财务影响 - 计提资产减值损失导致2025年半年度合并报表利润总额减少685.99万元 [1] - 上述财务数据尚未经过会计师事务所审计 [1] 业务构成 - 2025年1-6月营业收入中煤焦产品占比74.5% [1] - 热电产品贡献营业收入21.68% [1] - 新材料行业收入占比1.7% [1] - 其他业务收入占比1.3% [1] - 其他行业收入占比0.5% [1] 公司估值 - 当前市值达56亿元 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入3.57亿元 同比下降55.99% [1] - 归母净利润9888.35万元 同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.052元 [1] 收入变动原因 - 焦炉设备停产检修导致焦炭和化工产品零产量 [1] - 焦炭收入同比减少5.73亿元 [1] - 粗苯收入同比减少0.27亿元 焦油减少0.41亿元 甲醇减少0.47亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1535.94，日变化54.61，周变化54.61，月变化273.06，同比-9.81% [2] - 河北准一湿熄最新价格1725.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化240.00，同比-12.44% [2] - 山东准一干熄最新价格1660.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化220.00，同比-17.41% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化220.00，同比-17.07% [2] - 内蒙二级最新价格1180.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化200.00，同比-15.71% [2] 生产与库存相关数据 - 高炉开工率最新90.25，周变化0.03，月变化-0.56，同比5.04% [2] - 铁水日均产量最新240.75，周变化0.09，月变化-1.48，同比7.26% [2] - 焦化厂库存最新39.47，周变化0.16，月变化-10.65，同比-15.82% [2] - 港口库存最新214.62，周变化-0.49，月变化16.49，同比12.24% [2] - 钢厂库存最新609.59，周变化-0.21，月变化-30.39，同比13.52% [2] - 钢厂库存天数最新10.76，周变化-0.07，月变化-0.69，同比-0.46% [2] - 焦化产能利用率最新74.13，周变化0.38，月变化1.23，同比2.33% [2] - 焦炭日均产量最新51.63，周变化-0.04，月变化-1.47，同比-5.20% [2] 盘面数据 - 盘面05最新1754.5，日变化-17.50，周变化-66.00，月变化-47.50，同比-11.03% [2] - 盘面09最新1615.5，日变化-8.50，周变化-30.00，月变化-106.50，同比-14.55% [2] - 盘面01最新1663.5，日变化-15.50，周变化-61.50，月变化-99.00，同比-13.88% [2] - 05基差最新85.22，日变化76.22，周变化124.72，月变化341.12，同比66.67 [2] - 09基差最新224.22，日变化67.22，周变化88.72，月变化400.12，同比124.17 [2] - 01基差最新176.22，日变化74.22，周变化120.22，月变化392.62，同比117.17 [2] - 5 - 9价差最新-91.00，日变化2.00，周变化4.50，月变化-51.50，同比-50.50 [2] - 9 - 1价差最新139.00，日变化-9.00，周变化-36.00，月变化59.00，同比57.50 [2] - 1 - 5价差最新-48.00，日变化7.00，周变化31.50，月变化-7.50，同比-7.00 [2]

项目进展 - 淀粉基电容炭产业化项目一期500吨/年产能已建成并投入连续批量生产 [1] - 产品主要技术指标和参数经测试表现理想 [1] 市场开拓 - 公司正全力推进市场开拓工作并与下游客户积极沟通洽谈 [1] - 已向诸多目标客户送样检测 待客户确认符合要求后将逐步签订销售合同 [1] 产能与市场规划 - 产能释放和市场开发目前均按计划有序推进中 [1] - 因产品面市不久 产能释放和市场开发尚需要过程 [1]

电容炭项目进展 - 淀粉基电容炭产业化项目一期500吨/年产能已建成并投入连续批量生产 [1] - 产品经测试显示主要技术指标和参数表现理想 [1] - 现阶段正全力推进市场开拓工作并与下游客户沟通洽谈 [1] 客户合作与销售进展 - 已向诸多目标客户送样检测待客户完成检测并确认产品符合要求后将逐步签订销售合同 [1] - 电容炭产品面市不久产能释放和市场开发均按计划有序推进中 [1] - 当前尚未披露具体合作商名单及电容炭营收比例数据 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入82.45亿元 同比下降6.46% [1] - 归属于上市公司股东净亏损6.74亿元 较上年同期净亏损6.83亿元略有收窄 [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

融资计划 - 公司拟向不特定对象发行不超过80亿元可转换公司债券用于煤制天然气项目 [1] - 募集资金扣除发行费用后全部用于准东20亿Nm³/年煤制天然气项目 [1] - 项目总投资额达170.39亿元 [1] 项目战略意义 - 煤制天然气项目是公司主营业务的延伸 [1] - 项目所需主要原材料煤炭由自有煤矿通过输煤廊道直接运输进厂 [1] - 实现煤炭资源就地转化并有效提升煤炭业务附加值 [1] - 对公司煤炭业务高端化转型具有示范和引领意义 [1] 风险应对措施 - 公司将持续完善治理结构并提升经营业绩 [2] - 加快募投项目实施进度并加强募集资金管理 [2] - 完善利润分配政策及中小投资者保护制度 [2] - 第一大股东、实控人及全体董监高就填补措施作出相关承诺 [2]

