大尺寸LCD面板需求趋势 - 大尺寸LCD面板下游应用终端除传统电视外还包括交互白板、标牌、会议屏等多种产品 [1] - 大尺寸LCD面板在教育、商业、会议等场景具有广阔成长空间 [1] - 大尺寸LCD需求总量呈稳中有升趋势 [1] 需求面积驱动因素 - 大尺寸产品需求面积由终端销量和平均尺寸共同驱动 [1] - 全球电视终端销量保持平稳但平均尺寸稳步扩大 [1] - 国内市场电视平均尺寸已超过60吋而全球平均尺寸刚超过50吋 [1] - TV面板需求面积长期仍有广阔成长空间 [1] 业务前景展望 - 大尺寸业务长期需求呈现稳定增长趋势 [1] - 在供需关系不断优化背景下公司大尺寸业务有望持续提升获利能力 [1]

显示业务折旧趋势 - 公司大部分8代产线已折旧结束 但新建产能爬坡转固将导致2025年折旧较2024年小幅增加[1] - 预计2026年开始显示业务折旧呈下降趋势 并将带来业绩贡献[1] - 今年折旧占收入比预计低于去年 因t9等高附加值新线驱动营收快速增长[1]

印刷OLED技术进展 - TCL华星5.5代印刷OLED线（t12）产能正从3K/月扩至9K/月 因客户对笔电和显示器等中尺寸产品反馈积极 [1] - 印刷OLED技术在投资成本、良率和材料利用率上具明显优势 产品轻薄化有利于IT领域OLED渗透率提升 [1] - 2024年底t12产线已实现21吋医疗产品小批量量产 产品覆盖6.5英寸手机至65英寸TV全尺寸领域 [1] t9产线经营状况 - t9产线持续高稼动运行 产品需求旺盛且结构优化 TV及商显产品营收占比低于15% 以中尺寸为主 [2] - t9产线已实现盈利 未来盈利释放节奏符合公司预期 二期产能建设进展顺利 [2] 显示业务折旧趋势 - 2025年显示业务折旧金额较2024年小幅增加 因t9二期等新建产能爬坡转固 [4] - 预计2026年起显示业务折旧呈下降趋势 折旧占收入比2024年因t9等高附加值产线驱动营收增长而低于去年 [4][5] TV面板需求展望 - 2024年上半年TV面板需求受关税扰动 一季度备货旺盛二季度走弱 但全球总需求未改变 [6] - 2024年下半年供需达成新均衡 三季度起在中国双十一、印度排灯节等节点带动下需求回升 [6] - 2026年体育赛事大年预计从2024年底至2026年世界杯期间需求侧表现良好 [6]

公司业务聚焦 - 公司聚焦显示主业 不涉及半导体集成电路芯片开发 [1] - 积极布局基于面板工艺与TFT驱动技术的非显示应用技术 [1] 技术突破与商业化 - 实现无源及有源数字微流控芯片量产出货 [1] - 终端市场涵盖基因建库 单细胞分析 DNA合成等生化医疗领域 [1]

公司业务与市场定位 - 维信诺是全球领先的新型显示整体解决方案创新型供应商，聚焦AMOLED小尺寸、中尺寸显示器件及Micro-LED显示屏业务，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示等 [2] - 公司与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩托罗拉、谷歌等全球头部智能终端厂商保持密切合作关系 [2] 行业发展趋势与市场规模 - 2025年智能手机AMOLED面板出货量预计超过7.5亿片，渗透率突破60% [2] - 2030年IT产品AMOLED面板出货年复合增长率预计达26.5% [3] - 2030年车载显示AMOLED面板出货年复合增长率预计达30.6% [3] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入41.21亿元，同比增长4.79% [3] 折叠屏手机市场布局 - 公司已供货多个品牌客户的多款折叠产品，包括内折、外折、横向折叠、竖向折叠等多种形态 [4] - 公司将折叠屏幕的轻薄化、低功耗、改善折叠和降本增效作为重点研发方向 [4] 产业链国产化进展 - 2025年上半年上游本地化率同比大幅提升 [5] - 公司与设备厂商联合发布固态激光退火技术（SLA），成功攻克工艺瓶颈，改善屏幕色差问题并降低生产成本 [5] - SLA技术已在量产线验证成功 [6] ViP技术优势 - ViP技术具有无精密金属掩模版、独立像素、高精度特点 [6] - 通过69%高开口率设计和Tandem叠层架构，可实现面板亮度提升4倍或使用寿命延长6倍 [6] - 实现1700ppi超高分辨率和更好色彩表现 [6] - 水氧阻隔能力提升3倍，成功解锁异形切割和透明显示等创新应用形态 [6] - 可在单一厂房生产1英寸到80英寸的多种类应用 [6] - 目前已推出手表、手机及中尺寸全系列展品 [6] 高世代产线进展 - 参股公司合肥国显建设的全球首条搭载ViP技术的高世代AMOLED生产线于2024年9月开工，近日已实现主厂房封顶 [6] - 产品为AMOLED屏体，面向平板、笔电、车载、显示器等中大尺寸市场 [6]

