鸿路钢构重大合同 - 全资子公司安徽鸿翔建材签订4.58亿元钢结构采购合同，暂估量91425吨，占公司2024年主营业务收入的2.13% [1] - 合同履行将对2025年营业收入和利润产生积极影响 [1] 泰尔股份实控人动态 - 实控人邰正彪被解除留置措施，变更为责令候查 [2] 亿帆医药药品获批 - 全资子公司合肥亿帆生物获得注射用盐酸表柔比星和注射用阿糖胞苷的药品注册证书 [3] - 两款肿瘤药获批将丰富产品线并提升竞争力 [3] 杰锋动力股权变动 - 股东芜湖亿辉创业投资解除质押644万股，占总股本13% [4] 立方制药股东减持计划 - 董事王清拟减持321165股（0.17%），监事汪琴拟减持143425股（0.07%），副总经理戴天鹤拟减持142864股（0.07%），郑勇拟减持104130股（0.05%），股东高美华拟减持300000股（0.16%） [5] - 减持计划不会影响公司治理和持续经营 [5] 淮河能源虚拟电厂进展 - 虚拟电厂项目完成硬件安装调试，进入平台功能开发及测试阶段 [6] - 聚合资源包括可调负荷、充电桩、储能等，预计今年参与安徽省电力市场响应 [6] 三佳科技股权收购 - 拟以现金12,138万元收购安徽众合半导体科技51%股权 [7] - 标的公司股东权益评估值23,800万元，较账面增值15,338.26万元，增值率181.27% [8] 三只松鼠新设子公司 - 成立全资子公司安徽超鲜密码食品，经营范围含食品添加剂、农产品销售等 [9]

粤港碳标签互认机制 - 首批5款产品实现粤港碳标签互认，加速粤港澳大湾区绿色低碳协同发展 [1] - 佛山金万达科技股份有限公司WPD—1膜成为国内首款获得广东碳标签和香港产品碳足迹标签互认的产品 [1] - 广东109家企业共获得125张碳标签证书，覆盖22个行业，包括电气机械和器材制造业、金属制品业、食品制造业等 [2] 企业案例与行业影响 - 佛山金万达科技股份有限公司通过碳标签认证，产品更顺利进入北美及亚太市场 [3] - 佛山市海天（高明）调味食品有限公司通过碳足迹评价及碳标签工作，达成减碳目标 [3] - 碳标签互认机制降低绿色认证成本，提升产品国际认可度，促进产业低碳转型 [3] 大湾区经济与绿色市场 - 大湾区经济总量突破14万亿元，跻身全球湾区第一梯队 [4] - 广东省推动绿色债券、绿色基金等产品跨境交易试点，推进环珠江河口"黄金内湾"产业绿色升级 [5] - 碳标签互认范围向澳门延伸，拓展至服务业、建筑业等领域，形成万亿级规模的湾区绿色市场 [3] 政策与合作基础 - 粤港碳标签互认合作落实《粤港澳大湾区发展规划纲要》要求，推动两地规则衔接 [2] - 2023年广东省低碳发展促进会碳标签专业委员会与香港中华厂商联合会签订《关于共同合作开展粤港碳标签互认合作的谅解备忘录》 [2] - 广东省生态环境厅协调政府部门和技术机构，持续开展碳标签体系建设 [2]

金股推荐 - 推荐10只个股，包括晋控煤业、五矿资源、吉利汽车等，各有业绩增长、成本下降、业务拓展等投资逻辑[1][2][3][6] - 2025Q1吉利汽车销量同比大增，毛利率同比提升，费用率大幅下降，扣非利润大增[1][6] - 2024Q4、2025Q1中科金财单季度营收同比增速大幅增长，经营情况呈现拐点[1][6] ETF推荐 - 推荐3只ETF，分别为家电ETF、汽车ETF、黄金基金ETF[1][3][8] - 截至2025年5月30日，家电ETF份额9.71亿份，单位净值1.33元，总净值12.95亿元，5月复权净值增长率2.29%，2025年以来复权净值增长率0.14%[8] - 截至2025年5月30日，汽车ETF份额3.09亿份，单位净值1.29元，总净值3.98亿元，5月复权净值增长率1.34%，2025年以来复权净值增长率0.96%[8] - 截至2025年5月30日，黄金基金ETF份额24.93亿份，单位净值7.28元，总净值181.62亿元，5月复权净值增长率 -1.51%，2025年以来复权净值增长率24.69%[8] 风险提示 - 存在市场波动导致ETF净值波动、个股自身经营风险等[3][8]

