公司治理 - 公司五届第九次董事会会议于2025年8月27日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于<2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告>的议案》等文件 [1]

核心财务表现 - 营业总收入2.68亿元 同比下降40.65% [1] - 归母净利润-1257.64万元 同比下降381.84% [1] - 扣非净利润-1980.19万元 同比下降199.18% [1] - 第二季度营业总收入1.42亿元 同比下降48.88% [1] - 第二季度归母净利润-861.27万元 同比下降168.02% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.44% 同比微增0.69个百分点 [1] - 净利率-5.25% 同比下降947.11% [1] - 每股收益-0.07元 同比下降450% [1] - 历史净利率最低达-42.7% 产品附加值不高 [4] 成本费用结构 - 三费总额5480.86万元 占营收比20.45% 同比增9.29% [1] - 销售费用同比下降39% 因组织提效及市场推广投入减少 [3] - 财务费用同比增60.19% 因利息收入减少 [3] 资产负债状况 - 货币资金2.78亿元 同比下降9.36% [1] - 应收账款1.93亿元 同比下降59.67% [1] - 有息负债4151.79万元 同比激增1379.4% [1] - 每股净资产5.07元 同比下降30.25% [1] - 存货下降30.43% 因发出商品验收 [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.05元 同比增114.93% [1] - 经营活动现金流净额增114.64% 因营运资本管理优化及回款加快 [3] - 投资活动现金流净额增52.81% 因理财产品购买减少 [3] - 筹资活动现金流净额增133.8% 因银行贷款增加 [3] 特殊项目变动 - 资产处置收益激增57573.17% 因设备处置收益增加 [3] - 信用减值损失降112.01% 因客户应收款账龄延长 [3] - 资产减值损失降492.33% 因存货减值增加 [3] - 政府补助减少致其他收益降41.76% [3] 行业与战略影响 - 营业收入下降主因地产行业下滑及战略调整降低大宗地产业务 [3] - 公司上市7年来亏损2次 生意模式较脆弱 [5] - 业绩主要依靠营销驱动 需关注驱动力实际情况 [5] - 历史ROIC中位数13.38% 但2021年曾低至-41.05% [4][5]

核心财务表现 - 2025年中报主营收入7.24亿元，同比增长1.51% [1] - 归母净利润亏损954.18万元，同比下降410.34% [1][4] - 扣非净利润亏损1460.26万元，同比下降463.08% [1][4] 季度经营数据 - 第二季度单季收入3.71亿元，同比增长1.43% [1] - 单季归母净利润亏损1186万元，同比下降297.54% [1][4] - 单季扣非净利润亏损1343.82万元，同比下降369.99% [1][4] 盈利能力指标 - 销售毛利率21.55%，同比下降6.86个百分点 [6] - 净资产收益率-1.82%，同比下降450% [6] - 每股收益-0.08元，同比下降366.66% [6] 资本结构状况 - 资产负债率59.33% [1] - 每股净资产4.14元，同比下降32.62% [6] - 财务费用为负10.13万元，显示利息收入大于支出 [1] 现金流与股东结构 - 每股经营性现金流0.19元，同比大幅增长137.31% [6] - 控股股东安吉长江投资持股4774万股，占比38.25% [11] - 实际控制人曹勇持股3650万股，占比29.25% [11] - 股东户数从2024Q3的0.69万户下降至2025Q2的0.6万户 [13]

