斑马网络分拆上市及高管争议 - 斑马网络已向港交所提交上市申请 拟通过全球发售方式在香港联交所主板独立上市[6] - 阿里巴巴持有斑马网络约44.72%股份 分拆后将继续持有超过30%的股份[6] - 原CFO夏莲公开质疑公司发展前景和上市动机 称离职时协助将斑马估值降低50%[4] 网易阴阳师人事变动 - 阴阳师事业部负责人金韬离职创业 持股90%成立广州芥子信息[8] - 老策划郑涛重新接管《阴阳师》项目 曾为项目初期核心策划成员[9] - 创业项目可能接近此前未通过的《代号：云图》 已获得知名投资机构融资[8] DeepSeek-V3.1技术升级 - 新版本采用混合推理架构 支持思考与非思考模式自由切换[11] - 使用UE8M0 FP8参数精度 针对下一代国产芯片设计[11] - API价格调整：输入缓存命中0.5元/百万tokens 未命中4元/百万tokens 输出12元/百万tokens[11] 阿里灵犀互娱汇报线调整 - 汇报对象从大文娱变更为阿里CFO徐宏 可能预示业务独立性提升[12] - 历史类似调整案例显示 业务后续获得更多资源支持（如饿了么日订单破4000万）[12] 极氪渠道改革 - 推行"M计划"将部分直营门店转让给投资人 保持全国约500家门店总量[13][14] - 销售人员转为投资人旗下员工 但公司保留直营体系管控终端售价[14] 网约车平台抽成调整 - 滴滴将最高抽成降至27% T3出行降至17% 曹操出行降至22.5%[24] - 高德打车推动80家合作平台抽成不超过27% 信息服务费降至9%[24] 零跑汽车交付与盈利 - 累计交付突破90万台 7月销量首次突破5万台[26] - 2025年上半年实现盈利 净利润0.3亿元 交付量同比增长155.7%[26] - 将全年销量目标上调至58-65万台 明年挑战100万台[27] 比亚迪仰望U9性能数据 - 累计交付149台 成为中国首款百台交付的超跑[27] - 极速达391.94km/h 累计行驶59.7万公里[28] - 智能化功能中"你好仰望"唤醒13.3万次 自动泊车使用2385次[28] 快手二季度业绩 - 营收350.5亿元同比增长13.1% 经调整净利润56亿元[39] - 毛利率55.7%和经调整净利润率16%均创新高[39] - 首次宣布派发特别股息每股0.46港元 总额约20亿港元[39] B站二季度财报 - 总营收73.4亿元同比增长20% 广告收入24.5亿元游戏收入16.1亿元[40] - 月活用户达3.63亿 日均使用时长105分钟[40] - 净利润2.2亿元和调整后净利润5.6亿元均创新高[40] 三星HBM4进展 - HBM4样品通过英伟达测试 本月进入预生产阶段[44] - 拟应用于英伟达下一代AI加速器"Rubin" 11月可能开始量产[44] - HBM3E 12层产品预计本月底通过质量测试[45] OpenAI运营状况 - 7月单月营收首次突破10亿美元 年经常性收入达100亿美元[50] - 面临持续算力短缺 正推进"星际之门"等基础设施建设项目[50] - 与微软保持紧密合作 预计年营收将增长三倍至127亿美元[50] Meta组织调整与争议 - AI部门暂停招聘系组织架构调整 新设"Meta超级智能实验室"[42] - 被前员工指控夸大广告指标17%-19% 并绕过苹果隐私限制跟踪用户[51][52] - 此前曾以2000万美元年薪挖角AI人才[43] Grok隐私泄露事件 - 超过37万条用户聊天记录被公开 包含照片和敏感文档[46] - 问题源于分享功能设计缺陷 导致私密链接被搜索引擎抓取[47] - xAI尚未发布正式声明 用户数据处于全网可查状态[47] 新能源汽车动态 - 蔚来新ES8预售41.68万元起 升级为大型SUV并增加冰箱等配置[19] - 小米SU7 Ultra在50万元以上纯电市场销量第一 首都机场投放广告[21][22] - 岚图汽车将发布5C超级快充技术 全新知音预售价22万元起[31] 科技产品发布 - vivo Vision探索版重量仅398g 为行业最轻MR头显[30] - 索尼LYT-828传感器动态范围超100dB 由vivo X300系列首发[48] - 百度蒸汽机视频模型价格低至行业70% 支持多人有声视频生成[36][37]

