融资动态 - 连锁精品加盟咖啡品牌"比星咖啡"完成数千万元B轮融资，由苏州市农发产业科创基金独家领投，公司产品价格带为15-25元，定位对标Manner，自2022年在苏州开设首店后，目前门店总数已达300家，主要分布于华东和华南地区[4][5] - 消费级3D打印公司"拓竹科技"据传接近完成新一轮融资，腾讯参投，公司估值或达100亿美元，2024年营收预计为55至60亿元，净利润接近20亿元[6] - 冷链物流服务商"瑞云冷链"完成近亿元A+轮融资，由广州产投领投，公司创立于2020年，截至2024年服务终端数量超过10万个门店，订单量同比增长70%[7] - 商业连锁企业智能服务平台"天天百应"完成数千万元A轮融资，投资方为喜岳投资，该平台自2025年2月起客户群持续丰富，已连续七个月实现月环比10%的稳定增长，并为客户降本至少20%[8] - 智能割草机器人厂商"来牟科技"完成数千万元A+轮融资，由九合创投领投，公司专注于面向欧美市场的产品研发制造，自2025年以来已完成第四轮融资，累计金额达数亿元[9] - 消费级外骨骼品牌"极壳科技Hypershell"在数月内完成总计7000万美元的Pre-B及B轮融资，B轮由光合创投与五源资本共同领投，公司投后估值已逼近4亿美元[10] - AI数字人技术研发应用服务商"智慧倍增数字人"获得智元机器人的战略投资[11][12] 公司业绩与市场表现 - 茶饮品牌"霸王茶姬"2025年第三季度全球门店数达到7338家，季度净收入32.08亿元，经调整后净利润为5.03亿元，但总GMV为79.30亿元，同比下降4.5%[13][14] - "霸王茶姬"大中华区第三季度总GMV为76.3亿元，同比下降6.2%，单店月均GMV为37.85万元，同比下滑28.3%，而海外业务成为亮点，海外GMV超3亿元，同比增长75.3%，海外门店数量达262家[14] - 茶饮品牌"茉莉奶白"海外门店数量已超30家，覆盖美国、加拿大等六大市场，其印尼首店开业三日内营业额突破7亿印尼盾（约合人民币28万元），总杯量近1.7万杯[16][17] - 蜜雪集团旗下咖啡品牌"幸运咖"全球门店数量突破10000家，产品定价在6至8元，2025年以来门店数实现翻倍增长，一线市场门店数已超千家，其中北京地区门店数达到100家[18] - 头发健康公司"蔓迪国际"向港交所递交招股书，其系列米诺地尔类产品2024年在中国脱发药物市场份额为57%，在米诺地尔类药物市场份额为71%，公司营业收入从2022年的9.82亿元增长至2024年的14.55亿元，复合年增长率达21.7%[15] 行业趋势与数据 - 即时零售行业规模预计在2026年突破1万亿元，到2030年将达到2万亿元，"十五五"期间年均增速为12.6%，2024年即时零售规模达7810亿元，同比增长20.15%[21] - 2025年全球奢侈品消费规模预计约为1.44万亿欧元，增速介于-1%至1%，个人奢侈品市场预计年底达到3580亿欧元，同比下降约2%，市场预计在2026年重回3%至5%的增长[22] - 高净值人士调查显示，旅行成为"庆祝成功"的首选方式，比例从2024年的50%升至2025年的64%，92%的高净值人士2025年有旅行计划，人均计划消费金额达82058美元[23] 品牌创新与线下拓展 - 身体护理品牌"浴见"在上海开出全国首家线下门店，以"一个人的自由浴室"为主题，将空间划分为四个叙事章节，开业后引发社交媒体大量关注[19] - 创意众筹平台Kickstarter在深圳开设中国首家官方授权门店"INNO100全球创新旗舰店"，提供全年超100场创新交流活动及外骨骼设备租赁等服务[20]

