水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 五味杂陈 盘面消息 A股主要指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.22%，收报3828.58点；深证成指涨 0.67%，收报13157.97点；创业板指涨0.55%，收报3107.89点；科创50指数涨3.38%， 收报1408.64点。 沪深两市成交额21215亿，较上交易日缩量2023亿。 老水看盘 成也萧何，败也萧何。 今 天 沪深两市三大指数全线飘红，券商在这其中扮演了不可或缺的角色，至少三次力挽狂 澜，将指数从大跌边缘硬生生拉回。第一次发生在上午 10:02 ，第二次在中午 11:20 ，最 后一次在下午 14:07 。彼时指数均处于大跌边缘，且均呈现下跌屡创新低的态势。 券商上周扮演压盘角色，今 天 则转为护盘角色。最终，券商板块在中信证券的带动下上涨约 1% ，位列涨幅榜前列。 整个市场今 天 成交量仅 2 .11 万亿，属于缩量反弹格局。下跌个股数量仍远多于上涨个股， 其中下跌 2990 家，上涨 21 52 家。 盘面上，热点与强势板块仍集中在科技股。除贵金属（黄金、白银）板块上涨 6.18% 外，消 费电子、半导体、通讯服务涨幅居前，分别上涨 2.7 ...

板块整体表现 - 汽车服务板块当日下跌1.78%，领跌个股为德众汽车（跌幅5.67%）[1][2] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点，深证成指上涨0.67%至13157.97点，板块表现显著弱于大盘[1] - 板块主力资金净流出1.29亿元，游资资金净流出922.21万元，散户资金净流入1.39亿元[2] 个股价格变动 - 德众汽车（838030）跌幅最大达5.67%，收盘价8.15元，成交额2.16亿元[2] - 厦门信达（000701）下跌4.76%，申华控股（600653）下跌2.67%，上海物贸（600822）下跌2.63%[1][2] - 交运股份（600676）逆势上涨0.17%，成为板块中唯一上涨个股[1] 资金流向特征 - 上海物贸遭遇最大主力资金净流出4359.38万元，主力净占比-15.15%[3] - 北巴传媒主力净流出1959.76万元，主力净占比-16.83%，资金流出压力显著[3] - 浩物股份主力净流入185.32万元，是唯一获得主力资金净流入的个股[3] - 散户资金整体呈现净流入态势，上海物贸获散户净流入4880.20万元，占比16.96%[3] 交易活跃度 - 申华控股成交量73.72万手居首，成交额1.62亿元[1][2] - 中汽股份成交量70.91万手，成交额4.89亿元，为板块最高成交额[1][2] - 交运股份成交量11.90万手，成交额6899.60万元，交易活跃度相对较低[1]

