贸易政策变动 - 美国总统特朗普威胁对印度输美产品征收25%关税 [1] - 特朗普批评印度关税过高且非关税贸易壁垒严格 [1] - 美国和印度贸易谈判代表已举行多轮讨论以解决争议问题 [1] 贸易谈判焦点 - 谈判主要涉及美国农产品和乳制品的市场准入问题 [1] - 印度拒绝开放小麦、玉米、大米和转基因大豆的进口市场 [1] - 印度官员认为这些产品进口会危及数百万印度农民的生计 [1] 贸易现状 - 美国对印度的贸易逆差目前为457亿美元 [1] - 新关税预计将影响印度对美国的商品出口 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油10（BMD）收盘价4283.00，上日涨跌幅0.35%，隔夜涨跌幅0.68%；布伦特10（ICE）收盘价71.77，上日涨跌幅3.12%，隔夜涨跌幅2.48%；美原油09（NYMEX）收盘价69.25，上日涨跌幅3.39%，隔夜涨跌幅2.62%；美豆11（CBOT）收盘价1008.25，上日涨跌幅 -0.32%，隔夜涨跌幅 -0.22%；美豆粕12（CBOT）收盘价276.30，上日涨跌幅 -1.11%，隔夜涨跌幅 -0.61%；美豆油12（CBOT）收盘价56.73，上日涨跌幅1.36%，隔夜涨跌幅0.67% [1] - 美元指数最新价98.90，涨跌幅0.25%；人民币（CNY/USD）最新价7.1511，涨跌幅0.06%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2239，涨跌幅0.16%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16290，涨跌幅0.06%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.5655，涨跌幅0.40%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1291.000，涨跌幅 -0.15%；新币（SGD/USD）最新价1.2843，涨跌幅0.36% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509，华北现货价格9050，基差130，基差隔日变化0；华东现货价格8950，基差30，基差隔日变化0；华南现货价格8900，基差 -20，基差隔日变化 -10 [2] - DCE豆油2509，山东现货价格8230，基差84，基差隔日变化14；江苏现货价格8290，基差144，基差隔日变化 -16；广东现货价格8350，基差204；天津现货价格8270，基差124，基差隔日变化 -6 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价格2850，基差 -115，基差隔日变化39；江苏现货价格2840，基差 -125，基差隔日变化29；广东现货价格2840，基差 -125，基差隔日变化29；天津现货价格2910 [2] - 进口大豆报价，巴西CNF升贴水266美分/蒲式耳，CNF报价469美元/吨；阿根廷CNF升贴水217美分/蒲式耳 [4] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（8月3日 - 8月7日）气温接近均值，降水量大多高于中值 [5] - 美国中西部种植带气温上升，土壤湿度相对较高。西部和东部周四前有零星至分散性阵雨，周五大多干燥。周二气温高于正常水平，周三下降，周四至周五低于正常水平。6 - 10日展望周六至下周三有零星至分散性阵雨，周六至周日气温低于正常水平，下周一接近正常水平，周二至周三接近至高于正常水平。冷锋周末给南部带来阵雨和雷暴，周日西北部暴雨，气温上升或给作物带来压力，但土壤湿度较高，移动缓慢的冷锋本周穿过带来零星阵雨和降温 [7] 国际供需 - 欧盟和印尼达成协议推进《全面经济伙伴关系协定》（CEPA），同意对印尼棕榈油征收零关税，设定符合0%关税条件的进口配额，超配额部分征3%关税 [9][10] - 印尼2025年对印度棕榈油出口量将超500万吨，高于2024年的480万吨，今年料向印度出口10万颗发芽棕榈种子 [10] - 巴西7月大豆出口量料达1205万吨，低于前一周预估的1211万吨；豆粕出口量料达213万吨，低于前一周预估的240万吨 [10] - 马托格罗索州7月21日至7月25日当周大豆压榨利润为435.55雷亚尔/吨，此前一周为441.52雷亚尔/吨；当周豆粕价格为1493.27雷亚尔/吨，豆油价格为6142.57雷亚尔/吨 [10] - 截至7月27日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为118863吨，去年同期为254209吨；大豆进口量为736447吨，去年同期为1167310吨；豆粕进口量为1210554吨，去年同期为1519506吨；油菜籽进口量为224104吨，去年同期为304004吨 [11] - 2025年6月，加拿大大豆压榨量为104846.0吨，环比降33.8%；豆油产量为20120.0吨，环比降31.52%；豆粕产量为81479.0吨，环比降32.89%。