美国旧金山联邦地区法院法官于 2024 年 7 月裁定，马斯克及 X 公司无需遵守原 Twitter 的遣散协议。这一裁决引发员工方 不满，随即向上级法院提起上诉。 最新法院文件显示，X 公司与员工代表已初步达成和解意向，相关细节尚在磋商中。此举意味着，数千名前 Twitter 员工有 望最终获得部分或全部遣散补偿。原定于下月的口头辩论，双方主动要求推迟听证，以便进行和解协商。 IT之家 8 月 22 日消息，科技媒体 TechCrunch 昨日（8 月 21 日）发布博文，报道称在埃隆・马斯克（Elon Musk）收购 Twitter（现 X）两年多后，涉及 6000 多名前员工、标的高达 5 亿美元的遣散费集体诉讼案迎来转机。 IT之家此前报道，马斯克于 2022 年完成收购 Twitter 后，开启了大规模的裁员，影响超过 6000 人，员工总数锐减约 80%。 马斯克当时承诺给予被裁员工三个月的遣散费，但实际支付情况备受质疑。许多员工声称，未能获得全部承诺的补偿，甚至 有人一分钱未得。 被裁员工于 2023 年发起集体诉讼，要求 X 公司（原 Twitter）支付总计高达 5 亿美元的遣散费用。诉讼指 ...

核心观点 - 2025年初步指引中利润率预期保守为30% Non-GAAP OPM 增速指引基本合理 关键变量在于AI提效 渠道获客策略变化 宏观改善 [1] - 当前阶段主要催化聚焦回归增长和潜在经营杠杆释放 股息常态化提供底部估值支撑 [1][3] - 本季度利润超预期主要受益于一次性坏账冲回 下半年收入展望谨慎 处于等待催化阶段 [1][2] 财务业绩 - 2Q25实现收入4.45亿美元 同比+2% 环比+12% 好于季节性 [1] - 广告收入达3.8亿美元 同比+2% 环比+13% 增值服务收入0.6亿美元 同比-2% 环比+14% [1] - Non-GAAP经营利润1.62亿美元 同比+2.6% 经营利润率36.4% Non-GAAP归母净利润1.43亿美元 同比+14.5% 归母净利率32.2% [1] - MAU达5.88亿 同比+0.9% 环比-0.5% 略超预期0.9pct DAU为2.61亿 同比+2.0% 环比持平 [1] 业务展望 - 维持全年30% Non-GAAP OPM预期 受益于成本管控 [2] - 下半年3C数码/游戏/FMCG增长承压 3C数码因换机周期延长和消费前置 游戏因厂商调整推广策略 FMCG面临奥运会高基数 [2] - 整体收入可能出现小幅下降 [2] AI进展 - AI贡献平台10%广告素材 在投放效率上带动eCPM提升略小于10% [2] - AI应用于广告素材生成 投放优化 广告审核效率提升 [2] - AI"罗伯特"强化用户交互 提升每千次浏览互动率 智搜MAU突破5000万 环比+67% [2] - AI指引较为合理 延续中高个位数eCPM提升 [1][2] 行业环境 - 宏观改善需要等待政策落地后逐步修复 [1][3] - 渠道获客策略预计维持平衡 [1][3]

特朗普债券投资活动 - 特朗普自2025年1月就职以来通过大规模债券交易构建投资组合 涉及地方政府 能源专区及知名企业[1] - 七个月内通过信托基金完成690笔债券交易 涵盖美国23个州的市政债券 天然气基础设施专区债 供水系统融资债券以及医疗集团和教育机构[3] - 交易总规模至少达到1亿美元 根据申报区间下限估算[3] 具体债券投资标的 - 2月初以50万至100万美元购入T-Mobile US 联合健康集团和家得宝的债券[3] - 两周后投入25万至50万美元资金购买Meta Platforms债券[3] - 第二季度购入某中部州教育委员会发行的债券 该机构正面临评级下调[4] 投资标的特点 - 联合健康集团深度参与政府医保计划[3] - Meta长期面临数据隐私监管压力[3] - 家得宝的建材供应链与基建政策密切相关[3] - 投资企业大多处于政策敏感领域[3] 财富变化与投资策略 - 净资产从21亿美元跃升至55亿美元 被福布斯称为"美国史上最赚钱的总统后生涯"[4] - 采用"逆向投资"策略 类似2008年金融危机期间购买廉价资产的操作 但目标转向公共部门债务市场[4] 投资行为特点 - 保留复杂债务工具 而非像拜登那样将投资组合全部转换为宽基指数基金[3] - 根据美国《政府道德法》只需申报"可报告交易" 无需披露精确金额[3]