财务造假与监管行动 - 复旦复华、思科瑞、绝味食品和创意信息四家公司因财务造假被实施其他风险警示 股票将集体停牌一天并冠以ST标志 [1] - 四家公司股东户数合计接近20万户 包括长期套牢股东及新进投资者 [3] - 证监会通过"雷霆行动"强化监管 此前ST红阳、ST中利因控股股东违规占用资金被停牌最长两个月 [4] - ST沐邦因涉嫌年报造假被立案调查 瑞贝卡、ST万方等公司同期被查 [5] - 2023年10月证监会曾针对财务造假、内幕交易等市场顽疾发布公告 导致多只热门妖股价格下跌 [7] 违规减持与投资者损害 - 上市公司实控人田汉因涉嫌违规减持及信披欺诈被立案调查 通过大宗交易与协议转让绕道减持 [8] - 2024年A股限售股解禁规模达4.8万亿元 违规减持案例同比增长127% 涉及金额超800亿元 [8] - 违规减持手段包括大宗转融通、离婚式减持等复杂套路 散户投资者处于信息弱势地位 [8] 市场表现与交易动态 - 9月19日A股三大指数小幅下跌 沪指跌0.30%收于3820.09点 深证成指跌0.04% 创业板指跌0.16% [9] - 沪深两市全日成交额23238亿元 较前日缩量8113亿元 显示市场观望情绪浓厚 [9] - 能源金属、教育、旅游酒店、煤炭行业、电子化学品板块涨幅居前 电机、汽车服务、医药商业等板块跌幅较大 [9] - 全市场超1900只股票上涨 近60只股票涨停 但上海建工等高位股出现跌停分化 [9] 资金流向与国际机构观点 - 8月外资净买入境内股票和债券 跨境资金净流入32亿美元 [11] - 高盛建议"超配中国股市" 认为上涨驱动结构健康且估值合理 全球资产可能流入亚太市场 [11] - 富时罗素指数调整生效 新纳入富时中国A50的新易盛、中际旭创等尾盘拉升 被剔除的中国核电、万华化学等下跌 [11] 宏观政策与金融环境 - 国务院新闻办公室将于下周一下午3点举行新闻发布会 央行行长、金融监管总局局长、证监会主席等将出席 [8] - 自2023年"924"金融政策推出后 上证指数上涨39% 科创50与创业板指涨幅超100% [8] - 美联储9月FOMC会议降息25个基点 联邦基金利率目标区间降至4.00%-4.25% 政策重心转向稳定增长与就业 [11] - 历史数据显示美联储降息周期启动后 国内权益类资产及成长风格板块通常表现较好 [12]

市场表现 - A股市场缩量整理 三大指数小幅收跌 沪指跌0.30%至3820.09点 深证成指跌0.04%至13070.87点 创业板指跌0.16%至3091.00点 [1][2] - 市场成交额大幅萎缩至23238亿元 较前日减少8113亿元 市场观望情绪浓厚 [1][2] - 上涨股票数量超过1900只 近60只股票涨停 高位股出现分化 上海建工跌停 [2] 行业板块表现 - 能源金属 教育 旅游酒店 煤炭行业 电子化学品板块涨幅居前 [2] - 电机 汽车服务 医药商业 多元金融 汽车零部件板块跌幅居前 [2] 政策预期 - 国务院新闻办公室将于9月22日举行新闻发布会 金融监管部门主要负责人将介绍"十四五"时期金融业发展成就 [1][2] - 中国人民银行行长潘功胜 金融监管总局局长李云泽 证监会主席吴清 外汇局局长朱鹤新将出席发布会 [2] - 市场期待获得更多政策信号 关注监管层对金融业发展的总体评估和未来政策导向 [1][2] 指数调整影响 - 富时罗素指数调整于9月19日收盘后生效 引发多只大盘股尾盘异动 [1][3] - 富时中国A50指数纳入百济神州-U 新易盛 药明康德和中际旭创 [3] - 剔除中国核电 中国联通 国电南瑞和万华化学 [3] - 被纳入股票均为年内市值大涨个股 反映国际投资者对创新药和科技板块的结构性看好 [3] 资金流向 - 指数调整导致跟踪基金强制调仓 新易盛 中际旭创 药明康德和百济神州尾盘拉升 [3] - 中国核电 中国联通和万华化学出现下跌 [3] - 6月底A股成交额站上3万亿元 资金形成全面牛市预期 但9月进入整理期 [5] 美联储政策影响 - 美联储9月降息25个基点 联邦基金利率目标区间降至4.00%-4.25% [4] - 历史经验显示美联储降息周期启动后 国内权益类资产收益明显 创业板指领涨 成长风格领先 [4] - 预计将提振全球风险偏好 改善新兴市场流动性预期 A股与港股市场迎来外资回流利好 [1][4] 市场展望 - 四季度市场或呈现"政策驱动+盈利改善"双向支撑下的震荡上行态势 [5] - 科技成长 低波红利及景气度回升板块值得关注 [5] - AI将成为后续市场主线 海外算力产业链景气度对A股市场形成提振 [5]

