担保协议签署 - 鑫科材料与九江银行肥西支行签署最高额保证合同 为控股子公司鑫科铜业提供4800万元连带责任保证担保 [1] - 保证期间为三年 无反担保安排 [1] - 合同生效后2024年8月签署的同类型合同自动解除 [1] 担保规模与结构 - 截至公告日鑫科材料为鑫科铜业担保余额达13.70亿元 [1] - 公司及控股子公司对外担保总额22.35亿元 占最近一期经审计净资产比例达156.2% [1] - 公司目前无逾期担保情况 [1] 公司治理与风险控制 - 此次担保已通过公司董事会和股东大会审议程序 [1] - 担保目的为满足子公司业务发展需要 公司评估认为风险可控 [1]

行业出口表现 - 2025年5月全国金属制品、机械和设备修理业出口货值达81.1亿元 同比增长41.4% [1] - 2025年1-5月全国金属制品、机械和设备修理业累计出口货值达359.7亿元 累计同比增长38.4% [1] 相关上市公司 - 涉及金属制品行业的上市公司包括精达股份（600577）、精工钢构（600496）、东南网架（002135）、中集集团（000039）[1] - 涉及机械装备行业的上市公司包括中铁工业（600528）、安徽合力（600761）、柳工（000528）、徐工机械（000425）、宇通重工（600817）、诺力股份（603611）[1] 数据来源 - 行业数据引用自国家统计局官方统计 [1] - 分析报告来源于智研咨询发布的《2025-2031年中国金属制品行业市场运行格局及前景战略分析报告》[1]

"长期看，整治'内卷式'竞争政策将不断优化市场竞争秩序，缓解供需矛盾，支撑价格运行在良性循环 的轨道上。"中国物流信息中心分析师文韬说。 供需格局有望改善 近期公布的多项数据显示，随着扩内需等系列政策效应持续释放，多项上游原材料价格正在回升。 国家统计局发布的数据显示，8月，中国制造业PMI相关指标主要原材料购进价格指数和出厂价格指数 分别为53.3%和49.1%，比上月上升1.8个和0.8个百分点，连续三个月回升。从行业看，黑色金属冶炼及 压延加工、金属制品等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至52.0%以上，相关行业原材 料采购和产品销售价格总体有所上涨。 与此同时，CBPI已连续四个月环比回升。中国物流与采购联合会日前发布数据显示，8月份，CBPI为 111.7点，环比上涨0.3%，同比上涨1.2%。分行业看，8月份，黑色价格指数延续反弹，报79.7点，环比 上涨2.2%，同比上涨0.3%；有色价格指数继续上扬，报130.4点，环比上涨0.2%，同比上涨6.4%。 中国物流与采购联合会表示，CBPI连续四个月环比回升，表明在扩内需、"反内卷"等系列政策效应持 续释放下，企业生产经营保持扩张，新 ...

天眼查App显示，近日，邯郸市人从众金属制品有限公司成立，法定代表人为赵梦玲，注册资本50万人 民币，经营范围为一般项目：金属制品销售;紧固件销售;金属结构销售;建筑用金属配件销售;电力设施 器材销售;光伏设备及元器件销售;金属丝绳及其制品销售;金属链条及其他金属制品销售;五金产品批发; 金属材料销售;机械零件、零部件销售;建筑材料销售;建筑用钢筋产品销售;机械设备销售;电气设备销售; 塑料制品销售;橡胶制品销售;化工产品销售（不含许可类化工产品）;专用化学产品销售（不含危险化学 品）;劳动保护用品销售;轴承、齿轮和传动部件销售;高铁设备、配件销售;铁路机车车辆配件销售;金属 工具销售;电线、电缆经营;消防器材销售;货物进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主 开展经营活动）。 ...

担保事项概述 - 公司及子公司近期为合并报表范围内主体提供总额20.3亿元担保 涉及浙商银行、渤海银行、平安银行等7家金融机构[1] - 担保类型包括综合授信、国内信用证、自由票业务、银团贷款、流动贷款及融资租赁[1] - 单笔担保金额介于1亿至8亿元 其中对子公司创新金属单笔担保最高达8亿元[1] 累计担保规模 - 公司及子公司对外担保余额达129.84亿元 占最近一期经审计净资产比例120.38%[2][6] - 公司对子公司担保余额56.98亿元 子公司对公司担保余额31.69亿元[2][6] - 所有担保均无逾期、无诉讼且无败诉损失[6] 授权与决策程序 - 2024年12月30日股东大会批准2025年度综合授信总额度170.48亿元及等额担保额度[3] - 本次担保在授权范围内执行 无需重新提交董事会和股东大会审议[5] - 担保额度可在同类担保对象间调剂使用[5] 被担保方资质 - 被担保方均为合并报表范围内子公司 最近一年经审计及最近一期未经审计财务数据符合要求[5] - 经中国执行信息公开网查询 所有被担保方均不属于失信被执行人[5] 担保必要性说明 - 担保为提高融资决策效率 保证生产经营活动顺利开展[5] - 担保风险处于可控范围 不会损害公司及股东利益[5] - 担保事项不会对经营业绩产生实质性影响[5]

