政府引导创业投资政策 - 天津市提高创业投资类政府投资基金财政出资比例上限至70%（单独一级）和80%（市区两级合计）[1][7] - 允许财政出资部分在退出时以超额收益为限让利，按出资比例和绩效动态调整让利比例[1][7] - 延长基金存续期，优化投资期与退出期设置，简化退出流程并鼓励滚动投资[1][7][8] 创业投资方向与激励机制 - 重点引导资本投向早期硬科技、未来产业领域，持股2年以上的机构可获得社会资本部分投资额比例奖励[5] - 建立国资创业投资基金跟投机制，明确跟投标准并鼓励决策人员参与[10] - 对国资基金实施差异化考核，降低短期回报要求并设置风险容忍度[11] 金融工具与服务创新 - 推动投贷联动，支持银行开发"贷款+外部直投"产品并加大科技贷款投放[12] - 政府性融资担保机构提高科技型中小企业风险分担比例，创新"积分贷+积分担+积分投"模式[13] - 区域性股权市场试点认股权服务，优化新三板挂牌审核绿色通道[16][19] 退出渠道多元化 - 支持设立二级市场基金和并购基金，鼓励通过股权回购、转让、上市等多途径退出[20] - 推动区域性股权市场争取基金份额转让试点，建立私募股权报价系统[19] - 优化创业投资基金实物分配股票试点流程[20] 产业与资本协同 - 整合国资系统存量创投基金，聚焦国家战略和产业链核心技术设立新基金[9] - 科研院所可发起概念验证基金、种子基金促进成果转化[9] - 推动闲置楼宇厂房资源匹配科技企业需求，提供租金减免支持[15] 人才与配套服务 - 为创投机构提供5日内完成登记的快速审批服务，建立天使投资人备案制度[21] - 行业协会强化自律管理，搭建培训、路演和国际交流平台[23] - 落实创投人才"海河英才"卡政策，覆盖教育、医疗、住房等福利[24]

公司投资动态 - 公司与深圳市九派资本管理有限公司等共同签署合伙协议，设立九派宏涛新兴产业创业投资基金(苏州)合伙企业(有限合伙) [1] - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴3000万元，占合伙企业认缴出资总额的33.31% [1] 基金投资领域 - 基金投资领域包括AI智能工业设备、AI基础软件、AI应用、人形机器人及上游零部件的创业投资 [1]

一级市场创投格局变化 - 2025年上半年国内一级市场融资交易达3743笔，同比增长16% [1] - 地方国资背景机构首次占据前二十名活跃机构名单的半壁江山，市场化巨头如高瓴创投、红杉中国退居二线 [1] - 地方国资创投呈现系统性突破特征，深圳、合肥、苏州、北京成为四大高地 [1] 地方国资创投的地域表现 - 合肥创新投资上半年投资量超去年全年 [1] - 深圳系的深创投、力合科创等活跃国资投资量同比增长约20% [1] - 苏州系的元禾控股投资量翻倍，北京系的亦庄国投投资量增长70% [1] - 湖南等地国资作为新势力涌现，显示地方国资创投从东部沿海向中部腹地扩散 [1] 地方国资的投资模式 - 地方政府深化"资本招商"逻辑，通过股权投资深度介入产业培育 [2] - 合肥创新投资在先进制造领域有43%的独投率，敢于承担早期项目风险 [2] - 紫金科创90%的投资投向南京创业项目，形成"资本+产业"集群效应 [2] 市场化机构的策略调整 - 市场化巨头活跃度显著下滑，但并非衰退而是策略迭代 [2] - "国资出资+市场化GP"的混合模式成为主流形态之一，兼具国资资源优势和市场化灵活性 [2] 一级市场评价标准变化 - 国资机构既追求财务回报又肩负产业培育使命，传统以IRR为核心的考核体系被重塑 [2] 地方国资创投的潜在问题 - 部分地方国资机构可能因行政干预或政绩导向在热门赛道盲目跟风投资 [3] - 国资背景的决策机制与市场化效率之间的平衡待优化，区域壁垒可能加剧资源分配失衡 [3] 创投市场未来发展方向 - 地方国资崛起是国家战略引导下资本形态的丰富，市场化机构调整是新生态中的适应性进化 [3] - 中国创投市场或将走出"效率与使命共生"的新路径，服务于产业升级的长远目标 [3]

中国发展网讯 李揽月 记者朱波报道 7月18日，天津市政府新闻办举行新闻发布会，介绍《天津市支持创业投资高质量发展若干措施》的出台背景、出台意 义及主要内容，并就相关问题回答记者的提问。 023 11337 l 精 電影TV HI @ link 天津市发展改革委副主任陈建江指出，发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。党中央、国务院高度重视发展创业投资，在中央经济工 作会议、2025年政府工作报告中，均明确提出加快发展创业投资、壮大耐心资本。2024年6月，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措 施》(国办发〔2024〕31号),要求各地区把促进创业投资高质量发展作为大力发展科技金融、加快实现高水平科技自立自强、推动高质量发展的重要举措。 为深入贯彻落实国家文件精神，市发展改革委会同相关部门，对标对表国家要求，结合全市实际，充分听取各方意见建议，研究制定并以市政府办公厅名义 印发实施了《天津 市支持创业投资高质量发展若干措施》(以下简称《支持措 施》)。 《支持措施》是继2017年天津市出台《关于促进创业投 资持续健康发展的实施意见》以来，市级层面出台的又一部促进创业投资高质量发展 ...