报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 报告日期：2025年8月19日 [1] - 报告团队：研究中心黑色团队 [1] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 未提及 数据总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1481.33，周变化54.61，月变化273.06，同比-17.31% [2] - 河北准一湿熄最新价格1725.00，周变化75.00，月变化295.00，同比-14.81% [2] - 山东准一干熄最新价格1660.00，周变化55.00，月变化275.00，同比-19.61% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700.00，周变化55.00，月变化275.00，同比-19.24% [2] - 内蒙二级最新价格1180.00，周变化50.00，月变化250.00，同比-18.62% [2] 生产与库存相关 - 高炉开工率最新90.22，周变化0.13，月变化-0.67，同比3.68% [2] - 铁水日均产量最新240.66，周变化0.34，月变化-1.78，同比5.20% [2] - 焦化厂库存最新39.31，周变化-5.32，月变化-16.24，同比-13.98% [2] - 港口库存最新215.11，周变化-3.04，月变化16.00，同比14.29% [2] - 钢厂库存最新609.80，周变化-9.48，月变化-29.19，同比14.24% [2] - 钢厂库存天数最新10.83，周变化-0.08，月变化-0.63，同比1.50% [2] - 焦化产能利用率最新73.75，周变化0.27，月变化1.03，同比1.12% [2] - 焦炭日均产量最新51.67，周变化-0.11，月变化-1.53，同比-3.78% [2] 盘面数据 - 盘面05最新1820.5，日变化3.00，周变化-42.00，月变化219.50，同比-6.04% [2] - 盘面09最新1645.5，日变化-4.00，周变化-58.00，月变化119.50，同比-11.93% [2] - 盘面01最新1725，日变化-4.00，周变化-62.50，月变化155.00，同比-8.66% [2] - 05基差最新-39.50，日变化-3.00，周变化106.10，月变化84.87，同比-144.01 [2] - 09基差最新135.50，日变化4.00，周变化122.10，月变化184.87，同比-38.01 [2] - 01基差最新56.00，日变化4.00，周变化126.60，月变化149.37，同比-97.51 [2] - 5 - 9价差最新-95.50，日变化-7.00，周变化-20.50，月变化-64.50，同比-46.50 [2] - 9 - 1价差最新175.00，日变化7.00，周变化16.00，月变化100.00，同比106.00 [2] - 1 - 5价差最新-79.50，日变化0.00，周变化4.50，月变化-35.50，同比-59.50 [2]

价格走势与市场预期 - 焦炭期价维持高位震荡格局 供应收缩预期短期内难被证伪 价格易涨难跌 [1] - 焦炭第六轮涨价全面落地 日照港准一级湿熄焦平仓价1520元/吨 出库价1460元/吨 [2] - 多空分歧加剧 需关注实际供需数据对政策效果的验证 [1] 行业盈利与成本结构 - 焦企经营压力缓解 样本独立焦化厂吨焦盈利20元/吨 周环比提升36元/吨 [2] - 除内蒙古、陕西等局部地区仍亏损外 国内多数焦企利润好转 [2] - 钢厂盈利率为65.8% 周环比下降2.6个百分点 大部分钢厂仍处于盈利状态 [2] 供需与库存动态 - 焦炭总库存降至887.42万吨 周环比减少19.74万吨 各环节库存均呈去化趋势 [3] - 样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.1万吨 环比微增0.2万吨 [3] - 247家钢厂铁水日均产量240.66万吨 环比增加0.34万吨 需求保持较强韧性 [3] 政策与宏观影响 - "反内卷"政策抑制无序竞争 改善中长期基本面预期 为价格提供支撑 [1][4] - 中美关税豁免延期90天缓解出口压力 国内宏观政策托底市场风险偏好回升 [1] - 粗钢限产预期对原料需求构成潜在压力 [1] 现货市场与下游需求 - 下游钢厂焦炭可用天数持续下降 补库需求良好 部分区域钢厂有催货情况 [2] - 炼焦煤线上流拍率小幅增加至23.3% 显示市场观望情绪渐浓 [2] - 焦炭现货市场偏强运行 需关注焦煤成本支撑及下游钢厂利润水平 [2]

核心观点 - 税务部门通过精准服务组合拳和绿色税惠政策 驱动传统产业绿色低碳转型 将绿色税单转化为企业向新向绿的澎湃动能 [1][2] 税务支持措施 - 组建绿色转型服务专班 下沉重点企业一对一梳理政策 定制绿色税惠政策清单 涵盖环保节能设备投资抵免 研发费用加计扣除 水资源税减免等多项针对性政策 [1] - 建立跨部门信息共享平台 与水利财政等部门协同 动态跟踪企业用水等关键数据 支撑高效享受水资源税减征等联动优惠 [1] - 深化政策找人机制 依托税收大数据优势 优化事前辅导事中提示事后核查全流程服务 确保绿色税惠政策精准滴灌到创新研发和绿色生产一线 [2] 企业受益案例 - 河南金马能源获得142万元资源综合利用增值税退税 为氢能技术研发和绿色生产规模扩大注入信心 [1] - 济源钢铁享受高新技术企业税收优惠 每年节省超千万元资金持续投入研发 成功突破超高纯净度电渣钢锭技术 提升产品竞争力 [2] - 河南豫光金铅上半年享受资源综合利用增值税即征即退1.29亿元 加速推进6N级高纯金属量产进程 向产业链高端迈进 [2] - 河南豫光锌业通过系统性节水改造 单位锌锭取水量明显低于国家标准 获国家级水效领跑者称号 2025年上半年享受水资源税减免11.9万余元 [2]