12月19日，飞猪发布的《2026元旦假期出游风向标》显示，在"请3休8"拼假攻略的强力带动下，消费者 出游意愿高涨，旅游市场呈现出"玩得好、玩得多"的特征。截至目前，元旦假期客单价同比去年增长 10%，人均购买件数同比去年增长9%。出境游延续了2025年暑期、"十一"假期的火热势头，商品预订 量已大幅超去年元旦假期全程。 作者：聂芳芳 责编：金馨鑫 从客群结构来看，"新秀扩容、主力提质"的趋势尤为明显。飞猪数据显示，2005年后出生的05后预订人 次增速最快，同比去年激增130%，彰显出年轻客群强劲的增长潜力。而1990年至1999年出生的90后则 是元旦出游的绝对主力，预订人次占比达4成，且下单商品均价同比去年提升17%，这表明该年龄段游 客对高品质服务与体验的支付意愿更强，"悦己型"消费特征愈发显著。 玩法上，游客对个性化体验与跨年仪式感的追求不断提升。今年元旦的跨年氛围愈发浓厚，包括跨年演 出、烟花秀、灯光秀等"跨年游"相关玩法的搜索热度同比上涨了58%。 数据显示，今年元旦假期，吉林省的冰雪商品预订量同比去年增长1倍，包车游预订量同比去年增长2 倍，线路游预订量同比去年增长1.8倍。吉林省凭借雪质好 ...

还有不少旅客提前三天左右动身，错峰购票出发，从而凑个长假期。同程旅行平台数据显示，从售票情况来看，12月29日前后出发的北京至长春、上海至 西安、深圳至泉州等多个线路不断走热，个别车次显示一等座也需要候补。 值得一提的是，近几个月来开通运营的沈佳高铁沈阳至白河段、盘州至兴义高速铁路、襄阳至荆门高速铁路等，将在元旦假期激发一波探亲及旅游需求。 元旦前后襄阳至荆门、盘州至兴义等火车票搜索热度有所提升。 元旦流行"飞去海南过" 12月17日起，跨年（12月31日）火车票已正式开售，同程旅行数据显示，北京出发前往哈尔滨、沈阳，深圳出发前往厦门，广州出发前往长沙等多个热门 线路车票变得紧俏，黄金时段车次更是光速售罄，页面显示"暂无余票"，不少用户选择候补蹲票。去年元旦仅放一天，今年三天连休小长假大幅推高火车 票和机票热度。 | < | 北京 = 哈尔滨 | | | 广州 = 长沙 | | ... | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 周一 周二 周三 周四体 | | 周五体 | | 中古 三周一 周二 周三 周三 周四 团 周五 图 巴巴 12/29 12/30 ...

