业务增长亮点 - 3C涂料销售收入同比增长58.35% [3] - 渠道家装领域销售收入达5,504.76万元，同比增长51.98% [3][4] - 两轮电动车与新能源用胶销售收入达1,519.78万元，同比增幅116.50% [4][5] - 外贸领域销售收入1,724.53万元，同比增长29.74% [4] 新产品与技术进展 - UV肤感涂料已通过MOMA猛犸、希诺等客户验证 [2][3] - 推出天冬聚脲涂料，适用于新能源、基建等多领域 [6] - 入围中集集团粉末涂料试用供应商 [6] - 设立合资公司广州集天新材料，研发国产化飞机风挡玻璃用胶 [5] - 研发液冷导热硅油，现有产能具备批量生产条件 [9] 市场拓展与客户合作 - 与皇派门窗、轩尼斯门窗等头部系统窗品牌加强合作 [3] - 在新能源汽车领域与比亚迪、宁波均胜等企业合作 [5] - 储能领域与许继电科、正浩储能等客户达成合作 [9] - 两轮电动车领域取得雅迪等头部客户认可 [5] 财务与经营状况 - 2025上半年营业收入53,274.34万元，同比下降10.70% [7] - 归属于上市公司股东的净利润-830.16万元，同比下降245.98% [7] - 总资产22.20亿元，同比下降1.51% [7] - 业绩下滑主要受集装箱制造及建筑工程市场周期性波动影响 [7] 行业趋势与战略方向 - 建筑有机硅密封胶行业在非住宅基建、城市更新等领域保持增长韧性 [8] - 聚焦新能源汽车、两轮电动车、储能、3C电子、低空经济等领域 [9] - 坚持"跨行不跨界"拓展原则，稳固传统主业同时培育新兴增长极 [9] - 通过技术迭代与市场拓展提升第二增长曲线业务规模 [9]

抽查结果概况 - 青岛市市场监督管理局2025年第2批工业产品质量日常监督抽查中，建筑用密封胶产品共抽查20批次，所有批次全部合格 [2] 受检公司及产品信息 - 抽查涉及的生产领域公司包括青岛力达化学有限公司（2批次产品）和锋泾（中国）建材集团有限公司（2批次产品） [3][4] - 抽查涉及的流通领域公司包括青岛鑫东川商贸有限公司（2批次产品）、青岛嘉泰欣新材料有限公司（3批次产品）和青岛中辰利亚新材料有限公司（3批次产品） [3][4] - 抽查产品类型多样，包括硅酮耐候密封胶、硅酮结构密封胶、中性硅酮耐候胶等，规格型号涵盖590mL/支、500mL/支、300mL/支等多种容量 [3][4] - 标称生产者来源广泛，包括哥俩好新材料股份有限公司、广州中天胶业有限公司、道康宁新材料（广州）有限公司、北京东方雨虹防水技术股份有限公司等多家公司 [3][4] 检验标准与机构 - 所有抽查产品的检验结果均为“所检项目符合标准” [3][4] - 本次监督抽查的承检单位均为青岛市产品质量检验研究院 [3][4]

康达新材收购及国际化布局 - 公司拟以2.75亿元现金收购成都中科华微电子51%股权 交易完成后将控股并合并报表 目标公司为高可靠集成电路研发企业 旨在拓展半导体集成电路领域并获取特种集成电路设计与检测资产 [2] - 公司与关联方向泰国子公司增资1亿泰铢（约2000万元人民币） 其中香港子公司出资占比99 99% 泰国基地定位为胶粘剂新材料生产 覆盖东盟及全球市场 利用东南亚区位优势降低物流成本并辐射制造业活跃市场 [2] - 国际化布局可规避贸易壁垒和关税风险 贴近客户提升服务效率 泰国化工园区配套完善且外资政策友好 增资后泰国子公司资本金扩大近50倍 预示建设与产能爬坡加速 [3] 公司战略方向 - 通过收购与增资构建"国内研发+海外制造"双循环格局 近期国内布局电子级特种树脂和半导体封装材料等高端业务 结合海外制造基地提升抗风险能力与国际竞争力 [3] 行业活动信息 - 2025年"新塑奖"评选涵盖创新材料、工程塑料、新能源汽车材料等专题 包括电池动力系统、5 5G/6G应用、航空航天材料等细分领域 活动含终端对接、AI开发专场及展览展示 [5] - 同期举办高分子材料产业发展闭门会及项目路演 聚焦终端需求与材料解决方案 活动将于9月11-12日在合肥举行 [5] 行业服务平台 - DT新材料提供品牌传播、研究咨询及投资孵化等服务 覆盖化工新材料、储能、生物基等领域 平台拥有20000位行业客户及朋友关注 [6][7][8]

