股价表现与资金流向 - 9月4日盘中下跌2.02%至14.52元/股 成交额1.22亿元 换手率2.26% 总市值58.96亿元 [1] - 主力资金净流出870.06万元 特大单买入374.30万元(占比3.07%) 大单卖出2906.39万元(占比23.82%) [1] - 年内股价累计上涨21.20% 但近期呈下跌趋势(5日跌11.52% 20日跌4.97% 60日跌12.16%) [1] 股东结构与基本面 - 股东户数3.24万户 较上期增加4.79% 人均流通股11311股减少4.57% [2] - 2025年上半年营业收入7.59亿元 同比增长2.75% 归母净利润5247.43万元同比下降21.91% [2] - 主营业务收入构成:染颜料81.46% 中间体及材料单体17.77% 其他0.78% [1] 公司背景与行业属性 - 成立于2006年6月12日 2019年2月22日上市 主营高性能有机颜料/溶剂染料及中间体的研发生产销售 [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-涂料油墨 概念板块包括小盘/光刻胶/专精特新/新材料/股权转让 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现3.39亿元 近三年累计派现1995.58万元 [3]

调研活动概述 - 公司于2025年8月29日接受包括汇添富、涌乐私募、红华资本、高竹私募、双安资产、耕霁资产、辰禾投资、时代复兴投资、长江证券、国海证券、西部证券、交银施罗德、华泰证券、华福证券、浙商证券、国联民生、中信证券、中信建投、华创证券、华西证券、中银国际、开源证券、汇丰晋信、光大证券、申万宏源、中泰证券、中金公司、天风证券、国金证券、兴业证券、东北证券、招商证券、东方财富证券、申万菱信、中邮证券、摩根基金、泓德基金、国寿安保基金、海创私募、橡果资产等多家机构调研 [1] 乘用车领域业务进展与规划 - 新能源汽车市场快速发展带动汽车涂料需求提升 2025年1-7月中国新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆 同比增长39.2%和38.5% 新能源汽车销量占汽车总销量45% [2] - 中国汽车涂料市场规模超400亿元 外资品牌占据80%市场份额 国产替代需求迫切 [2] - 公司2025年上半年乘用车领域业务同比增长109.60% 成为重要第二增长曲线 [2] - 公司采取差异化竞争策略 聚焦新能源汽车领域 推动UV/PU双固化面漆、耐水解PU手感涂料等创新产品在汽车内饰应用 [3] - 加速拓展外饰件业务 与多家头部主机厂、汽车零部件制造商建立深度合作 参与多款主流车型同步研发与配套供应 [3] - 布局乘用车原厂漆、售后修补漆领域 自主研发树脂、色浆等核心原材料 强化产品性能优势并控制成本 [3] 高端消费电子领域业务布局 - 行业惯例集中在第三或第四季度推出新产品 形成销售季节性特征 [4] - 深化下游合作生态 拓展业务价值边界 为北美消费电子大客户提供系统化解决方案 合作产品品类向更多细分场景延伸 成功获取手机及配件领域多个新项目量产开发权 [4] - 以技术创新为核心 推动拓印技术规模化应用 该技术在国内H大客户、荣耀、小米等头部终端品牌多品类产品中实现规模化应用 [5] - 新技术准分子工艺配合下游客户完成打样并实现多个项目量产落地 [5] - 聚焦新兴赛道 强化可穿戴设备领域竞争优势 重点把握智能眼镜细分市场机遇 参与小米、Meta等全球知名终端厂商智能眼镜产品开发 [6] 固态电池解决方案 - 固态电池在制造环节面临叠片、等静压等工艺导致电池片形变引发短路隐患 [6] - 行业逐步引入绝缘胶框技术 通过绝缘封装和胶框隔离保障电池结构稳定性和绝缘安全性 [6] - 公司开发全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案 UV打印凭借高精度和自动化优势适配固态电池制造需求 [7] 油墨业务进展 - 油墨业务是公司三纵三横发展战略的重要组成部分 2025年1-6月实现营业收入同比增长107.15% [8] - UV绝缘油墨成为传统工艺升级替代方案 获得新能源车企及电池厂商关注与认可 已实现终端客户批量供货 [8] - 构建多元化油墨产品矩阵 一体黑油墨、烧结油墨、PCB字符油墨等多款创新产品在高端消费电子、新能源汽车、电子电路等领域实现批量导入并稳定量产 [8] 财务表现 - 2025年上半年公司主营收入3.48亿元 同比上升7.48% [9] - 归母净利润1227.95万元 同比下降69.84% [9] - 扣非净利润1057.85万元 同比下降69.42% [9] - 2025年第二季度单季度主营收入1.94亿元 