核心观点 报告认为海外教育行业在2026年将呈现“景气与困境反转交织”的局面，投资机会纷呈[1]。具体来看，高等教育板块在基本面触底和政策推进下有望实现困境反转[1][5]；职业教育板块受益于青年人群技能培训需求的激增，行业景气上行[2][6]；而教培行业在“双减”后进入“特许经营”模式，具备强品牌实力的机构将实现强增长[3][7]。 市场回顾与行业更新 - **市场表现**：截至报告当周（12/12-12/18），教育指数上涨0.2%，跑赢恒生国企指数1.4个百分点；年初至今累计涨幅为10.4%，跑输恒生国企指数11.0个百分点[4] - **高教困境反转**：政策以办学质量提升为前提，以营利性牌照为激励，鼓励高质量民办高校扩张[1][5]。2025年湖南省或重启营利性分类管理试点，为全国推广积累经验[1][5]。经过5年持续投入，关键办学指标如生师比、生均经费已达标，投入周期见顶，未来规模效应显现，高教公司经营效益有望触底回升，迎来盈利修复与估值提升双重利好[1][5]。关注公司包括：宇华教育、中教控股、新高教、中国科培、东软睿新、希教国际控股、中汇集团[1][5] - **职教景气上行**：预计随着大学毕业生及高考落榜生逐年增长，进入劳动力市场的青年人群数量将持续增加，推动技能培训市场景气度提升[2][6]。由于高中招生增加而大学扩招缓慢，高考落榜生数量持续增长，叠加大学毕业生增长，导致缺乏劳动技能的青年人群（16-24岁）失业率较高，进而带动职业技能培训需求井喷[2][6]。预计2025年技能培训市场规模达800亿元，当前渗透率仅5%，成长空间可期[2][6]。建议关注中国东方教育、粉笔[2][6] - **教培特许经营**：学科培训行业经历“双减”后产能大幅缩减96%[3][7]。经营牌照重新派发但数量有限，行业供给短缺未见明显改善，非合规机构仅提供11.2%的产能供给，对竞争格局影响微乎其微[3][7]。素养教培等非学科培训快速发展，成为机构提升市占率的突破口[3][7]。获发办学牌照的均为具备教研实力和长期运营经验的机构，行业“特许经营”模式清晰，集中度有望持续提升[3][7]。正规机构将加速产能扩张，实现营收和利润高增长[3][7]。建议关注好未来、新东方、卓越教育、思考乐教育[3][7] 数据更新（东方甄选） - **GMV表现**：报告当周（12/11-12/17），东方甄选及其子直播间在抖音平台总GMV约2.1亿元，日均GMV 3027万元，环比增长1.9%，同比上升42%[8] - **SKU数据**：过去30天场均SKU，东方甄选主账号为207件，东方甄选之图书为132件，东方甄选美丽生活为93件，东方甄选自营产品为202件，东方甄选生鲜为194件，东方甄选服饰为78件，东方甄选生活馆为121件[8] - **GMV构成**：当周GMV中，东方甄选美丽生活贡献0.83亿元（占比39%），东方甄选主账号贡献0.55亿元（占比26%），东方甄选生鲜贡献0.34亿元（占比16%），东方甄选自营品贡献0.28亿元（占比13%），东方甄选服饰贡献0.06亿元（占比3%），东方甄选生活馆贡献0.04亿元（占比2%）[8] - **粉丝数据**：东方甄选及子直播间累计粉丝数达4289万人，当周增加4.2万人，增幅0.1%[8] 投资分析意见 - **职教公司**：首推中国东方教育，在职业培训需求回暖背景下，公司针对高考落榜生推出相应课程，预计下半年招生增长提速，同时推进精细化管理控制成本费用，利润率有望大幅提升[9] - **高教公司**：建议关注宇华教育、中教控股、中国科培、东软睿新集团、中汇集团、新高教集团、希教国际控股、华夏控股，营利性选择有望重启提升办学收益分配确定性，扩张动力恢复可期，同时办学投入放缓和资本开支见顶将提升盈利能力[9] - **中概教培公司**：建议关注新东方、好未来、有道、卓越教育集团、思考乐教育、高途，秋季续班数据优秀彰显优质品牌吸引力[9] 其他行业摘要 - **海外医药**：本周恒生医疗保健指数下跌2.06%[11]。重点事件包括：翰森制药将阿美替尼授权给Glenmark，潜在累计付款超十亿美元[12]；和铂医药与BMS合作开发新一代多抗，获得9000万美元付款及潜在高达10.35亿美元的里程碑付款[12]；礼来启动胰淀素受体激动剂Eloralintide的三期减重临床[13]；赛诺菲引进新型AD药物，潜在交易价值高达10.4亿美元[13]；Sobi收购Arthrosi，支付9.5亿美元预付款及潜在5.5亿美元里程碑付款[13]。建议关注创新药及Pharma板块公司[14] - **海外社服**：携程3Q25收入同比增长16%至184亿元，non-GAAP经营利润61亿元，其中国际OTA总预订同比增长超60%，入境旅游预订同比增长超100%[16]。同程旅行3Q25收入同比增长10%至55亿元，经调整净利润同比增长17%至10.6亿元，年付费用户达2.529亿人创历史新高[17]。公司预计国际机票和酒店收入贡献在2027年将提升至10-15%[17]。重点关注美高梅中国、银河娱乐、金沙中国、蜜雪集团、古茗等公司[18] 重点公司盈利预测与估值（摘要） - **海外教育**：部分公司2025-2026年预测PE及利润复合增速示例如下：新东方（PE 18.3x/16.4x，2年利润复合增速30%）、好未来（PE 34.3x/25.4x）、卓越教育集团（PE 9.3x/7.6x，增速45%）、思考乐教育（PE 5.1x/3.8x，增速51%）、宇华教育（PE 2.3x/2.4x，增速45%）、中国东方教育（PE 16.6x/13.4x，增速38%）[21] - **海外医药**：部分公司2025-2026年预测PE示例如下：百济神州（PE 98x/48x）、信达生物（PE 134x/39x）、翰森制药（PE 43x/40x）、中国生物制药（PE 22x/24x）[22] - **海外社服**：部分公司2025-2026年预测PE示例如下：携程集团（PE 20x/18x）、同程旅行（PE 13x/11x）、海底捞（PE 18x/16x）、蜜雪集团（PE 24x/21x）[23]

