签约仪式现场（12月19日摄）。新华网发（芶旭琴 摄） 12月19日，奔子栏水电站移民搬迁安置工作协议签约仪式在云南省昆明市举行。云南省搬迁安置办公室和国家能源集团金 沙江奔子栏水电有限公司双方签署了《金沙江上游奔子栏水电站云南部分移民搬迁安置工作协议》和《金沙江上游奔子栏水电 站云南部分建设征地移民安置逐年补偿资金拨付协议》。 据介绍，奔子栏水电站是金沙江上游"一库十三级"梯级开发方案中的第13级水电站，属Ⅰ等大（1）型工程。项目投产后， 每年可节约标准煤约347万吨，减少二氧化碳年排放量约863万吨。奔子栏水电站计划于2026年全面开工、2032年实现下闸蓄 水。项目开工后，移民工作也将进入现场补偿安置、征地搬迁、建筑物拆除，以及交通、电力、通讯等基础设施改迁复建的攻 坚阶段。 据悉，此次协议签订后，双方将尽快依法依规开展项目建设征地移民综合设计委托，移民综合监理、独立评估单位招标等 相关工作。 ...

100年，1亿千瓦。 2025年12月19日，随着位于四川攀枝花金沙江中游的银江水电站全面投产，四川水电装机容量突破 1亿千瓦。1亿千瓦，约占全国水电装机总量的四分之一，大约相当于4.4个三峡电站。 这是2025年6月拍摄的银江水电站。（受访者供图） 1925年，泸州洞窝水电站拉开四川水电开发序幕。一个世纪后，世界级水电站群与特高压通道以江 河为卷，在这里塑造出国家发展战略腹地的清洁能源之基。 今天，全国每100度水电中，就有30度来自四川；四川年发电量约三分之一用于川外。四川能源已 不只是"多与少"，而是关系到全国能源系统的"稳与安"。 从两千年前都江堰分水而治，到今天借水生能、流域联调、电算协同，顺应自然、系统治理的理念 在四川延续。俯瞰天府大地，一条清洁能源走廊连接山河、贯通东西，支撑我国新型电力系统稳步转 型。 图为国家超级计算成都中心。（受访者供图） 蓄势：从"待字闺中"到能源底座 成都高新区，天府大道贯穿南北，府城大道连接东西。国家电网、三峡集团、国家能源集团、中国 华电集团等多家能源央企区域总部在这个十字路口依次排布。这样的布局并非巧合，而是国家能源战略 统筹推进在四川的现实呈现。 以此为坐标， ...

项目概况与定位 - 项目名称为“两河口算电融合示范项目”，于12月19日在四川省甘孜州投运 [1] - 项目是国家首个水风光一体化基地——雅砻江流域水风光一体化基地的首个算电融合项目 [1] - 项目是全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心 [1] 投资与建设规模 - 项目总投资约3.5亿元 [3] - 项目部署了2000张国产算力芯片，包括6个算力舱 [3] - 项目提供峰值算力约600 PFLOPS，即每秒浮点运算60亿亿次 [3] - 项目选址在两河口水电站施工隧洞内，隧洞设计年限为50年，抗震设防烈度达8度 [3] 技术与运营模式 - 项目依托两河口超级水库电站打造，是“绿电+算力”融合项目 [1] - 项目充分依托两河口及周边丰富的清洁能源，形成“水风光氢储+算力”多能互补、高效利用的稳定供能体系 [3] - 该供能体系可满足算力中心全年100%可靠供电需求，真正实现“零碳算力”供给 [3]