同比上升3.35% [9] - 单季度归母净利润847.44万元 同比下降70.4% [9] - 单季度扣非净利润737.42万元 同比下降69.83% [9] - 负债率23.09% 毛利率42.63% [9] 市场交易数据 - 近3个月融资净流入1869.3万元 融资余额增加 [10] - 融券净流入0.0 融券余额增加 [10]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行募集资金总额为人民币686,152,000元，每股发行价格34.48元，发行数量1,990万股 [1] - 扣除承销保荐费用51,760,236.35元后，实际募集资金净额为634,391,763.65元，于2020年6月2日到位 [1] - 截至2025年6月30日，累计投入募集资金项目407,116,710.56元，超募资金补充流动资金118,000,000元，节余资金补充流动资金51,724,400元 [1] 募集资金管理情况 - 公司在7家银行开立募集资金专项账户，实行专户存储管理，账户类型均为一般户 [2] - 与保荐机构及银行签订三方监管协议，协议内容符合上交所规范要求 [1][2] - 截至2025年6月30日，专户存款余额49,151,114.54元，理财产品余额30,000,000元 [1][2] 募集资金使用情况 - 2025年上半年实际使用募集资金总额576,841,110.56元 [2] - 使用闲置募集资金进行现金管理，理财产品余额30,000,000元，产品类型为保本浮动收益型 [2][8] - 2020年8月完成募集资金置换预先投入项目资金4,665,385.84元 [2] 超募资金使用 - 2022年使用超募资金5,900万元永久补充流动资金，2023年使用剩余超募资金5,900万元补充流动资金 [3][4] - 超募资金共计11,800万元用于补充流动资金，占超募资金总额的104.58% [7] - 超募资金8,401.25万元用于补充募投项目资金需求 [4] 募投项目变更 - 2022年对募投项目进行优化调整，延长建设期限，变更后募集资金投入总额增加8,401.25万元 [4] - 高性能水性涂料建设项目、汽车部件用新型功能涂料改扩建设项目等主要项目已完成建设 [6][7] - 全球营销网络建设项目暂停实施 [4] 节余资金使用 - 截至2024年12月31日，形成节余募集资金9,172.44万元（含利息及理财收益） [4] - 2025年将节余资金中4,000万元用于新项目"汽车新型功能涂层材料研发与产业化项目" [4] - 其余节余资金5,172.44万元永久补充流动资金 [4] 项目投资进度 - 募集资金累计投入57,684.11万元，投资进度93.19% [6][7] - 研发检测中心建设项目实际投入9,034.11万元，完成进度107.53% [7] - 汽车新型功能涂层材料研发与产业化项目已投入360.23万元，进度9.01% [6]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入34,753.25万元 同比增长7.48% 其中第二季度单季营业收入19,441.63万元 环比增长26.97% [1] - 乘用车领域业务表现强劲 营业收入9,782.84万元 同比增长109.60% 占营业收入比重28.15% 较上年同期提升13.71个百分点 [2] - 高端消费电子领域业务营业收入24,355.77万元 手机及配件业务同比增长3.27% 油墨业务同比增长107.15% [3] - 研发费用5,091.93万元 同比增长6.73% 占营业收入比重14.65% 新增12项国家授权专利 [4] 主营业务战略 - 深化"三纵三横"战略布局 巩固乘用车领域核心竞争优势 加速特种装备领域成果转化落地 [1] - 乘用车零部件涂层领域巩固内饰优势 加速拓展外饰件业务 与多家头部主机厂及汽车零部件制造商建立深入合作 [2] - 车身漆及售后修补漆领域自主研发产品体系陆续结项推出 加速推进与定点客户商务落地 [2] - 高端消费电子领域与终端客户合作持续深入 攻克多项技术难题 提供系统化解决方案 [3] - 与北美消费电子大客户合作品类及范围逐步扩大 在手机及配件领域获得多个新项目量产开发权 [3] - 推动拓印技术在国内H大客户、荣耀、小米等终端客户多品类产品中规模化应用 渗透率持续提升 [3] - 准分子工艺配合客户完成打样并实现多个项目量产落地 紧抓智能眼镜市场机遇 参与小米、Meta等终端智能眼镜开发 [3] - 油墨业务开始发力 UV绝缘油墨成为传统工艺升级替代方案 获得新能源车企及电池厂商关注与认可 [3] - 一体黑油墨、烧结油墨、PCB字符油墨等多款创新产品在终端实现批量导入并稳定量产 