2025 年 1 2 月 1 9 日，同程旅行发布了《 2 025 年度旅行榜》。基于平台超 2 .5 亿年消费用户的旅行数据，同程旅行发布了 2 025 年大众旅行消费的热门出行线路榜、热门县级目的地榜、出境游热门目的地榜以及 A I 互动热门城市榜等年度榜单。 2 025 年大众旅游需求旺盛，呈现出 "走得更远，频次更高，品质升级" 的趋势，尤其是非一线城市的旅行消费升级趋势明显。 同程旅行 数据显示， 2 025 年度，国内 1 200 公里以上的出行需求增长强劲。部分热门航线的客均出行频次超过 4 .6 次，其中，西安与榆林之间 的航线以客均 5 .3 次的出行频次成为全年最繁忙的支线航线。新疆、青海、西藏、四川等西部地区热门目的地的过夜游客增速、单次停留 时长等指标表现出色。 2 025 年度，县域旅游继续升温，来自新疆、青海、内蒙古、云南等地的县级旅游目的地登上年度 "奔县游"榜单。 出境游热门目的地主要集中于东南亚等"5小时飞行圈"和"免签朋友圈"，马来西亚、新加坡等上榜2 025 年度前十大出境游热门目的地，比 利时、西班牙、意大利等以较快的客流量增幅登上热度飙升榜前十名。 2 025 国内长 ...