天眼查App显示，近日，重庆享巴卤食品加工有限公司成立，法定代表人为陈亮，注册资本200万人民 币，由重庆享巴卤食品销售有限公司全资持股。 经营范围含许可项目：食品生产；食品销售；调味品生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后 方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 食品销售（仅销售预包装食 品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；初级农产品收购；食用农产品初加工；食用农产品批 发；食用农产品零售；农副产品销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；包装服务；食品进出 口；销售代理；国内货物运输代理；离岸贸易经营；个人互联网直播服务；水产品收购；水产品批发； 水产品零售；新鲜蔬菜批发；新鲜蔬菜零售；新鲜水果批发；新鲜水果零售；技术服务、技术开发、技 术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动） 企业名称重庆享巴卤食品加工有限公司法定代表人陈亮注册资本200万人民币国标行业制造业>食品制 造业>其他食品制造地址重庆市大渡口区跳磴镇建风路9号（3楼）（建桥工业园）企业类型有限责任公 司(自然人投资或控股的法人独资)营业期限2025 ...

核心观点 - 五芳斋面临粽子产品销量下滑、存货激增、食品安全问题频发以及多元化战略成效不彰等多重挑战 [2][4][5][6][11][12][13][14][15][16][17][20][22][23] 经营业绩 - 2024年粽子生产量和销售量分别同比下降11.71%和20.92% [2] - 2024年营收22.51亿元同比减少14.57%，净利润1.42亿元同比减少14.24% [14] - 2024年粽子系列营收15.79亿元同比下滑18.64%，销量减少1.14万吨 [15] - 2024年月饼业务收入2.36亿元，仅为粽子收入的1/6.6 [17] - 2024年食品制造业毛利率38.38%，餐饮业毛利率58.75% [18] - 2025年一季度净亏损4523.49万元 [14] 存货情况 - 2025年一季度末存货4.06亿元，较2024年底2.17亿元增加近一倍 [2][14] - 公司解释存货增加系端午节前2-3个月正常备货所致 [2][14] 产品结构 - 粽子毛利率44.16%，月饼毛利率16.92% [19] - 餐食系列毛利率58.75%，蛋制品糕点及其他毛利率21.15% [19] - 非粽产品营收规模不足粽子系列零头 [20] 食品安全 - 代工粽子中混入"带血创可贴"引发舆论危机 [6][7][8][10] - 多名消费者投诉粽子发霉、含异物等问题 [4][11][12] - 客服处理方式引发消费者不满 [11][12] 战略转型 - 公司试图通过月饼、烘焙、速冻等业务打造第二增长曲线 [16][17][20] - 推出有机粽等新品应对健康饮食趋势但市场表现不佳 [22] - 产品创新力度不足，缺乏爆款单品 [17][23] 管理层变动 - 董事长厉建平2024年年薪138.84万元，较2023年170.48万元下降18.5% [2]

经营范围含许可项目：餐饮服务【分支机构经营】；食品生产；粮食加工食品生产；食品销售【分支机 构经营】；食品互联网销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营 项目以相关部门批准文件或许可证件为准）餐饮管理；食品销售（仅销售预包装食品）【分支机构经 营】；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；食用农产品零售；食品进出口；食用农产品批发；日用 百货销售；日用品销售；厨具卫具及日用杂品批发；电热食品加工设备销售；日用杂品销售；日用化学 产品销售；环境保护专用设备销售；办公用品销售；项目策划与公关服务；专业设计服务；企业形象策 划；信息技术咨询服务；市场营销策划；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；企业管理咨询； 会议及展览服务；国内货物运输代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；低 温仓储（不含危险化学品等需许可审批的项目）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转 让、技术推广；软件开发；物业管理；非居住房地产租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动） 天眼查App显示，近日，河源市桃佰园餐饮管理有限公司成立，法定代表人为吴娟，注册资本 ...