轻量化材料概述 - 轻量化材料能够实现产品减重，具备经济和环保的双重效益 [2] - 主流且具备成长潜力的轻量化材料包括铝合金、镁合金、玻璃纤维和碳纤维等 [2] - 轻量化概念的应用场景已从赛车运动横向拓展至汽车、航空航天、轨道交通、风力发电和机器人等多个领域 [9] - 轻量化的目的不仅追求性能提升，还着眼于降低能耗、减少环境污染和提升成本效益 [10] - 实现轻量化的途径包括轻量化材料、轻量化结构和轻量化制造工艺，其中轻量化材料是最基础和最核心的手段 [18] 轻量化效益 - 汽车领域：重量减少25%可使加速时间从10秒缩短至6秒，质量下降10%可使油耗下降8%、碳排放减少约4% [13] - 风电领域：叶片质量减小可改善空气动力学性能，降低对机塔和轮轴的负载，提高风机输出功率和运行效率 [13] - 航空航天领域：飞机减少2500kg可降低20%油耗，民用飞机每减轻1磅重量可节约使用成本约200美元 [13] - 轨道交通领域：车辆减重10%可降低能耗5%-7%，轻量化设计可减小轨道磨损与变形，降低线路维护成本 [13] - 机器人领域：采用轻质材料制造的水下机器人电机主轴减少1.0-1.5kg总重，电机效率提高4%-5%，年用电量减少5.2×10^9至7.8×10^10kW·h [13] - 电动汽车领域：减重100kg可节省约20%的电池成本和日常损耗成本 [13] 铝合金 - 铝是地壳含量最丰富的金属元素，密度为2.7g/cm³，远低于普通碳素钢的7.85g/cm³ [27] - 2023年全球原铝产量为7058.1万吨，同比增长2.24%，中国原铝产量为4159.40万吨，同比增长3.61% [28] - 2023年全口径国内铝消费量达到4786万吨，创历史新高，较2022年增长7.6% [28] - 交通运输领域是铝合金最大的应用板块，2022年占比达26.5%，较2020年的23%提升3.5个百分点 [31] - 纯电动汽车的单车用铝量为292kg，较传统燃油汽车的206kg高出42% [48] - 预计2025年国内汽车用铝量有望达642.6万吨，较2022年增长68.65%，2030年汽车用铝量约为1008万吨，较2022年增长164.55% [50] - 中国铝合金行业集中于低端领域，市场集中度较低，2021年铝型材行业CR5仅6%左右 [55] 镁合金 - 镁是目前商用的最轻金属结构材料，密度为1.74g/cm³，是铝的2/3、钢的2/9 [64] - 镁合金较铝合金轻15%-20%，且具备更强的减震性、导电性和导热性等机械属性 [59] - 2023年我国镁合金产量为27.60万吨，同比下降2.47% [64] - 汽车工业是镁合金最大的应用领域，占比约为70% [64] - 2022年中国单车用镁量仅为6.84kg，占整车重量的0.57%，与中国汽车工程协会制定的2025年单车用镁25kg目标仍有较大差距 [76] - 镁价自2023年10月起持续下探，截至2024年3月27日，镁价已下探至19260元/吨，镁铝价格系数比仅为1.00 [59] - 预计2022年全球车用镁合金市场规模为33亿美元，2032年将达77.8亿美元，年复合增速约10% [79] - 中国镁合金市场集中度高，2021年前五大厂商市场份额占八成以上，其中云海金属占比达35% [84] 玻璃纤维 - 玻璃纤维是一种具有性价比优势的无机非金属材料，传统产品价格约在4000-6000元/吨 [3] - 风电纱和电子纱等中高端玻纤产品的售价约为传统产品的两倍，单位价值量提升明显 [3] - 2023年风电领域玻纤增速约达18.2%，电子电器领域玻纤增速约达7.14%，均高于行业平均增速 [3] - 玻璃纤维在复合材料市场中占据主导地位，约占复合材料市场规模的84% [16] 碳纤维 - 碳纤维密度为1.5-1.8g/cm³，在复合材料市场中约占6%的份额 [16] - 碳纤维在风电叶片、光伏热场和氢能储运等领域加速渗透 [3] - 预计2021-2025年碳纤维在风电领域的需求量年复合增速约为25%，在压力容器领域增速为20%，在碳碳复材领域增速为30% [3] - 人形机器人和低空经济的发展突破有望为碳纤维带来新的应用方向 [3] 投资建议 - 建议优先关注在轻量化市场占据主导地位或需求增长潜力较大的材料（如铝、镁、玻璃纤维、碳纤维等）的公司 [3] - 具备一定业务稀缺性或细分龙头优势的公司更佳 [3]