核心观点 报告认为海外教育行业在2026年将呈现景气与困境反转交织的局面，投资机会纷呈[1][2] 具体来看，高等教育板块在基本面触底和政策推进下有望实现困境反转[2][7] 职业教育板块受益于青年人群技能培训需求激增，行业景气上行[3][8] 而K12教培行业在“双减”后进入“特许经营”模式，具备强品牌和强增长潜力[4][9] 市场回顾与行业更新 - **市场表现**：截至报告当周（12/12-12/18），教育指数上涨0.2%，跑赢恒生国企指数1.4个百分点[6] 年初至今，教育指数累计涨幅为10.4%，跑输恒生国企指数11.0个百分点[6] - **高等教育**：行业监管的主旨思路是以办学质量提升为前提，以营利性牌照为激励，鼓励高质量民办高校扩张[2][7] 2025年湖南省重启营利性分类管理，或将成为试点并向全国推广[2][7] 经过5年持续投入，办学质量关键指标如生师比、生均办学经费等均已达标，投入周期见顶，未来规模效应显现，高教公司经营效益有望触底回升[2][7] - **职业教育**：预计随着大学毕业生及高考落榜生逐年增长，每年进入劳动力市场的青年人群数量将持续增长，带动技能培训市场景气度提升[3][8] 预计2025年技能培训市场规模达800亿元，且渗透率仅5%，成长空间可期[3][8] - **K12教培**：学科培训行业经历“双减”后产能大幅缩减96%[4][9] 经营牌照重新派发但数量有限，非合规机构仅提供11.2%的产能供给[4][9] 行业从完全市场化竞争走向“特许经营”，获发牌照的均为具备教研实力和长期运营经验的机构，行业集中度有望持续提升[4][9] 机构通过素养培训等非学科培训为突破口，提供近似学科培训的服务以提升市占率[4][9] 数据更新与投资分析 - **直播数据**：报告当周（12/11-12/17），东方甄选及其子直播间在抖音平台的GMV约2.1亿元，日均GMV 3027万元，环比增长1.9%，同比上升42%[11] 东方甄选及子直播间累计粉丝数达4289万人，当周增加4.2万人[11] - **投资建议**： - **职业教育**：首推中国东方教育，建议关注粉笔[3][8][12] - **高等教育**：建议关注宇华教育、中教控股、中国科培、东软睿新集团、中汇集团、新高教集团、希教国际控股、华夏控股[2][7][12] - **K12教培**：建议关注新东方、好未来、有道、卓越教育集团、思考乐教育、高途[4][9][12] 其他行业摘要 - **海外医药**：报告期内恒生医疗保健指数下跌2.06%[14] 重点事件包括翰森制药将阿美替尼授权给Glenmark，潜在累计付款超十亿美元[16] 和铂医药与BMS合作开发新一代多抗，获得9000万美元首付款及潜在高达10.35亿美元的里程碑付款[16] 建议关注创新药及Pharma板块公司[18] - **海外社服**：携程集团第三季度收入同比增长16%至184亿元，其中国际OTA平台总预订同比增长超60%，入境旅游预订同比增长超100%[21] 同程旅行第三季度收入同比增长10%至55亿元，经调整净利润同比增长17%至10.6亿元，年付费用户达2.529亿人[22] 建议关注美高梅中国、银河娱乐、金沙中国、蜜雪集团、古茗等公司[23] 盈利预测与估值摘要 - **海外教育**：提供了重点公司的盈利预测与估值数据，例如新东方（EDU.N）2025年预测PE为18.3倍，2026年为16.4倍，两年利润复合增速预计为30%[27] 中国东方教育（00667.HK）2025年预测PE为16.6倍，2026年为13.4倍[27] - **海外医药**：列出了创新药、Pharma、医疗服务及CXO子行业多家公司的市值及盈利预测，例如百济神州（06160.HK）2025年预测PE为98倍，2026年为48倍[28] - **海外社服**：提供了在线旅游、餐饮、博彩等子板块公司的估值数据，例如携程集团（09961.HK）2025年预测PE为20倍，2026年为18倍[30] 银河娱乐（00027.HK）2025年预测EV/EBITDA为10.3倍[30]

2025年12月19日，同程旅行发布了《2025年度旅行榜》。基于平台超2.5亿年消费用户的旅行数据，同 程旅行发布了2025年大众旅行消费的热门出行线路榜、热门县级目的地榜、出境游热门目的地榜以及 AI互动热门城市榜等年度榜单。 2025年大众旅游需求旺盛，呈现出"走得更远，频次更高，品质升级"的趋势，尤其是非一线城市的旅行 消费升级趋势明显。同程旅行数据显示，2025年度，国内1200公里以上的出行需求增长强劲。部分热门 航线的客均出行频次超过4.6次，其中，西安与榆林之间的航线以客均5.3次的出行频次成为全年最繁忙 的支线航线。新疆、青海、西藏、四川等西部地区热门目的地的过夜游客增速、单次停留时长等指标表 现出色。2025年度，县域旅游继续升温，来自新疆、青海、内蒙古、云南等地的县级旅游目的地登上年 度"奔县游"榜单。出境游热门目的地主要集中于东南亚等"5小时飞行圈"和"免签朋友圈"，马来西亚、 新加坡等上榜2025年度前十大出境游热门目的地，比利时、西班牙、意大利等以较快的客流量增幅登上 热度飙升榜前十名。 2025国内长线出行榜北上广至川藏航线热度居首，西安往返榆林入选最繁忙支线航线 2025年度国 ...

人民财讯12月19日电，12月19日，飞猪发布的《2026元旦假期出游风向标》显示，截至目前，元旦假期 客单价同比去年增长10%，人均购买件数同比去年增长9%。出境游延续火热势头，相关商品预订量已 大幅超过去年元旦假期全程。 ...

