新闻核心观点 - 四川省发现一座特大型金矿，资源量达81.06吨，估值约760亿元，紫金矿业作为主要股东之一已提前布局 [2][3][4] 东北寨金矿详情 - 金矿位于松潘县，累计查明金资源量81.06吨，平均品位3.75克/吨，为四川迄今最大金矿 [2][4] - 探矿权归属松潘县紫金工贸有限责任公司，勘查面积4.86平方公里，有效期至2028年 [4] - 按当前金价估算，81.06吨资源量折合约260万盎司，价值约760亿元 [3][7] 紫金矿业股权关联 - 紫金矿业持有松潘县紫金工贸有限责任公司23.8%股权，为主要股东之一 [3][6] - 松潘县紫金工贸有限责任公司注册资本1.80亿元，控股股东为阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司（持股30%） [5][6] 紫金矿业经营与财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入2542亿元，同比增长超10%，归母净利润378.64亿元，同比增长55.45% [3][13] - 截至2025年9月底，公司总资产达4830.08亿元，自2008年A股上市以来累计盈利1780.16亿元 [13][14] - 截至2025年11月27日，公司市值约7600亿元 [3][8] 紫金矿业资源储备与行业地位 - 公司在《福布斯》2025全球上市企业2000强中位居全球上榜黄金企业第一位 [3][7] - 公司资源储备包括铜超1.1亿吨、黄金3973吨、当量碳酸锂1788万吨，铜、金、锌、钼、锂资源量分别位居全球第5、第6、第3、第1和第10位 [7] - 公司在国内17个省（区）和海外18个国家拥有超过30个重要矿业基地 [7] 紫金矿业并购与勘探进展 - 公司在全球实施了40多宗收购，近年知名案例包括超70亿元收购加纳金矿、137亿元收购藏格矿业控制权等 [10] - 2025年上半年，公司权益口径新增铜资源量204.9万吨，金资源量88.8吨，当量碳酸锂资源量83.4万吨 [11] - 公司成功中标沙特成矿区带地勘项目，实现中东地区绿地勘查业务布局 [12]

东北寨金矿资源勘探成果 - 四川省松潘县东北寨金矿床勘探项目通过评审 新增金资源量28.24吨 累计查明金资源量达81.06吨 矿床规模达到特大型 是四川完成备案的资源量最大的金矿 [1] - 矿床金平均品位为3.75克/吨 [1] - 以现货黄金金价估算 累计查明金资源量约为260万盎司 价值超760亿元 [1] 探矿权与项目基本信息 - 探矿权人为松潘县紫金工贸有限责任公司 [1][2] - 勘查面积为4.8605平方公里 [1][2] - 探矿许可证有效期限为2023年08月09日至2028年08月09日 [1][2] 项目公司股权结构 - 松潘县紫金工贸有限责任公司成立于2005年 注册资本18000万人民币 [2][3] - 公司为国有控股企业 主要股东包括：阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司持股30% 紫金矿业集团股份有限公司持股23.8% 云南经纬矿业投资有限公司持股23.1% 四川省地质矿产勘查开发局川西北地质队持股23.1% [2][3] 主要股东紫金矿业背景 - 紫金矿业在《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中 位居全球上榜黄金企业第1位 [3] - 公司在中国国内17个省（区）和海外18个国家拥有超过30个重要矿业基地 [4] - 公司储备资源量包括铜超1.1亿吨 黄金3973吨 当量碳酸锂1788万吨 是中国控制金属矿产资源最多的企业之一 [4] - 公司铜 金 锌 钼 锂资源量分别位居全球第5 第6 第3 第1和第10位 其中50%以上资源为自主勘查获得 [4] 黄金市场行情 - 市场对美联储降息预期升温 推动国际金价走强 截至发稿 伦敦金现报4154美元/盎司 日内上涨0.58% [4][5] - 伦敦金现价格年内累计涨幅超过五成 [4] - 上海黄金交易所Au99.99合约价格年内一度突破1000元/克 近期多数时间在900元/克之上盘整 年内累计涨幅亦超过50% [4] - 国内品牌黄金珠宝店的金饰克价普遍超过1300元/克 [4]

中期业绩概览 - 报告期为截至2025年9月30日止的6个月 [1] - 公司取得其他收入67.5万港元 [1] - 公司拥有人应占亏损为737.8万港元 [1] - 每股亏损为0.4港仙 [1] 财务表现同比变化 - 其他收入同比减少41.66% [1] - 公司拥有人应占亏损同比减少0.3% [1]

项目核心成果 - 四川省松潘县东北寨金矿床勘探项目通过评审 新增金资源量28.24吨 累计查明金资源量达81.06吨 矿床规模达到特大型 [1] - 矿床金平均品位为3.75克/吨 是截至目前四川省完成备案的资源量最大的金矿 [1] 勘探历程与投入 - 矿床于上世纪70年代被发现 勘探工作由四川省地质矿产勘查开发局下属第十地质大队承担 [1] - 历经几代地质人持续攻坚 累计施工钻探近10万米 坑道4千余米 采集各类样品35000件 [1] 技术研究与开发基础 - 项目同步开展了成矿作用研究、成矿预测、构造与成矿关系等多个专项课题 从构造动力学、矿物学等多维度总结“东北寨式”微细浸染型金矿成矿规律并建立找矿模型 [1] - 项目开展了选矿试验 突破了该矿区高砷高碳金矿石的选矿技术难关 为后续矿床开发利用奠定了基础 [1] 区位价值与战略意义 - 东北寨金矿区位优势明显 开发利用前景良好 具有显著的经济开发价值和战略意义 [1] - 该矿床的探获改变了四川省金矿勘查开发传统格局 为打造川西地区金矿战略基地提供了资源保障 [2] - 此次找矿突破大力提升了四川省在全国金矿领域的战略地位 也为我国同类型矿床勘查提供了重要经验和示范 [2]