公司财务表现 - TCL科技上半年营收855.6亿元同比增长6.65% 净利润18.83亿元同比增长89.26% [1] - TCL华星半导体显示业务营收504.3亿元同比增长14.4% 净利润43.2亿元同比增长74% [1] - 京东方上半年营收1012.78亿元同比增长8.45% 净利润32.47亿元同比增长42.15% [1] - 维信诺上半年营收与净利润分别同比增长4.79%和9.74% 深天马营收同比增长9.93%且实现扭亏为盈 [1] 业务动态 - TCL华星LCD业务大尺寸产品市占率提升 中小尺寸产品销量增长 OLED业务销量同比增长8.7% [1] - TCL科技完成收购乐金显示（中国）及乐金显示（广州）两家公司100%股权 [2] - 全球LCD电视零售需求保持平稳 国补政策加速大尺寸化进程带动面板需求面积增长 [1] 行业格局变化 - 面板行业供给侧产能集中度提升 行业格局持续优化 产品价格随需求淡旺季窄幅波动 [2] - 显示行业进入再平衡期 供给端进入存量时代 发展重点转向高盈利/高技术/高附加值 [2] - 第二季度LCD电视面板出货量5740万片 创2019年以来最低季度水平 反映电视市场出货收缩 [2] 市场趋势与展望 - 第三季度电视面板出货量预计环比增长3%-4% 价格有望企稳回暖 [3] - 面板厂商积极布局折叠屏等新品类 业界期待苹果入局带动折叠屏手机快速发展 [3] - 上半年LCD TV面板供需经历明显波动 第二季度因需求减少及价格下跌 [2]

股价与交易表现 - 8月29日股价下跌1.05% 成交额1.94亿元 [1] - 当日融资净卖出161.13万元 融资买入额1447.74万元 融资偿还1608.87万元 [1] - 融资融券余额合计3.03亿元 融资余额占流通市值2.09% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年30%分位水平低位 [1] - 融券余量500股 融券余额5190元 处于近一年10%分位水平低位 [1] - 8月29日融券卖出与偿还均为0股 [1] 股东结构变化 - 股东户数6.79万户 较上期增加9.20% [2] - 人均流通股20545股 较上期减少8.43% [2] - 香港中央结算有限公司持股823.11万股 较上期增加17.35万股 位列第九大流通股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入41.21亿元 同比增长4.79% [2] - 同期归母净利润亏损10.62亿元 但亏损额同比收窄9.74% [2] 公司基本信息 - 主营业务为AMOLED新型显示产品研发生产销售 OLED产品收入占比96.92% [1] - 成立日期1998年1月7日 上市日期2010年4月13日 [1] - A股上市后累计派现5323.84万元 近三年未进行现金分红 [2]

研发投入规模 - 2025年上半年研发投入金额约15.7亿元 [2] 技术布局重点 - 研发投入应用于柔性AMOLED及LCD等技术产品 [2] - 研发投入覆盖智能手机、车载及IT等显示领域 [2] 战略方向 - 公司坚持创新驱动战略 [2] - 公司加强前瞻性技术布局与产品技术开发 [2]

苹果iPhone面板供应商格局 - 京东方、三星显示、LG显示三家瓜分苹果iPhone屏幕订单 成为核心面板供应商 [1] - 苹果去年整体iPhone面板出货量达2.3亿片 由三家供应商共同完成供应 [1] 京东方供应表现及预测 - 京东方2024年为iPhone 16标准型号供应面板4300万片 [1] - 预计2025年将供应500万片iPhone 17 Pro面板 总出货量达4500-5000万片 [1] 三星显示供应表现及预测 - 三星显示2024年为iPhone 16系列出货6380万片 [2] - 整体iPhone面板出货量达1.24亿片 [2] - 预计2025年iPhone 17系列出货量达7800万片 整体出货量将达1.25亿片 [2] - 凭借稳定品质和规模化生产能力 巩固苹果最大OLED面板供应商地位 [2] LG显示供应表现及预测 - LG显示2024年为iPhone 16系列出货4200万片 [2] - 整体出货量达6742万片 [2] - 预计2025年将分别增至4560万片和7510万片 [2] - 作为第二大供应商维持市场地位 在高端LTPO面板生产竞争中表现突出 [2] 行业竞争格局演变 - 自iPhone采用OLED屏幕以来 三星和LG显示长期占据几乎所有市场份额 [1] - 京东方加入后 市场从两强之争转变为三足鼎立格局 [1] - 未来三家公司技术竞争与订单分配将成为全球智能手机面板市场重要变量 [1]

公司业绩表现 - TCL科技上半年营收855.6亿元同比增长6.65% 净利润18.83亿元同比增长89.26% [3] - TCL华星营收504.3亿元同比增长14.4% 净利润43.2亿元同比增长74% [3] - 京东方上半年营收1012.78亿元同比增长8.45% 净利润32.47亿元同比增长42.15% [5] - 维信诺上半年营收与净利润分别同比增长4.79%和9.74% 深天马营收同比增长9.93%并实现扭亏为盈 [5] 行业动态与需求变化 - 全球LCD电视零售需求保持平稳 国补政策加速大尺寸化进程导致面板需求面积增长 [5] - LCD业务大尺寸产品市占率提升 中小尺寸产品销量增长 OLED业务销量同比增长8.7% [5] - 第二季度LCD电视面板出货量5740万片为2019年以来最低季度水平 反映电视市场出货量收缩 [7] - 第三季度电视面板出货量预计环比增长3%-4% 价格有望企稳回暖 [7] 行业格局与战略转型 - 面板行业供给侧产能集中 行业格局持续优化 产品价格随需求淡旺季窄幅波动 [6] - 显示行业进入再平衡期 供给端进入存量时代 从追求规模转向追求高盈利/高技术/高附加值 [6] - 面板厂商积极拓展折叠屏等新品类 苹果入局可能带动折叠屏面板产业链快速发展 [7] 企业战略行动 - TCL科技完成收购乐金显示（中国）及乐金显示（广州）100%股权 [6] - 下游客户因国补/关税政策变动将备货提前至第一季度 导致第二季度LCD电视面板需求减少价格下跌 [6]