回购方案调整背景 - 公司于2024年12月24日通过集中竞价回购股份议案 次日调整资金总额下限至4000万至8000万元人民币 资金来源为自有资金及银行专项贷款 回购价格原不超过15.03元/股 [2] - 2024-2025年间公司实施权益分派等事项 导致回购价格上限调整为不超过14.68元/股 [2] 回购实施进展 - 累计回购股份217.91万股 占总股本0.4422% 最高成交价14.67元/股 最低成交价8.97元/股 累计支付金额2571.66万元人民币 [3] 价格调整原因与内容 - 因公司股价超出原回购价格上限 为保障回购实施 将价格上限由14.68元/股调整为25.21元/股 [4] - 调整后价格未超过董事会决议前30个交易日股票均价的150% 回购方案其他内容保持不变 [4] 调整影响与实施保障 - 价格调整有利于回购方案顺利实施 增强投资者信心 且不会对公司经营、财务状况及控制权产生重大不利影响 [5] - 公司承诺履行信息披露义务 但若股价持续超出调整后上限 可能存在回购无法实施的风险 [5]

公司产品与技术能力 - 公司目前具备压延合金铜箔的生产能力 [1] - 合金铜箔加工难度较大且附加值高 [1] - 合金铜箔是动态柔性运动领域高速传输的专用材料 [1] 产品特性与行业应用 - PCB板铜箔属于PCB行业用的静态铜箔 [1] - 静态铜箔不可以反复弯曲 [1] - 合金铜箔与PCB铜箔因需求和用途不同不具备相互替代性 [1]

核心业务与技术突破 - 公司自主研发专用散热材料已实现批量生产 广泛应用于消费电子等5G智能终端设备[1][2] - 金属基复合材料供应国内知名热管理系统客户 具备高热导率和低膨胀性 是制备冷凝器 油冷器 均热板等热交换器的优选材料[1][2] - 控股子公司浙江宏丰半导体新材料有限公司主营蚀刻引线框架材料 产品认证及市场开拓工作正在积极推进中[3] 产品体系与应用领域 - 构建多元化产品体系涵盖电接触材料 一体化电接触组件 硬质合金材料 锂电铜箔及其他业务[1] - 产品应用于航空航天 医疗材料 5G 液冷技术 工业电器 消费电子 家用电器 汽车工程 自动化装备 风光发电 数据中心等领域[2] - 医疗领域开发了用于治疗血管瘤 医学显影 电极手术刀等医用材料[2] 产业链布局与战略发展 - 通过纵向延伸从材料到组件的产业链 如银铜复合材料用于新能源电路保护系统 铜箔材料用于锂电池结构件[1] - 新能源与半导体材料协同发展 布局新能源电池壳 均温板复合材料 医用材料等高成长性行业[2] - 与施耐德 西门子等全球知名电气设备制造商建立合作关系 推动产品开发与质量标准提升[2] 行业机遇与市场前景 - 金属基复合材料受益AI算力提升拉动数据中心基础设施建设需求 有望受益光模块行业需求快速发展[1] - 引线框架作为集成电路芯片核心载体 在芯片封装中起到连接内部电路与外部电路的关键作用 未来将助力国产芯片产业发展[3]

制造业PMI指数变化 - 8月份制造业PMI为49.4% 较上月上升0.1个百分点 制造业景气水平改善 [2] - 生产指数为50.8% 较上月上升0.3个百分点 连续4个月位于临界点以上 生产扩张加快 [2] - 新订单指数为49.5% 较上月上升0.1个百分点 市场需求缓中趋稳 [2][7] 制造业行业表现 - 医药 计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数明显高于制造业总体 产需较快释放 [2] - 黑色金属冶炼及压延加工 金属制品等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至52.0%以上 相关行业价格总体上涨 [2] 价格指数变化 - 主要原材料购进价格指数为53.3% 较上月上升1.8个百分点 连续三个月回升 [2] - 出厂价格指数为49.1% 较上月上升0.8个百分点 连续三个月回升 市场价格总体改善 [2] - 价格指数联动上升受原材料采购增加和市场需求回稳带动 同时整治"内卷式"竞争政策效果显现 [3] 非制造业商务活动指数 - 8月份非制造业商务活动指数为50.3% 较上月上升0.2个百分点 继续保持扩张 [1][4] - 服务业商务活动指数为50.5% 较上月上升0.5个百分点 升至年内高点 [4] 非制造业行业表现 - 资本市场服务 铁路运输 航空运输 电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 业务总量较快增长 [4] - 资本市场服务商务活动指数连续两个月高于70.0% 保持活跃 [4] - 暑期消费带动交通运输 文体娱乐 住宿餐饮活动 信息服务为代表的新动能相关行业发展态势强劲 [4] 企业预期与综合指数 - 服务业业务活动预期指数为57.0% 较上月上升0.4个百分点 企业对市场发展前景乐观 [4] - 综合PMI产出指数为50.5% 较上月上升0.3个百分点 继续位于扩张区间 企业生产经营活动总体扩张加快 [1][6] - 建筑业和服务业业务活动预期指数较上月均有不同程度上升 企业对未来市场乐观预期升温 [7] 经济前景展望 - 经济向好基础继续巩固 积极因素进一步累积 [3] - 9月份及四季度宏观经济预计继续稳中向好恢复 制造业市场需求趋稳回升 企业生产活动稳定扩张 [7] - 稳经济促增长政策作用持续增强 "两新""两重"等政策稳步发力 财政贴息等新政策持续注入新动力 [7]