收购项目：金石矿业460高地铜钼矿 - 收购金石矿业60%股权，交易完成后转让方将质押其持有的剩余20%股权给公司，为后续收购提供可能 [4] - 收购契机为项目已取得矿产资源储量评审意见书，符合公司战略，且秉持性价比优先、非高溢价并购的原则 [2][3] - 矿山为隐伏矿床，矿石为易选硫化矿石，铜钼回收率较高，采选成本预计可控 [13] - I号铜钼矿带已探明主矿产为铜、钼，伴生硫、银、铼、镓 [2] - 目前工作重心是办理460高地铜钼矿探矿权转采矿权手续及后续开发，尚未对II、III号金矿带开展细致勘探 [6] 生产与开发计划 - **东晟矿业巴彦乌拉银矿**：生产规模25万吨/年，银平均品位284.90克/吨，力争2026年建成投产 [11] - **金山矿业额仁陶勒盖银矿**：伴生金，保有金金属量12,694.05千克，平均品位0.79克/吨，2024年黄金产量125.25千克 [11] - 金山矿业产能将逐渐递增至核准规模48万吨/年，并计划进一步申请扩大规模 [11] - 银都矿业正在进行采矿权与外围1.43平方公里探矿权整合，完成后可补充银产量 [11] - 鸿林矿业菜园子铜金矿试生产已获批准延期，以调试选矿指标并同步办理安全生产许可证 [8] 公司战略与财务状况 - 公司战略重点为探矿增储和并购银、金、铜等优质原生矿产资源项目 [7] - 对于海外并购，公司处于探索阶段，将待现有项目稳定产出、规模扩大或出现良好契机后再正式开展 [10] - 管理费用率增加源于近年矿山建设与技改投入增加，同时贸易业务减少，营收未显著增长，预计随项目投产费率会降低 [13] - 矿山建设资本支出将使用自有资金，并视情况通过并购贷、项目贷等方式融资 [5] - 公司会利用金属价格优势增加现金流，但不会在银价高时特意采选低品位矿石 [9]

新闻核心观点 - 四川省发现一座特大型金矿，资源量达81.06吨，估值约760亿元，紫金矿业作为主要股东之一已提前布局 [2][3][4] 东北寨金矿详情 - 金矿位于松潘县，累计查明金资源量81.06吨，平均品位3.75克/吨，为四川迄今最大金矿 [2][4] - 探矿权归属松潘县紫金工贸有限责任公司，勘查面积4.86平方公里，有效期至2028年 [4] - 按当前金价估算，81.06吨资源量折合约260万盎司，价值约760亿元 [3][7] 紫金矿业股权关联 - 紫金矿业持有松潘县紫金工贸有限责任公司23.8%股权，为主要股东之一 [3][6] - 松潘县紫金工贸有限责任公司注册资本1.80亿元，控股股东为阿坝州国鑫矿产资源开发有限公司（持股30%） [5][6] 紫金矿业经营与财务表现 - 2025年前三季度公司营业收入2542亿元，同比增长超10%，归母净利润378.64亿元，同比增长55.45% [3][13] - 截至2025年9月底，公司总资产达4830.08亿元，自2008年A股上市以来累计盈利1780.16亿元 [13][14] - 截至2025年11月27日，公司市值约7600亿元 [3][8] 紫金矿业资源储备与行业地位 - 公司在《福布斯》2025全球上市企业2000强中位居全球上榜黄金企业第一位 [3][7] - 公司资源储备包括铜超1.1亿吨、黄金3973吨、当量碳酸锂1788万吨，铜、金、锌、钼、锂资源量分别位居全球第5、第6、第3、第1和第10位 [7] - 公司在国内17个省（区）和海外18个国家拥有超过30个重要矿业基地 [7] 紫金矿业并购与勘探进展 - 公司在全球实施了40多宗收购，近年知名案例包括超70亿元收购加纳金矿、137亿元收购藏格矿业控制权等 [10] - 2025年上半年，公司权益口径新增铜资源量204.9万吨，金资源量88.8吨，当量碳酸锂资源量83.4万吨 [11] - 公司成功中标沙特成矿区带地勘项目，实现中东地区绿地勘查业务布局 [12]

