公司治理 - 公司于2025年10月30日以通讯表决方式召开第六届第十九次董事会临时会议 [1] - 会议审议了关于补选公司第六届董事会独立董事及专门委员会成员的议案等文件 [1] 财务与经营状况 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为非金属矿物制品占比98.35% 专用设备制造业占比1.65% [1] - 截至发稿时公司市值为377亿元 [1]

事件概述 - 上海证券交易所于2025年10月31日对甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司（蓝科高新）及相关责任方予以通报批评 [1] 违规主体 - 违规主体包括上市公司蓝科高新（证券代码：601798）、其原控股股东中国能源工程集团有限公司、以及公司时任董事长段玉林和副总经理周春平等有关责任人 [2] 具体违规行为 - 公司未在2019年及2020年年度报告中披露其与原控股股东实际控制的江苏恩高工业技术研究院有限公司的关联方关系 [4] - 公司未按规定披露与江苏恩高发生的关联交易，2019年涉及金额4476.43万元，2020年涉及金额7236万元 [4] - 公司存在关联方非经营性资金占用情况，2019年向关联供应商支付的4700万元采购款在2019年8月至2020年6月期间被原控股股东中国能源实际使用 [5] - 因资金占用事项，公司对前期财报进行差错更正：2019年度调减归母净利润132.05万元，占更正前归母净利润的3.64%；2020年度调增归母净利润132.05万元，占更正前归母净利润的7.14% [5] 责任认定与处分 - 上海证券交易所认定公司及相关责任人的行为违反了《上海证券交易所股票上市规则》等多项规定 [6][7] - 原控股股东中国能源及其时任董事长刘斌对未履行主动告知义务及非经营性资金占用行为负有主要责任 [6] - 公司时任董事长段玉林作为信息披露主要负责人，时任副总经理周春平作为具体事务负责人，均被认定负有责任 [7] - 上海证券交易所最终决定对蓝科高新、原控股股东中国能源、刘斌、段玉林、周春平予以通报批评 [9] 公司整改要求 - 上海证券交易所要求公司及董事、监事和高级管理人员收到决定书后一个月内提交经签字确认的整改报告 [10] - 要求公司采取有效措施对违规事项进行整改，深入排查合规隐患并制定防范措施 [10] 公司业务与市值 - 2025年1至6月份，公司营业收入98.95%来源于专用设备制造业务 [11] - 截至新闻发稿时，公司市值为35亿元 [12]

投资评级与目标价 - 报告对浙江鼎力的投资评级为“增持” [6] - 目标价为人民币68.46元 [5][6] 核心观点总结 - 公司2025年第三季度实现营收23.39亿元，同比增长2.83%，环比下降4.08% [1] - 第三季度归母净利润为5.42亿元，同比下降14.72%，环比下降13.00%，主要受短期汇率波动导致财务费用增长影响 [1][3] - 2025年前三季度累计营收66.75亿元，同比增长8.82%，累计归母净利润15.95亿元，同比增长9.18% [1] - 公司差异化产品竞争优势有望持续体现，并通过扩大美国销售服务网络以提升市占率 [1] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率为36.12%，同比下降1.48个百分点，环比增长4.12个百分点 [2] - 毛利率同比略降受美国关税影响，但通过成本优化和产品结构调整保持了较高盈利能力 [2] - 毛利率环比增长主要因第三季度外销占比提升 [2] - 公司具备应对海外贸易壁垒的经验和能力，并通过多种方式提升综合竞争力 [2] 费用结构分析 - 2025年第三季度整体费用率为10.34%，同比上升4.26个百分点 [3] - 销售费用率为3.18%，同比上升0.63个百分点；管理费用率为2.03%，同比下降0.37个百分点 [3] - 研发费用率为3.53%，同比上升0.80个百分点；财务费用率为1.60%，同比上升3.18个百分点，主要因汇兑损失增加 [3] 业务发展亮点 - 公司推出智能平台+机器人解决方案，针对船舶修造行业的痛点 [4] - 船身除锈、喷涂机器人可实时识别锈蚀程度并自动调节参数，提升处理质量 [4] - 船底喷涂机器人具备智能喷涂系统，喷涂效率提升10倍，并具有精准定位、喷涂均匀等优势 [4] - 自动连续喷涂速率可达每小时450平方米以上 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.68亿元、24.75亿元、29.44亿元 [5] - 对应每股收益（EPS）分别为4.28元、4.89元、5.81元 [5] - 基于可比公司2026年预期市盈率均值11倍，考虑到公司成长性和在美国的优势，给予2026年14倍市盈率估值 [5] - 预计2025-2027年营业收入分别为90.83亿元、103.62亿元、119.75亿元，同比增长16.46%、14.08%、15.57% [10]

股价与市场交易表现 - 10月30日公司股价下跌0.57%，成交额为9062.06万元 [1] - 当日融资买入额为485.54万元，融资偿还额为722.29万元，融资净买入额为-236.74万元 [1] - 截至10月30日，融资融券余额合计为6596.10万元，其中融资余额为6596.10万元，占流通市值的3.84%，融资余额水平超过近一年70%分位 [1] - 10月30日融券交易量为0，融券余额为0.00元，但融券余额水平超过近一年80%分位 [1] 股东结构与持股情况 - 截至9月30日，公司股东户数为1.91万户，较上一期增加22.07% [2] - 截至9月30日，人均流通股为4272股，较上一期减少18.08% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.18亿元，同比增长2.30% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为5627.83万元，同比减少12.29% [2] 公司分红信息 - 公司A股上市后累计派发现金分红7564.35万元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为南昌矿机集团股份有限公司，位于江西省南昌市湾里区红湾大道300号 [1] - 公司成立于2003年1月20日，于2023年4月10日上市 [1] - 公司主营业务涉及砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务 [1] - 公司主营业务收入构成：配件销售占31.22%，破碎设备占21.77%，其他设备占17.57%，筛分设备占15.49%，大型集成设备占11.92%，其他占1.18%，运维服务占0.85% [1]