据新华社成都12月19日电（记者胡旭、卢宥伊）12月19日上午，随着四川攀枝花银江水电站最后一台机 组顺利并网，四川水电装机规模突破1亿千瓦，成为全国首个迈上这一量级的省份。 此次全面并网的银江水电站，是金沙江中游水电开发"一库十级"的最末一级，总装机容量39万千 瓦。"电站建成后，每年可输送清洁能源超过16亿千瓦时，可减少二氧化碳排放130万吨。"四川能源发 展集团所属攀枝花华润水电开发有限公司总工程师严瑞平说。 四川被称为"千河之省"，尤其是天然落差5100米的金沙江、3830米的雅砻江、4175米的大渡河，水电资 源丰沛。四川水电开发历程可以上溯至建成于1925年的泸州龙溪河上装机140千瓦的洞窝水电站。 如今，全球12大水电站，中国有5座，金沙江独占其四，雅砻江、大渡河上也有多座"世界水电之最"。 作为"西电东送"基地，四川年发电量约1/3用于川外。 1亿千瓦有多大？约占全国水电装机总量的1/4，相当于约4.4个三峡电站。 ...

三峡江苏大丰海上风电项目 - 我国离岸距离最远的海上风电项目实现全容量并网，最远点离岸距离85.5千米，标志着海上风电向深远海迈进的重大突破 [1][3] - 项目装机容量800兆瓦，预计年均发电量超28亿千瓦时，可满足140万户家庭日常用电需求 [5] - 项目每年可节约标准煤约86万吨，减少二氧化碳排放约237万吨，为长三角能源保供和绿色低碳发展提供清洁动能 [5] “青氢一号”绿色氢氨醇一体化项目 - 全球规模最大的绿色氢氨醇一体化项目一期在吉林松原投产，多项技术填补国内空白 [5] - 项目成功破解风光发电波动性制氢的世界难题，填补了我国绿电直连耦合氢氨醇柔性生产空白 [7] - 项目一期投产后，每年可生产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇，相当于节约标准煤约60万吨，年减碳量达140万吨 [7] 生物甲醇项目 - 我国首个量产生物甲醇项目全线贯通并正式投产，标志着在清洁燃料领域完成从氢能到先进液体燃料的战略延伸 [7] - 项目首期年产5万吨绿色甲醇，是国内首个量产生物质甲醇项目 [8] - 与常规化石燃料相比，绿色甲醇全生命周期的碳排放量可以降低85%以上 [8] - 项目构建了华南首个绿色甲醇“产-储-运-用”供应链生态，在湛江港布局30000立方米甲醇成品罐及专用泊位，实现“产-储-运”1小时闭环 [7] - 项目构建大湾区船舶加注“当日达”网络，是国内绿色甲醇出口新加坡等国际港口距离最近的布局点，降低了运送碳足迹 [8] 金上-湖北特高压直流输电工程 - 我国首个进入川藏高原腹地的特高压工程建成投运，起于金沙江上游，止于湖北黄石，输电距离近1900公里 [9][10] - 工程总投资334亿元，途经西藏、四川、重庆、湖北四省区市 [10] - 工程全面投运后，每年可向华中地区输送近400亿千瓦时清洁电能，可替代标准煤约1200万吨，减排二氧化碳约3000万吨 [11] 四川水电装机规模 - 随着银江水电站全面投产，四川省水电装机容量突破1亿千瓦，成为全国首个迈上这一量级的省份 [12][13] - 1亿千瓦装机约占全国水电装机总量的四分之一，相当于约4.4个三峡电站 [14] - 银江水电站总装机容量39万千瓦，建成后每年可输送清洁能源超过16亿千瓦时，可减少二氧化碳排放130万吨 [12][14] 雅砻江两河口算电融合项目 - 全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心在四川两河口水电站正式投运，是“东数西算”与清洁能源融合的创新实践 [15] - 项目利用水电站施工隧洞打造天然“恒温机房”，并有全球规模最大、海拔最高的水光互补项目稳定供电 [15] - 项目包括6个算力舱，部署了2000张国产算力芯片，最高算力达每秒60亿亿次浮点运算 [15]

