论坛背景与参与方 - 沉浸式通信技术论坛暨第三届网媒融合论坛于2025年9月20日在深圳大学举办 由中兴通讯、深圳大学、清华大学联合主办 移动网络和移动多媒体技术国家重点实验室及深圳大学电子与信息工程学院承办 [1] - 论坛汇聚深圳大学校长毛军发、北京邮电大学教授张平、深圳大学教授丁文华等来自6所高校及中国移动、腾讯科技、中兴通讯等企业的200余位专家与领导 [1][3][5] 产学研合作与生态建设 - 深圳大学与中兴通讯通过实验室深度合作 在网媒融合领域取得突出成果 未来将深化产学研协同创新以突破沉浸式通信核心关键技术 [3] - 中兴通讯强调产学研深度融合对科研创新的重要性 承诺与合作伙伴共同推动沉浸式通信技术服务于产业与社会 [5] - 与会专家一致建议成立行业及生态联盟 集聚产学研力量推进网媒融合产业发展 [11] 技术研究与创新方向 - 深圳大学丁文华教授提出数字创意产业为战略性新兴产业 需布局共性关键技术 涵盖数字对象生产体系、智能设备新形态及产业应用三方面 [7] - 北京邮电大学张平教授提出ComAI统一理论框架 解析语义信息与经典信息的关系 并构建AI+通信新范式 [8] - 实验室主任谢大雄提出通过网媒融合实现沉浸式通信 聚焦人、场、物三大要素及四种典型场景 [9] - 北京理工大学王涌天教授展示AR眼镜在自由曲面高清、波导超薄超轻、真三维呈现等光学系统的最新进展 [10] 前沿技术专题报告 - 下午论坛涵盖具身智能、智能人机交互、媒体体验质量评价、计算全息显示、6G赋能沉浸式通信、网媒融合多模态智算等8个前沿技术领域 由浙江大学、清华大学、上海交通大学、东南大学、中国移动、腾讯科技及中兴通讯的专家分别报告 [13] 企业战略与产业实践 - 中兴通讯展示基于人、场、物全要素的沉浸式通信原型系统 获得与会专家对阶段性成果的肯定 [11] - 公司明确未来将加强沉浸式通信与网媒融合技术的研究及产业实践 与产学研专家共同探索技术落地路径 [15]

根据提供的新闻内容，以下是详细的分析总结： 券商目标价涨幅排名 - 申菱环境获国金证券给予买入评级，目标价103.20元，较最新收盘价有35.04%的上涨空间，公司属于通用设备行业[1][2] - 岱美股份获华泰金融控股(香港)给予买入评级，目标价7.40元，较最新收盘价有22.52%的上涨空间，公司属于汽车零部件行业[1][2] - 中鼎股份获华泰金融控股(香港)给予买入评级，目标价27.56元，较最新收盘价有9.02%的上涨空间，公司属于汽车零部件行业[1][2] - 银轮股份获华泰金融控股(香港)给予买入评级，目标价43.65元，较最新收盘价有4.18%的上涨空间[2] 券商推荐家数排名 - 广和通获得2家券商推荐，收盘价30.48元，公司属于通信设备行业[2] - 开立医疗获得2家券商推荐，收盘价34.00元，公司属于医疗器械行业[2] - 中国广核获得1家券商推荐[2] - 9月23日共有42家上市公司获得券商推荐[2] 券商首次覆盖情况 - 9月23日券商共给出12次首次覆盖评级[3] - 华东重机获中邮证券首次覆盖并给予增持评级，公司属于工程机械行业[3][4] - 隆鑫通用获长江证券首次覆盖并给予买入评级，公司属于摩托车及其他行业[3][4] - 北京人力获首创证券首次覆盖并给予买入评级，公司属于专业服务行业[3][4] - 兴业银锡获平安证券首次覆盖并给予推荐评级，公司属于工业金属行业[3][4] - 巨星科技获东海证券首次覆盖并给予买入评级，公司属于通用设备行业[3][4] - 其他首次覆盖公司包括：无锡振华(汽车零部件)、长虹能源(电池)、华辰装备(通用设备)、江淮汽车(商用车)、申菱环境(通用设备)、英思特(金属新材料)、福赛科技(汽车零部件)[4]