行业竞争格局 - 深圳3D打印行业“四大天王”竞争加剧，包括创想三维、拓竹科技、智能派和纵维立方 [2] - 深圳企业占据全球入门级3D打印机市场份额九成以上 [4] - 全球3D打印机四大品类中仅入门级（消费级为主）在2025年第二季度实现21%同比增长，专业级、中端、工业级分别负增长29%、11%、14% [9] 公司动态与市场地位 - 创想三维于2025年8月向港交所递交主板上市申请，冲击“港股消费级3D打印第一股”，该公司手握“全球消费级3D打印机累计出货量第一”头衔 [2][7] - 拓竹科技在2024年实现营收55亿至60亿元，净利润接近20亿元，蝉联最近三年全球桌面级3D打印设备销量冠军，2024年出货约120万台，市场份额29% [7][8] - 智能派是“全球消费级光固化3D打印机市场出货量第一”持有者，2024年营收突破16亿元，2025年预计达25亿元，同比增长超40% [4][8] - 创想三维2024年出货量降至70万台，占比16.9%，2022年至2024年营收从13.46亿元增至22.88亿元，但净利润从1.29亿元降至8866万元 [8] - 纵维立方和智能派2024年出货量相近，分别是55万台和50万台 [8] 资本布局 - 腾讯是创想三维股东，并曾传参投拓竹科技新一轮融资（估值或达100亿美元），2025年7月拓竹旗下3D模型平台MakerWorld全面接入腾讯混元3D生成模型 [5] - 大疆于2025年11月持有智能派5%股权，投资基于看好消费级3D打印技术发展潜力 [5] - 快造科技于2025年完成B轮融资，引入美团、美团龙珠、高瓴创投等新股东，其产品Snapmaker U1曾以2061万美元众筹金额创下Kickstarter平台消费级3D打印机众筹纪录 [6] 技术与人才竞争 - 拓竹科技创始团队出自大疆核心研发团队，将消费级无人机中的无刷电机、激光雷达、共振控制等技术迁移到3D打印机 [10] - 2025年11月拓竹创始人陶冶称大疆投资智能派的协议中安排了与拓竹相关的条款，引发关于人才流失与技术竞争的公开矛盾 [10] - 无人机与3D打印机存在大量底层共通技术，人才与行业资源争夺加剧了行业竞争复杂性 [11]

3D打印产业 - 拓竹科技将助力汇纳科技在深圳建成全球规模最大的3D打印工厂，计划于2026年一季度前布局15000台拓竹3D打印机[2] - 目前已有近5000台各型号拓竹3D打印机陆续抵达并展开部署，据拓竹内部估算，全球超过70%的3D打印农场都配备了其设备[2] 人工智能芯片与计算平台 - 英伟达CEO黄仁勋强调公司GPU与平台具有高度通用性，是唯一能运行所有AI模型的系统，定位非常独特且稳固[2] - 黄仁勋表示AI市场规模极大且成长迅速，竞争每天都在发生，英伟达必须持续跑得更快[2] 无人机产业与基础设施 - 浙江首个民用无人机试飞运行基地001牌照落地杭州余杭，总用地面积102亩，建筑面积约5000平方米[2] - 该基地配备500米固定翼飞行跑道、eVTOL起降场、水上起降场及数字化监管云平台，将提供研发测试、飞行验证等全链条服务[2] 半导体先进封装 - 台积电嘉义两座CoWos先进封装厂中，二厂已装机测试预计明年投入量产，一厂预计明年装机后年投入量产[2] - 未来台积电还将在该厂区扩建约6座3D先进封装厂[2]

行业趋势与市场规模 - 全球3D打印市场需求快速释放，消费级应用快速增长，预计2030年全球市场规模将达1150亿美元，行业处于强势上升期 [1] - 全球3D打印市场未来5年复合年增长率预计约为30% [5] - 消费级3D打印机发展已从早期极客阶段进入大众消费时代，行业迎来“iPhone时刻” [4] 行业竞争格局 - 深圳企业创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派合计掌握全球入门级3D打印机九成市场份额，被称为消费级3D打印“四小龙” [4] - 行业技术路线主要分为FDM（熔融沉积成型）和LCD（液晶屏光固化成型），FDM应用范围更广、成本更低，LCD精度和光洁度更高 [4] - 行业竞争已从硬件层面延伸至软硬件结合、模型库建设及生态一体化能力的综合较量 [7] 重点公司表现 - 智能派科技为全球消费级光固化3D打印头部品牌，其LCD光固化打印机出货量全球第一，光敏树脂耗材销量第一，2024年总营收突破16亿元，前三季度营收超15亿元，全年预测为25亿元，目标3年内营收达50亿元 [5] - 智能派自2019年涉足光固化产品，去年出货量50万台，是“四小龙”中唯一从光固化路线起家并向FDM拓展的企业 [5] - 无人机巨头大疆创新近期以数亿元完成对智能派的战略投资 [1][9] - 金石三维为中国领先的全品类增材制造综合解决方案提供商，其SLA光固化打印机出货量位列行业第一，提出“3D打印+产业”策略进军多元赛道 [6][7] 资本市场动态 - 截至11月，年内3D打印赛道已发生45起公开融资事件，融资活动贯穿全年，9月至11月尤为密集，包括多个大额B轮融资 [8][9] - 资本不仅青睐消费级终端品牌，更向产业链上游的核心技术和材料领域纵深渗透 [10] - 深圳以近13起融资次数领跑市场，聚集了智能派、Snapmaker、协同高科、金石三维等覆盖多领域的明星企业 [10] - 苏州以10起投融资项目紧随其后，在工业级3D打印领域形成强大产业集群 [10] 产业链生态 - 上市公司英诺激光专注于为3D打印设备提供核心光源，产品进入苹果、安卓系供应链 [11] - 中游的大族激光具备“器件—整机—解决方案”的垂直一体化能力 [11] - 下游的光韵达将激光与3D打印深度融合，应用在模具制造、航空航天等领域，应用服务毛利率维持在近40% [11] - 行业独特的收入结构在于除硬件销售外，耗材提供持续性收入，设备是产业链的技术策源地与价值中枢 [11] 技术发展驱动 - 生成式AI技术在3D设计领域的应用大幅降低3D建模与打印操作的使用门槛 [7] - 打印精度、速度与稳定性的持续提升，以及适配材料的不断丰富，拓展了产品应用场景 [7] - 智能多色打印技术、感应加热技术等攻克，以及供给端整机和耗材的持续降本，推动需求端扩张 [7]

