股价表现 - 百德国际股价高开低走 尾盘跌幅扩大逾11% 截至发稿跌11.27%报0.315港元 成交额1468.54万港元 [1] 财务表现 - 预期上半年公司权益股东应占亏损约1.1亿港元至1.3亿港元 较去年同期亏损3680万港元显著扩大 [1] - 亏损主要原因包括新收购铁矿石开采及选矿采矿业务导致整体成本显著增加 含直接成本及营运开支和行政开支 [1] - 矿业业务维持约4.05亿港元的银行贷款 导致集团财务成本增加 [1] - 投资物业的公平价值亏损增加 [1] 业务构成 - 公司主要从事有色金属及建筑材料贸易 [1] - 包含五大业务分部：供应链业务分部提供有色金属及建筑材料的供应链服务 酒店管理及餐饮服务 设备租赁业务 零售商铺租赁的物业投资分部 股本投资的证券投资分部 [1]

股价表现 - 百德国际股价高开低走 尾盘跌幅扩大逾11% 最终跌11.27%至0.315港元 成交额1468.54万港元 [1] 财务表现 - 预期上半年公司权益股东应占亏损约1.1亿港元至1.3亿港元 较去年同期亏损3680万港元显著扩大 [1] - 亏损主要原因包括新收购铁矿石开采及选矿采矿业务导致整体成本显著增加 含直接成本、营运开支和行政开支 [1] - 矿业业务维持约4.05亿港元的银行贷款 导致集团财务成本增加 [1] - 投资物业的公平价值亏损增加 [1] 业务构成 - 公司主要从事有色金属及建筑材料贸易 [1] - 五大业务分部包括：供应链业务分部提供有色金属及建筑材料的供应链服务 酒店管理及餐饮服务 设备租赁业务 零售商铺租赁的物业投资分部 股本投资的证券投资分部 [1]

股价表现 - 百德国际股价单日上涨11.76%至0.285港元，成交额达1124.45万港元，总市值超16亿港元 [1] - 自6月底以来累计涨幅超过3倍，期间最高单日涨幅超21% [1] 业务结构 - 公司主营有色金属及建筑材料贸易，下设五大业务分部：供应链服务、酒店管理及餐饮服务、设备租赁、零售商铺租赁及股本投资 [1] - 供应链业务为核心板块，2024年贡献收益5.759亿港元，较上年度2.983亿港元增长93% [1] 财务表现 - 2024年总收益6.75亿港元，同比增长59.71%，主要受供应链业务复苏驱动 [1] - 公司股东应占亏损2.29亿港元，同比扩大13.61% [1]

股价表现 - 百德国际股价单日上涨11.76%至0.285港元 成交额1124.45万港元 总市值超16亿港元 [1] - 自6月底以来累计涨幅超3倍 期间单日最高涨幅超21% [1] 业务结构 - 公司主营有色金属及建筑材料贸易 包含五大业务分部 [1] - 供应链业务提供有色金属及建筑材料供应链服务 [1] - 其他业务包括酒店管理及餐饮服务 设备租赁 零售商铺租赁 股本投资 [1] 财务业绩 - 2024年收益6.75亿港元 同比增长59.71% [1] - 公司股权股东应占亏损2.29亿港元 同比扩大13.61% [1] - 供应链业务收益5.759亿港元 较上年度2.983亿港元显著增长 反映业务复苏及市况改善 [1]

股价表现 - 百德国际股价单日上涨11.76%至0.285港元 成交额达1124.45万港元 总市值超16亿港元 [1] - 6月底至今累计涨幅超3倍 期间单日最高涨幅超21% [1] 财务业绩 - 公司年度收益6.75亿港元 同比增长59.71% [1] - 供应链业务收益5.759亿港元 较上年度2.983亿港元增长93% [1] - 股东应占亏损2.29亿港元 同比扩大13.61% [1] 业务构成 - 主营业务为有色金属及建筑材料贸易 含五大业务分部 [1] - 供应链业务提供有色金属及建材供应链服务 [1] - 其他业务包括酒店管理及餐饮服务、设备租赁、零售商铺租赁及股本投资 [1] 经营状况 - 收益增长主要源于供应链业务表现复苏 [1] - 供应链业务复苏反映业务表现良好及市况改善 [1]

公司成立信息 - 赣州垚辉数智贸易有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为赖甜甜 [1] - 注册资本为20万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营范围为一般项目 [1] - 包括互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 电子专用材料销售及制造 [1] - 电子元器件批发 [1] - 稀土功能材料销售 [1] - 有色金属合金销售 [1] - 磁性材料销售 [1]

公司基本信息 - 赣州垣星数科贸易有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为谢爱林 [1] - 注册资本为20万人民币 [1] 经营范围 - 经营一般项目包括互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 电子元器件批发 [1] - 稀土功能材料销售 [1] - 有色金属合金销售 [1] - 电子专用材料制造 [1] - 磁性材料销售 [1] - 电子专用材料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） [1]