覆盖高端消费电子、新能源汽车、电子电路等多个领域 [4] 技术创新与研发 - 坚持以"技术的松井"为定位 聚焦高端消费电子、乘用车、特种装备领域 持续拓宽技术边界 [4] - 研发人才队伍建设持续优化 截至报告期末共有研发人员（具体数量未披露） 引进特种树脂、色浆、航空航天等涂层领域专业人才 [4] - 通过加强内外部技术培训 利用数字化手段如APQP加强研发过程性管理 系统性提升研发团队技术能力 [4] - 开发更环保的准分子丝印技术 满足下游基于基材、工艺创新带来的市场新需求 [5] - 推动UV/PU双固化面漆、耐水解PU手感涂料等创新产品在汽车内饰领域应用 逐步替代现有工艺及产品 [5] - 车身漆、售后修补漆及核心树脂配方与色浆体系研发项目按计划陆续结项 逐步推进市场化应用 [5] - 高性能UV绝缘油墨实现终端客户批量供货 通过持续迭代升级筑高技术壁垒 [5] - 航空航天领域部分涂层项目成功取得终端客户RFI确认 正式进入需求落地阶段 [5] - 自主研发低空飞行器专用涂料系列产品 获得终端试航机喷涂资格 [5] - 针对固态电池开发全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案 设备及配套UV绝缘胶材料进入下游领先厂商联合验证阶段 [5] - 积极拓展PCB油墨产品矩阵 持续完善电子材料领域产品布局 [5] 投资者沟通与公司治理 - 严格遵守信息披露相关规定 通过定期报告、临时公告等形式及时传递公司经营动态 [6] - 通过业绩说明会、投资者热线、IR邮箱、上证E互动等多种渠道回应投资者关切 [6][7] - 通过微信公众号、东方财富企业号、同顺号等新媒体平台发布公司动态、产品信息及定期报告解读等内容 [7] - 承办"我是股东"投资者走进上市公司活动 邀请线上线下投资者参观公司展厅并与管理层直接对话 [7] - 严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规 持续完善内部治理制度 [8] - 董事会审议决策定期报告、利润分配、员工持股计划等事项 确保公司规范运作 [8] - 完成独立董事任期届满换届工作 独立董事分别为企业战略、财务会计、材料领域专家 [8] - 发布首份《2024年度环境、社会和公司治理(ESG)报告》(中英文版) 系统披露ESG实践成果 [8] - 持续深化ESG管理体系建设 将环境、社会及治理理念全面融入运营实践 [8] - 华证ESG评级由B级跃升至AA级 万得ESG评级由BBB级升至A级 [8] 激励机制与股东回报 - 实施上市以来首期员工持股计划 参加对象为核心技术人员、核心骨干人员等 已于2025年7月2日完成非交易过户 [9] - 积极组织"关键少数"人员参加证监会、上海证券交易所等举办的相关培训 强化合规意识和专业知识水平 [10] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.3211元(含税) 合计派发现金红利2,593.52万元(含税) 以资本公积每10股转增4股 [10] - 利润分配方案已于2025年7月17日实施完毕 [10]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入34,753.25万元，同比增长7.48%，其中第二季度单季营收19,441.63万元，环比增长26.97% [5] - 归属于上市公司股东的净利润1,227.95万元，同比下降69.84%，主要受产品客户结构变化导致毛利率下降及长期资产折旧摊销增加影响 [6] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降125.69%，主要因本期为职工支付的现金及支付的各项税金增加 [4] - 基本每股收益、稀释每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益分别下降70.27%、70.27%、70.97% [4] - 综合毛利率较去年同期有所下降，主要受产品、客户结构变化影响 [6] 业务板块表现 - 乘用车领域业务表现强劲，2025年1-6月实现营业收入9,782.84万元，同比增长109.60%，占营业收入比重达28.15%，较上年同期提升13.71个百分点 [5] - 乘用车领域第二季度单季实现营业收入5,986.08万元，同比增长136.01%，环比增长57.66% [5] - 高端消费电子领域业务2025年1-6月实现营业收入24,355.77万元，其中手机及配件业务营业收入同比增长3.27% [5] - 油墨业务开始发力，2025年1-6月实现营业收入同比增长107.15% [9] 研发创新投入 - 2025年上半年研发费用5,091.93万元，同比增长6.73%，研发费用率14.65%，较去年同期略有下降 [13] - 截至报告期末共有研发人员291人，占总人数33.33%，同比增长21.76% [14] - 报告期内新增12项国家授权专利（含6项国家发明专利和6项实用新型专利） [14] - 累计拥有PCT国际专利3项、国内发明专利129项、实用新型专利73项及软件著作权1项 [14] - 成功开发全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案，已进入下游领先厂商联合验证阶段 [11] 市场开拓进展 - 与北美消费电子大客户合作产品品类及范围逐步扩大，在手机及配件领域获得多个新项目量产开发权 [7] - 拓印技术在国内H大客户、荣耀、小米等终端客户的多品类产品中实现规模化应用 [7] - 准分子工艺已配合下游客户完成打样并实现多个项目的量产落地 [7] - 参与小米、Meta等终端智能眼镜开发 [7] - 在乘用车零部件涂层领域，与多家头部主机厂、汽车零部件制造商建立多维度深入合作关系 [8] - 车身漆及售后修补漆领域产品体系已陆续结项推出，正加速推进与定点客户的商务落地 [8] 新兴领域布局 - UV绝缘油墨成为传统工艺升级替代方案，正逐步获得新能源车企及电池厂商关注与认可 [9] - 一体黑油墨、烧结油墨、PCB字符油墨等多款油墨创新产品已在终端实现批量导入并稳定量产 [9] - 在航空航天领域，部分涂层项目已成功取得终端客户RFI确认，进入需求落地阶段 [11] - 低空飞行器专用涂料系列产品获得终端试航机喷涂资格 [11] - 积极拓展PCB油墨产品矩阵，数字喷印技术有望在PCB工业中获得应用 [12] 运营管理优化 - 持续深化阿米巴经营理念，推进组织架构优化与跨部门协同机制建设 [15] - 剔除折旧及无形资产摊销影响后，管理费用率同比下降0.9个百分点 [15] - 质量检测中心获得比亚迪颁发的《乘用车供应商实验室资质认可证书》 [15] - 华证ESG评级由B级跃升至AA级，万得ESG评级由BBB级升至A级 [16] 募集资金使用 - 截至2025年6月30日，募集资金已累计投入募集资金投资项目金额40,711.67万元 [31] - 使用超募资金永久性补充流动资金11,800万元 [31] - 募集资金投资项目结项节余募集资金永久补充流动资金5,172.44万元 [31] - 期末尚未使用的募集资金余额7,915.11万元 [31] - 使用闲置募集资金进行现金管理余额3,000万元 [40] 限制性股票激励 - 作废部分已授予尚未归属的2024年限制性股票合计48.4165万股 [21] - 作废原因包括1名激励对象离职及未达到第一个归属期公司层面业绩考核目标 [21] - 公司2024年未达到激励计划规定的第一个归属期业绩考核目标 [55]

财务业绩 - 公司2025年上半年营业收入3.48亿元 同比增长7.48% 创同期历史新高[1] - 油墨业务上半年营业收入同比增长107.15% 成为业绩增长重要驱动力[1] 业务发展 - 油墨业务快速崛起 成为"三纵三横"战略落地的关键体现[1] - UV绝缘油墨成为传统工艺升级替代方案 获新能源车企及电池厂商关注认可[2] - 创新产品包括一体黑油墨、烧结油墨、PCB字符油墨 实现在高端消费电子、新能源汽车、电子电路领域批量导入与稳定量产[2] 技术研发 - 开发全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案 实现工艺革新与效率提升[2] - 设备及配套UV绝缘胶材料进入下游领先厂商联合验证阶段 正开展深度适配优化[2] 行业地位 - 2024年全球3C涂料市场位列第三 竞争实力获国际认可[1] - 新型功能涂层材料体系覆盖多场景、多基材、多工艺[3] 战略规划 - 持续拓展技术布局与产品矩阵 提供涂料、油墨、胶黏剂等多品类系统解决方案[1] - 通过做深技术积累横向拓宽应用场景 深化系统解决方案提供商战略定位[3]

公司治理 - 公司于2025年8月28日召开第三届第九次董事会会议 审议《2025年度"提质增效重回报"行动方案的半年度评估报告》等文件 [1] 业务结构 - 2024年营业收入构成中 高端消费电子领域占比81.46% 乘用车领域占比17.15% 其他业务占比1.39% [1] 市值情况 - 公司当前市值为68亿元 [1]

