核心观点 - 尽管近期股价因财报表现不一而承压，但公司在人工智能领域拥有巨大的增长机会，其云基础设施业务有望在未来几年实现爆发式增长 [1][2][10] 财务表现与指标 - 2026财年第二季度（截至11月30日）总收入同比增长14%至160.6亿美元，略低于分析师预期的162.1亿美元 [7] - 季度调整后每股收益（EPS）同比飙升54%至2.26美元，远超分析师预期的1.64美元 [7] - 云收入同比激增34%至80亿美元，其中云基础设施收入飙升68%至41亿美元，云应用收入增长11%至39亿美元 [7] - 剩余履约义务（RPO）同比增长438%至5230亿美元，环比上一季度的4550亿美元增长15%，其中包含与OpenAI签订的一份为期五年、价值3000亿美元的合同 [3] 资本支出与现金流 - 公司已将2026财年的资本支出预测从最初的250亿美元上调至500亿美元 [4] - 在本财年前六个月，公司经营现金流为102亿美元，但自由现金流为流出205亿美元 [5] - 公司上一季度末拥有198亿美元现金及证券，但债务高达1081亿美元 [6] 管理层展望与指引 - 管理层维持本财年670亿美元的收入指引 [8] - 预计第三财季收入将同比增长19%至20%，云收入将增长40%至44% [8] - 预计第三财季调整后每股收益将在1.70美元至1.74美元之间，同比增长16%至18% [8] 增长机会与估值 - 公司被视为投资OpenAI成功的一种杠杆化方式，因其与大规模数据中心建设紧密相连 [12] - 基于分析师对2026财年的预测，公司目前的前瞻市盈率低于26倍 [11] - 如果公司能从这些大型数据中心项目中获得良好回报，其估值将具有吸引力 [11]

Key Points CoreWeave has a massive revenue backlog, which should encourage investors. However, the cloud computing company is a long way from breaking even. Plus, it has to regularly replace its costly hardware every several years. 10 stocks we like better than CoreWeave › CoreWeave (NASDAQ: CRWV) has taken investors on quite the roller-coaster ride in 2025. The stock is up over 125% since its March initial public offering (IPO) but rose as much as 360% in June. That places it at around 50% down f ...