港股市场成为中资企业跨境融资主战场 - 2025年港交所新上市24家公司 募资额658.25亿元 同比分别增长35.3%和691.4% [1] - 2025年港股新股募资额已超越2023年全年 或有望超过2024年的881.47亿元和2022年的1046.22亿元 [4] - 今年以来144家公司递表港交所 较去年同期97家增长近50% 4月单月45家递表创近四年新高 [4] A+H股上市案例 - 三一重工拟赴港集资15亿美元 2024年海外收入占比62.3% 覆盖150余国 2025年一季度营收增18.77%至211.8亿元 净利润增56.4% [2] - 韦尔股份筹划H股上市以推进国际化战略 海天味业已通过港交所聆讯 拟发行不超过7.11亿股H股 [3] - 2025年已有5家A股公司登陆港股 包括宁德时代(募资353亿港元)、恒瑞医药等 上市后股价普遍上涨 [4] 港股新股表现与政策环境 - 2025年港股新股首日上涨比例达58.3%(14/24) 显著高于2024年的45.16% 3月以来仅2家首日破发 [5] - 映恩生物上市首日大涨116.7% 反映市场对生物科技板块热情 [6] - 香港监管政策优化包括审批提速、快速通道机制、"科企专线"等 叠加金融互联互通政策推动上市热度 [6][7] 企业赴港动因分析 - 国际化战略驱动：港股可对接国际资本市场 提升品牌影响力 如三一重工计划用募资拓展东南亚及中东市场 [2][7] - 制度优势吸引：港交所18A/18C章节为科创企业提供专属通道 主板条件保持灵活性 [7] - 市场环境改善：港股流动性好转 交投活跃度提升 部分A股排队企业转向H股 [7]

涉及的公司 合锻智能（603011.SH）、平治信息（300571.SZ）、安琪酵母（600298.SH）、佳都科技、易明医药、胜宏科技、广联航空、聚辰股份、中毅达、哈焊华通、汇得科技、融发核电、苏州龙杰、雪人股份、迦南智能、福田汽车、润阳科技、黄河旋风、禾迈股份、复洁环保、绿的谐波、华图山鼎、万里扬、江苏雷利、新华医疗、*ST松发、降基绿能、荣晟环保、紫金矿业、国恩股份、大金重工 核心观点和论据 合锻智能 - 核心观点：公司股票交易异常波动但生产经营正常，业务多元有发展潜力 - 论据：股票连续三日涨幅偏离值累计达20%，目前生产经营、市场环境、行业政策等无重大变化；业务涵盖液压机等传统产品，还涉及核聚变、飞行汽车、半导体、航空航天、军工、算力、光模块等领域，如参与聚变堆等核心部件预研，有2亿元可控核聚变订单，设备可用于飞行汽车零部件制造等[1][2][3] 平治信息 - 核心观点：签订重要协议拓展业务，算力业务转型发展良好 - 论据：与中国电信陕西分公司签2.46亿元AI算力技术服务框架协议；子公司算力服务器产品完成与异腾芯片适配，投资芯片公司HL；在机器人应用、大模型合作等方面有布局；拟采购不超20亿元服务器，累计算力业务订单超10亿元，预计2025年新增超10亿元投入[4][5][6] 安琪酵母 - 核心观点：实施项目助力业务发展但有风险 - 论据：拟2.3亿元实施无血清细胞培养基核心技术攻关工程项目，面向生物制品制备需求，预计2027年投产，有助于培养基业务发展，但存在技术成果转化和市场开发不及预期风险；子公司从事酵母源功能食品原料等业务，在合成生物学有布局[8][9] 其他重要内容 - 佳都科技处置云从科技部分股权，税后投资收益 -1628.77万元[11] - 易明医药控股股东筹划公司控制权变更，股票停牌[11] - 胜宏科技初步确定询价转让价格为65.85元/股[11] - 广联航空拟购买天津跃峰51%股份实现控股[11] - 聚辰股份股东亦鼎投资拟询价转让2.40%股份[11] - 中毅达若股票交易进一步异常将申请停牌核查[11] - 哈焊华通产品可用于可控核聚变项目，但该领域收入占比小[11] - 汇得科技全资子公司“年产60万吨聚氨酯新材料项目”获建设用地[11] - 融发核电不存在筹划阶段重大事项[11] - 苏州龙杰TTM市盈率略高于行业中值水平[11] - 雪人股份生产经营正常，无应披露未披露重大事项[11] - 迦南智能全资子公司中标充电站项目合作投资建设项目[11] - 福田汽车拟与亿纬锂能共同出资5亿元设立新能源科技公司拓展新能源重卡[11] - 润阳科技拟对傅利叶智能增资不超3亿元并签署投资意向协议[11] - 黄河旋风拟与博志金钻设立合资公司河南乾元芯钻半导体科技有限公司[11] - 禾迈股份签订10亿元户用光伏合作协议[11] - 复洁环保签订2.44亿元日常经营重大合同[11] - 绿的谐波控股股东计划减持不超3%公司股份[11] - 华图山鼎股东车路拟减持不超3%公司股份[11] - 万里扬华润信托·华颖16号计划减持不超公司总股本3%[11] - 江苏雷利董监高及特定股东拟合计减持不超2.07%公司股份[11] - 新华医疗控股股东拟增持1 - 2亿元公司股份[11] - *ST松发新增股份7.38亿股上市[11] - 降基绿能李振国辞去总经理及法定代表人职务[11] - 荣晟环保控股股东、实际控制人冯荣华被公安机关采取强制措施[11] - 紫金矿业拟分拆紫金黄金国际至香港联交所上市[11] - 国恩股份拟发行H股股票并申请在香港联合交易所上市[11] - 大金重工河北唐山曹妃甸250MW光伏项目全容量并网[11]