宏观经济表现 - 前三季度西安市实现地区生产总值9641.94亿元，按不变价格计算同比增长5.1% [1] - 第一产业增加值184.39亿元，增长2.9%；第二产业增加值2561.19亿元，增长5.7%；第三产业增加值6896.36亿元，增长4.9% [1] 工业与制造业 - 规模以上工业增加值同比增长9% [1] - 电气机械和器材制造业增加值增长39.1%，汽车制造业增长28%，专用设备制造业增长9.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长8.3% [1] - 百亿规模以上工业企业总产值增长15.7% [1] - 移动通信基站设备产量增长357%，3D打印设备增长135.7%，民用无人机增长50.7%，充电桩增长48.4%，城市轨道车辆增长26.1% [1] 消费市场 - 社会消费品零售总额4151.74亿元，同比增长5.2% [2] - 限额以上家用电器和音像器材类零售额增长44% [2] - 限额以上粮油、食品类零售额增长6.5%，新能源汽车零售额增长32.1%，智能手机零售额增长82% [2] - 限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长19.4%，占限额以上消费品零售额比重36%，较上年同期提高4.1个百分点 [2] 对外贸易 - 进出口总值3549.29亿元，同比增长16.2%，其中出口总值2467.39亿元增长20.1%，进口总值1081.90亿元增长8.4% [2] - 对共建"一带一路"国家进出口1907.44亿元增长5.2%，对东盟进出口增长25.0%，对欧盟进出口增长58.3% [2] - 机电产品出口增长18.9%，高新技术产品出口增长14.4%，"新三样"产品出口增长33.8% [2] - 中欧班列（西安）开行4455列增长10.2%，运送货物494万吨增长7.6%，运输陕西地区进出口货值增长12.4% [2]

公司三季度业绩 - 2025年前三季度公司营收约47.46亿元，同比增加26.93% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1120万元，同比减少88.33% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.0086元，同比减少88.3% [1] 行业相关现象 - 多地出现"负电价"现象 [1] - 在卖电"不挣钱"的情况下，电厂不愿停机 [1]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月30日召开第八届第三次董事会会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] - 公司2024年营业收入几乎全部来自专用设备制造业务，占比达99.09% [1] - 截至新闻发布时，公司市值为145亿元 [1]

公司概况与业务构成 - 公司成立于1991年10月28日，于1993年4月7日在上海证券交易所上市 [1] - 主营业务涵盖集成电路、光伏等领域的核心装备以及房地产业务 [1] - 2025年三季度主营业务构成中，铋的深加工及化合物业务收入5.25亿元，占总营收75.14%，房地产业务收入1.02亿元占比14.57%，专用设备制造业务收入7111.98万元占比10.18% [2] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入10.69亿元，远低于行业平均数117.27亿元和中位数19.38亿元，行业排名42/69 [2] - 2025年三季度公司净利润为-6127.46万元，高于行业平均数-7.07亿元，但低于行业中位数-936.87万元，行业排名45/69 [2] - 2025年上半年铋业务销售收入5.25亿元，占总营收75%，产能与销量逐季爬升，二季度收入环比增长450% [6] - 子公司凯世通2025年上半年实现营业收入0.71亿元，同比增加313.92%，已交付8台12英寸离子注入机 [6] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为28.72%，较去年同期的14.58%有所上升，但远低于行业平均的60.51% [3] - 2025年三季度公司毛利率为26.20%，较去年同期的59.30%有所下降，但高于行业平均的19.19% [3] 业务发展与增长潜力 - 湖北荆州与浙江衢州铋材料基地计划在2025年底前完成新增产能扩张 [6] - 国产低能大束流离子注入机晶圆产品片安全生产过货量突破500万片 [6] - 半导体设备业务与集团深化合作，核心零部件获赋能 [6] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为5.24万，较上期增加3.56% [5] - 户均持有流通A股数量为1.78万，较上期减少3.44% [5] - 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）为新进十大流通股东，持股641.21万股 [5] 机构观点与业绩预测 - 东方证券预测公司2025-2027年每股收益分别为0.27、0.30、0.37元，根据可比公司2025年75倍PE估值给出目标价20.25元 [6] - 长江证券预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为2.4亿元、3.4亿元、3.7亿元 [6]

公司股份回购完成情况 - 公司于2025年10月30日完成股份回购，实际回购股份合计约53万股，占公司总股本的0.2121% [1] - 本次回购最高价格为40.34元/股，最低价格为39.38元/股，回购均价为39.96元/股 [1] - 本次回购合计使用资金总额约为2100万元人民币 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中，专用设备制造业务占比92.8%，其他业务占比7.2% [2] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为106亿元人民币 [3]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为7.12亿元，同比增长41.53% [1] - 第三季度净利润为6669.11万元，同比增长765.52% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为19.54亿元，同比增长14.83% [1] - 前三季度累计净利润为5762.9万元，同比增长950.20% [1]