行业核心趋势 - 深圳新制造品牌（影石Insta360、拓竹科技、徕芬科技）正集体从线上走向线下，在核心商圈开设旗舰店，标志着竞争焦点从单一爆款产品转向供应链、体验与品牌生态的综合较量 [1] - 线上流量红利见顶，线下“体验场”的价值被重新审视，成为新增长极，尼尔森IQ指出当前国内线上与线下零售交易占比约为3:7，线下仍是消费主战场 [2][9] - 此轮线下扩张的核心是重构消费者信任关系，将复杂的硬科技参数转化为可感知的现场体验，解决硬科技消费品的核心痛点 [3][7][14] 代表性公司策略 - 徕芬科技作为高客单价个护电器代表，线上投入巨大，2022-2024年间在抖音、腾讯系、梯媒等渠道投入超10亿元，2023年双十一期间广告费达3亿元，用户触达率超85%，线下门店定位为集“销售+体验+售后”于一体的空间，旨在从“流量大王”走向“零售品牌”，店内吹风机、电动牙刷、剃须刀销售占比达1:1:1，不同于线上“吹风机一家独大”的结构，并规划“首批覆盖20城、开设300家门店” [2][3][5][16] - 拓竹科技路径强调“硬件+软件+生态”，用工业级标准打造消费级3D打印机，其全球首家直营旗舰店通过“透明工厂”设计、可编程3D打印火车沙盘、“胶佬空间”等，将复杂技术具象化为可感知体验，旨在使3D打印机成为家庭新家电选项 [2][5][7][11] - 影石Insta360重视线下渠道建设，已入驻全国数千家零售终端，官网统计已开设约450家线下专卖店，覆盖核心商圈，门店通过设置“全景打卡点”、互动活动等，弥补线上营销的体验隔阂，将智能影像技术转化为消费动力 [1][7][9][11] 供应链与区域优势 - 品牌均扎根深圳供应链，深圳具备“以需求定供给、快速迭代”的敏捷性，产品迭代、零件采购、原型打样以天为单位计算，这种成本优势和效率是支撑品牌用高标准做消费级产品并进驻顶流商圈的底气 [11][12] - 拓竹科技是典型“大疆流派”，创始人及核心团队来自大疆，延续了“技术驱动+全球视野”的深企共性，依靠深圳供应链效率起家，通过硬核技术突围 [12] 市场与投资逻辑转向 - 消费风向从依赖营销驱动的“新消费”转向拥有核心技术壁垒的“硬科技”消费品，如高速吹风机、消费级3D打印机、智能影像设备 [14] - 投资估值逻辑从看重流量、用户数、GMV增速转向更看重“技术+品牌+供应链”的综合能力，线下旗舰店被视为检验这些要素的“集中展示窗口”和综合“体检” [15] - 科技生活类品牌成为商场招商新宠，其到店客流中35岁以下群体占比过半，能有效激活年轻消费活力，并形成“线上种草—线下体验—即时转化”的闭环 [13]

