公司基本信息 - 公司名称为厦门陆海空联创模型有限公司，法定代表人为罗小军 [1] - 公司注册资本为10万人民币 [1] - 公司经营范围广泛，涵盖制造、技术服务、销售、租赁及商务服务等多个领域 [1] 公司经营范围 - 核心制造业务包括教学用模型及教具制造、玩具制造、塑料制品制造、橡胶制品制造及模具制造 [1] - 技术服务与研发业务包括技术开发、技术咨询、技术转让及工程和技术研究和试验发展 [1] - 销售业务覆盖玩具、教学模型、塑料制品、橡胶制品、日用品、五金产品及摩托车零配件等 [1] - 服务类业务包括非居住房地产租赁、人力资源服务、会议展览服务及信息咨询等 [1]

公司业务概况 - 公司于1997年在香港交易所上市，最初为无线电控制和电子玩具制造商 [1] - 1999年收购电动机制造业务，目前拥有制造和非制造两大业务线 [1] - 制造业务主要从事电器及电子产品和摩打的研发和生产 [1] - 非制造业务主要包括在贵州独山经济开发区进行的房地产开发 [1] - 公司在中国运营三个主要生产基地，两个在广东，一个在贵州 [1] 18财年财务表现 - 公司18财年营业额同比增加22.7%至30.34亿港元（17财年为24.72亿港元） [2] - 18财年纯利为1.498亿港元，同比下滑23.7%（17财年为1.964亿港元） [2] - 净利润同比下降主要因毛利同比下降4.8个百分点，受累于人民币升值及制造业务毛利率表现趋向缓和 [2] - 撇除补贴收入、发展中物业减值拨回及投资公平值收益的影响，18财年净利润为6,030万港元（17财年为1.174亿港元） [2] - 公司宣布派发末期股息每股0.07港元，高于17财年的每股0.05港元 [2] 分业务板块业绩 - 营业额增长主要由电器及电子产品业务和汽车业务驱动 [2] - 电器及电子产品业务18财年营业额为21.375亿港元，较17财年的17.342亿港元同比增长23.2% [2] - 汽车业务18财年营业额8.967亿港元，较17财年的7.38亿港元同比增长21.5% [2] - 摩打业务经营业绩改善，18财年营业利润为7,680万港元（17财年为4,370万港元） [2] - 电器和电子产品业务表现下滑，18财年营业利润为1.362亿港元（17财年为1.683亿港元） [2] 未来增长催化剂 - 人民币贬值、订单情况良好和新业务持续发展将支持公司未来增长 [3] - 公司较德昌电机控股、Mabuchi Motor和IROBOT等同业存在折让 [3] - 取得新项目、标准摩打的产能扩张、入账房地产销售收入是主要催化剂 [4]

公司基本信息 - 公司名称为合肥积木芯核智能科技有限公司 [1] - 公司法定代表人为何敏智 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司业务包括人工智能应用软件开发 [1] - 公司涉及玩具制造、玩具销售、塑料制品制造与销售 [1] - 公司经营互联网销售、国内贸易代理、货物及技术进出口 [1] - 公司业务涵盖电子元器件批发与零售 [1]

天眼查App显示，近日，四川惹你喜玩具有限公司成立，法定代表人为毕佳，注册资本10万人民币，经 营范围为一般项目：玩具销售；玩具制造；木制玩具销售；玩具、动漫及游艺用品销售；日用杂品销 售；日用杂品制造；劳务服务（不含劳务派遣）；面料纺织加工；服装制造；面料印染加工；纺纱加 工。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（涉及国家规定实施准入特别管 理措施的除外）。 ...

天眼查App显示，近日，阿玛莉莉丝玩具（广东）有限公司成立，法定代表人为张炎垚，注册资本500 万人民币，经营范围为一般项目：玩具销售；专业设计服务；平面设计；广告设计、代理；图文设计制 作；文艺创作；文具用品批发；咨询策划服务；会议及展览服务；软件开发；数字文化创意软件开发； 工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；办公用品销售；玩具、动漫及游艺用品销售；橡胶制 品销售；羽毛(绒)及制品销售；针纺织品销售；服装服饰批发；鞋帽批发；母婴用品销售；电子产品销 售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；动漫游戏开发；以自有资金从事投资活动；工艺美术品及 礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；文具用品零售；游艺用品及室内游艺器材销售；食品销售（仅销 售预包装食品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司基本信息 - 公司名称为长沙福礼玩具有限公司 [1] - 法定代表人为舒傅蓉 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 经营范围广泛覆盖珠宝首饰的批发与制造、服装服饰批发、工艺美术品及礼仪用品销售 [1] - 业务包括玩具、动漫及游艺用品的销售与制造，以及木制玩具的制造与销售 [1] - 涵盖日用百货、文具用品、办公设备、电子产品、化妆品、宠物食品及用品等商品的批发与销售 [1] - 提供专业设计服务、包装服务、文化用品设备出租及互联网销售（除需要许可的商品）等服务 [1]

