交量180.3万股，成交额388.54万港元，振幅12.25% [1] - 最近一个月累计涨幅13.33%，年初至今累计涨幅12.09%，跑输恒生指数同期25.51%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日营业总收入3.89亿元，同比增长158.37% [1] - 归母净利润亏损2841.7万元，同比恶化123.47% [1] - 毛利率4.91%，资产负债率35.71% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率（TTM）平均值为-12.71倍，行业中值为3.54倍 [2] - 公司市盈率为-14.62倍，在行业中排名第81位 [2] - 同业公司市盈率对比：FAST RETAIL-DRS（06288.HK）0.36倍、浙江永安（08211.HK）1.34倍、杉杉品牌（01749.HK）3.46倍 [2] 公司业务 - 主要从事童装设计、制造及销售业务，产品涵盖儿童及婴幼儿服饰、鞋履和配饰 [2] - 通过生产批发与零售网点两个分部运营，主打品牌为"红孩子" [2] 重大事件 - 预计2025年8月28日披露2025财年中报 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 25H1营收68.38亿元/yoy+7.1%，归母净利润9.14亿元/yoy+21.5%，净利润增速高于营收主因剥离亏损的盖世威&帕拉丁业务 [7] - 主品牌特步收入60.5亿元/yoy+4.5%，电商渠道贡献超30%收入，儿童业务更名为"特步少年"并发布蓝皮书助力增长 [7] - 专业运动板块（索康尼+迈乐）收入7.85亿元/yoy+32.5%，经营利润率同比+6.1pct至10.0% [7] - 25H1毛利率45.0%/-0.1pct，归母净利率同比+1.6pct至11.8%，净现金同比+94.3%至19.1亿元 [7] 财务预测 - 预计25-27年归母净利润13.7/15.7/17.7亿元，对应PE 11/10/9X [1][7] - 25E营收143.13亿元/yoy+5.42%，26E营收154.71亿元/yoy+8.09% [1] - 25E每股收益0.49元，26E提升至0.56元，ROE维持在14%左右 [1][8] 业务表现 主品牌特步 - 25H1门店总数7,924家（成人6,360+儿童1,564），较24年末净减42家 [7] - 毛利率43.6%/-0.3pct，经营利润率20.0%/-0.6pct，因线上折扣加深及儿童业务占比提升 [7] 专业运动 - 索康尼中国门店达155家，较24年底新增10家，同店销售双位数增长 [7] - 毛利率55.2%/-1.6pct，因服装销售占比增加 [7] 财务健康度 - 25H1存货22.5亿元/yoy+3%，周转天数91天/yoy+1天 [7] - 资产负债率42.49%，市净率1.58倍 [5][6] - 经营活动现金流净额7.74亿元/yoy-6.3%，账上现金32.2亿元/yoy+8% [7]

股价表现 - 杭品生活科技8月14日股价上涨44.37%至0.205港元/股 成交量376万股 成交额75.14万港元 振幅69.72% [1] - 恒生指数同期下跌0.37%至25519.32点 [1] - 公司近一个月累计涨幅9.23% 年内累计跌幅11.8% 跑输恒生指数27.69%的涨幅 [2] 财务数据 - 截至2025年3月31日营业总收入7518.94万元 同比减少15.73% [2] - 归母净利润85.73万元 同比增长125.42% [2] - 毛利率1.05% 资产负债率8.47% [2] 估值与行业对比 - 公司市盈率120.13倍 行业排名第62位 [2] - 纺织及服饰行业市盈率平均值为-12.09倍 行业中值3.52倍 [2] - 同业公司市盈率对比：FAST RETAIL-DRS 0.35倍 浙江永安1.34倍 杉杉品牌3.46倍 大人国际3.52倍 杜甫酒业集团3.58倍 [2] 业务构成 - 公司为投资控股公司 1988年开始营业 2010年在港上市 [3] - 主营业务包括成衣采购与财务服务两大板块 [3] - 成衣采购业务覆盖服装产品完整供应链 在中国、柬埔寨、印尼、约旦和孟加拉拥有分包工厂 [3] - 财务服务业务2018年启动 包括资产管理、融资租赁、典当及放债业务 [3] - 放债业务通过全资附属公司金高峰财务有限公司开展 提供有抵押及无抵押贷款 [3] 机构评级 - 目前暂无机构对该股做出投资评级建议 [2]