PE/VC市场募资情况 - 2025年上半年新设私募股权、创投基金3050支，同比增加5.8%，认缴规模8986亿元人民币，同比增加18.2% [2] - 中基协备案基金1728支，同比减少3.2%，备案规模1120.7亿人民币，同比减少1.2%，降幅明显收窄 [2] - 浙江、江苏、广东为第一梯队，新设基金均在410支以上，省市集中度小幅提升 [2] - 小规模基金占比触底回升，认缴规模1亿以下基金1926支，同比增加94支，规模占比提升1.3个百分点 [2] - 国资效应凸显，10亿以上基金中国资背景LP出资占比超90% [2] - 新设基金平均单笔认缴规模2.95亿元，同比增长11.7%，反映机构募资信心提升 [12][13] 政府引导基金与创新融资工具 - 2025年上半年省市合计设立政府引导基金超40支，呈现精细化管理和市场化运作趋势 [3][25] - 政府引导基金返投比例降低至0.4-0.6倍，容错机制完善，允许单项目最高100%亏损 [25] - 科创债成为募资新解法，近30家投资机构发行科创债，总规模突破200亿元 [3][26] - S基金市场加速规范化发展，上海份额转让平台成交121笔，总额252.4亿元 [3][27] PE/VC市场投资分析 - 2025年上半年融资案例4523起，同比下降2.6%，融资金额1523.6亿元，同比下降15.7%，降幅收窄 [3][29][30] - 早期投资占比68.3%，电子、信息技术、装备制造和医药健康行业融资案例占比63.5% [3][36] - 人工智能融资案例662起，同比增加34.6%，融资金额377.2亿元，同比减少4.9% [3] - 专精特新企业获投活跃，655家专精特新中小企业获投，占比15.6% [3][41][42] 行业细分投资动态 - 信息技术行业融资762起，IT服务和应用软件为主要构成，AI大模型热度降温 [49][51] - 电子行业融资773起，半导体领域占比72.2%，芯片设计最受资本关注 [55][56] - 医药健康融资618起，医疗器械和生物医药为主要投向，创新药械受青睐 [63][64] - 绿色投资持续获政策支持，融资案例901起，江苏、广东等地热度较高 [43][44] 市场参与主体特征 - 参与一级市场投资机构2579家，同比增长6.7%，投资头部化趋势明显 [45][46] - 高新技术企业融资占比37.2%，平均每家82.2件专利，单笔融资超4800万元 [39][40] - 深创投、元木控股等机构投资活跃，重点布局信息技术、电子、医药健康等领域 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月16日国内外创投市场合计披露33起投融资事件，其中国内23家企业、国外10家企业，融资总额约32.25亿元 报告涵盖募资、大额融资、政策聚焦等方面信息 [3] 根据相关目录分别进行总结 募资事件 - 7月16日中科创星先导创业投资基金以26.17亿元完成首轮募集 LP包括国家中小企业发展基金等 70%资金将投向早期硬科技项目 重点聚焦“人工智能 +”领域 [3] - 7月16日福建省产业基金与协鑫集团合作发起设立年内第二支专精特新类基金 规模6亿元 重点支持新能源领域产业链上下游专精特新中小企业 [4] - 7月15日江苏省海洋经济股权投资基金设立 规模20亿元 公开遴选产业子基金管理机构 旨在支持江苏省海洋战略性新兴产业发展 [5] 大额融资 - 7月16日中数睿智完成2亿元A +++轮融资 由北京市人工智能产业投资基金等领投 资金用于研发投入与市场推广 [6] - 7月16日维眸生物完成1.4亿元D2 +轮融资 投资方包括温州瓯海湘投一村股权投资合伙企业等 专注眼科创新药物研发 [7] - 7月16日CertifID完成4750万美元C轮融资 投资方包括Centana Growth Partners等 资金用于拓展产品功能等 [9] 政策聚焦 - 7月16日河南省印发政策鼓励上市公司通过并购重组转型升级 引导资源向新质生产力方向集聚 支持相关企业参与并购重组 [10] - 7月16日北京经开区印发措施 提出到2027年建成具有国际影响力的“量子星座”新质产业生态社区 [11]