四川水电 装机规模 2025年 突破 1亿千瓦 2013年 连跨两个台阶 突破5000万千瓦 2011年 突破 3000万千瓦 2008年 突破 2000万千瓦 2002年 突破 1000万千瓦 1981年 突破 200万千瓦 1960年 突破 10万千瓦 从零起步 1925年 140千瓦 1925年建成发电,至今仍在运行的 泸州洞窝水电站。 四川日报全媒体记者 杜杰 摄 本报制图/侯小科 2022年 突破 9000万千瓦 2020年 突破 8000 万十四 2017年 突破 7000万千瓦 突破 2014年 6000万千瓦 HE TISTANT 向家坝水电站2006年11月开工建 设,2014年7月8台机组全部投产发电。 张元戎 摄(C视觉) □四川日报全媒体记者 李欣忆 12月19日，随着金沙江银江水电站全面投产，四川水电装机容量实现历史性突破：正式迈过1亿千瓦大关，成为全 国率先进入水电"亿千瓦"时代的省份。 此时，泸州龙溪河畔，中国第一座自主设计建造的水电站——洞窝水电站，投产100年后仍在运转发电。从140千 瓦装机容量点亮泸州第一盏电灯到如今千河奔涌、汇聚成1亿千瓦装机容量的磅礴电流，走过百年历程 ...

1亿千瓦装机容量意味着什么？●占全国水电装机总量20%以上，相当于约4.4个三峡电站●年发电量可达4000亿千 瓦时，可让约1.78亿辆电动汽车跑一整年本报讯（四川日报全媒体记者 李欣忆）12月19日，金沙江银江水电站在 攀枝花全面投产发电。至此，四川水电装机容量正式突破1亿千瓦，成为全国首个迈上这一量级的省份。1亿千瓦 装机容量，意味着四川已成为名副其实的"水电王国"：一个省的装机容量就超过加拿大、接近美国，占中国水电 装机总量20%以上，相当于约4.4个三峡电站；年发电量可达4000亿千瓦时，可满足约5亿人口一年的生活用电需 求。四川被称为"千河之省"，水能资源技术可开发量约1.48亿千瓦，居全国首位。四川水电开发历程也已有100年 ——1925年，泸州洞窝水电站发出第一度水电；1978年，装机70万千瓦的龚嘴水电站全面建成投产，推动四川进 入"大水电"时代；1998年，二滩水电站投产，成为全国首个突破300万千瓦装机的水电站。随着国家西部大开发 和"西电东送"战略深入推进，各大发电集团陆续入川，金沙江、雅砻江、大渡河"三江"流域水电开发全面展开， 溪洛渡、白鹤滩、两河口等大型水电站相继建成，四川水电开发 ...

（文章来源：证券时报） ...

央视网消息：12月19日上午，四川攀枝花金沙江银江水电站最后一台机组顺利并网。至此，四川水 电装机容量突破1亿千瓦，约占全国水电装机总量的四分之一。 ...