12月18日，2026年元旦当日火车票正式开售。记者注意到，部分热门线路如北京到沈阳、北京到哈尔滨 等，在上午时段的车票已售罄或余票紧张，前往重庆、广西等区域部分城市还有较多余票。 美团旅行数据显示，2026年元旦期间出行的预约单量比2025年同期增长近5倍。从目的地看，2026年元 旦期间，火车出行热度最高的城市为北京、上海、广州、哈尔滨和南京等地。 路线选择上，不少人选择"过夜火车"或者搭乘"夜航航班"，与同行者倒计时跨年，"飞过2026"。记者注 意到，这类的"跨年线路"正成为元旦假期的新潮流，既省去住宿成本，又增添独特仪式感。 美团旅行数据显示，2026年元旦期间最热门的火车线路多集中于"4小时高铁圈"内。北京-哈尔滨、北 京-上海、成都-重庆、昆明-大理、成都-重庆等线路备受青睐，行程最短不足40分钟，最长约4小时。这 类省时、灵活的短途出行方式，精准契合当下游客的"微度假"需求。 整体来看，随着高铁网络不断完善，选择乘坐半天内可达的列车进行短途出游更为普遍。这一趋势在京 津冀、长三角、粤港澳大湾区和川渝等主要城市群尤为明显——区域内城市间高频流动，构成了"4小时 高铁圈"的出行基础。 从客源地看， ...

途牛最新预订数据显示，近10天内元旦假期相关产品搜索及咨询热度环比增长超两倍。"80后""90 后"家庭客群是跨年游的主力军，预订出游人次占比超70%。融合冰雪旅游、主题乐园、演唱会等元素 的打包旅游度假产品备受游客青睐，"就近跨年"成主流。从预订热度看，跨年游热门目的地TOP10分别 为上海、北京、广州、成都、西安、南京、重庆、三亚、厦门、哈尔滨。 和2025年元旦仅放1天假相比，2026年元旦3天连休的小长假，大幅推高火车票和机票热度。同程 旅行平台数据显示，截至目前，元旦前后火车票和机票整体搜索热度相比去年同期飙升303%。从火车 票预订情况看，短途旅行大多集中在京津冀、长三角、珠三角、成渝核心城市群内。元旦假期"十大热 门出发地"包括北京、上海、成都、广州、杭州、深圳、西安、石家庄、天津、南京。元旦机票预订也 早已进入高峰时段。截至目前，元旦机票预订热度同比增长超2倍，机票均价环比上月明显上涨。从热 门航线看，元旦假期热门航线TOP10中包括广州—哈尔滨、上海—昆明、北京—三亚、南京—长春 等，南北方游客"双向对流"特征十分明显。 12月18日，2026年元旦火车票正式开售，元旦假期旅游预订热潮全面开 ...

即将到来的2026年元旦，是海南自贸港全岛封关运作后的首个假期。平台数据显示，2026年元旦假期(1 月1日至3日)飞往海口、三亚的机票预订量，同比分别增长19%、51%。 中新社北京12月18日电 (记者刘亮)海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关。中国在线旅游平台去 哪儿当天发布的数据显示，海南旅游市场热度持续攀升。截至18日，海口、三亚在平台的总体热度位列 全国热门城市前五。 酒店方面，截至18日，今年海南省酒店预订量较去年同期增长21%。三亚海旅免税城、三亚国际免税 城、海口日月广场免税店周边酒店预订量跻身海南热门商圈前十，其中三亚海旅免税城周边的酒店预订 量同比增长20%。(完) 入境游方面，平台数据显示，从今年圣诞节至明年春节期间，海口入境国际机票预订量同比增长40%以 上。2026年春节假期期间(2月15日至23日)飞往海口的国际机票预订量同比增1倍以上，主要客源国家为 俄罗斯、新加坡、澳大利亚、马来西亚、韩国、泰国等。 （文章来源：中国新闻网） 春节期间，海南旅游市场依旧火热。去哪儿数据显示，2026年春节期间飞往海口的机票预订量同比增长 1.3倍，飞往三亚的机票预订量同比增长80%。春 ...