技术研发进展 - 公司已完成多激光金属打印头的各个模块测试和联机优化调试，并完成了上机零件生产打印测试 [2] - 多激光金属打印头测试通过后成为3D金属打印设备的核心关键部件，目前该产品已进入中试阶段 [2] - 公司已实现金属鞋模打印的试制生产 [2] 产品应用与优势 - 多激光打印头产品适用于对生产效率及生产成本具备较高要求的应用领域，如3C数码、鞋模等行业 [2] - 产品可实现在各尺寸幅面下安置更高密度打印头的应用需求 [2]

事件背景与核心冲突 - 大疆投资3D打印公司“智能派”，并在协议中安排了针对拓竹科技的条款，被拓竹创始人陶冶称为“火力打击”[1] - 两家公司总部直线距离不足10公里，地理上的邻近加剧了竞争的火药味[1] - 冲突本质是“大疆系”创业军团与母公司在人才、技术和生存空间上的全面竞争，从“师徒”关系走向“对手”关系[1][2] 大疆面临的挑战与战略转向 - 全球消费级无人机市场增长触及天花板，2023年增长率仅5%左右，销售额连续三年下滑[16] - 海外市场面临政策监管压力，美国拟禁售新型无人机，意大利启动反垄断调查[16] - 公司积极寻找第二、第三增长曲线，布局扫地机器人、户外电源、eBike、3D打印等多个新赛道[17] - 新业务拓展高度依赖人才，但面临“大疆系”公司的人才竞争和业务卡位[18] “大疆系”创业军团概况 - 过去十多年涌现大量从大疆出走的创业者，表格列出22家由前大疆员工创立的公司[9] - 这些创业者承袭大疆专注于产品创新的方法论，在各自赛道成长为细分领域领头羊[8][10] - 典型成功案例包括：拓竹科技（3D打印机）、正浩创新（移动储能产品，2024年营收突破80亿元）[8][11] 拓竹科技的成长路径与市场地位 - 公司2020年11月成立，比同行晚六年入场，但首款产品Bambu Lab X1系列实现“降维打击”[11] - 产品优势：打印速度是普通打印机2倍，支持16色打印，搭载AI自动校准系统[11] - 市场表现：2022年Kickstarter众筹金额突破5000万元；2024年营收约60亿元，出货量120万台，全球消费级3D打印市场份额达29%；2025年一季度营收达20亿元，全年有望突破百亿[11] - 近期市场传闻完成由腾讯参投的新一轮融资，估值高达100亿美元（已辟谣）[11] 人才竞争与流失的闭环效应 - 招聘中出现候选人在大疆与拓竹之间二选一的情况，有时同样待遇下候选人选择拓竹[4][13] - 资本市场对“大疆系”创业者存在FOMO情绪，给予项目很高估值溢价，促使更多骨干出走创业[4][14] - 形成人才流失闭环：资本青睐大疆背景团队 → 创业成功率与回报预期提升 → 更多骨干出走创业 → 新公司继续挖角老同事[15] - 有报道称部分FA机构将办公室设在大疆附近，并制定KPI要求每周约见大疆管理人员[15] 大疆的应对与潜在影响 - 公司对离职创业，特别是带走技术的行为管控极严，拓竹在五年前注册时就上了大疆的竞业清单[15] - “大疆系”公司在其感兴趣的赛道上已形成先发优势，例如在户外电源领域，正浩创新2023年营收达50亿元，大疆同年才推出第一代产品[18] - 大疆当前利润主要依赖消费级无人机、工业级无人机及手持云台等影像设备，新业务仍处于高投入、回报不确定阶段[18] - 随着大疆四处出击，未来将与更多“大疆系”军团正面碰撞，此次与拓竹的冲突可能仅是个开始[19]

项目合作 - 拓竹科技将助力汇纳科技在深圳建设首个超大型3D打印工厂 [1] - 汇纳科技计划在2026年一季度前布局15000台拓竹3D打印机 [1] - 项目投产后将成为全球规模最大的3D打印工厂 [1] 项目进展 - 目前已有近5000台各型号拓竹3D打印机陆续抵达并展开部署 [1] 行业地位 - 全球超过70%的3D打印农场配备了拓竹的设备 [1]