加拿大油菜籽压榨量为856096.0吨，环比升3.0%；菜籽油产量为364592.0吨，环比升3.22%；菜籽粕产量为507038.0吨，环比升3.47% [11] - 周二波罗的海干散货运价指数下跌117点，或5.26%，报2109点；海岬型船运价指数下跌298点或7.9%，至3476点；巴拿马型船运价指数下滑57点，或3.2%，报1741点；超灵便型散货船运价指数下跌8点或0.6%，至1281点 [12] 国内供需 - 7月29日，豆油成交48000吨，棕榈油成交1300吨，总成交49300吨，环比增加29734吨，涨幅152% [14] - 7月29日，全国主要油厂豆粕成交43.54万吨，较前一交易日增33.53万吨，其中现货成交21.38万吨，较前一交易日增11.37万吨，远月基差成交22.16万吨，较前一交易日增22.16万吨。全国动态全样本油厂开机率为64.74%，较前一日上升0.51% [14] - 截至7月29日，全国豆油港口库存为101.2万吨，上周同期为98.4万吨，环比增加2.8万吨 [14] - 7月29日“农产品批发价格200指数”为112.73，比前一天上升0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.71，比前一天上升0.07个点。截至7月29日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格20.50元/公斤与前一天持平；牛肉64.07元/公斤，比前一天下降0.2%；羊肉60.01元/公斤，比前一天上升1.0%；鸡蛋7.68元/公斤，比前一天上升0.4%；白条鸡17.33元/公斤，比前一天下降0.6% [14][15] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储7月维持利率不变概率为97.4%，降息25个基点概率为2.6%；9月维持利率不变概率为34.6%，累计降息25个基点概率为63.7%，累计降息50个基点概率为1.7% [15] - 美国7月谘商会消费者信心指数97.2，预期95，前值93 [15] - 截至7月26日当周，美国红皮书商业零售销售年率上升5.1%，前值为上升5.1% [15] - 美国6月批发库存月率初值增长0.2%，前值下滑0.3%；零售库存月率增长0.3%，预期增长0.3%，前值增长0.3% [15] - 美国6月商品贸易帐初值逆差860亿美元，预期逆差982亿美元，前值逆差964.2亿美元 [15] - 美国6月JOLTs职位空缺743.7万人，预期750万人，前值由776.9万人修正为771.2万人 [16] - 美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率2.79%，预期3%，前值3.42% [16] - 美国5月FHFA房价指数月率 -0.2%，预期 -0.2%，前值由 -0.4%修正为 -0.3% [16] - 美国至7月25日当周API原油库存153.9万桶，预期 -250万桶，前值 -57.7万桶 [16] 国内要闻 - 7月29日，美元/人民币报7.1511，上调（人民币贬值）44点 [18] - 7月29日，中国央行开展4492亿元7天期逆回购操作，因2148亿元到期，当日净投放2344亿元 [18] 资金流向 - 2025年7月29日，期货市场资金净流出38.56亿元，其中商品期货资金净流出0.57亿元（农产品期货资金净流出9.38亿元，化工期货资金净流出8.29亿元，黑色系期货资金净流入33.2亿元，金属期货资金净流出16.09亿元），股指期货资金净流出38亿元 [21] - 部分品种资金流向：螺纹钢14.62亿元、多晶硅12.05亿元、热轧卷板8.33亿元等，棕榈油 -1.14亿元、豆粕 -3.42亿元等 [20] 套利跟踪 