矿产资源并购热潮 - A股近期掀起矿产资源并购热潮，多家上市公司如紫金矿业、洛阳钼业、兴业银锡、西部黄金、川发龙蟒、中钨高新等相继出手布局矿产资源 [1] - 行业分析师指出并购热潮反映全球矿产资源行业处于景气周期，部分商品价格高位运行和新能源产业增长催生投资热情 [1] - 国内企业通过并购进行资源安全保障的战略性布局，龙头企业有望进一步巩固行业地位 [1] 云南铜业资产注入计划 - 云南铜业筹划发行股份购买大股东云铜集团持有的凉山矿业40%股权并募集配套资金，股票自5月13日起停牌 [2] - 凉山矿业2024年实现营收95.62亿元，净利润3.24亿元，净资产16.18亿元，主要产品包括铜精矿、阳极铜、工业硫酸等 [2] - 云南铜业2024年生产阴极铜120.60万吨、黄金12.71吨、白银348.99吨，全年营收1780.12亿元，同比增长21.11%，归母净利润12.65亿元 [3] - 公司近期优化资产，转让西南铜业王家桥厂区资产成交价4.47亿元，预计增加2025年净利润约1.82亿元 [3] 安宁股份收购经质矿产 - 安宁股份计划投资65.08亿元收购经质矿产、鸿鑫工贸、立宇矿业100%股权，交易构成重大资产重组 [5] - 经质矿产主要资产为会理县小黑箐经质铁矿采矿权，年生产规模260万吨，矿区范围2.4725平方公里 [6] - 此次收购是安宁股份践行"横向并购资源、纵向延伸产业链"战略的重要举措，将提升公司资源储量、业务规模和盈利能力 [7] 其他上市公司并购动态 - 西部黄金拟收购新疆美盛矿业100%股权，后者核心资产为新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿项目，探明矿石总量2567万吨，金资源量78.7吨 [8] - 盛达资源表示将积极推进金、银等优质贵金属原生矿产资源项目并购，增强持续盈利能力 [9] - 中铝集团将开发深地、高寒高海拔资源，加强海外资源布局，参与勘查、并购、竞拍获取资源 [9]

文章核心观点 有色金属行业龙头紫金矿业2024年营收突破3000亿元，归母净利润大增超五成，得益于主产品量价齐升及成本控制成效，资源储量大幅增长，公司重视市值管理并计划高额分红，还将继续贯彻稳健并购策略 [2][3][15] 金铜主营产品量价齐升 - 公司是大型跨国矿业集团，主要从事多种金属矿产资源勘查、开发等业务，2024年营收3036.4亿元，居全球矿企第4，同比增长3.49%；归母净利润321亿元，居全球矿企第5，同比增长51.76% [4] - 2024年矿产铜107万吨，同比增长6%，近五年复合增长率24%，相当于中国总量的65%；矿产金73吨，同比增长8%，近五年复合增长率12%，相当于中国总量的24% [4][6] - 铜业务销售收入占2024年营收的27.98%，毛利占45.03%；黄金业务销售收入占49.64%，毛利占30.07% [5][6] - 2024年LME铜均价9147美元/吨，同比上涨7.9%；LBMA现货黄金年末收于2611美元/盎司，较年初上涨26%，全年均价2388美元/盎司，同比上涨23% [9] - 主营产品量价齐升时，铜精矿、金精矿销售成本环比分别下降4.3%和0.43% [2][8] "不会为了收购而收购" - 截至2024年底，按控股企业100%口径及联营合营企业权益口径计算，保有总资源量为铜11037.41万吨、金3972.53吨等；按权益口径计算，较年初增加铜1063万吨、金486吨、银6235吨 [10][11] - 2024年资源量增长主因是矿产资源并购投资和自主地质找矿勘查，境外并购秘鲁阿瑞那铜金矿等，境内并购西藏朱诺铜矿5%权益 [14] - 公司不是为了收购而收购，收购标的要与产业相近实现协同，采用稳健策略开展并购工作 [14][15] 其他要点 - 公司董事长承认市值管理不算好，将把管理层大部分奖金与市值“绑定”，有信心公司价值被市场发掘 [3] - 公司计划2024年实施年度现金分红74.4亿元，结合半年度分红，年度现金分红总额将首次突破100亿元 [3] - 公司2024年锂产量为0，规划至2025年形成4万吨当量碳酸锂产能，加快建成全球重要锂矿生产商之一 [6]