合作概况 - 找钢集团与托克集团全资附属公司Lykos Holding Hong Kong Limited签署合资协议，共同出资4500万元成立合营企业宗金汇（上海）信息技术有限公司，找钢集团持股8.57%[2] - 合作旨在打造全品类有色金属电商平台，结合找钢集团的技术实力与托克集团的行业资源[3][12] 公司业务与技术优势 - 找钢集团平台2024年钢铁交易量超5000万吨，GMV达1880亿元，占中国钢铁电商三方交易量的40%，累计注册供应商1.5万家、客户18.3万家，覆盖SKU超63万种[6] - 公司与腾讯合作推出B2B交易型SaaS工具“腾采通”，日均解析673万次商机，覆盖1100万种SKU，促成超1亿次交易匹配，服务6389家付费商家，触达53.4万家用户[7] - 2024年成立“找钢工品”事业部拓展非钢产品交易，累计合作371家供应商、1728家客户，SKU超6.8万种，完成19811笔订单[7] - AI技术应用显著提升效率：AI采购助手节省每人每天1小时，商机AI匹配准确率99%，询报价AI实现7*24小时自动响应，整体效率提升10倍以上[7] 有色金属行业现状 - 2023年中国有色金属市场规模突破2万亿元，2024年十种有色金属产量达7919万吨，同比增长3.4%[10] - 行业痛点包括传统交易模式效率低、中小微企业融资难、合同执行不透明等，线上渗透率仅5%，远低于钢铁行业的20%[11] - 行业壁垒高，需具备上下游资源整合能力，托克集团作为全球最大金属贸易商之一，占据全球铜业40%市场份额[11] 合作规划与目标 - 宗金汇将提供智能定价、B2B支付、仓储物流等全链条服务，找钢集团深度参与运营和技术开发[14][15] - 发展战略分两阶段：第一阶段依托托克自营资源复用找钢基础设施；第二阶段引入第三方供应商，下沉终端客户，目标打造千亿级三方交易平台[16] - 公司计划推出产业AI大模型和SaaS云服务，成为产业互联网最大垂直AI供应商[8]

公司2024年度经营情况 - 2024年实现营业收入45.17亿元，同比下降42.59%，主要系汽车销售同比减少所致[19] - 归属于上市公司股东的净利润5053.74万元，同比减少63.90%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润820.19万元，同比减少80.50%[3] - 加权平均净资产收益率4.28%，同比减少8.61个百分点[3] - 经营活动产生的现金流量净额2.28亿元，同比下降22.86%[19] 主营业务分板块表现 - 汽车业务收入35.34亿元，同比下降50.29%，毛利率3.45%[19] - 金属业务收入8.71亿元，同比增长34.69%，毛利率11.70%[19] - 化工业务通过品牌授权实现新零售模式转型，推动线上线下业务融合[18] - 仓储物流业务聚焦稳定基本盘，提升数字化水平，推进外拓发展[4] 重大事项 - 2024年度不进行利润分配，因母公司年末未分配利润为负7.33亿元[23] - 拟续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用121万元[25] - 2025年度拟为子公司提供担保总额9.6亿元，占最近一期经审计净资产的80.86%[32] - 全资子公司晶通化学拟收购关联方晶通发展持有的危化市场28%股权，交易价格324.73万元[36] 公司发展战略 - 汽车业态向服务商转型，构建新能源车商场店+快闪店+销售中心运维模式[11] - 有色金属业务打造"平台+园区"核心功能体系，推进数字化转型升级[12] - 化工品业务推进危险化学品专业市场建设，完善服务功能[12] - 仓储物流业态深耕黑色金属主业，探索延伸有色金属物流服务[12] 公司治理 - 2024年召开董事会会议9次，监事会会议4次[7][13] - 拟修订公司章程及附件，取消监事会设置，相关职权由董事会审计委员会承接[35] - 2024年董事薪酬情况：董事长税前109.48万元，其他董事按岗位领取薪酬[30]

标的估值与交易作价 - 上海矿业2022-2024年毛利率分别为2.89%、1.55%、4.66%，净利润分别为1919.48万元、2285.12万元、5518.52万元，经营持续向好[1] - 交易采用收益法评估，评估值22,690万元，增值率22.49%，预测2025-2029年毛利率为2.12%-1.96%，净利润为2168.40万元至2438.87万元[1] - 2024年毛利率提升主因铜精矿加工费短期大幅下跌，公司通过期货对冲锁定低价采购成本与高价销售价差[14][15] - 预测毛利率低于2024年水平因加工费波动回归常态，参考2023年期现结合毛利率1.57%并考虑委托加工成本上升[18][19] 业务模式与经营数据 - 上海矿业主营铜精矿贸易，通过采购中小矿山原料矿加工后匹配大型冶炼厂需求，解决品位与批量不匹配问题[2] - 采购模式分进口（信用证支付95%+尾款5%）和国内（预付90%+尾款10%），销售价格基于LME/SHFE金属期货价与TC/RC费用计算[3][4] - 2025年1-5月营业收入13.17亿元，毛利率2.75%，净利润1155.21万元，总资产2.38亿元，铜精矿销售9.85万吨[5] 行业与可比公司分析 - 全球铜精矿产量高度集中（智利、秘鲁、刚果占48.69%），中国精炼铜产量占全球44.44%，贸易商是产业链关键纽带[8] - 同行业可比公司平均毛利率3.78%-5.09%，上海矿业2024年毛利率4.60%高于平均水平，但业务专注铜精矿导致差异[12] - IXM（洛阳钼业子公司）矿物贸易业务毛利率与上海矿业变动趋势一致，2024年分别为5.30%和4.60%[13] 交易定价依据 - 静态市盈率4.44倍（基于2024年净利润）低于市场均值9.43倍，但按2023年净利润测算为10.72倍，与市场持平[27][29] - 市净率1.32倍略高于可比公司均值0.80倍，因公司资产规模小但ROE较高[29] - 最终交易价22,050万元（90%股权）较评估值20,421万元溢价8%，经协商确定[30] 履约保障措施 - 上市公司对上海矿业1.1亿元担保将于交割日前解除，若未完成则由卧龙舜禹提供置换担保，卧龙控股提供反担保[32][34] - 卧龙控股2024年总资产392.31亿元，归属母公司权益67.73亿元，反担保风险敞口占比仅1.62%，具备履约能力[35][36] - 交易对方卧龙舜禹2024年货币资金31.95亿元，卧龙控股承诺提供不超过2亿元股东借款支持对价支付[37][38]