汽车服务板块市场表现 - 汽车服务板块整体下跌3.24% 德众汽车领跌且跌幅达12.55% [1][2] - 上证指数下跌0.3%至3820.09点 深证成指微跌0.04%至13070.86点 [1] - 板块内10只个股中仅1只上涨 厦门信达涨幅4.64% 其余9只均下跌 [1][2] 个股涨跌及交易数据 - 德众汽车跌幅最大达12.55% 成交49.05万手 成交额4.83亿元 [2] - 中汽股份跌幅11.79% 成交126.49万手 为板块最高成交量 成交额8.90亿元 [1][2] - 申华控股跌幅6.64% 成交147.01万手 为板块最高成交量 成交额3.32亿元 [1][2] - 上海物贸成交额5.56亿元居首 中国汽研成交额4.41亿元 厦门信达成交额3.83亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1767.84万元 游资资金净流入3492.38万元 散户资金净流出5260.22万元 [2] - 厦门信达主力净流入3469.88万元 占比9.07% 为个股最高主力净流入 [3] - 上海物贸主力净流入1644.66万元 但游资净流出3804.64万元 [3] - 申华控股主力净流出4376.98万元 占比13.19% 为个股最高主力净流出 [3] - 中汽股份游资净流入4334.50万元 占比4.87% 为个股最高游资净流入 [3]

| 上证指数 | 深证成指 | 北证5( | | --- | --- | --- | | 3820.09 | 13070.86 | 1578.0 | | -11.57 -0.30% -4.80 -0.04% -13.17 -0 | | | | 科创20 | 创业板指 | 万得全/ | | 1362.65 | 3091.00 | 6209.3 | | -17.70 -1.28% -4.85 -0.16% -19.65 -0 | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A5( | | 4501.92 | 7170.35 | 5433.2 | | +3.81 +0.08% -29.53 -0.41% -0.47 -0 | | | | 中证1000 | 中证2000 | 中证红和 | | 7438.19 | 3113.40 | 5468.7 | | -38.21 -0.51% -26.35 -0.84% +44.61 +0 | | | A股三大指数今日震荡走低，截至收盘，沪指跌0.3%报3820点，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.16%。全天成交额2.35万亿元，较前一交易日缩量8172亿 元，全市场超3 ...

核心观点 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间 但A股市场冲高回落 主要因利好兑现和前期涨幅过高板块获利了结[1][8][9] - 后市或仍有震荡 操作需谨慎 高涨幅标的面临调整压力 低估值品种或现投资机会[2][8][9] A股市场表现 - 周四沪深三大指数冲高回落 上证指数跌1.15%报3831.66点 深证成指跌1.06%报13075.66点 创业板指跌1.64%报3095.85点[5] - 科创50指数逆势上涨0.72%报1380.35点 两市成交额31352亿元[5] - 行业表现分化 汽车服务、旅游酒店、风电设备、医药商业涨幅居前 贵金属、房地产服务、有色金属跌幅居前[4] 板块点评 - 旅游酒店板块大涨 因国庆中秋形成8天"超级黄金周" 北方秋景目的地销售火爆 出境游受免签政策利好[6] - 风电设备等新能源赛道逆势上涨 2022-2024年调整充分 2025年下半年有技术性反弹需求 全球双碳目标持续推进需求[7] - 固态电池、电动汽车换电等标准加速研制 光伏供给侧改革政策出台 新能源赛道值得逢低关注[7] 市场运行逻辑 - 利好兑现引发资金出逃是常见现象 一致性预期提前反映股价后部分资金获利了结[1][8][9] - 前期涨幅过高板块积累较大获利盘 存在自然回调需求[1][8][9]