未提及有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供了油脂油料行业的隔夜市场信息，包括巴西大豆及豆粕出口预估、阿根廷大豆及副产品出口政策、加拿大油菜籽压榨数据、欧盟与印尼棕榈油贸易协议等，还展示了现货价格数据 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 隔夜市场信息 - 巴西7月大豆出口量料达1205万吨，低于前一周预估的1211万吨；7月豆粕出口量料达213万吨，低于前一周预估的240万吨 [1] - 阿根廷CIARA - CEC谷物加工贸易协会称，政府实施降低预扣税政策后，该国谷物行业将恢复大豆及其副产品出口；大豆出口预扣税率从33%下调至26%，大豆副产品从31%降至24.5%；截至7月中旬，阿根廷农户已出售2024/25年度大豆5090万吨产量中的52% [1] - 2025年6月，加拿大油菜籽压榨量为856096吨，较前一个月增加3%，较去年同期增加10.27%；菜油产量为364592吨，环比增加3.22%，同比增加8.86%；菜粕产量为507038吨，环比增加3.47%，同比增加13.32% [1] - 欧盟和印尼达成协议推进《全面经济伙伴关系协定》，欧盟同意根据未签署的CEPA将对印尼棕榈油的征税降至0%，并实施关税配额办法，超过配额的棕榈油将面临3%关税 [1] 现货价格 |日期|豆粕江苏|菜粕广东|豆油江苏|棕榈油广州|菜油江苏| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/07/23|2900|2630|8250|9000|9580| |2025/07/24|2830|2560|8270|9110|9540| |2025/07/25|2840|2560|8290|8950|9540| |2025/07/28|2840|2540|8270|8950|9490| |2025/07/29|2840|2520|8390|8970|9560| [4] 油脂基差、油脂油料盘面价差、蛋白粕基差 未提及具体内容

一场关税风暴正席卷全球，其震中位于中美贸易谈判的焦灼点。8月12日，90天关税休战协议即将到期，而中国在两周前，便已率先打响了反击——8月1日 起，中国正式终止对美国农产品的关税豁免。此举如同在中美贸易谈判桌上投下了一枚重磅炸弹，其冲击波迅速波及美国农业州，甚至蔓延至全球农产品市 场。 美国财政部冰冷的系统弹窗"自2025年8月1日起，不再接受新豁免申请"，宣告了美国农产品五年来的关税优惠时代正式终结。美国驻华农业专员埃里克·穆 利斯紧急向国内发回警报：8月1日后进口的美国大宗商品将无法申请关税豁免，此前已获批的豁免也将于9月14日全部失效。 这无疑是给美国农业州送来了一场灾难。 牛肉首当其冲，原本享受的32?5%优惠税率将飙升至62?0%，几乎翻倍。这意味着，未来中国超市里，美国牛排的 价格可能比日本和牛还要昂贵，消费者转向澳洲和巴西牛肉已成必然趋势。猪肉的冲击则更加残酷。此前，美国猪肉就面临着35%的关税，加上此前暂停的 24%反制关税，实际税率可能从57%暴涨至87%。去年，中国进口的美国猪肉占总进口量的18%，今年这一比例预计将跌至个位数。美国农业部报告显示， 几乎所有农产品类别——谷物、油籽、肉类、 ...

红星新闻网（记者 宋雅婷）7月29日报道为深度推进区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），全面落实省市关于攻坚突围外贸、推动"蓉品出川出海"及"成都 造"产业出海的重要部署，持续增强"三中心一基地"城市核心功能，一场聚焦国际农产品贸易合作的盛会 ——"2025国际农产品合作活动（马来西亚、泰 国）"将于7月29日至8月1日举行。 此次活动由成都市商务局主办，活动将组织成都企业走进马来西亚和泰国，通过参加国际展会、举办推介会、开展商贸对接等多种形式，架起成都与东南亚 国家农产品贸易的新桥梁，助力企业拓展国际市场，深化与东南亚主要经济体的经贸往来，全力 "抢"下更多国际订单。 "专精特新"蓉企展会亮绝活 "成都造"尖货国际圈粉 作为本次活动的重要组成部分，成都将组织一支由农产品、生鲜、食品、调味品等领域优质企业组成的展团，集体亮相于7月30日至8月1日在吉隆坡举行的 "马来西亚国际食品饮料展览会（MIFB）"。该展会是东南亚地区规模最大、辐射最广的食品饮料贸易展览会，是东盟及中东地区的重要采购平台。 成都展团将设立专属展厅，集中展示 "成都造" 优势出口商品，向全球采购商展现 "蓉品" 的独特魅力。此次参展旨在帮助 ...