着力以标识解析赋能产业链供应链协同。工业互联网标识解析体系是我国推进新型工业化的战略性基础 设施，可以高效助力家具制造业实现研发设计、制造资源和生产流程的灵活组织，贯通家具制造产业链 供应链，提升生产协同效率。付向核建议仙游立足红木产业数字化登记与质量溯源工程，紧扣仙作产业 集群发展实际，搭建标识解析管理平台和应用服务平台，为仙作家具制造企业提供包括产品溯源、产业 链供应链协同、全生命周期管理、设备运行维护在内的应用服务，打造"制造+服务"新模式，逐步实现 仙作研发、设计、制造、营销、服务全链条数字化、网络化、智能化。 8月26日，《新华·仙游仙作产业发展指数报告（2025年二季度，总第20期）》（以下简称《报告》）在 京发布。中国科学院付向核博士对《报告》进行解读。 《报告》显示，今年二季度仙作产业保持稳健增长，总指数同比提升6.0%。其中，产业实力展现发展 韧性，品牌影响力成为增长主引擎，发展潜力释放积极动能，三大关键指标同步跃升，传统工艺焕发时 代活力。 上半年，在以旧换新等政策驱动下，我国家具行业消费回暖，限额以上单位家具类商品累计零售额增速 高于社会消费品累计零售额增速近18个百分点，但行业整体仍面 ...

财务表现 - 营业收入20.96亿元 同比下降11.84% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3565.76万元 同比下降43.89% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2934.58万元 同比下降46.85% [1] - 基本每股收益0.07元 [1]

公司公告 - 大亚圣象第九届董事会第八次会议审议通过《公司2025年半年度报告全文及摘要》等多项议案 [2]

公司担保事项 - 公司为全资子公司圣象集团有限公司提供人民币10,000万元连带责任担保 [1] - 担保对象为招商银行股份有限公司镇江分行的融资事项 [1] - 担保议案经第九届董事会第八次会议审议通过 [1] 公司担保余额状况 - 公司及控股子公司实际对外担保余额为人民币15,000万元 [1] - 担保余额占最近一期经审计净资产比例为2.25% [1] - 本次担保实施后公司担保总额将增至25,000万元 [1]

公司治理 - 公司第九届监事会第八次会议审议通过《公司2025年半年度报告全文及摘要》等多项议案 [2]

投资评级 - 报告未给予明确投资评级 [1] 核心观点 - 公司2025H1收入21.89亿元（同比+6.7%），归母净利润1.33亿元（同比+4.9%），盈利表现稳健 [1] - Q2单季度收入11.78亿元（同比-1.4%），归母净利润0.75亿元（同比-10.3%），主要受美国关税政策影响导致需求走弱及渠道商备库谨慎 [1][2] - 内销业务表现亮眼，2025H1收入5.41亿元（同比+15.4%），通过产品迭代、全域营销及费用管控实现盈利改善 [2] - 外销业务2025H1收入16.42亿元（同比+3.7%），非美市场开拓抵消部分压力，越南产能布局助力份额提升 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.4/4.2/5.0亿元，对应PE为10.8X/8.8X/7.4X [4] 财务表现 - 2025Q2毛利率22.8%（同比-0.6pct），净利率6.4%（同比-0.6pct） [4] - 费用率方面，销售/研发/管理/财务费用率分别为7.3%/3.5%/5.1%/-0.3%（同比+0.17pct/+0.52pct/+0.32pct/+0.52pct） [4] - 经营性现金流净额2.16亿元（同比+1.61亿元），现金流表现优异 [4] - 存货周转天数61.35天（同比+7.26天），应收账款周转天数49.07天（同比-6.35天） [4] 业务亮点 - 内销渠道持续拓宽，线下旗舰店试点跑通，与京东、天猫联合发布新品 [2] - 海外产能转移趋势显著，2018-2024年美国从越南进口办公椅占比从0.3%提升至35.6% [3] - 预计Q3美国业务随降息预期及关税落地边际修复 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为50.48/60.11/69.51亿元 [7] - 毛利率预计持续改善，分别为22.4%/23.2%/23.7% [7] - ROE水平稳定在13.3%-15.0%区间 [7]

财务表现 - 2025上半年营业总收入7.24亿元，同比增长1.51% [1] - 归属母公司股东净利润-954.18万元，上年同期为盈利307.47万元 [1] - 基本每股收益-0.08元 [1]