美股市场表现 - 美股期指周四盘前继续震荡走低 纳斯达克100指数期货跌0.45% 标普500指数期货跌0.42% 道指期货跌0.38% [1] - 标普500指数成分股市值最大的8家上市公司全部下跌 包括"7巨头"和博通 [3] - 纳斯达克100指数较一周前历史高点回撤约2.5% [3] 个股表现 - AI应用公司Palantir在6个交易日下跌17% 市值蒸发超过700亿美元 [3] - 比特币财库股Strategy自指数创新高以来下跌12% [3] - 英伟达较历史新高回撤不到5% 目前市值4.3万亿美元 将于下周三盘后公布最新财报 [4] - 沃尔玛盘前下跌3% 二季度经调整后每股收益0.68美元 较分析师预期低6美分 为近三年来首次不及预期 [6] 行业动态 - 美国与欧盟达成贸易协定框架 欧盟承诺采购400亿美元美国人工智能芯片用于欧洲数据中心建设 [5] - 欧盟计划2028年前承购7500亿美元美国能源产品 包括液化天然气、石油与核能产品 [5] - 欧洲企业将在2028年前于美国战略性领域额外投资6000亿美元 [5] - Meta已暂停人工智能部门招聘 冻结措施于上周生效 禁止现有员工在该部门内部跨团队调动 [8] - 索尼全面上调PlayStation 5美国售价 关税导致成本上升 [8] - 星巴克在纽约、洛杉矶等地400多家门店试点两款椰子水饮品 迎合年轻消费者健康需求 [9] 宏观经济因素 - 市场担忧美联储主席鲍威尔周五讲话内容 [1][3] - 美联储7月会议纪要显示多数官员更加担忧关税引发的通胀风险 与鲍威尔鹰派言论一致 [3] - 沃尔玛表示美国关税导致成本上升 已开始对部分商品提价 [6]

投资评级 - 增持 [2] 核心观点 - 报告研究的具体公司2025年第二季度业绩大幅超越市场预期，营收475亿美元（同比+22%），运营收入204亿美元（同比+38%），营业利润率从38%提升至42%，净收入183亿美元（同比+36%），每股盈余从5.16美元增至7.14美元 [3][13] - 核心业务Family of Apps广告收入达466亿美元（同比+21%），日均活跃用户34.8亿（同比+6%），广告曝光量+11%，广告单价+9% [16][17] - AI工具Andromeda和Advantage+提升广告转化率与自动化水平，吸引中小企业客户扩大基数 [13][17] 财务表现 - 2025Q2经营现金流255.6亿美元（同比+32%），资本支出170.1亿美元（同比+102%），自由现金流85.5亿美元（同比-21.6%） [15] - 2024A-2027E预测：营业收入从1645亿美元增至2331亿美元（CAGR+12.3%），营业利润率稳定在42%左右，净利润从624亿美元增至848亿美元 [5][11] - 2025年全年营收指引1140-1180亿美元（同比+20-24%），2026年运营成本增速将高于2025年以加码AI投资 [4] 业务发展 - Reality Labs部门（AR/VR研发）收入占比仅2%，仍处于亏损阶段 [16] - Instagram Reels和Threads专注抢占年轻用户市场，WhatsApp计划引入广告商业化 [17] - 全球广告市场主导地位巩固，亚太地区及印度市场增长潜力显著 [17] 估值与预测 - 2025E市盈率27.86倍，市净率8.63倍，净资产收益率30.99% [11] - 2024A-2027E自由现金流从541亿美元增至714亿美元，现金及等价物从439亿美元增至710亿美元 [12]

美国政府TikTok账号动态 - 白宫于当地时间19日开通首个TikTok官方账号并发布3条视频 首条视频标题为"美国 我们回来了 TikTok用户 你们好吗" 特朗普在视频中称"我就是你们美国民众的声音" [1][3] - 白宫新闻秘书表示特朗普政府致力于通过多平台向美国民众传达总统的成功 并以"一种其他美国政府从未有过的方式"进行沟通 [3] TikTok美国运营政策 - 2024年4月拜登签署"不卖就禁用"法案 要求字节跳动在270天内出售TikTok给非中国企业 否则将于2025年1月19日后被禁用 [3] - 特朗普就任总统后分别于1月20日和4月4日两次给予法律宽限期 [3] - 6月19日特朗普签署行政令将TikTok法律执行宽限期延长90天 服务期限延长至2025年9月17日 [4] 中国外交部立场 - 外交部发言人表示中方将继续依据中国法律法规处理TikTok相关问题 [4] - 强调TikTok为促进美国就业和消费发挥积极作用 呼吁美方提供开放公平公正和非歧视的营商环境 [4] - 指出企业运营和收购应遵循市场原则 涉及中国企业需符合中国法律法规 [4] TikTok用户规模与政治影响 - 特朗普认为TikTok帮助其赢得年轻选民支持并助力2024年大选获胜 其竞选账号拥有超过1500万粉丝 [5] - TikTok在美国拥有约1.7亿用户 是一款非常受欢迎的社交媒体应用程序 [5]