重大资源发现 - 四川省松潘县东北寨金矿床勘探项目新增金资源量28.24吨，累计查明金资源量达81.06吨，规模达到特大型 [1] - 矿床金平均品位为3.75克/吨，是四川截至目前完成备案的资源量最大的金矿 [1] - 以现货黄金金价估算，累计查明金资源量约260万盎司，价值超过760亿元人民币 [1] 公司股权结构 - 松潘县紫金工贸有限责任公司成立于2005年，注册资本为1.8亿人民币 [1] - 阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司持有该公司30%的股份 [1] - 紫金矿业集团股份有限公司持有该公司23.8%的股份 [1] 市场反应 - 新闻发布当天早盘，紫金矿业股价一度上涨超过2% [1]

公司股东持股变动 - 四川黄金持股5%以上股东北京金阳矿业投资有限责任公司通过竞价交易方式减持公司股份234.752万股 [1] - 本次减持比例为0.56%，导致北京金阳持股比例从10.56%降低至10.00% [1] - 本次权益变动触及持股比例变动达到1%以及降至5%的整数倍（10%）的披露要求 [1]

公司项目进展 - 招金矿业旗下招远市金亭岭矿业草沟头矿区采矿项目通过竣工验收并取得安全生产许可证，正式从基建期转入生产期 [1] - 该项目是公司“十五五”一揽子重点增量项目中首个落地的项目，标志着项目进入密集兑现期 [1] - 项目达产后年产黄金1吨，其投产为公司“十五五”末达到50吨自产金目标提供新的实质性支撑 [1] 项目运营与效率 - 草沟头矿区平均品位接近4克/吨，属于行业内稀缺的优质黄金资源，意味着更低的单位开采成本与更高的盈利空间 [1] - 项目比计划提前40天竣工投产，降低了建设期财务成本，验证了公司在大型矿业项目管理与技术整合上的成熟能力 [1] - 该项目为后续项目树立了“保质提速”的标杆，信号意义显著 [1] 公司产能与战略规划 - 草沟头项目的投产是公司增量项目“集群落地”的开端，未来2-3年内，公司将有十余个重点项目陆续建成投产 [2] - 若后续项目平均规模与草沟头持平或更高，叠加现有矿山产能，将形成“阶梯式增量”，为“十五五”末自产金突破50吨筑牢根基 [2] - 草沟头所在的胶东矿集区为“全球巨型金矿集区”，公司通过深部找矿突破2200米勘查深度，应对浅部资源枯竭困境，丰富的资源储备为后续项目提供支持 [2] - 草沟头的投产标志着公司前期资源投入正式转化为实际收益，是“十五五”战略的关键跨越 [2] 行业与市场环境 - 当前黄金作为避险资产需求旺盛，叠加美联储开启的降息周期，金价维持高位运行 [2] - 公司近期的产能释放节奏与市场红利形成“共振”，能推动营收、利润同步增长，并为后续国际化布局积累资金与经验 [2] - 草沟头项目的投产为国内黄金矿业企业提供了“资源-产能-效益”转化的范本 [3] - 随着重点项目陆续落地，公司从“国内龙头”向“全球一流金矿企”的迈进，将为国家黄金资源安全保障注入力量 [3]

融资活动 - 公司签订认购协议，发行本金为11.66亿港元的零息可转换债券，债券于2026年到期 [1] - 债券初始转换价为每股H股17.83港元，较当日收市价15.37港元溢价约16.0% [1] - 债券发行完成后，所得款项净额约为11.516亿港元 [1] 资金用途 - 计划将所得款项净额用于并购海外优质黄金矿业资产 [1] - 部分资金将用于补充流动资金及偿还现有贷款 [1]

公司项目进展 - 招金矿业子公司金亭岭矿业草沟头矿区采矿项目通过竣工验收并取得安全生产许可证，由基建期转入生产期 [1] - 该项目比原计划提前40天实现竣工投产 [1] - 项目达产后年生产黄金可达到1吨 [1] 项目资源与战略意义 - 草沟头矿区资源丰富优质，平均品位接近4克/吨，是支撑金亭岭矿业未来十年稳定发展的主力矿区 [1] - 该项目是招金矿业"十五五"产量倍增计划中首个落地项目 [1] - 矿区投产标志着公司"十五五"一揽子重点增量项目步入密集落地期 [1] 未来发展规划 - 未来2-3年内公司将有十余个重点项目陆续建成投产 [1] - 这些项目将为公司在"十五五"末期实现自产金突破50吨的目标奠定坚实基础 [1]

融资计划 - 公司拟发行本金为11.66亿港元（约1.5亿美元）的零息可转换债券 [1] - 可转换债券到期日为明年11月29日或前后 [1] - 债券可按初始转换价每股H股17.83港元转换为H股 [1] - 转换价较上一交易日收盘价15.37港元溢价16% [1] - 拟将所得款项净额用于海外优质黄金矿业资产的并购整合 [1] - 部分募集资金将用于补充公司流动资金及偿还现有贷款 [1] 交易安排 - 中信证券担任此次债券发行的独家全球协调人 [1]