（文章来源：新华财经） 中储粮网电商交易中心定于2025年8月1日组织国产大豆购销双向竞价专场交易，购销双向竞价交易国产 大豆40302吨。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植结束且偏弱，中美关税降低使其继续下跌，但炒作天气因素使其下跌空间有限，中国对美玉米及高粱关税调整，国外玉米进口利润高 [3] - 国内玉米方面，北方港口平仓价和东北产区现货稳定，华北上量减少致现货上涨，东北与华北玉米价差稳定，小麦与玉米价差小，小麦继续替代，养殖需求弱、下游饲料企业库存高，玉米现货短期稳定但因进口玉米拍卖而偏弱，华北玉米贸易商库存低且 8 月部分饲料企业备货，供应偏紧，预计华北玉米短期 2400 元/吨附近、黑龙江 2220 元/吨附近有支撑 [3][5] - 淀粉方面，山东深加工到车辆增多，山东玉米现货偏强，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存增加，价格主要看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损，预计短期盘面 09 淀粉窄幅震荡 [6] - 交易策略上，美玉米底部震荡，华北玉米上量减少偏强、东北稳定，预计短期玉米窄幅波动，09 玉米偏弱震荡、短期震荡且基差走强，后期政策影响大，华北玉米供应偏紧但进口拍卖使现货上涨空间有限，单边建议 09 玉米观望，套利建议买现货空 09 玉米来回滚动，09 玉米和淀粉价差观望 [7][8] - 期权策略上，有现货企业可卖出玉米看涨期权平仓，短线可尝试冲高累沽 [11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：多个玉米和玉米淀粉期货合约给出收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、增减幅、持仓量、增减幅等数据，如 C2601 收盘价 2215，跌 11，跌幅 0.50%，成交量 81555，减幅 2.80%，持仓量 213252，增幅 10.23% [2] - 现货与基差：给出玉米和淀粉不同合约今日报价及涨跌，以及青冈、嘉吉生化等多地玉米和龙凤、中粮等多地淀粉今日报价及涨跌，还给出玉米跨期、淀粉跨期、跨品种价差及涨跌，如 C01 - C05 价差 -48，跌 3 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植结束后偏弱但下跌空间有限，中国对美玉米及高粱关税调整，国外玉米进口利润高，8 月巴西进口价格 2001 元，北方港口平仓价和东北产区现货稳定，华北上量减少致现货上涨，东北与华北玉米价差稳定，小麦与玉米价差小，小麦继续替代，养殖需求弱、下游饲料企业库存高，玉米现货短期稳定但因进口玉米拍卖而偏弱，华北玉米贸易商库存低且 8 月部分饲料企业备货，供应偏紧，预计华北玉米短期 2400 元/吨附近、黑龙江 2220 元/吨附近有支撑 [3][5] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，山东玉米现货偏强，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存增加，价格主要看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，中长期淀粉需求偏弱，企业长期亏损，预计短期盘面 09 淀粉窄幅震荡 [6] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权平仓，短线可尝试冲高累沽 [11] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米 09 合约基差、玉米 9 - 1 价差、玉米淀粉 9 - 1 价差、玉米淀粉 09 合约基差、玉米淀粉 09 合约价差等图表 [12][14][18]