平台用户规模 - TikTok在美国拥有逾1.5亿用户[1] 政府账号运营动态 - 美国白宫于周二正式开通TikTok账号@whitehouse[1] - 账号运营目的是传达总统的各项政策主张[1] - 特朗普政府认为TikTok帮助其赢得年轻选民支持并赢得2024年总统大选[1] 内容传播策略 - 政府通过TikTok平台以此前任何一届政府都未曾采用的方式进行沟通[1] - 特朗普总统的竞选讯息在TikTok上占据主导地位[1]

国内市场表现 - 上证综指收于3727.29点，下跌0.02%，深成指收于11821.63点，下跌0.12%，科创50下跌1.12%，创业板指下跌0.17% [1][4][8] - 万得全A成交额26407亿元，较前一日略有下降 [1][4][8] - 30个中信一级行业中17个收涨，综合、通信及综合金融涨幅居前，国防军工、非银行金融及石油石化跌幅较大 [1][4][8] - 消费电子代工、光模块CPO及白酒等概念指数表现活跃 [1][4][8] 海外市场动态 - 美国三大股指涨跌不一，道指涨0.02%，标普500跌0.59%，纳指跌1.46% [2][4] - 万得美国科技七巨头指数跌1.69%，英伟达跌超3%，脸书跌逾2% [2][4] - 中概股多数下跌，迅雷跌超10%，微博跌逾6% [2][4] 政策与经济数据 - 人社部等5部门联合印发《关于领取个人养老金有关问题的通知》，明确6种领取条件及操作流程 [3][10][11] - 1-7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5% [13] - 7月全国城镇16-24岁劳动力失业率17.8%，25-29岁失业率6.9%，30-59岁失业率3.9% [24] 行业与区域发展 - 广东省发布商业航天高质量发展措施，提出建设特色化产业园区，对先进制造业项目给予不超过2%的财政奖励 [15] - 中印边界问题特别代表会晤达成共识，强调加强边境常态化管控并推动双边关系改善 [16][17][18][19] 国际政治与安全 - 特朗普表示美国不会向乌克兰派地面部队，但将协调欧洲国家提供安全保障 [20][21][22]

美股市场表现 - 道指微涨0.02%而标普500指数下跌0.59%且纳指大幅下跌1.46%显示科技股承压 [1] - 美国大型科技股全线下跌包括英伟达跌超3%和META跌超2%以及特斯拉、亚马逊、微软均跌超1% [2] 中概股板块动态 - 热门中概股普遍下跌其中迅雷跌超10%和微博跌超6%以及新东方、爱奇艺、名创优品跌超2% [3] - 京东集团、网易、唯品会、百度集团、阿里巴巴、哔哩哔哩等均跌超1% [3] 欧洲股市行情 - 欧洲三大股指全线上涨包括德国DAX指数涨0.45%和法国CAC40指数涨1.22%以及英国富时100指数涨0.34% [4] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收跌COMEX黄金期货跌0.57%至3358.90美元/盎司且COMEX白银期货跌1.84%至37.33美元/盎司 [5] - 美油主力合约收跌1.12%至62.00美元/桶而布伦特原油主力合约跌0.95%至65.97美元/桶 [6] 外汇与金属市场 - 美元指数上涨0.12%至98.28且离岸人民币对美元跌4个基点至7.1882 [7] - 伦敦基本金属多数下跌包括LME期铝跌0.81%至2567.50美元/吨和LME期镍跌0.60%至15060.00美元/吨以及LME期铜跌0.50%至9684.50美元/吨 [8] 债券收益率变动 - 美债收益率集体下跌其中2年期跌1.69个基点至3.738%和10年期跌2.54个基点至4.306%以及30年期跌2.86个基点至4.905% [9] - 欧债收益率多数下跌包括德国10年期国债收益率跌1.3个基点至2.747%和法国10年期跌1.1个基点至3.434% [10]