股价表现 - 8月14日股价收报3.35港元/股，单日上涨10.2%，成交量431.43万股，成交额1396.72万港元，振幅11.51% [1] - 最近一个月累计涨幅13.01%，年初至今累计涨幅6.44%，跑输恒生指数同期27.69%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入46.87亿元，同比增长20.49% [1] - 归母净利润5.63亿元，同比增长75.29% [1] - 毛利率26.81%，资产负债率45.73% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率（TTM）平均值-12.09倍，行业中值3.52倍 [1] - 公司市盈率5.2倍，行业排名第12位，高于FAST RETAIL-DRS（0.35倍）、浙江永安（1.34倍）、杉杉品牌（3.46倍）等同业 [1] 业务概况 - 主营弹性织物面料、弹性织带及蕾丝的制造与销售，以创新及技术为核心价值 [2] - 为运动服装品牌提供面料材料，合作品牌包括安踏、斐乐、露露柠檬、安德玛、优衣库等 [2] - 作为全球内衣材料市场领导者，为爱慕、仙黛尔、维多利亚的秘密等品牌提供一站式采购解决方案 [2]

股价表现 - 8月1日股价收报9.63港元/股 单日上涨8.45% 成交量5.9万股 成交额55.39万港元 振幅9.35% [1] - 最近一个月累计下跌9.39% 年初至今累计上涨8.42% 跑输恒生指数23.5%的涨幅 [2] 财务数据 - 截至2025年4月30日营业总收入1.43亿元 同比增长25.11% [2] - 归母净利润-560.68万元 同比改善64.77% [2] - 毛利率19.74% 资产负债率28.66% [2] 估值水平 - 市盈率(TTM)为-47.04倍 行业排名第69位 [3] - 纺织服饰行业市盈率平均值-17.44倍 行业中值3.62倍 [3] - 同业公司市盈率对比：FAST RETAIL-DRS 0.34倍 浙江永安1.34倍 杉杉品牌3.57倍 大人国际3.62倍 杜甫酒业集团3.71倍 [3] 公司背景 - 成立于1998年 2017年上市 主营服装设计与制造 [3] - 自有品牌包括LostInk、Labelrail和Stylistpark [3] - 为国际零售商提供女装、男装、童装和鞋类定制设计 [3] - 致力于构建网红影响者网络 为网红打造个人专属服装品牌 [3] 近期财报 - 2024财年归属股东应占溢利-604.1万港元 同比增长64.77% [4] - 基本每股收益-0.189港元 [4]

股价表现 - 7月31日股价收报0.445港元/股，单日涨幅21.92%，成交量783万股，成交额385.65万港元，振幅63.01% [1] - 最近一个月累计涨幅40.38%，年初至今累计涨幅12.31%，跑输恒生指数25.51%的同期涨幅 [2] 财务数据 - 2024年营业总收入6.16亿元，同比增长34.81% [2] - 归母净利润-3129.37万元，同比减少278.97% [2] - 毛利率9.95%，资产负债率38.25% [2] 估值指标 - 市盈率（TTM）为-9.72倍，行业排名第85位 [3] - 纺织及服饰行业市盈率平均值为-16.74倍，行业中值为3.62倍 [3] - 同业公司市盈率对比：FAST RETAIL-DRS 0.34倍、浙江永安1.34倍、杉杉品牌3.57倍、大人国际3.62倍、杜甫酒业集团3.88倍 [3] 公司背景 - 主营业务为国际知名品牌成衣生产贸易及证券投资，中国大陆设有生产设施 [3] - 总部位于香港，2000年在港交所主板上市 [3] 重大事项 - 2025年8月28日将披露2025财年中报 [4]