巴西大豆出口现状 - 6月巴西对华大豆出口1062万吨，占中国当月大豆进口总量的86.6%，同比增长9.2% [2] - 上半年巴西对华大豆出口3186万吨，美国对华出口1615万吨，两国合计占中国大豆进口总量98%以上 [2] - 巴西大豆出口优势源于结构性供给能力增强，而非单纯机会主义 [2] 出口竞争力分析 - 2024/25年度巴西大豆产量预计1.475亿吨，虽同比减少4%但仍保持历史次高水平 [3] - 雷亚尔兑美元汇率贬值至5.58，提升巴西大豆价格竞争力 [3] - 巴西马托格罗索州提早收割及中国港口延迟清关形成"跨月效应"，推高6月出口数据 [3] 市场格局变化 - 上半年巴西对华大豆出口同比下降7.5%，美国对华出口增长33% [4] - 巴西面临中长期价格波动、贸易政策调整与气候极端化等风险 [5] - 巴西正推动与东盟国家植物检疫标准协调，减少非关税壁垒 [5] 战略转型方向 - 巴西处于"全球供应枢纽"向"稳定战略出口国"转型关键期 [6] - 需提升农业基础设施效率、深化多边合作、强化出口产品附加值 [6] - 中巴将加强产地溯源机制与绿色认证合作 [5] 区域贸易拓展 - 2025年前5个月巴西对荷兰大豆出口同比增长11%，对越南增长6% [5] - 稳定中国市场同时推进与东亚国家长期农贸协定成为核心任务 [5]

加拿大对华钢铁加征关税 - 加拿大宣布自8月1日起对含中国钢铁成分的进口产品加征25%关税，并扩大钢铁进口配额范围[1] - 加税背景为美加贸易谈判僵局，特朗普威胁对加拿大商品加征35%关税，且美国未取消对加拿大钢铝铜50%关税[1] - 政策专门针对美国以外国家进口的含中国熔化和浇铸钢铁产品，意图通过牺牲中国利益换取美国谅解[1] 中国商务部回应及反制措施 - 中方指责加方违反世贸规则，是单边主义和保护主义，转移美国关税造成的产业困境[3] - 中粮集团向澳大利亚提交37亿美元农产品订单，涵盖油菜籽等10余项产品，替代加拿大供应[3] - 加拿大油菜籽对华出口份额从64%（438.8万吨/37亿美元）降至0.03%，中国市场窗口基本关闭[3] 澳大利亚替代加拿大成为受益方 - 澳大利亚作为全球第二大油菜籽出口国，通过阿尔巴尼斯总理访华重启对华贸易合作[4] - 中方采用滚动采购模式保持灵活性，未签署长期合约[7] - 澳大利亚农业部长称"重启中国市场是最大胜利"，农民直接受益[4] 加拿大农业与钢铁行业受冲击 - 加拿大农产品出口受阻：大豆订单延迟60天，油菜籽积压8000万吨，谷物压港2000柜[4] - 萨斯喀彻温省油籽出口商延迟支付种植补贴，阿尔伯塔农贷暂停农场放款，曼尼托巴省60%储粮点满仓[6] - 钢铁行业因依赖中国原料导致成本飙升，部分企业转向韩国和东南亚采购但成本更高[6] 加拿大国内政治与经济连锁反应 - 反对党质疑政府"用农民饭碗换白宫好脸色"，保守党要求举行对华关税听证会[6] - 多伦多等地爆发农场主和工人请愿活动，反对追随美国政策并呼吁保住中国市场[6] - 政策未换来美国妥协，反而陷入"美国不松口、中国不理睬"的双重困境[7] 国际贸易格局变化 - 中国通过市场规则调整布局，不依赖口号争论[8] - 加拿大面临贸易损失、内部分裂、外交孤立和产业反噬的多重后果[8] - 务实合作者分享机遇，单边主义者被市场抛弃的案例再次验证[8]

中韩农产品贸易 - 自2015年签署自贸协定以来中韩农产品贸易量稳步上升韩国主要从中国进口水果蔬菜等新鲜农产品对华出口加工食品 [1] - 当前中韩贸易结构相对平衡是一种双赢战略尽管存在非市场因素影响但整体贸易规模保持向好 [1] - 韩国农田面积较少农业受气候变化冲击更明显农产品价格波动大从中国进口新鲜农产品可平衡潜在风险 [1] - 韩国家畜饲料主要依赖进口如大豆从美国和巴西采购未来需增加进口来源多样化 [1] 农业科技合作 - 中韩在气候智慧型农业领域拥有技术优势可加强知识交流并考虑开展联合研究项目 [1] - 科技创新是推动农业发展的重要抓手中韩农业科技合作需考虑双方国家政策 [2] - 中韩同为RCEP成员国且已签署自贸协定为各领域合作提供机遇但尚未形成RCEP框架下的具体合作指南或路线图 [2] - 合作需基于双赢战略确保各方获利而非单方贡献同时各国政府需平衡保护国内农民与提升农产品附加值的关系 [2]