市场整体表现 - 上证指数早盘小幅走低后回升上扬 午后震荡回落尾盘回升 深证成指走势类似[1] - 创业板指早盘低开低走 随后震荡回升 午后回落走低 尾盘有所回升[1] - A股市场放量回调 三大股指均跌超1% 沪深两市成交额突破3万亿元[2] 行业板块表现 - 汽车服务 旅游酒店 医药商业 消费电子等行业表现较好[1] - 证券 互联网服务 软件开发 有色金属等行业表现较弱[1] 资金流动情况 - 全球配置资金净流入A股市场[1] - 居民储蓄正在加速向资本市场转移 形成持续的增量资金来源[1] - 美联储如期降息 减轻人民币汇率压力和国内流动性宽松约束[2] 市场展望与判断 - A股市场在震荡中孕育新的投资机会 预计短期以稳步震荡上行为主[1] - 上证指数放量跌破5 10 20三条均线 若不能快速修复站稳3850上方 延续弱势震荡概率加大[1] - 创业板指数走势较强但阶段涨幅较大 存在调整概率[1] - 当前主要指数运行至阶段高位 资金分歧加大 短期震荡调整压力仍在[2]

9月18日，A股三大指数集体回调，截至收盘，沪指跌1.15%，收报3831.66点；深证成指跌1.06%，收报 13075.66点；创业板指跌1.64%，收报3095.85点。 | 名称 | 最新, | 涨幅。 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3831.66 | -1.15% | -44.68 . | | 000001 | | | | | 深证成指 | 13075.66 | -1.06% | -139.80 | | 399001 | | | | | 北证50 | 1591.17 | -1.01% | -16.27 | | 899050 | | | | | 创业板指 | 3095.85 | -1.64% | -51.50 | 值得注意的是，早盘一度逼近3900点整数关的沪指午后放量跳水回落，全天上演近百点巨震的同时，两 市成交额年内第三度站上3万亿。沪深两市成交额达到31352亿元，较昨日大幅放量7584亿元。 行业板块呈现普跌态势，汽车服务、旅游酒店板块逆市走强，贵金属、能源金属、有色金属、房地产服 务、多元金融、小金属、证券板块跌幅居前。 长城证券总部投顾 ...

国内新闻 - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求公开征求意见 构建三重安全保障 要求系统具备手部脱离检测及视线脱离检测能力 计划2026年正式发布 [6] - 商务部决定成立汽车流通行业标准化技术委员会等5家行业标准化技术委员会 [7] - 新疆霍尔果斯口岸2025年1-8月出口汽车25.8万辆 同比增长8.5% 其中电动汽车10.2万辆 同比增加45.2% 日均出口超600辆 [8] - 东风集团与襄阳国资成立合资公司 注册资本84.7亿元 专注智能汽车开发销售 东风集团以无形资产出资占比41.9% [9] - 零跑汽车宣布重启欧洲制造计划 2026年起在西班牙生产新车型 [10] - 广汽国际在印尼推出AION UT车型 售价3.25-3.63亿印尼盾（约14.06-15.70万元人民币） [11] - 哈啰Robotaxi获阿里巴巴战略投资 双方将深化智驾大模型及Robotaxi领域合作 [12] - 宁德时代钠电池能量密度达175Wh/kg 纯电续航超500公里 预计2026年批量供货 已通过新国标安全认证 [13] 国外新闻 - 韩国2025年1-8月电动汽车销量142,456辆 同比增长48.4% 占新车注册量12.7% [14][15] - 日本8月对美出口额同比下降13.8% 连续5个月下滑 汽车及机械产品出口大幅减少 [16] - 宝马将于2025年10月底在匈牙利生产iX3电动车型 2026年3月在欧洲销售 [17] - Waymo获旧金山国际机场自动驾驶出租车测试许可 将分阶段推出商业化服务 [18] 商用车 - 一汽解放荣获第五届中国质量奖提名奖 其卓越运营质量管理模式获认可 [20] - 京东汽车与采埃孚签署战略合作备忘录 共同打造商用车后市场数智化服务生态 [21] - 中国重汽携9款专用车型亮相梁山专用汽车展 展示新能源化与智能化转型成果 [22] - 庆铃集团三款产品入选重庆重大产业技术创新产品 包括氢燃料电池汽车示范运营及新能源车型开发项目 [23][24]