A股市场表现 - 上证指数上涨0.23%至3830.55点[1] - 深证成指下跌0.16%至13099.28点[1] - 创业板指下跌0.41%至3101.66点[1] - 科创50指数表现突出上涨0.77%至1418.17点[1] - 北证50指数领涨主要指数涨幅达1.08%[1] 港股市场表现 - 恒生指数上涨0.31%至26239.23点[2][3] - 恒生科技指数上涨0.30%至6185.40点[2][3] - 恒生中国企业指数上涨0.49%至9336.03点[3] 债券市场表现 - 国债期货全线下跌30年期主力合约跌0.26%[3] - 10年期国债期货主力合约跌0.02%[3] - 5年期国债期货主力合约跌0.01%[3] - 2年期国债期货主力合约持平[3] 商品期货表现 - 集运指数大涨5.16%领涨商品市场[4] - 燃油期货上涨3.99%[4] - 玻璃期货上涨1.35%[4] - 焦煤期货上涨1.12%[4] - 豆粕期货下跌0.95%[5] - 烧碱期货下跌0.94%[5] 半导体设备行业 - 长川科技大涨9.89%[6] - 京仪装备上涨8.49%[6] - 芯源微上涨5.39%[6] - 北方华创上涨4.52%[6] - 半导体设备股集体活跃多只个股创历史新高[5] AI硬件行业 - 天孚通信下跌6.48%[8] - 光库科技下跌9.28%[8] - 中际旭创下跌4.23%[8] - 新易盛下跌3.41%[8] - AI硬件股集体调整CPO概念板块领跌[7][10] 存储芯片行业 - 通富微电涨停[9] - 京仪装备涨超7%创新高[9] - 存储芯片概念股持续活跃[9] 开盘表现 - 上证指数低开0.45%[12][13] - 创业板指低开0.79%[12][13] - 恒指低开0.33%[14][15] - 恒生科技指数低开0.54%[14][15]

2025.09. 24 鼎信通讯跌超9%，天孚通信跌超5%，中际旭创、长飞光纤跌超4%，仕佳光子、兆龙互连等纷纷低 开。 09:25 A股开盘｜沪指跌0.45% 算力概念股走低 三大股指集体低开，沪指开盘报3804.48点，跌0.45%，深成指开盘报13037.08点，跌0.63%，创 业板指开盘报3089.9点，跌0.79%。算力概念股集体下挫，通信设备、旅游及酒店、贵金属板块跌 幅居前；油气股普遍高开。 | | | A股重要指数 | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 最新 | 涨跌 | 涨幅 | | 上证指数 | 3804.48 | -17.35 | -0.45% | | 深证成指 | 13037.08 | -82.74 | -0.63% | | 北证50 | 1548.69 | +1.24 | +0.08% | | 创业板指 | 3089.90 | -24.65 | -0.79% | | 板块名称 | 涨幅量 | 板块名称 | 涨幅4 | | 油气开采及 ... +2.57% | | 铜缆高速连接-1.92% | | | 培育钻石 +1.85% | | F5G概念 - ...

（持续更新中……） 09:34 油气股盘初活跃 准油股份涨停，通源石油、科力股份涨超7%，首华燃气、贝肯能源、洲际油气等跟涨。 09:30 CPO、通信设备板块集体低开 鼎信通讯跌超9%，天孚通信跌超5%，中际旭创、长飞光纤跌超4%，仕佳光子、兆龙互连等纷纷低开。 09:25 A股开盘｜沪指跌0.45% 算力概念股走低 三大股指集体低开，沪指开盘报3804.48点，跌0.45%，深成指开盘报13037.08点，跌0.63%，创业板指 开盘报3089.9点，跌0.79%。算力概念股集体下挫，通信设备、旅游及酒店、贵金属板块跌幅居前；油 气股普遍高开。 | | | A股重要指数 | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 最新 | 涨跌 | 涨幅 | | 上证指数 | 3804.48 | -17.35 | -0.45% | | 深证成指 | 13037.08 | -82.74 | -0.63% | | 北证50 | 1548.69 | +1.24 | +0.08% | | 创业板指 | 3089.90 | -24.65 | -0.79% | | 板块名称 | 涨幅晶 | 板块名称 | ...