市场整体展望 - 华尔街预计股市将在2026年保持上涨势头 标准普尔500指数的中位数目标价表明该指数明年将上涨近17%至7,968点 较当前6,827点的水平有约17%的上涨空间[7] - 华尔街分析师预计文中提及的四只股票在未来一年有32%至43%的上涨空间[7] 亚马逊 - 公司在三个增长型行业占据强势地位 电子商务 数字广告和云计算 并正依靠人工智能来提高各业务板块的销售额和盈利能力[6] - 华尔街预计亚马逊未来三年的盈利将以每年18%的速度增长 当前32倍的市盈率估值看起来合理 每股300美元的中位数目标价意味着较当前226美元的股价有32%的上涨空间[2] - 亚马逊网络服务是最大的公共云 新增了用于生成式AI应用开发的平台服务如Bedrock 并设计了用于训练和推理工作负载的定制AI芯片 为客户提供了比英伟达GPU更便宜的替代方案[3] - 亚马逊是第三大广告技术公司和最大的零售广告商 已构建生成式AI工具供品牌创建图像 视频和音频 并开发了能够研究产品和创建营销活动的智能体AI工具[4] - 亚马逊运营着北美和西欧最大的在线市场 已开发用于客户服务 库存放置和最后一英里配送的生成式AI工具 以及使其工业机器人车队更高效的模型[5] MercadoLibre - 公司运营着拉丁美洲最大的在线市场 该地区是全球增长最快的电子商务市场 预计明年将占该地区在线零售销售额的30% 高于去年的28.5% 市场份额增长证明了强大的网络效应[1] - 公司通过提供广告 支付和物流等相邻的商户服务来增强网络效应 在拉丁美洲是最大的零售广告商和最受欢迎的金融科技平台之一 并拥有该地区最快 最广泛的物流网络[8] - 第三季度盈利令投资者失望 巴西的免费送货和阿根廷信用卡业务扩张带来的成本增加损害了利润 导致其营业利润率降至2023年以来的最低水平 这些支出短期内可能继续影响利润 但也为长期增长奠定了基础[9] - 华尔街预计MercadoLibre未来三年的盈利将以每年32%的速度增长 当前49倍的市盈率估值看起来相当合理 每股2,842美元的中位数目标价意味着较当前2,015美元的股价有41%的上涨空间[10] Circle Internet Group - 公司发行美元稳定币USDC USDC是市值仅次于Tether的第二大稳定币 但它是美国和欧洲符合监管要求的最大稳定币 这使其成为金融机构首选的稳定币[11] - 通过传统系统进行的跨境支付可能需要数天才能结算 且费用高昂 稳定币通过更快的结算时间和更小的交易费用来减少摩擦 一些分析师预计稳定币市场将从目前的3,150亿美元增长到2030年的2万亿美元[12] - 公司必须用法币计价的资产支持其稳定币 意味着所有流通中的USDC都有等额的美元和美国国债支持 收入主要来自这些储备资产产生的利息 因此收入与USDC的流通量直接挂钩 公司预计该流通量未来将以每年40%的速度增长[13] - 华尔街预计Circle的收入到2027年将以每年32%的速度增长 当前8.2倍的市销率估值具有吸引力 每股119美元的中位数目标价意味着较当前83美元的股价有43%的上涨空间[14] Pure Storage - 公司构建全闪存存储系统和帮助企业管理数据的相邻软件 产品涵盖块 文件和对象存储 并基于DirectFlash技术构建 该技术通过让软件直接管理原始闪存 消除了传统固态硬盘相关的瓶颈和冗余[15] - DirectFlash技术是关键差异化优势 使公司能够构建存储密度是市场最接近产品2至3倍 功耗减半的系统 公司还通过Evergreen架构实现差异化 这是一种支持零停机持续硬件和软件升级的订阅模式[16] - 咨询公司Gartner最近将Pure Storage评为企业存储平台的技术领导者 表明随着人工智能工作负载的普及推动对快速高效存储解决方案的需求 公司处于有利地位[17] - 华尔街预计Pure Storage的调整后盈利到2027财年将以每年26%的速度增长 当前45倍的市盈率估值看起来合理 每股100美元的中位数目标价意味着较当前71美元的股价有41%的上涨空间[18]

Oracle is tumbling after reporting earnings as investors question its aggressive strategy.Oracle (ORCL 4.63%) got pummeled after reporting earnings on Dec. 10.The tech giant reported an impressive 54% increase in non-GAAP earnings per share and record remaining performance obligations (RPO) of $523 billion.The results were excellent, but still weren't enough to overcome investor concerns about Oracle's aggressive spending on artificial intelligence (AI) infrastructure.Here's why Oracle's spending is so extr ...

Google has unveiled a USD 15 billion investment to build a 1GW AI-powered data centre campus in Visakhapatnam—its largest outside the United States—creating a major AI and subsea-connectivity hub and significantly strengthening India’s digital infrastructure, while also raising considerations around water and power sustainability.Microsoft has announced USD 17.5 billion in investments for 2026–2029 to expand cloud and AI capacity.Amazon has committed USD 35 billion across its India businesses through 2030, ...

中信证券认为，2026年将是北美主要云计算厂商收入加速增长的一年，来自大客户的AI训练、推理料 将成为主要需求驱动力，传统云业务需求亦稳步复苏，而数据中心、定制芯片的投产等将会进一步缓解 算力供给端的紧缺程度。综合来看，从订单兑现的节奏，以及各家云厂商的数据中心储备情况来看，预 计其2026年云计算收入同比增速相较2025年进一步加速。持续看好一线云厂商在2026年的投资机遇。 数据显示，2025年三季度以来，美股云计算龙头营收加速趋势明确，行业整体迈入收入增长加速区间。 ...

24/7 Wall St. Quick Read AIQ holds 86 AI companies with $7.0B in assets and a 0.68% expense ratio. No position exceeds 4.5% of the portfolio. Even NVIDIA represents just 2.84%. The fund delivered 26.29% returns over the past year but carries a 20.20% standard deviation. If you’re thinking about retiring or know someone who is, there are three quick questions causing many Americans to realize they can retire earlier than expected. take 5 minutes to learn more here The AI infrastructure buildout ...

The AI infrastructure buildout is accelerating across semiconductors, cloud computing, and software applications. ...