公司治理与会议决议 - 公司于2025年8月14日在上海市浦东新区五星路707弄御河企业公馆A区3号楼会议室以现场结合通讯方式召开第六届第九次董事会会议 [2] - 会议审议《关于收购成都中科华微电子有限公司51%股权的议案》等文件 [2] 业务结构分析 - 2024年度营业收入构成中胶粘剂行业占比72.62% [2] - 电子产品业务收入占比8.48% [2] - 合成树脂业务收入占比6.1% [2] - 其他业务收入占比4.28% [2] - 医药中间体业务收入占比3.31% [2] 资本市场表现 - 公司股票代码SZ 002669 收盘价13.8元 [2]

收购交易 - 公司拟以现金方式使用自有及自筹资金人民币约2.75亿元收购成都中科华微电子有限公司51%的股权 [2] - 交易完成后中科华微将成为公司的控股子公司并纳入公司合并报表范围 [2] 业务结构 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为胶粘剂行业占比72.62% [2] - 电子产品业务占比8.48% 合成树脂占比6.1% 其他业务占比4.28% 医药中间体占比3.31% [2]

行业监管动态 - 上海市市场监督管理局对本地生产的胶粘剂产品完成质量监督抽查 共抽查10批次产品[2] - 所有受检产品均符合SHSSXZ0142-2025实施细则要求 未发现不合格项目[2] 合格产品与企业清单 - 有行鲨鱼（上海）科技股份有限公司生产的蜂窝板无醛植物胶K45X（规格1800kg/桶 生产日期2025年5月7日）通过检测[3] - 上海宝平建材有限公司生产的强力型玻化砖瓷砖粘合剂（规格18kg/袋 生产日期2025年4月8日）符合标准[3] - 上海中南建筑材料有限公司生产的中南建筑用胶（规格18kg/桶 生产日期2025年4月22日）通过检验[3] - 华威粘结材料（上海）股份有限公司生产的WoodBond胶粘剂（规格20kg/桶 生产日期2025年5月8日）符合质量要求[3] - 上海埃菲东多胶粘技术有限公司生产的FLEX 1820胶粘剂（规格310mL/罐 生产日期2025年3月11日）通过抽查[3] - 上海亚瓦新型建筑材料有限公司生产的胶粘剂（规格40kg/袋 生产日期2025年5月5日）检测合格[3] - 上海路嘉胶粘剂有限公司生产的水基胶（规格20kg/桶 生产日期2025年3月25日）符合相关标准[3] - 上海曹杨建筑粘合剂厂生产的陶瓷砖粘合剂（规格25kg/袋 生产日期2025年2月15日）通过质量检验[3] - 上海回天新材料有限公司生产的HT906Z太阳能光伏组件专用密封胶（规格600ml/支 生产日期2025年4月28日）检测合格[3] - 立邦新型材料（上海）有限公司生产的立邦瓷砖粘结剂标准型QB180（规格25千克/袋 生产日期2025年4月29日）符合质量标准[3]

光伏用胶业务表现 - 光伏行业"内卷"形势下 公司光伏用胶产销保持增长态势 [3] - 与行业头部企业联合开发以贴近客户需求 优化产品结构并推进研发升级 [3] - 针对TOPCon、HJT等新型电池技术推出适配性更强的解决方案 [3] - 通过工艺革新、优化采购流程及规模化生产实现降本增效 增强产品性能与成本竞争力 [3] 核心业务战略 - 聚焦汽车、电子、光伏、包装核心赛道 [3] - 在消费电子、汽车电子、锂电等领域不断有新产品投放 [3] - 扩大在头部客户处的合作范围 [3] 投资者交流活动 - 湖北辖区上市公司2025年投资者集体接待日活动暨2024年度业绩说明会于6月12日举办 [1] - 活动主题为"提质增效强信心 稳中求进促发展" [1]

公司动态 - 公司第六届第八次董事会会议于2025年8月8日召开，审议了《关于向泰国控股子公司增资暨关联交易的议案》等文件 [1] - 公司当前市值为44亿元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成：胶粘剂行业占比72.62%，电子产品业务占比8.48%，合成树脂占比6.1%，其他业务占比4.28%，医药中间体占比3.31% [1] - 胶粘剂业务是公司最主要的收入来源，占比超过70% [1]