评级结果与核心观点 - 主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，华康转债评级同样为AA- [3] - 公司作为功能性糖醇行业龙头，产业链布局完整，客户包括玛氏箭牌、可口可乐等知名企业，2024年产品销量同比增长 [3] - 舟山华康项目逐步投产后，2025年1-3月营业收入同比增长28.63% [4] - 行业竞争加剧导致产品价格下降，2024年归母净利润同比下降27.72%至2.68亿元 [5] - 公司在建项目需自筹资金16.72亿元，面临资金压力，商誉规模达3.46亿元存在减值风险 [5][20] 财务表现 - 2024年总资产76.06亿元，归母所有者权益33.27亿元，总债务30.49亿元 [3] - 2024年营业收入28.08亿元，净利润2.69亿元，经营活动现金流净额1.46亿元 [4] - 销售毛利率从2023年的24.18%降至2024年的21.77%，EBITDA利润率从20.81%降至17.37% [4][22] - 资产负债率从2023年的49.80%升至2024年的53.44%，净债务/EBITDA为3.24倍 [4] - 2025年3月末货币资金8.09亿元，短期债务7.89亿元，现金短期债务比1.04倍 [21][25] 业务运营 - 晶体糖醇产品2024年收入19.43亿元（占比69.51%），毛利率26.18%；液体糖醇产品收入7.55亿元，毛利率9.58% [12] - 境外销售占比45.84%，主要结算货币为美元，存在汇率波动风险 [13] - 原材料中淀粉占比65.26%，木糖基本实现自供，2025年玉米采购将大幅增加 [15] - 晶体糖醇产能利用率109.33%，产销率97.04%；液体糖产能利用率126.18%，产销率109.34% [17] - 拟以10.98亿元收购豫鑫糖醇（溢价率102.01%），2024年豫鑫糖醇净利润1.04亿元 [20] 行业环境 - 功能性糖醇行业处于快速成长期向成熟期过渡阶段，竞争优势向头部企业集中 [9] - 木糖醇全球市场规模2021年达9.3亿美元，预计2027年增至13.1亿美元，年均复合增长率5.7% [9] - 行业具有区域特征，主要企业集中在山东，玉米淀粉价格2025年维持低位波动 [9][10] - 海运费价格从2024年8月的5,551.80点降至2025年5月的2,800点左右 [10] - 玉米价格2025年小幅上涨，华北夏播墒情不足和东北春播延迟引发减产担忧 [10] 项目与投资 - 主要在建项目包括舟山100万吨玉米精深加工项目（总投资31.23亿元） [19] - 舟山华康项目一期已投产，IPO募投项目功能性糖醇技术研发中心建设中 [19] - 年产1万吨精制功能糖醇及粉粒状车间扩建项目需自筹资金 [19] - 设立新公司拟投资建设年产1万吨结晶木糖项目 [18] - 银行授信总额27.10亿元，未使用额度17.10亿元，融资弹性较好 [24]

公司基本信息 - 兴化市隆汇顺食品科技有限公司于近日成立 法定代表人为仲剑波 注册资本为500万人民币 [1][2] - 公司由常州市隆汇顺生物有限公司全资持股 持股比例为100% [1][2] - 公司注册地址为江苏省兴化市竹泓镇工业集中区G344国道1号 企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [2] 经营范围 - 许可经营项目包括食品生产 食品销售 食品添加剂生产 食品互联网销售 保健食品生产 调味品生产 [2] - 一般经营项目涵盖技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广 生物化工产品技术研发 工业酶制剂研发 [2] - 销售业务包括预包装食品 食品添加剂 保健食品 专用化学品（不含危险化学品） 饲料及饲料原料 肥料 宠物食品及用品 机械设备 [2] - 进出口业务涉及货物进出口 技术进出口 进出口代理 [2] 行业分类 - 公司所属行业为制造业下的食品制造业 具体分类为其他食品制造 [2] - 营业期限自2025年5月23日起无固定期限 登记机关为兴化市数据局 [2]