市场表现 - 7月25日恒生指数下跌1.09%至25388.35点，民信国际控股股价上涨18.75%至0.38港元/股，成交量13.95万股，成交额5.14万港元，振幅18.75% [1] - 最近一个月累计涨幅9.84%，今年以来累计涨幅7.5%，跑输恒生指数27.95%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，营业总收入4739.65万元，同比减少26.47% [1] - 归母净利润-449.79万元，同比减少4.06% [1] - 毛利率15.87%，资产负债率97.57% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率（TTM）平均值为-15.97倍，行业中值3.61倍 [1] - 民信国际控股市盈率-8.68倍，行业排名第86位 [1] - 可比公司市盈率：FAST RETAIL-DRS 0.35倍、浙江永安1.34倍、大人国际3.38倍、杉杉品牌3.61倍、杜甫酒业集团3.71倍 [1] 公司业务 - 专门制造及出售布制产品，包括婴儿服装和婴幼儿服装饰品 [2] - 销售渠道包括：1)面向香港、英国、美国海外品牌公司的代工生产业务 2)通过自营零售店、百货公司专柜及批发销售的原品牌生产业务 [2]

市场表现 - 7月18日恒生指数上涨1 33%至24825 66点 恒和集团股价单日上涨21 25%至0 194港元/股 成交量19万股 成交额3 48万港元 振幅9 38% [1] - 最近一个月恒和集团累计下跌3 61% 年内累计跌幅5 88% 同期恒生指数上涨22 13% [2] 财务数据 - 2024年12月31日年度营业总收入3 05亿元 同比增长64 51% 归母净利润-1571 3万元 同比减亏46 43% 毛利率18 89% 资产负债率38 92% [2] - 纺织及服饰行业市盈率TTM平均值为-16 79倍 行业中值3 48倍 恒和集团市盈率-0 45倍 行业排名第118位 [3] 业务概况 - 公司成立于1975年 为香港投资控股公司 核心业务包括珠宝设计/生产/批发 并拓展至零售/房地产/食品饮料分销 市场覆盖中国内地/欧洲/英国/美国 [3] - 采用脱蜡铸造工艺和装配流水线等创新生产技术 创始人陈圣泽博士为行业技术先驱 公司以高品质产品和全产业链服务著称 [4] 发展战略 - 通过多元化业务布局（房地产/采矿等全球投资）构建长期收益基础 同时积极投入慈善事业 [4] - 经营理念强调"高瞻远瞩 永不放弃" 持续通过技术创新和品质管控维持市场竞争力 [4]

市场表现 - 7月17日恒生指数下跌0 08%至24498 95点 慕诗国际股价上涨12 0%至0 14港元/股 成交量13 6万股 成交额1 84万港元 振幅7 2% [1] - 最近一个月慕诗国际累计跌幅7 41% 今年以来累计涨幅3 31% 跑输恒生指数22 22%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日 公司营业总收入9479 49万元 同比减少25 19% 归母净利润-5218 23万元 同比减少17 56% [1] - 毛利率80 11% 资产负债率37 7% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率(TTM)平均值-16 56倍 行业中值3 57倍 [1] - 慕诗国际市盈率-0 64倍 行业排名第114位 低于同业公司如FAST RETAIL-DRS(0 33倍) 浙江永安(1 34倍) 大人国际(3 48倍) 杉杉品牌(3 57倍) 杜甫酒业集团(3 66倍) [1] 公司业务 - 主要从事时尚服饰及配饰的设计 制造 零售及批发 拥有MOISELLECLASSIC和NEWLOOK两个系列 [2] - 以时尚独特设计 高品质制造和精湛工艺闻名 注重刺绣 亮片等手工细节 [2] - 产品涵盖日常工作装 优雅礼服和定制晚礼服 采用舒适物料和精致剪裁 [2]