群兴玩具跨界算力失败，股价承压。此前公司曾多次跨界，且多数涉及热点题材。通过跨界并购重组实 现转型无可厚非，但如果跨界涉及热点则需警惕，毕竟热点行业一般都有较高的技术壁垒，而且公司收 购时都会产生较高的估值溢价，对上市公司可能不是划算的买卖。 部分上市公司热衷于跨界追热点，大概率是为了市值管理。热点行业往往自带光环，具有较高的市场关 注度和吸引力。一旦上市公司宣布跨界进入热点领域，股价往往会迅速做出积极反应，短期内带来显著 的市值提升。这种点石成金的效果，让不少上市公司趋之若鹜，试图通过蹭热点来提升自身的市场形象 和估值。 但从实际情况来看，跨界追热点往往难以收获预期的成果。热点行业通常具有较高的技术壁垒，上市公 司与收购到的目标公司顺利融合并非易事。同时，收购热门行业的公司，大概率还会产生较高的商誉， 收购资产一旦业绩表现不及预期，商誉就存在爆雷的风险，为上市公司长期利益埋下重大隐患。 事实上，许多跨界追热点的上市公司，在进入新领域后，才发现自身在技术、人才、管理等方面存在巨 大短板，导致项目推进缓慢，甚至最终以失败告终，很多业绩爆雷的原因就在于此。 对于市场而言，上市公司跨界追热点也会带来一定的负面影响。 ...

公司重组历史与现状 - 公司于2025年10月20日发布公告，终止收购杭州天宽科技不低于51%股权的重大资产重组，这是公司上市以来的第五次跨界重组失利 [1] - 公司自2011年上市以来共进行五次跨界重组尝试，标的领域包括移动网络游戏、核能设备、新能源、电子科技及人工智能，但均告失败 [7][8] - 第五次重组终止原因为各方未能就交易价格、交易方案等相关核心条款达成一致 [1] 公司业务与财务表现 - 公司原主营玩具业务，2011年营收达4.93亿元，后逐步退出玩具制造，2018年营收降至0.19亿元 [1][2] - 2020年张金成接手后跨界卖酒，2024年酒类销售业务贡献营收3.37亿元，占当年总营收的九成 [2] - 公司自2024年起布局智能算力租赁业务，2025年中报显示该业务贡献营收0.18亿元，占营收总额的10.32%，但毛利率为-88.66% [10][11] 控制权变更与资本运作 - 公司实际控制人历经变更，2018年王叁寿入主，期间发生非经营性资金占用共计3.27亿元，占2019年末公司净资产的44% [2] - 2020年张金成出任董事长并代王叁寿归还占用资金及利息2.2亿元，成功保壳，并于2024年8月后公司进入无实际控制人状态 [2][3][4] - 2024年10月，张金成拟通过其控制的西藏博鑫以定向增发（发行1.05亿股至1.78亿股）方式实现管理层收购 [5] 关键人物背景 - 现任董事长张金成是市场知名"炒壳"高手，曾于2012年投资ST宏盛，通过多次股权减持和转让，累计获益约4.5亿元 [5][6] 近期并购标的与业务布局 - 第五次重组标的杭州天宽科技100%股权预估值不超过8亿元，其2023年、2024年营收分别为4.60亿元、5.79亿元，净利润分别为0.33亿元和0.40亿元 [8][9] - 天宽科技业务构成中，人工智能计算中心建设运营占比约58%，数字化服务占比约27%，数智安全占比约15% [9] - 公司算力业务通过孙公司图灵引擎开展，2024年与浙江移动签订2.76亿元算力服务合同，2025年5月与腾讯签订1.13亿元算力服务协议 [10][11] 市场关注度 - 尽管算力业务亏损且并购终止，公司仍吸引了多位自然人股东，2025年半年报显示前十大流通股东中个人股东数量增至8位 [11]

天眼查App显示，近日，定兴县朵菲熊玩具制造有限公司成立，法定代表人为张引齐，注册资本10万人 民币，经营范围为一般项目：玩具制造;玩具销售;箱包销售;互联网销售（除销售需要许可的商品）;家 居用品销售;五金产品批发;服装辅料销售;日用百货销售;鞋帽零售;皮革制品销售（除依法须经批准的项 目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

文章核心观点 - 上市公司跨界追逐市场热点行为存在高风险 往往难以成功 并对公司及市场产生负面影响 [1][2][3] 跨界追热点的动机 - 上市公司跨界追热点大概率是为了市值管理 热点行业具有高市场关注度 宣布跨界后股价常迅速做出积极反应 带来短期市值提升 [1] - 部分公司试图通过蹭热点来提升自身市场形象和估值 [1] 跨界追热点的风险与挑战 - 热点行业通常有较高技术壁垒 公司与收购目标顺利融合并非易事 [1] - 收购热门行业公司大概率产生较高商誉 收购资产业绩不及预期时商誉存在爆雷风险 为长期利益埋下重大隐患 [1] - 上市公司进入新领域后 常发现自身在技术、人才、管理等方面存在巨大短板 导致项目推进缓慢甚至失败 [1] - 在追逐热点冲动下 上市公司往往以较高价格收购目标企业 高溢价收购带来巨大商誉风险 成交价格大概率高于资产实际价值 [2] - 收购标的在业绩承诺期后 盈利能力可能大幅下降甚至出现亏损 核心团队有离职风险 [2] 跨界行为反映的深层次问题 - 跨界追热点反映部分企业缺乏明确战略规划和核心竞争力 未在自身擅长领域深耕 [2] - 频繁跨界投机行为无法形成有效协同效应 会分散企业资源和精力 导致主营业务削弱 [2] 对市场的负面影响 - 跨界追热点行为容易引发市场非理性波动 干扰投资者决策 [3] - 大量资金涌入热点领域可能导致其他行业资金短缺 影响市场资源配置效率 [3] - 为追热点进行的不实信息披露和违规操作 会破坏市场公平、公正、公开原则 [3]