美国梦的变迁与代际经济流动性 - 文章核心观点：美国的经济流动性和“美国梦”正在衰退，出生于1940年代是经济上行机会最好的时期，而当前政府正通过大规模产业政策投资试图重振“美国梦2.0” [5][6][7] - 1940年代出生的人群中，有90%的人实际收入最终超过了其父母，而来自财富底层25%家庭的人最终进入了财富中游40%的区间 [3] - 出生于1980年代的人群中，仅50%的人实际收入超过其父母，向上流动性已回落至1910年代的水平 [5] - 76%的千禧一代和75%的X世代有历史怀旧情绪，比例远高于沉默世代的35%和婴儿潮一代的59% [6] 美国政府产业政策与投资浪潮 - 美国政府已通过2.2万亿美元的“重建更好未来法案”和2800亿美元的“芯片法案”，这是迄今最大的产业政策一揽子计划 [7] - 分析师认为，这标志着一个旨在使美国重回全球强国地位的11.3万亿美元投资热潮的开始，资金将投入人工智能数据中心、研发、制造业等领域 [8] 重点公司分析：塞拉尼斯 - 塞拉尼斯是全球最大的醋酸生产商，在2010年代凭借美国低成本天然气原料和稳健的执行策略表现出色 [9] - 公司通过成本优势主导了服务于汽车、建筑等行业的乙酰基产品链，并在2022年收购了杜邦的移动与材料业务，成为全球最大的工程材料生产商之一 [10] - 随后全球化学品需求放缓导致其股价从约150美元暴跌至约40美元区间，公司为优先偿还收购债务，在2025年将股息削减了95% [11] - 分析预计，其关键的汽车业务将在未来12个月稳定，而能源和公用事业领域的建设需求将迎来“十年的需求集中爆发”，推动对塞拉尼斯生产的粘合剂、涂料和溶剂的需求 [13] - 分析预计公司收入将在2026年实现自2023年以来的首次增长，毛利润预计跃升17%至21亿美元，使报告净利润在两年亏损后转正 [14][15] - 公司股价较其合理价值（接近每股100美元）有显著折价，若行业定价恢复正常，其股价有140%的上涨空间 [16] 重点公司分析：阿卡迈 - 在人工智能相关股票估值高企的背景下，阿卡迈是少数估值仍具吸引力的公司，自ChatGPT发布以来股价持平，前瞻市盈率仅为12倍 [17][18] - 公司曾是内容分发网络行业的领导者，但该业务占比已从2017年的80%下降至目前的30% [20] - 公司已将其CDN服务器重新用于增强网络安全和云计算服务，通过收购Linode、推出Connected Cloud边缘计算平台以及收购Noname Security，已转型为全球分布最广的云服务商 [21] - 其云网络拥有4400个接入点，远超亚马逊云科技CloudFront的750个，该网络对于美国未来建设的机器人、自动驾驶汽车等边缘人工智能设备至关重要 [22] - 分析预计，到2027年公司收入增长将重新加速，同期报告每股收益将以每年18%的速度增长 [23] 行业趋势与投资主题 - 数据中心和电气化正在驱动巨大的负荷增长，从而带动建筑行业对相关化学品的需求 [13] - 随着美国建设机器人、自动驾驶汽车等互联人工智能设备网络，对超高速、超安全的数据中心连接需求将激增，边缘计算变得至关重要 [22] - 分析师认为，当前是投资于受益于“美国梦2.0”数万亿美元投资浪潮的公司的时机 [8][27]

公司股价与估值 - 公司股价目前交易价格约为189.65美元，较近期高点下跌约43% [1][5] - 股票当前估值对应预期市盈率为28倍 [6] - 分析师预计公司营收至2030财年将以31%的年化增长率增长 [7] 业务表现与增长动力 - 对人工智能云服务的需求正在加速，公司未履行履约义务环比增长15% [1] - 公司未履行履约义务较去年同期大幅增长438% [4] - 预计在未来12个月内实现的合同收入同比增长40% [4] - 公司在数据库管理和企业应用领域的领先地位，正吸引企业转向其云服务 [6] 财务与市场数据 - 公司市值为5420亿美元 [5][6] - 公司股票当日交易区间为185.99美元至197.85美元，52周区间为118.86美元至345.72美元 [5][6] - 公司毛利率为65.40%，股息收益率为1.00% [6] - 公司当日成交量为260万股，平均成交量为2600万股 [5][6]