基金募集与投资策略 - 中科创星先导创业投资基金首轮募集金额达26.17亿元 [1] - 该基金70%资金将投向早期硬科技项目，30%投向成长期项目 [3][4] - 基金存续期为8年，计划年底完成募集关闭 [4] - 重点聚焦"人工智能+"领域，覆盖物质、能量、信息、生命、空间产业 [5] 合作伙伴与生态建设 - 与国家中小企业发展基金、上海国投先导人工智能基金等19家LP达成合作 [4] - 协同多方资源共建硬科技创业生态，推动人工智能、光子技术、量子计算等领域突破 [5] - 公司基金管理实缴总规模达138亿元，已投资超过530家硬科技企业 [5] 人工智能产业布局 - 已形成以算力为特色的人工智能+产业布局 [5] - 投资孵化出智谱AI、智元机器人、驭势科技等人工智能标杆企业 [5] - 覆盖大模型、机器人、AI Infra等多个关键核心环节 [5] 上海地区业务发展 - 在上海地区已投资超过60家硬科技企业，投资总额达数十亿元 [6] - 2023年底成立上海孵化器公司，获批成为上海首批高质量孵化器 [6] - 采用"超前孵化+深度孵化"创新理念，聚焦原始创新硬科技成果应用 [6] 孵化器运营成果 - 7个项目进入"超前孵化"或"深度孵化"阶段 [7] - 原集微项目已完成两轮早期投资，2025年初组建创业团队 [7] - 探索出从PI(学科带头人)—IDEA—IP—IPO的全过程孵化模式 [6][7]

基金募集与投资策略 - 中科创星先导创业投资基金首轮募集金额达26.17亿元 [1] - 基金注册于上海浦东 存续期为8年 计划于2024年底完成募集关闭 [2] - 基金70%资金投向早期硬科技项目 30%投向成长期项目 分别聚焦"从0到1"原始创新和"从1到10"技术熟化 [2] 投资方向与产业布局 - 重点投向人工智能相关的物质、能量、信息、生命、空间产业领域 [2] - 聚焦兼具知识价值、社会价值和经济价值的硬科技项目 包括人工智能、光子技术、量子计算、可控核聚变等领域 [2] - 目标推动新一轮科技革命在中国发生 [2] 合作伙伴与生态建设 - 与国家中小企业发展基金、上海国投先导人工智能基金、浦东创投等19家LP完成签约 [2] - 强调协同多方资源共建硬科技创业生态 [2] 公司背景与行业影响 - 中科创星为硬科技理念提出者 自2013年起持续服务科学家创业 [2] - 目前基金管理实缴总规模达138亿元 累计投资530家硬科技企业 [2] - 近期完成全国民营股权投资机构首笔科创债发行 反映市场对硬科技长期主义的信心 [2] 战略愿景 - 坚持陪伴科学家创业 推动科研成果转化为现实生产力 [2] - 致力于实现技术突破带来的知识价值向社会价值与经济价值的双重跃迁 [2]

基金概况 - 中科创星先导创业投资基金以26.17亿元完成首次关账 [2] - 基金注册于上海浦东，存续期8年，重点投向以人工智能为核心的物质、能量、信息、生命、空间产业领域的硬科技项目 [2] - 基金70%资金投向早期硬科技项目，30%投向成长类项目 [2] 投资策略 - 重点投向兼具知识价值、社会价值和经济价值的硬科技项目，覆盖人工智能、光子技术、量子计算等领域 [4] - 投资策略聚焦人工智能在物理学五大基础要素（物质、能量、信息、生命、空间）上的应用 [4] - 具体关注算力创新（如AI、光子技术、量子技术）、能源需求（如可控核聚变、超导材料）、生命科学（如创新药、合成生物学）及航空航天 [4] 生态合作与LP支持 - 与国家中小企业发展基金、上海国投先导人工智能基金等19家LP完成签约 [2] - LP群体成熟度提升，对核心技术投资回报预期更乐观 [6] - 科创债发行（4亿元，票面利率2.10%，认购倍数3.58倍）增强募资信心，带动资金出资 [6] 孵化器进展 - 上海高质量孵化器聚焦"超前孵化"（技术成熟度1-3级）和"深度孵化"（团队组建至商业化），已推动7个项目进入孵化阶段 [6][7] - 孵化器探索从PI（学科带头人）-IDEA-IP-IPO的全过程孵化模式 [7] 行业布局与成果 - 公司自2013年起布局光子技术，2014年拓展至光电芯片，2016年切入AI，2018年涉足量子计算，2022年投资可控核聚变，累计投资530多家硬科技企业 [4] - 已形成以算力为特色的人工智能+产业布局，孵化智谱AI、智元机器人、驭势科技等标杆企业，覆盖大模型、机器人等核心环节 [5] 政策与行业展望 - 上海市科委支持高质量孵化器建设，提供"一体一策"全方位支持 [3] - 行业认为AI是新一轮科技革命核心驱动力，将重塑信息、能源、材料、生命和空间领域 [4]

创投年度盛会 - 证券时报第十三届创业投资大会暨全国创投协会联盟走进光明科学城活动将于7月24日—26日举行 [1] - 论坛由证券时报联合深圳市光明区及全国创投协会联盟共同打造 [1] - 活动为"创投十七条""国办一号文"政策发布后行业内首场重磅聚会 [1] 活动亮点 - 重磅嘉宾齐聚 包含隆重仪式和荣耀时刻 [1] - 论坛面向社会公众限量开放 需通过二维码或"阅读原文"报名 [1][6] 相关议程 - 大会议程未详细披露 但附有潜望系列深度报道等关联内容入口 [2][5]