股价表现与交易数据 - 8月28日盘中下跌2.04%至9.59元/股 成交1.58亿元 换手率7.47% 总市值21.00亿元 [1] - 主力资金净流出720.94万元 特大单卖出130.12万元占比0.82% 大单买入2614.72万元占比16.51% 卖出3205.54万元占比20.24% [1] - 今年以来股价涨54.68% 近5日跌11.78% 近20日跌0.93% 近60日涨28.72% 年内4次登龙虎榜 最近8月26日净买入511.81万元 [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务为防腐涂料(27.19%) 防水涂料(14.16%) 防水卷材(13.38%) 涂料涂装(31.28%) 工程施工(12.14%) 胶粘剂(1.48%) [2] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-涂料油墨 概念板块包括核电 地下管廊 BIPV概念 新型城镇化 风能 [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入2.38亿元 同比增长48.77% 归母净利润-3866.29万元 同比减亏18.97% [2] - A股上市后累计派现2670.28万元 近三年累计派现947.49万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.12万户 较上期增加21.22% 人均流通股12475股 较上期减少17.56% [2] - 十大流通股东中诺安多策略混合A新进持股129.34万股 华夏中证500指数增强A退出十大股东 [3]

股价表现与资金流向 - 8月27日盘中股价下跌2.06%至10.48元/股 成交额9944.18万元 换手率4.27% 总市值22.95亿元 [1] - 主力资金净流出91.97万元 特大单买入298.70万元(占比3.00%) 大单买入1491.49万元(占比15.00%) 卖出1882.16万元(占比18.93%) [1] - 今年以来股价累计上涨69.03% 近5日/20日/60日分别上涨2.95%/7.38%/41.05% [2] 龙虎榜交易动态 - 年内4次登上龙虎榜 最近一次8月26日龙虎榜净买入511.81万元 [2] - 当日买入总计1.05亿元(占总成交额13.72%) 卖出总计9942.82万元(占总成交额13.05%) [2] 公司基本概况 - 主营业务为防腐涂料(27.19%)、防水涂料(14.16%)、地坪涂料及涂料涂装一体化(31.28%) [2] - 收入构成包含防水卷材(13.38%)、工程施工(12.14%)和胶粘剂(1.48%) [2] - 属于基础化工-化学制品-涂料油墨行业 涉及新材料、太阳能、铁路基建等概念板块 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.12万户 较上期增加21.22% 人均流通股12475股(减少17.56%) [3] - 诺安多策略混合A新进第十大流通股东 持股129.34万股 [4] - 华夏中证500指数增强A退出十大流通股东 [4] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.38亿元 同比增长48.77% [3] - 归母净利润-3866.29万元 同比亏损收窄18.97% [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现2670.28万元 [4] - 近三年累计派现947.49万元 [4]

公司控制权变更 - 控股股东章卫国筹划控制权变更 涉及股份协议转让 表决权委托及向特定对象发行股份[2][4] - 公司股票自8月22日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日[2][6] - 章卫国持股4130.29万股 占总股本比例21.8% 为第一大股东[7][8] 股权结构 - 前十大股东合计持股60.68万股 占总股本比例32.02% 合计市值5.07亿元[8] - 第二大股东刘雄鹰持股337.76万股（占比1.78%） 第三大股东何晓怪持股303.37万股（占比1.60%）[8] - 第四 第五大股东分别为私募证券投资基金 持股比例分别为1.18%和1.13%[8] 管理层变动 - 章卫国2月不再担任董事及董事会职务 被聘任为终身名誉董事长[9] - 章卫国自2001年起担任公司主要负责人 曾连续四届担任董事长[9] - 在其带领下公司成为国内轨道交通防腐防水行业首家创业板上市公司[9] 财务表现 - 上半年营业收入2.38亿元 同比增长48.77%[11][12] - 净亏损3866.29万元 亏损额较上年缩窄18.97%[11][12] - 营收增长因轨道交通装备客户需求增加及工程客户验收结算量提升[13] 市场数据 - 截至8月21日收盘价12.85元/股 总市值28亿元[13] - 当日股价涨幅达10.40%[8] - 公司为轨道交通防腐防水材料供应商 主营产品包括防腐涂料 防水防护材料及胶类材料[11]