市场表现 - A股CPO概念股集体低开，光库科技和天孚通信跌幅均超过5% [1] - 中际旭创和剑桥科技跌幅均超过4%，总市值分别为4622亿和296亿 [2] - 景旺电子、中富电路、光迅科技、仕佳光子、长芯博创跌幅均超过3% [1] 个股数据 - 光库科技下跌5.56%至128.12元，总市值319亿，年初至今涨幅164.25% [2] - 天孚通信下跌5.04%至180.24元，总市值1401亿，年初至今涨幅178.51% [2] - 长飞光纤下跌4.24%至112.30元，总市值851亿，年初至今涨幅277.28% [2] - 中际旭创下跌4.21%至416.01元，总市值4622亿，年初至今涨幅238.17% [2] - 剑桥科技下跌4.07%至110.27元，总市值296亿，年初至今涨幅172.99% [2] - 景旺电子下跌3.88%至72.08元，总市值679亿，年初至今涨幅165.29% [2] - 中富电路下跌3.48%至49.86元，总市值95.45亿，年初至今涨幅54.26% [2] - 光迅科技下跌3.36%至67.50元，总市值545亿，年初至今涨幅30.14% [2] - 仕佳光子下跌3.32%至73.00元，总市值335亿，年初至今涨幅346.12% [2] - 长芯博创下跌3.00%至120.03元，总市值349亿，年初至今涨幅158.87% [2]

目前整体的行业选择框架依然是围绕资源+新质生产力+出海。资源股在供给受限以及全球地缘动荡的 预期推动下，从周期属性转向偏红利属性会带来估值体系重构，博弈美联储降息的资金退潮带来的波动 可以忽略。更大的中期线索还是中国制造业龙头的全球化，将份额优势转化为定价权和利润率提升，带 来超越本国经济基本面的市值增长，从而逐步打破行情与基本面背离且全靠流动性驱动的错误认知。 A股三大股指集体低开，沪指跌0.45%，创业板指跌0.79%。盘面上，通信设备、CPO、旅游及酒店、贵 金属等板块跌幅居前。 机构看后市 中信证券：下一波的线索 国金证券：真正的牛市还未开始 配置结构上，保持定力，右侧趋势品种继续聚焦资源、消费电子、创新药和游戏;左侧配置关注化工和 军工;产业趋势层面，近期重点关注AI从云侧逻辑开始向端侧逻辑扩散。 中期维度推荐保持不变：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修 复与投资加速的实物资产：上游资源(铜、铝、油、金)、资本品(工程机械、重卡、锂电、风电设备)以 及原材料(基础化工品、玻纤、造纸、钢铁);第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品 饮料、猪、旅游及景区等 ...

核心观点 - 国债买卖预期升温但现实降温 净买入仍是大方向 期限或以买短为主 信号意义大于实际影响 [2][26][27] - 降息博弈可能淡化 若有降息幅度或延续10BP 对债市利好有限 短端强势长端或面临回调压力 [2][28][29] - 创新药产业趋势已成 具备全球竞争力 进入国际化数据与交易兑现阶段 商业化空间打开 [6][63][64] - 肉牛超级大周期拐点已现 奶牛去化或接近尾声 奶肉联动增厚牧企利润 [9] - 端侧AI驱动物联网高景气 多应用场景实现拓展 车联网需求强劲 [12][18][32] 固收利率专题 - 国债买卖悬念等待揭晓 预期升温现实降温 流动性无需担忧 [2][26] - 若有兑现净买入仍是大方向 期限以买短为主 买短卖长或占主导 [2][27] - 从影响看信号意义更为凸显 利好短端品种 长端仍面临调整压力 [2][27] - 降息博弈可能淡化 汇率处于7.0-7.3区间中轴 未必需要跟随海外降息步伐 [2][28] - 若有降息幅度或延续10BP 市场可能重演双降落地格局 短端强势长端或回调 [2][29] 银行视角 - 国债买卖工具重启增强银行资产负债管理稳健性 央行注入中长期稳定资金必要性越来越大 [4] - 2025-2026年是高息定期存款到期集中时点 存款久期有进一步下行趋势 [4] - 国有大行银行账簿利率风险达标压力凸显 央行通过国债买卖工具承接是可行选项 [4] - 银行金市自营配置1Y以内国债利率盈亏平衡点约1.35% 若FTP利差抹平或倒挂则可能重启国债买卖 [4] 医药行业 - 创新药产业形成金字塔梯队 以领头企业为引领 大批量优质企业为支撑 [6][63] - 底层逻辑是中国在研创新药具备全球竞争力 兑现形式转向国际化数据与交易兑现 [6][63] - 药物早期开发体现中国速度 从靶点验证到PCC只需12-20个月 较全球平均节省30%-50%时间 [9][64] - 产学研合作对药物开发具有重要意义 合作项目成功率在后期更加明显 [9][64] - 东阿阿胶2025H1营业收入30.51亿元同比增长11.02% 归母净利润8.18亿元同比增长10.74% [23][30] 农业行业 - 奶牛板块供给强收缩 去化或已进入尾声 23-24年产能去化逐步兑现 [9] - 肉牛板块超级周期拐点已现 国内外价差收窄削弱套利空间 2025H1进口量显著下滑 [9] - 奶肉联动淘汰母牛价格回升显著增厚牧企利润 行业年淘汰率约30% [9] - 2025H2商品肉牛供给预计进入收缩通道 肉牛大周期可期 [9] 通信与科技公司 - 美格智能2025H1营业收入18.86亿元同比增长44.50% 归母净利润0.84亿元同比增长151.38% [12][18][32] - 端侧AI在多场景实现拓展 无人机AI算力超过27Tops AR眼镜支持近14Tops AI算力 [18][34][35] - 联芸科技2024年营业收入11.74亿元同比增长13.55% 归母净利润1.18亿元同比增长126% [19][45] - 2024年全球独立第三方SSD主控芯片市场占据25%份额 出货量达4900万颗 [19][46] - AIoT芯片业务2024年营收同比增长73.61%达2.51亿元 车规级产品实现突破 [19][47] 机械与制造业 - 金沃股份2025H1归母净利润0.25亿元同比增长94.00% 综合毛利率增长至14.93% [20][58] - 轴承套圈竞争格局分散 市场占有率具备提升空间 绝缘轴承套圈有望打开新增长空间 [20][58] - 行星滚柱丝杠加工工艺与轴承套圈业务有60%-70%重合度 可实现技术复用 [20][59] - 计划2025年建成年产50万套丝杠生产线 应用于人形机器人相关产品 [20][59] 买方观点 - 三季报披露期临近 股价与业绩相关性提升 市场向更多领域寻找景气改善方向 [11] - 创新药产业链拥挤度降至中等水平 进入新一轮业绩释放期 [11] - 港股互联网降息利好外部流动性敏感 AI行情向中下游应用端扩散 [11] - 新能源前期滞涨较多 近期边际变化较强 新消费拥挤度降至较低水平 [11]