文章核心观点 - 经济下行压力导致民营小微企业面临账期拉长、存货积压、利润收窄等现金流挑战 部分企业通过开拓新市场、技术转型和降本增效保持竞争力 资金需求特征变化要求金融部门调整服务方式 [1][2][12] 企业经营环境变化 - PVC膜等原材料囤货策略改变：因石油化工价格波动加剧 企业从提前囤货转为仅保持安全库存 但原材料压款减少未能缓解资金流紧张 [1] - 整条产业链账期普遍拉长：回款周期从1个月延长至3个月 为维持客户关系还需额外压款 加剧资金压力 [5] - 利润空间收窄：下游客户通过两年锁价合同压低采购成本 胶粘剂行业年仅3次调价机会 议价权持续降低 [10][11] 企业应对策略 - 开拓海外市场：亿华装饰材料在维持国内合作基础上首次拓展海外订单 奔宇汽车部件因中美贸易战暂停对美出口后探索新市场 [5][7] - 产品线转型：美邦胶业联合高校研发中心开发建筑材料/绝缘材料/冲锋衣用新产品 降低对单一胶粘剂业务的依赖 [11] - 生产技术升级：美邦胶业通过股东增资和自有资金开展技改 提高生产机械化程度 缓解用工压力并探索长期降本模式 [12] 资金需求特征变化 - 模具开发资金占用：奔宇汽车部件海外订单从模具开发到出货周期长 10%预付款无法覆盖资金缺口 单套模具开发成本高 [6] - 续贷需求上升：歙县农商银行为企业开通无还本续贷绿色通道 2023年上半年奔宇和亿华1000万元贷款续贷申请获批 [7][8] - 利率优惠支持：徽州农商银行基于客户经营分析提供一户一策利率优惠 尽管银行净息差持续收窄 [12] 金融部门服务调整 - 批量对接与持续监测：歙县农商银行在开发区企业入驻时联动政府批量业务对接 每3年授信一轮并保持需求跟踪 [7] - 专项流动性支持：2020年洪灾后立即提供授信额度外流动贷款 帮助亿华装饰材料等企业快速恢复生产 [7] - 长期服务与创新扶持：徽州农商银行通过集中治污/供热等基础设施投入助推园区企业绿色高质量发展 [10]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1] 核心观点 - 中国结构胶行业起步于20世纪80年代，发展迅速，预计2025年市场规模突破500亿元，复合增长率6.8% [3][16] - 结构胶具有高强度、耐疲劳、耐老化等特性，广泛应用于建筑、汽车、航空航天等领域 [2][8][9] - 中国结构胶出口销售额预计2025年突破45亿元，复合增长率3.7% [17][21] - 行业竞争格局分散，CR10企业市场份额约为40%，回天新材、杭州之江、硅宝科技为市场领先企业 [23][26][28] - 行业未来发展趋势包括高性能化、绿色环保化、服务系统化、细分赛道头部品牌崛起和出海全球化 [29][30][31][32] 结构胶定义与特性 - 结构胶是一种高强度胶粘剂，压缩强度>65MPa，钢-钢正拉粘接强度>30MPa，抗剪强度>18MPa [2] - 与其他胶粘剂相比，结构胶重叠剪切力达7.0-40mpa，具有应力分布均匀、不损坏基材等优势 [3][4][8] 结构胶分类与应用 - 按化学成分可分为环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸脂等类型，环氧树脂、聚氨酯、硅酮等广泛应用于建筑领域 [9][10] - 环氧树脂结构胶适用于高强度环境，聚氨酯结构胶适用于柔性连接结构，硅酮结构胶适用于建筑外立面 [9][10] 市场规模与增长 - 2015年中国结构胶市场规模约269亿元，2024年达485亿元，预计2025年突破500亿元 [14][16] - 出口销售额2022年突破40亿元，2024年约43亿元，预计2025年突破45亿元 [17][21] 竞争格局 - 回天新材2024年市占率9.5%，杭州之江6.2%，硅宝科技5.4% [23][26][28] - 康达新材料市占率从2023年2.5%增长至2024年3.8%，白云化工从1.9%增长至2.7% [24][26][28] 发展趋势 - 高性能化：产品将具备更高强度、更好耐久性，满足高强度要求和重载荷环境 [29][30] - 绿色环保化：开发低VOC、健康环保的结构胶产品 [29][32] - 服务系统化：提供从设计到施工的全流程服务 [30][32] - 细分赛道头部品牌崛起：差异化竞争加速细分赛道龙头企业崛起 [30][32] - 出海全球化：拓展"一带一路"沿线国家和新兴市场 [31][32]