宏观政策与监管动态 - 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，强调将加强重点领域反垄断执法、公平竞争审查和经营者集中审查，以优化营商环境 [1] - 国家新闻出版署公布11月国产网络游戏审批信息，共178款游戏获批，同时有6款进口网络游戏获批 [1] 智能制造与工业发展 - 2025世界智能制造大会召开，全国已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，智能制造装备及解决方案产业总规模突破4.5万亿元 [2] - 工业和信息化部表示将深入实施智能制造工程，加快突破新一代智能制造系统并打造领航级智能工厂 [2] - 全球最大3D打印工厂落地深圳，计划在2026年一季度前布局15000台拓竹3D打印机，目前已部署近5000台 [4] 能源与前沿科技 - 我国电源规模最大的“沙戈荒”大基地项目开工，总投资近730亿元，规划电源总规模1944万千瓦，新能源装机占比86.4% [6] - 17家核聚变公司在京集中路演，展示包括先进场反聚变堆、可控核聚变装置等项目的研究成果 [5] 资本市场与公司动态 - 摩根大通将A股评级上调至“超配”，认为人工智能更广泛应用及刺激消费措施等增量驱动因素转向积极 [7] - 安徽建工联合中标两个项目，中标总价为26.03亿元 [8] - 一汽解放拟对解放时代增资1.91亿元，宁德时代、特来电同步增资 [8] - 雅化集团预计2025年年底锂盐综合产能将达到近13万吨 [8] - *ST松发下属公司船舶建造合同签约生效，合同金额合计约11亿至16亿美元 [8] - 利安隆拟投资5000万元取得斯多福25%股权 [8] - 银轮股份拟购买深蓝股份55%以上股权 [8] - 和顺科技12月起启动高亮膜批量生产并锁定明确订单 [8] - 希荻微高性能电源管理芯片已向ODM厂商出货，最终应用于夸克AI眼镜产品 [8] - 斯菱股份正积极推进机器人零部件产品量产工作，已达到可小批量生产阶段 [8] - 福莱新材柔性传感器研发团队人员规模实现翻番 [8] - 东芯股份上海砺算与某云计算服务商签署战略合作框架协议 [8] - 航发科技收到政府补助款项800万元 [8]

消费级3D打印市场热度 - 消费级3D打印在社交媒体上关注度极高，小红书“3D打印”词条浏览量超过13亿，抖音“3d打印”词条播放量高达101.1亿次，相关话题播放量均达数亿次 [2] - 行业近期因多家公司冲刺上市、融资以及巨头卷入竞争而迅速升温 [1] 市场规模与增长预测 - 2024年消费级3D打印机出货量为410万台，预计2029年将增长至1340万台，年复合增长率为26.6% [5] - 2024年按GMV计算市场规模为41亿美元，预计2029年将增长至169亿美元，年复合增长率高达33.0% [5] 行业发展的核心驱动力 - 生成式AI技术显著降低3D建模门槛，用户可通过文字、图片或语音快速生成模型 [5] - 3D打印机价格从早期万元以上降至千元级别，打印耗材价格也大幅下降 [5] - 打印效率大幅提升，四色打印时间从过去20小时以上缩短至约5小时，材料浪费问题得到改善 [6] 市场竞争格局与企业表现 - 市场竞争呈“一超多强”格局，主要企业包括拓竹、创想三维、纵维立方、智能派、快造科技等 [7] - 拓竹处于领跑地位，2024年营收预计达55-60亿元，净利润接近20亿元 [7] - 深圳市多家3D打印企业年营收均超过10亿元，行业盈利能力强于智能眼镜等硬件领域 [7] 资本投入与融资活动 - 2025年以来3D打印领域投融资事件超过40笔，达到近五年高位 [7] - 近期融资案例包括拓竹D轮融资（腾讯投资）、智能派数亿元战略融资（大疆创新）、快造科技C轮融资（高瓴创投、美团龙珠等） [8] - 智能派2024年营收达16亿元，快造科技新品众筹金额超1.4亿元刷新行业纪录 [9][10] 企业上市进展与财务表现 - 创想三维2025年8月向港交所递交招股书，有望成为“消费级3D打印第一股” [11] - 公司2022-2024年营收连续增长，分别为13.46亿元、18.83亿元、22.88亿元，净利润分别为1.04亿元、1.29亿元、8866万元 [13] - 按2020-2024年累计出货量计算，创想三维全球市占率达27.9% [12] 商业模式与收入结构演变 - 行业营收主要来源于3D打印机、打印耗材、打印成品和服务等 [15] - 打印耗材成为重要增长点，创想三维耗材业务营收占比从2022年3.0%提升至2024年11.4%，达2.62亿元 [19][20] - 3D打印机营收占比从2022年81.7%下降至2024年61.9%，业务结构持续优化 [19] 消费级与工业级市场对比 - 工业级3D打印企业如铂力特2024年营收13.26亿元，净利润1.04亿元，业绩表现逊于多家消费级创业企业 [14] - 消费级市场更注重便捷性、实用性和低成本，当前处于普通用户快速渗透阶段 [6]