回购方案核心内容 - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份 资金总额不低于7500万元且不超过15000万元 [2] - 回购股份将全部注销并减少注册资本 回购价格上限为40.53元/股 [2][7] - 回购期限为股东大会通过后6个月内 资金来源为自有或自筹资金 [2][10][15] 财务影响分析 - 按最高回购金额1.5亿元测算 约占公司总资产430.16亿元的0.35% 占净资产140.68亿元的1.07% [16] - 回购资金占货币资金36.03亿元的4.16% 不会对经营和财务产生重大不利影响 [16] - 回购完成后不会导致股权分布不符合上市条件 控制权不会发生变化 [16] 公司治理与股东结构 - 董事监事高管及控股股东在决议前6个月内无买卖公司股份行为 无内幕交易和市场操纵 [17] - 相关股东未来3个月和6个月内均无减持计划 [2][18] - 公司将办理债权人通知程序 保障债权人合法权益 [6][18] 实施程序与授权安排 - 方案已获董事会11票全票通过 尚需股东大会特别决议审议 [24][25] - 股东大会定于2025年10月15日召开 采用现场和网络投票相结合方式 [29][30] - 董事会获授权具体办理回购事宜 包括制定实施方案、调整回购计划等 [19] 股份回购具体细节 - 按回购价格上限测算 预计回购数量为185.05万股至370.10万股 [13] - 回购股份占比为总股本的0.146%至0.291% [13] - 若实施除权除息事项 将相应调整回购价格上限和数量 [13][14] 重要时间节点 - 董事会决议日：2025年9月23日 [24] - 公告披露日：2025年9月24日 [24][28] - 股东大会股权登记日：2025年10月13日 [36][39]

9月23日，A股市场探底回升，创业板尾盘快速翻红。在拉升过程中，半导体、消费电子、CPO（共封装光学）等科技 股受到资金的青睐。 受访人士表示，假期前期，为规避不确定性，加上获利兑现需求以及海外市场吸金，杠杆资金出现阶段性撤离，导致 今日下跌。不过，充裕的流动性为V型反弹提供基础，也表明下方存在承接力量。 "V型"回升 大消费领域持续弱势，社会服务、商贸零售全天领跌，跌幅均接近3%。计算机、综合、钢铁、医药生物、房地产、美 容护理等板块也表现不佳。 | 名称 | 8 | 涨幅% ↑ | 涨停家数 | 20日涨幅% | 跌停家数 | 成交额 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 社会服务(申万) | | -3.11 | 0 | -5.68 | 3 | 217亿 | 9.88 | | 商贸零售(中万) | | -2.90 | 0 | -5.27 | 1 | 266亿 | 2.06 | | 计算机(申万) | | -2.39 | 2 | -5.79 | 2 | 2059亿 | 24.06 | | 综合(甲万) | | -2.1 ...