研究与投资的方法论框架 - 时间是研究中最稀缺的资产，必须用于研究最重要的问题，即把握产业与企业的大方向，追求大问题、大方向、大概率上的正确 [3] - 研究需要在正确的路径上持续积累，建立科学的方法论并不断优化，其力量远胜于在错误方向上的努力 [4] - 分析重要问题应从四个逻辑维度展开：宏观逻辑、产业逻辑、业务逻辑与财务逻辑，形成一个相互验证的闭环 [5][6] - 研究需把握产业的本质、核心驱动要素与关键变化拐点，不同产业有显著不同的经济学与商业模式特征 [7][8] - 评估企业应从时间、空间与人三个维度出发，好的商业模式是时间的朋友而非规模的敌人，而企业家精神与公司治理是核心竞争力的源头 [9][10] - 研究过程包含归纳、演绎与实证三个环节，三者相互促进，通过实证将理解的确定性从60%提升到90%以上才能创造决策价值 [23][24][25] - 优秀研究员需具备求知欲、诚实与独立的个体特质，诚实要求客观面对自己与研究对象，独立则能形成可持续优化的个人思维体系 [26][27][28][29][30] - 研究员需经历约1万小时（约5年）的必要训练，资深者则需放下经验，以清零心态面对新变化，并从成功与错误案例中深刻学习 [31][32] 消费品行业分析 - 宏观与产业逻辑显示，中国消费品行业的人口红利与渠道渗透已基本结束，大单品增长时代告终 [11] - 未来机会在于存量市场的结构升级与品类创新，但创新对大型公司的边际贡献有限 [11] - 厂商与消费者的关系已从厂商导向转为消费者导向，建立高效互动的沟通模式至关重要 [12] - 互联网消除了信息不对称，产品力价值凸显，持续的产品创新、精准传播和与消费者良性互动变得更重要 [13] - 微观分析应关注老品类毛利率、新品类占比及边际利润、市场份额、客户数、客单价、复购率等指标 [13] 服务业分析 - 宏观逻辑上，在商品消费普及后，体验与服务消费占比将持续提升，符合人均GDP增长后的消费倾向 [14] - 产业逻辑上，服务业需满足消费者在功能、体验、情感与文化认同上的总效用，建立更好的体验与用户粘性 [14] - 分析服务业企业应关注：可产生交易的用户数、用户续单率（流失率）与ARPU值、获取新客户的边际成本与利润（如NPS值）、客户的学习成本与转换成本 [15][16] - 传统服务业增长接近线性，而具互联网属性的新兴服务业可能呈现指数级增长和赢者通吃的格局 [17] 制造业分析 - 宏观逻辑上，中国制造业的全产业综合配套能力全球竞争力强，工程师红利、庞大本土试验场及海外并购机会为升级提供有利条件 [18] - 产业逻辑上，传统制造业核心在于产品与流程的标准化、规模化以实现复制，如精益生产模式 [18] - 计算技术、大数据与云计算使得非标产品的个性化量产成为可能，虽难度大但成功后的壁垒更高 [19] - 业务与财务上，需关注规模扩张是否带来正的边际利润及利润率的提升，以及是否形成了可持续的成本优势、规模优势或品牌溢价 [19] TMT行业分析 - 宏观逻辑上，技术进步是长期增长关键动力，但技术进步速度可能超过总需求增速，加剧贫富分化 [20] - 产业逻辑上，技术领导者因“报酬递增原理”优势持续扩大，行业集中度迅速提高，中观研究尤为关键 [21] - 当前智能手机普及与流量红利基本结束，需等待下一条S曲线，大数据、云计算、下一代智能终端（AI、AR/VR）的发展逻辑将发生变化 [21] - 企业业务逻辑上，技术路径选择错误成本极高，需重视全产业链研究 [21] - 财务逻辑上，技术型企业收入、利润、现金流变化非线性，研发型企业先增研发费用后增收入，商业模式创新型企业先体现流量与用户增长 [22] 日常工作与时间管理 - 研究员应将70%-80%的时间花在重要问题、产业大方向及关键变化上，而非短期机会 [39] - 可通过常识与排他法快速筛选公司，例如长期趋势向下、团队在新领域无成功记录、低毛利率与人均收入却自称高科技的公司应排除 [40][41] - 深度研究少量公司（如5家）至90分，远比广泛覆盖多家公司（如20家）至70分更有价值，更能产生阿尔法 [42] - 应建立个人智慧圈，在每个重要课题上至少有3位行家里手作为朋友，以克服个人立场偏见 [33] - 需进行广泛且深度的阅读，构建并持续优化独属于自己的研究体系与方法论 [35][36] - 建议使用结构化的研究文档（如Excel）记录工作底稿，便于信息更新、讨论与复盘 [37] - 对于估值问题，深度基本面研究是判断未来自由现金流贴现价值的最可靠方法，市场波动会提供错误定价的买入机会 [46] - 新的研究灵感来源于对重要问题的持续研究、与产业界的交流以及前瞻性阅读，而非闭门造车 [48]